هذا الأسبوع، ارتفع سوق العملات الرقمية بشكل عام، وتطور الذكاء الاصطناعي والمالية المدفوعة (PayFi) بسرعة. انهيار Movement بسبب الجدل حول بروتوكول السوق، مما أثار تأملات في الصناعة. أصدرت BNB Chain معيار MCP، وسرعت OKX و Binance من تخطيطهما لنظام الدفع، مما يبرز الفرص والتحديات الجديدة في الصناعة.

ثورة اللامركزية في الذكاء الاصطناعي: إعادة تشكيل توزيع قوة التكنولوجيا
قد لا تكون الاختراقات الحقيقية في تطوير الذكاء الاصطناعي في توسيع نطاق النماذج، بل في إعادة توزيع حقوق التحكم في التكنولوجيا. عندما تتخذ الشركات التكنولوجية الكبرى من تكلفة تدريب النماذج العالية عائقًا للدخول إلى الصناعة، فإن تحولًا عميقًا نحو ديمقراطية التكنولوجيا قيد التحضير. يكمن جوهر هذا التحول في إعادة تشكيل المنطق الأساسي للذكاء الاصطناعي من خلال بنية موزعة.
مأزق الذكاء الاصطناعي المركزي
تشكل الهيمنة الحالية لنظام الذكاء الاصطناعي نتيجة للت集中 المفرط لموارد الحوسبة. لقد تجاوزت تكلفة تدريب النماذج المتقدمة تكلفة بناء ناطحات السحاب، مما يستبعد معظم المؤسسات البحثية والشركات الناشئة من الابتكار بسبب هذا الحاجز المالي. والأسوأ من ذلك، أن الهياكل المركزية تواجه ثلاثة مخاطر نظامية.
1. تكلفة القدرة الحاسوبية تزداد بشكل أسي، وقد تجاوزت ميزانية مشروع التدريب الواحد مستوى المليار دولار.
2. سرعة نمو متطلبات القدرة الحاسوبية تتجاوز القيود الفيزيائية لقانون مور، الأجهزة التقليدية

منتج مالي USUAL يعتمد على سندات الخزانة الأمريكية، يقدم عملات ذات عوائد مرتفعة لجذب المستخدمين، ولكنه يحمل مخاطر. إغلاق قناة استرداد USD0++ مؤخراً يؤثر على عوائد المستخدمين، ويمتلك الفريق كمية كبيرة من عملة USUAL*، مما قد يؤدي إلى عدم توازن المصالح، يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بحذر.

على الرغم من أن مهرجان Web3 في هونغ كونغ لعام 2025 شهد مشاركة ما يقرب من 400 خبير، إلا أن الحضور في الموقع كان واضحًا أنه منخفض، حيث كان هناك أقل من 100 كشك. تسبب ركود السوق، وافتقار النقاط الساخنة الجديدة، وغيرها من العوامل في خلق جو بارد للمؤتمر. ومع ذلك، لا تزال مواضيع مثل RWA تجذب المتابعة، مما أثار تكهنات في السوق حول تجمع احترافي للمستثمرين الصينيين. تتطور بيئة Web3 في هونغ كونغ تدريجياً، وتزداد دعم الحكومة بشكل مستمر، مما يبشر بمستقبل واعد.

Solana أصبحت منصة تداول عالية السرعة في صناعة التشفير، حيث جذبت عددًا كبيرًا من المستخدمين المحترفين بفضل التداول عالي التردد، وترميز الأصول الأسهم، وهيكل الدخل المتنوع. تظهر المنصة الجديدة معدل نجاح أعلى للمشاريع والسيولة، مما يقود نمو الحصة السوقية، ومن المتوقع أن يدفع ذلك إلى مزيد من تطوير النظام البيئي للتشفير.

لعبة بيتكوين من ميكروستراتيجي: من برامج الأعمال إلى عملاق الأصول التشفيرية
أولاً، من برنامج تجاري إلى عملاق بيتكوين
شركة برمجيات تركز على حلول ذكاء الأعمال، بدأت منذ عام 2020 في تحويل تركيزها بشكل كبير نحو استثمار بيتكوين. من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لجمع الأموال لشراء بيتكوين، أصبحت محور اهتمام سوق الأسهم الأمريكية. في فبراير 2025، أعلنت الشركة رسميًا عن تغيير اسمها إلى Strategy، وكانت حينها تمتلك 471107 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 2% من إجمالي المعروض العالمي من بيتكوين. بحلول 21 فبراير 2025، كانت قد خزنت ما يقرب من 500000 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
تقوم الشركة أساسًا بتصميم هيكل رأس المال، مما يحول سوق الأسهم إلى ماكينة سحب بيتكوين - من خلال إصدار أسهم جديدة / سندات قابلة للتحويل لجمع الأموال وزيادة حيازتها من بيتكوين، ثم تستخدم حيازتها من بيتكوين لدعم تقدير أسعار الأسهم، مما يشكل حلقة رأس المال المرتبطة بعمليات الأصول المشفرة بشكل عميق. بفضل الخصائص الفريدة للأسهم الأمريكية

مع ارتفاع أسعار البيتكوين والإثيريوم، تزداد مناقشات "موسم alt" المدفوعة بأموال المؤسسات. تشمل المسارات الاستثمارية الخمسة الاحتياطي الأصول، مرشحي ETF، الأصول من العالم الحقيقي، التمويل اللامركزي ، وعملة مستقرة. يجب على المستثمرين متابعة العملات التي تتمتع بأساسيات قوية وقصص جيدة، مع الحفاظ على الحذر.

سوق NFT يشهد ارتفعًا مذهلاً، ويت融合 مع التمويل اللامركزي كاتجاه جديد
مؤخراً، شهد مجال NFT( الرموز غير القابلة للاستبدال ) جولة جديدة من الانفجار. تظهر البيانات أن متوسط سعر بيع NFT في عام 2019 كان غالباً أقل من 50 دولاراً، بينما تجاوز متوسط السعر اليومي في أغسطس وسبتمبر 2020 100 دولار، مما يدل على أن رغبة المستخدمين في دفع ثمن المنتجات الرقمية قد ارتفعت بشكل ملحوظ.
NFT كنوع من الأصول الرقمية الفريدة وغير القابلة للتبديل وغير القابلة للتقسيم، يختلف جوهريًا عن الرموز المتماثلة مثل البيتكوين. إنه يشبه أكثر الأعمال الفنية في العالم الحقيقي، حيث أن كل واحد فريد من نوعه. حاليًا، بروتوكول ERC-721 الخاص بالإيثيريوم هو الأكثر شيوعًا كمعيار لـ NFT، ولكن سلاسل الكتل الأخرى مثل TZIP-12 من Tezos ووحدة Unique من Polkadot قد أطلقت أيضًا أدوات تطوير NFT، مما جذب عددًا كبيرًا من المطورين.
تطبق NFT في البداية بشكل رئيسي على الأعمال الفنية الرقمية وقطاع الألعاب. 201

استراتيجية خزينة التشفير: هل هي محبوبة جديدة للشركات المدرجة أم خطر محتمل؟
في الآونة الأخيرة، أصبحت استراتيجية خزينة التشفير خيارًا شائعًا للشركات المدرجة. وفقًا للإحصاءات، قامت ما لا يقل عن 124 شركة مدرجة بإدراج البيتكوين في استراتيجيتها المالية كجزء مهم من الميزانية العمومية. بالإضافة إلى البيتكوين، تم اعتماد بعض الشركات أيضًا لعملات التشفير مثل الإيثيريوم وSolana وXRP.
ومع ذلك، أعرب بعض الخبراء في الصناعة عن قلقهم بشأن هذه الاتجاهات. وقد قارنوا الوضع الحالي بتاريخ صندوق الثقة في البيتكوين من جراي سكيل (GBTC)، الذي كان يتداول لفترة طويلة بسعر أعلى من قيمته، ولكن بعد أن تحول السعر من علاوة إلى خصم، أصبح السبب وراء انهيار العديد من المؤسسات.
حذر رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في إحدى البنوك من أنه إذا انخفض سعر البيتكوين تحت 22% من متوسط سعر شراء الشركات التي تتبنى استراتيجيات خزينة التشفير، فقد يؤدي ذلك إلى إجبار الشركات على البيع. وإذا تراجع سعر البيتكوين إلى أقل من 90,000 دولار، فقد تواجه حوالي نصف الشركات التي تحتفظ به مخاطر خسارة.
التشفير財库策略的

حرب التعريفات تثير القلق، وقد تشهد البيتكوين الانتعاش في الربع الثاني
أثارت الاضطرابات وعدم الاستقرار في السوق الناتجة عن النزاعات الجمركية الأخيرة، بالإضافة إلى ارتفاع توقعات التضخم في الولايات المتحدة، توقعات السوق حول احتمال دخول الاقتصاد الأمريكي في "ركود" أو حتى "تضخم". وقد كان لذلك تأثير سلبي كبير على الأصول ذات المخاطر العالية.
هذا التوقع أثر على تقييم الأسهم الأمريكية التي كانت مرتفعة لمدة عامين متتاليين، وانتقل عبر صندوق تداول بيتكوين إلى سوق العملات المشفرة.
أدى بيع مستثمري بيتكوين على المدى القصير إلى أكبر خسارة في هذه الدورة، وتم الانتهاء بشكل أولي من تسعير بيتكوين الأخير. عاد حاملو المدى الطويل من "التقليص" إلى "الزيادة" واستحوذوا على بعض حصص البيع، مما ساعد السعر على الوصول إلى نقطة توازن جديدة حوالي 82000 دولار. ومع ذلك، لا يزال السوق ضعيفًا، حيث لا تزال الخسائر العائمة لمستثمري المدى القصير مرتفعة، وإذا أدى الاضطراب في السوق الأمريكية إلى سحب كبير من أموال ETF الخاصة ببيتكوين، فمن المحتمل أن ينضم مستثمرو المدى القصير إلى صفوف البائعين، مما قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في الأسعار.

تجذب الألعاب الكاملة كصيغة ناشئة انتباهًا واسعًا بفضل اللامركزية والانفتاح. تُظهر مسيرتها التطورية أنه من الألعاب القمارية في المراحل المبكرة إلى المشاريع الكاملة المتنوعة اليوم، سيُعاد تعريف تجربة الألعاب ونموذج الأعمال في المستقبل من خلال دمج الابتكارات التكنولوجية مثل الذكاء الاصطناعي وDAO.

تسبب سياسة التعريفات الجمركية لشخصية سياسية معينة في اضطرابات في الأسواق المالية العالمية، حيث انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل كبير، وتأثرت سوق العملات الرقمية أيضًا. ارتفعت توقعات الركود، وتظهر التوقعات أن الناتج المحلي الإجمالي قد ينكمش. على الرغم من أن بيتكوين وإيثريوم قد شهدتا بعض الانتعاش مؤخرًا، إلا أن السوق لا تزال تواجه العديد من العوامل غير المؤكدة، خاصة مع استمرار تغير السياسات والأوضاع الاقتصادية. على المدى الطويل، يجب على المستثمرين التحلي بالصبر وانتظار تحسن البيئة الكلية.

ستقوم تقنية البلوكتشين بإحداث ثورة في نماذج الأعمال التقليدية، مما يعزز حماية خصوصية المستخدمين ويحل تحديات تبادل البيانات. يعتقد المستجيبون أن بعض البلوكتشين ستصبح جزءًا من البنية التحتية للإنترنت، مما يدفع نحو دمج Web2 وWeb3، وفي المستقبل سيتمتع المستخدمون بحماية خصوصية أفضل وخدمات مريحة.

تشمل الديناميكيات المهمة في صناعة ألعاب Web3 هذا الأسبوع إطلاق الشبكة الرئيسية لطبقة 2 لإثيريوم من قبل شركة تكنولوجيا معروفة، وحصول Hyve Labs على تمويل قدره 2.75 مليون دولار، وإطلاق ميزة التكديس في لعبة Pixels قريباً. في تصنيف الألعاب، تميزت ألعاب Forgotten Runiverse وThe Sandbox، بينما كانت مشاريع مثل Mist رائدة في ارتفاع أسعار العملات، مما يعكس اتجاهات تطوير الصناعة.

إثيريوم أدخلت آلية حرق العملة في ترقية لندن، مما دفع سوق التمويل اللامركزي إلى الارتفاع بسرعة، ولكن لا تزال تواجه تحديات مثل معايير التقييم الأحادية وانخفاض المشاركة. قد يصبح إدخال الخصائص الاجتماعية في المستقبل مفتاحاً لتعزيز التواصل بين المستخدمين وتطوير النظام البيئي. دمج التداول مع التواصل سيجلب فرصاً جديدة للتمويل اللامركزي.

من المتوقع أن يشهد سوق الأصول الرقمية تغييرات ملحوظة بحلول عام 2025، بما في ذلك زيادة في عملات الأصول المدعومة بالأصول الحقيقية، وارتفاع بيتكوين إلى أكثر من 100,000 دولار، وأصبح عملة مستقرة تطبيقًا رئيسيًا، وازدهار مشاريع التمويل اللامركزي والذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى قيادة آسيا في اعتماد التشفير. في الوقت نفسه، سيكون التنظيم أكثر وضوحًا، مما يوفر ضمانات لتطور السوق بثبات.

شهدت سوق الأصول الرقمية هذا الأسبوع تقلبات شديدة بسبب سياسة التعريفات الجديدة من ترامب، مما يتطلب من المستثمرين التعامل بحذر. على الرغم من التحديات، شهدت سوق العملات المستقرة نموًا سريعًا، وأصبح دمج الذكاء الاصطناعي مع عملات Meme نقطة جذب. ستراقب المؤسسات الاستثمارية مشاريع معينة، بينما تجاوزت القيمة السوقية لـ Ripple مئة مليار، مع ديناميكيات غنية في الصناعة.

يأمل المستخدمون أن تتمتع مشاريع Web3 بخصائص مثل الدافع المستمر للبناء، والآليات العادلة، والإدارة الفعالة، وسيناريوهات التطبيقات الحقيقية، والابتكار التكنولوجي. في الوقت نفسه، يجب على المشاريع أن تركز على الامتثال ودفع المجتمع، وخلق قيمة طويلة الأجل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل.