Огляд крипторинку 2024 року та перспективи 2025 року

2024 рік буде важливим роком в історії шифрування. Навколо двох основних наративів - ETF та виборів у США, шифрування ринок реалізує прорив, використовуючи біткойн як основний важіль. Публічні компанії, традиційні фінансові установи та навіть державні уряди ринуться в цю сферу, що призведе до значного підвищення популярності та визнання, а регуляторне середовище, з приходом нового уряду, рухається до більш ясного та ліберального курсу. Основні зіткнення, диференціація шляхів та еволюція регулювання стали головною мелодією галузі цього року.

2024 рік у огляді: Біткоїн на вершині, Ефір наздоганяють, MEME на увазі

Оглядаючи основні події року в індустрії, біткоїн безсумнівно є центральною темою. ETF та державні резерви дозволили біткоїну успішно піднятися до 100 тисяч доларів, офіційно проголосивши, що біткоїн виходить за межі шифрування, стаючи глобальним стійким активом для боротьби з інфляцією, його цінність визнана. BTC починає поступово перетворюватися з цифрового золота на надсуверенну валюту, що є ознакою етапної перемоги фінансового експерименту, розпочатого Сатоші Накамото. З іншого боку, екосистема біткоїна цього року розширилася, хоча гравюри, руни і навіть L2 переживають сплеск аж до загибелі, але різноманітна екосистема біткоїна вже почала формуватися. Продовжують розвиватися такі застосування, як BTCFi, NFT, ігри, соціальні мережі, і загальна вартість заблокованих коштів (TVL) в біткоїн DeFi з початку року зросла з 300 мільйонів доларів до 6.755 мільярдів доларів, зростання протягом року перевищило 20 разів. Зокрема, деякий протокол став найбільшим протоколом на біткоїн-ланцюзі, TVL досягла 5.564 мільярдів доларів, що становить 82,37% від загальної суми. Ширше розуміння BTCFI цього року показало яскраві результати, частки біткоїн-ETF на спот-ринку стрімко зросли, компанії, що увійшли до індексу NASDAQ 100, були масово наслідувані, що відображає переважний успіх біткоїна в сфері CeFi.

Повертаючись до сфери публічних блокчейнів, в цьому році лідер ефір (Ethereum) переживає не найкращі часи. У порівнянні з іншими активами, його результати виявилися незадовільними: зменшення захоплення вартості та активності користувачів, а наративи вже не такі, як раніше. «Теорія вартості» завдає ефіру значних страждань. Хоча гасло відновлення DeFi вже сформувалося, окрім хвилі TVL, викликаної повторним стейкінгом, здається, що лише певний протокол взяв на себе всю відповідальність, а фактичні інвестиції очевидно недостатні. Проте, наприкінці року з’явлення чорного коня деривативів не тільки підірвало центріалізовані біржі, але й дало сигнал до контрнаступу для DeFi. З іншого боку, після оновлення Dencun, конкуренція на Layer 2 ефіру прискорилася, продовжуючи витісняти частку основної мережі, що призвело до великих обговорень механізму ефіру на ринку, і критики лунають одна за одною.

Сильний підйом Solana різко контрастує з цим. З точки зору TVL, частка ринку Ethereum на публічних блокчейнах з початку року знизилася з 58,38% до 55,59%, тоді як Solana з невідомого стану на початку року піднялася до 6,9% наприкінці року, ставши другим за величиною публічним блокчейном після Ethereum. SOL створив справжнє диво зростання, піднявшись з 6 доларів два роки тому до теперішніх 200 доларів, а з початку цього року зріс більш ніж на 100%. Що стосується шляху відновлення, завдяки своїм унікальним перевагам у вигляді низьких витрат і високої ефективності, Solana націлюється на основне місце ліквідності, спираючись на культуру Degen, і злетіла до справжнього короля MEME, ставши цього року центром для роздрібних інвесторів. У цьому році щоденні витрати на ланцюг Solana неодноразово перевищували витрати Ethereum, а кількість нових розробників також зросла більше, ніж у Ethereum, і тенденція до переваги є очевидною.

TON та SUI цього року також виділилися. Соціальна платформа з 900 мільйонами користувачів самостійно розвинула сферу блокчейн-ігор, відкривши новий вхід у Web3, що сильно стимулювало ринок, який був в沉寂 до вересня. TON, що має потужну підтримку, нарешті вийшов з тривалого періоду стагнації і увійшов у швидкий ріст. На сьогоднішній день кількість користувачів TON перевищила 38 мільйонів, а загальний обсяг交易 перевищив 2,1 мільярда доларів. SUI ж повністю зосереджена на зростанні, прогрес мовної платформи Move швидкий, розробка апаратного забезпечення, різноманітні протоколи та введення аеродропів працюють у комплексі, перспективи, здається, дуже яскраві. На відміну від SUI, ціна якої зростає, блокчейн Aptos, хоча й має відносно слабкі результати на ринку, проте більше подобається традиційним інвесторам, цього року успішно співпрацював з кількома традиційними фінансовими установами, його регуляторна відповідність може допомогти йому знайти нові можливості в новому циклі RWA та BTCFI.

З точки зору застосування, MEME є основним рушієм ринку цього року. По суті, зростання MEME є ознакою зміни ринкової структури, коли токени VC не користуються попитом, а надлишкова ліквідність не має активів для пошуку, в підсумку зосереджуючись на секторах з більшою справедливістю та прибутковістю. У цьому контексті зміст MEME також постійно розширюється, перетворюючись з єдиного об'єкта спекуляцій на типового представника культурних фінансів, «усе може бути MEME» стає реальністю. Незважаючи на те, що за ринковою капіталізацією MEME займає менше 3% серед 300 найбільших шифрувань ( без стабільних монет ), його обсяги торгівлі постійно займають 6-7% частки ринку, нещодавно піднявшись до 11%, що робить його основною ареною зосередження ліквідності. Де увага, там і гроші, і це дійсно так: оглядаючи MEME цього року, передпродажі, токени знаменитостей, битви зоопарків, PolitFi та AI – всі вони є вершинами у своїй галузі.

На цьому фоні інфраструктура навколо MEME продовжує зміцнюватися, народилася платформа справедливого запуску, яка не лише переформатувала MEME-ландшафт, але й успішно стала одним з найприбутковіших і найуспішніших застосувань цього року, ставши в листопаді «першим у світі місяцем з доходом понад 100 мільйонів доларів для протоколу Solana». За даними, станом на 22 грудня, загальний дохід цієї платформи перевищив 320 мільйонів доларів, а загальна кількість випущених токенів становить близько 4,93 мільйона.

Звісно, заробіток платформи не означає заробіток роздрібних інвесторів. Враховуючи ймовірність 1 до 100 000 з «золотим псом» та лише 3% користувачів, які можуть заробити понад 1000 доларів на цій платформі, та з урахуванням дедалі помітнішої тенденції до інституціоналізації MEME, з точки зору користувачів, незалежно від того, наскільки це виглядає справедливо, уникнути «різання» та «порізання» важко. Можливо, саме тому додавання основ до MEME стало новою моделлю розвитку проекту. Більшість проектів, таких як Desci та AIMEME, які мають відносно тривалий цикл, використовують цю модель, але на даний момент короткочасність все ще є основною тенденцією, а «швидко бігти, щоб добре жити» залишається у зростанні.

Але під впливом виборів у США, ще один божественний додаток спливає на поверхню. Один прогнозний ринковий майданчик перевершив усі азартні платформи на ринку, з високою точністю ставши зіркою прогнозного ринку. Лише в жовтні, кількість відвідувачів сайту цієї платформи досягла 35 мільйонів разів, що вдвічі більше, ніж у інших популярних азартних сайтах, а обсяг торгівлі зріс з 40 мільйонів доларів у квітні до 2,5 мільярда доларів. Широкий користувацький контингент та реальний попит дорівнюють чіткій цінності застосування, не даремно якась відома особа висловлювала про це захоплення, єдине, що шкода, так це те, що не вдалося здійснити масштабну конверсію шифрованих користувачів. Але нова форма злиття медіа + азартних ігор, безумовно, поступово наближається.

Час наближається до кінця року, великі моделі переходять з технологій до застосувань, і, здавалося б, вже створюють гарячу конкурентну обстановку, а ШІ, після року коливань у Web3, нарешті знову здобуває перемогу, ставши чорним конем року. MEME першими спалахнули, і один проект швидко підходить з золотим собакою, стаючи міфом у сто разів, відкриваючи бурхливу популярність застосування AI Agent. На сьогодні майже всі основні установи вважають AI Agent другим феноменальним напрямком після Defi. Проте на сьогодні інфраструктура в цій галузі все ще не є досконалою, а застосування в основному зосереджені на поверхневих аспектах, таких як MEME, Bot тощо. Глибока інтеграція ШІ та блокчейну є рідкісною, але нове також означає можливість, і кібервид торгівлі монетами ще слід спостерігати.

З іншого боку, якщо говорити про основні рушійні сили цього етапу бичачого ринку, то злиття традиційних фінансів та Web3 у PayFi безумовно буде на передньому плані. Стейблкоїни та RWA є типовими представниками цього явища. Стейблкоїни цьогоріч справді стали надією на масштабне використання, не лише швидко зростаючи в криптосфері, але й починаючи займати позиції на глобальному ринку платежів та переказів. У регіонах Африки на південь від Сахари, Латинської Америки та Східної Європи почали обходити традиційні банківські системи, безпосередньо використовуючи стейблкоїни для розрахунків, причому обсяги зросли більш ніж на 40% у річному вимірі. Наразі обіг стейблкоїнів перевищує 2100 мільярдів доларів, що значно вище, ніж десятки мільярдів доларів у 2020 році, із середньомісячною кількістю понад 20 мільйонів адрес, що здійснюють транзакції зі стейблкоїнами на публічному блокчейні. Лише в першій половині 2024 року, загальна вартість розрахунків зі стейблкоїнами перевищила 2.6 трильйона доларів. Що стосується нових продуктів, один проект став одним із найяскравіших у цьому році серед стейблкоїн-проектів, що ще більше сприяло буму стейблкоїнів з доходом, який також є основним рушієм доходу певного протоколу цього року. А RWA, після анонсу входження великої установи, був повністю піднесений, з ринковою вартістю менше 20 мільярдів доларів три роки тому, RWA цього року вже досягла 14 мільярдів доларів, охоплюючи такі сегменти, як кредитування, нерухомість, стейблкоїни, облігації та ін.

Насправді, розвиток PayFi відповідає ринковим тенденціям, і саме через те, що внутрішній ринок досягнув точки насичення, основний ринок інституційного зростання знаходиться на початку нового циклу. Щоб знайти нові можливості для зростання, PayFi на даному етапі вступає у ключовий процес. Варто зазначити, що завдяки інтеграції з традиційною фінансовою системою, ця сфера є однією з найбільш улюблених урядовими установами Web3, як, наприклад, в деяких регіонах стабільні монети та RWA визнані важливими напрямками розвитку на наступний рік.

Звичайно, хоча здається, що ситуація покращується, не можна заперечувати, що на фоні майже 2-річного макроекономічного згортання та циклу спаду в індустрії, сфера шифрування також зазнала надзвичайно важких стрес-тестів. Інноваційні застосування важко демонструються, внутрішні суперечки посилюються, реорганізації та злиття тривають, зменшення ліквідності призводить до диференціації шляхів у криптоіндустрії, що формує потік біткоїна, який постійно всмоктує інші монети. Більша частина цього року ринок альткоїнів перебував у стані «сміття», і тільки наприкінці року, під увагою Уолл-стріт, відбулося дно та відскок, відкривши сезон альткоїнів. Судячи з теперішньої ситуації, диференціація шляхів у короткостроковій перспективі все ще буде продовжуватися, і буде тенденція до її посилення.

Перспективи 2025 року: новий цикл, нові застосування, нові напрямки

Погляд повертається до теперішнього часу, новорічний дзвін уже незабаром пролунає, дивлячись у 2025 рік, з новим урядом, що відкриває нову еру шифрування, потужні інститути також готові до дій. Станом на сьогодні, вже більше 15 інститутів опублікували прогнози ринку на наступний рік.

З точки зору прогнозування цін, всі установи оптимістично оцінюють вартість біткоїна, 150-200 тисяч є піковим ціновим діапазоном, на якому зупинилися 6 установ. Зокрема, деякі установи вважають, що ціна в наступному році досягне 150 тисяч доларів, в той час як інші вважають, що вона досягне 200 тисяч доларів. Якщо врахувати стратегічні запаси, деякі установи навіть висунули припущення про 500 тисяч доларів або навіть більше. Що стосується інших криптовалют, одна з установ зробила прогноз, що ETH буде на рівні 6000-7000 доларів, тоді як Solana - на рівні 500-750 доларів, SUI також може зрости до 10 доларів. Інші установи вважають, що загальна капіталізація крипторинку досягне 7,5-8 трильйонів, а одна з установ заявила, що загальна капіталізація альткоїнів зросте в 5 разів.

Прогнози цін, звичайно, також мають підтримку: майже всі установи вважають, що наступного року американська економіка переживе м'яку посадку, макроекономічне середовище покращиться, а регулювання шифрування також буде послаблене. Понад 5 установ мають позитивний погляд на стратегічні резерви біткоїнів, вважаючи, що принаймні одна суверенна країна та численні публічні компанії включать біткоїн до своїх резервів. Всі установи вважають, що збільшення припливу ETF стане об'єктивною реальністю.

А з конкретної перспективи, стейблкоїни