Законопроект о стейблкоинах — это только начало регулирования

Недавно США приняли первый специальный закон о регулировании криптовалют, что знаменует собой новый этап для этой развивающейся отрасли. Однако, участники рынка считают, что это лишь начало, более сложная регуляторная структура все еще находится в стадии разработки.

Новые правила позволят использовать криптовалюту для повседневных покупок и, как ожидается, будут включены в инвестиционный спектр пенсионных фондов и 401k. Этот прорыв стал возможен благодаря активной посреднической деятельности на высоком уровне. Тем не менее, реакция рынка оказалась неожиданно слабой, что показывает явление "позитивные новости приводят к пику".

Тем не менее, специалисты отрасли остаются оптимистично настроенными. Они считают, что улучшение рыночной структуры и регуляторной базы является основополагающим изменением. Несколько крупных банков заявили о намерении запустить свои собственные стейблкоины или токенизированные депозиты, что свидетельствует о том, что процесс трансформации может ускориться быстрее, чем ожидалось.

Развитие экосистемы стейблкоинов приведет к реконструкции финансовой инфраструктуры. Важность традиционных платежных гигантов, таких как Visa и MasterCard, может значительно снизиться в течение следующих десяти лет. Однако есть и мнение, что накопленный этими компаниями опыт в области обслуживания клиентов и управления торговцами остается конкурентоспособным.

В условиях снижения доходности модель получения маржи эмитентов стейблкоинов столкнется с вызовами. Инвесторы могут обратиться к сфере децентрализованных финансов в поисках более высокой доходности. В следующие три года могут появиться сегментированные стейблкоины для различных сценариев, конечными бенефициарами которых станут конечные потребители.

Традиционные финансовые учреждения, инфраструктурные банки и рынки фондов с токенизированными валютами могут получить выгоду от новых правил. В то же время региональные банки и инвестиционные банки могут стать крупнейшими проигравшими, так как их традиционные бизнес-модели будут подвергнуты удару.

Эфириум как потенциальный слой инфраструктуры стейблкоина в последнее время значительно подорожал. Это отражает серьезные изменения в ожиданиях рынка. Реформа организационной культуры и улучшение регуляторной среды составляют существенное улучшение фундаментальных показателей.

Финансовые компании цифровых активов демонстрируют экспоненциальный рост, но сталкиваются с конкуренцией на основе однородности. Ключ к успеху заключается в эффекте масштаба, что требует от токенов наличия достаточно большой рыночной капитализации, общественного признания и четкого ценностного предложения. Команда должна обладать как криптооригинальными маркетинговыми навыками, так и способностями к использованию традиционных финансовых инструментов.

В последнее время несколько крупных криптовалютных компаний подали заявки на IPO, но оценочная система заметно различается. Рынок начальных инвестиций, таких как посевные раунды, по-прежнему активен, но финансирование на промежуточных этапах относительно холодное. Открытый рынок уже принял множество "квалифицированных" компаний, инвестиционные портфели обычно включают несколько криптовалютных торговых платформ.

На макроуровне независимость Федеральной резервной системы сталкивается с вызовами. Текущие данные не поддерживают снижение процентных ставок, но политическое давление продолжает расти. Уязвимость европейской экономики становится все более явной, а отношения между Китаем и Европой также сталкиваются с новыми испытаниями.

Эксперты также обратили внимание на то, что влияние включения одной из торговых платформ в важный индекс недооценено. Это изменение заставляет глобальных управляющих активами пересмотреть стратегии распределения цифровых активов. В то же время, стоит обратить внимание на законопроект о стейблкоинах, который вскоре вступит в силу в Гонконге, возможно, будет представлен стейблкоин, привязанный к местной валюте.