Токенізація акцій: інвестиції та можливості арбітражу на нових ринках
1. Вступ
Останнім часом токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, викликавши широкий інтерес. У цій статті ми глибше розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, проаналізуємо поточні можливості для арбітражу та інвестування на ринку, детально представимо різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та їх обмеження, щоб допомогти інвесторам краще використовувати можливості ринку. Одночасно ми також звернемо увагу на можливості для роздрібних інвесторів у цій тенденції, такі як фрагментаційна торгівля та нові шляхи диверсифікації активів. Незважаючи на те, що токенізація акцій приносить багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в аспектах технічної реалізації та прив'язування цін, інвестори повинні зберігати раціональність у своїх рішеннях.
2. Механізм реалізації токенізації акцій
2.1 Визначення
Токенізація акцій полягає в перетворенні традиційних акцій компанії на токени на блокчейні за допомогою смарт-контрактів та механізмів зберігання, що дозволяє їх тримати, торгувати та комбінувати на ланцюгу. Це, по суті, похідний фінансовий інструмент від традиційних акцій і не представляє собою пряме право власності на акції, тому вартість і ризики токенів акцій тісно пов'язані з базовими акціями.
2.2 Основні шляхи реалізації
В даний час існує три основні структури реалізації токенізації акцій:
Третя сторона зберігання + підключення до біржі: регуляторна компанія підтверджує наявність реальних акцій компанії, після подвійної перевірки оракулом, токени випускаються у співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за представлення на фронтенді, угоди користувачів та їхній матчинг. Ця структура має високу прозорість, глибоко закріплюючи ціну через заставу реальних акцій.
Ліцензовані брокери + самостійний ланцюг: забезпечення повного циклу випуску, розрахунків та самостійного зберігання в власному блокчейні, що гарантує високу відповідність, але має значну технічну та юридичну складність.
Структура CFD з різницею в цінах: Користувачі торгують контрактними продуктами, які пов'язані з ціною акцій, а не з фактичними "відображеними активами". Користувачі не можуть отримати справжні права власності на акції або дивіденди. Ці продукти зазвичай мають власну цінову та ринкову формування платформою, що призводить до браку підтримки з боку базових активів і великого ризику відв'язки.
3. Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі найбільш поширеними є токени акцій, випущені третім сторонам на зберігання. Такі токени мають ціну, що базується на реальних акціях, що надає їм сильні характеристики прив'язки, а інвестиційний ризик є відносно невеликим.
Станом на 9 липня 2025 року, загальна ринкова капіталізація токенів акцій становила 422 мільйони доларів США, тоді як ринкова капіталізація лише акцій NVIDIA досягла 3,9 трильйона доларів США. Це свідчить про те, що ліквідність ринку токенів акцій все ще серйозно недостатня в порівнянні з традиційним фондовим ринком.
Недостатня ліквідність та різниця в часі торгівлі призводять до відхилення цін токенів від відповідних цін акцій на різних платформах і в різні періоди, що створює можливості для арбітражу. Нижче наведено три класичні стратегії арбітражу та їх застосування в акційних токенах.
3.1 Хеджування арбітражу на спот-ринку та ринку токенів
Принцип арбітражу
Коли біржі токенів і фондового ринку відкриваються одночасно, якщо ціна токена явно вища за ціну акцій на спотовому ринку, арбітражники можуть купити спотові акції, одночасно продаючи відповідні токени акцій на ринку токенів. Якщо ціни згодом повертаються, арбітражники можуть заробити на різниці, продавши спотові акції та викупивши токени для закриття позиції. І навпаки.
Арбітраж операційний процес
Наприклад, на певний момент часу 9 липня 2025 року: ціна акцій Nvidia (NVDA) на ринку становить $160.00; одночасно, котирування токена акцій NVDA, NVDAX, становить $160.40.
Коли з'являється позитивна цінова різниця в $0.40, арбітражники можуть виконати такі дії:
Купити акції NVDA на спот-ринку
Продавати коротко токени акцій NVDAX на платформі торгівлі токенами
Постійний моніторинг цінових тенденцій на двох ринках та глибини книг замовлень
Коли ціни на двох ринках повертаються і наближаються до $158.00:
Купівля спот-акцій перед продажем на традиційному ринку
На ринку токенів відкрийте ціну для купівлі, щоб закрити коротку позицію, завершивши хеджування.
Кожна акція завершує безризиковий арбітраж, прибуток походить від початкової цінової різниці, після вирахування комісії залишається $0.22 прибутку
Арбітражні умови
Хеджування арбітражу є високочутливим до прослизання і комісій, вимагає швидкої ідентифікації сигналів на купівлю та продаж та виконання операцій. Підходить для квантових установ, які мають можливість частих операцій і отримують нижчі комісії.
3.2 Арбітраж цінових різниць токенів акцій на різних біржах
Принцип Арбітражу
Арбітраж між біржами полягає в купівлі токенів на торговій платформі з низькою ціною та їх виведенні на торгову платформу з високою ціною для продажу. Якщо різниця в цінах між різними біржами достатньо велика, щоб після вирахування комісій все ще залишався прибуток, можна виконати операцію.
Процес арбітражу
Припустимо, що ціна певного токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B - 103 USDT.
Арбітражники можуть купити токени на біржі A, а потім перевести їх на біржу B і продати приблизно за 103 USDT, завершивши арбітраж. Після вирахування комісій за купівлю, виведення та продаж все ще залишиться прибуток.
Арбітражні умови
Цей тип арбітражу обмежений швидкістю переказів в мережі, обмеженнями на виведення, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Якщо йдеться про перекази в мережі, потрібно враховувати затори в мережі та затримки. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, кількісну торгівлю та координацію кількох акаунтів для здійснення "безризикового арбітражу".
3.3 Арбітраж часу
Принцип Арбітражу
Традиційні розрахунки акцій зазвичай мають затримку T+2 або більше, тоді як торгівля та розрахунок токенізованих акцій базуються на блокчейні і, теоретично, можуть досягати розрахунків за хвилини або навіть секунди. Арбітражники можуть скористатися різницею в часі розрахунків, щоб здійснити арбітраж, поки традиційні розрахунки акцій ще не завершені, використовуючи миттєве коригування цін на токени.
Наприклад, традиційний ринок відкритий з понеділка по п'ятницю з 09:30-16:00, тоді як крипторинок відкритий для 24×7 годин безперервної торгівлі. Як наслідок, у невідкриті години, такі як вихідні, передмаркет та неробочий час, ціна токенів акцій може сильно коливатися через новинні події, тоді як фактична ціна акцій ще не скоригована, що забезпечує короткострокове вікно арбітражу.
Процес арбітражу
Розгорніть систему моніторингу або покладайтеся на новинні джерела, щоб захоплювати значні новини у нен торгові періоди.
Проаналізуйте напрямок і масштаб впливу цього повідомлення на відповідні акції
Відповідно до оцінки купити або продати коротко відповідні акційні токени на платформі токенів
Чекати на відкриття спотового ринку для закриття позиції:
Якщо фактична ціна акцій змінюється в напрямку арбітражу, то після відкриття спот-ринку слід вибрати момент для закриття позиції.
Або чекати, поки ціна Токена повернеться та стане близькою до спотової ціни, щоб закрити позицію на ринку токенів для отримання цінової різниці
Арбітражні умови
Ці арбітражні можливості часто тривають лише кілька хвилин або навіть десятків секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинних повідомлень та автоматизованої торгової реакції. Крім того, слід звертати увагу на точність джерел інформації, щоб уникнути помилкових новин, які можуть призвести до неправильного визначення інвестиційного напрямку.
4. Можливості для приватних інвесторів
Хоча стратегії арбітражу висувають високі вимоги до технічних навичок, капіталу та швидкості отримання інформації, що робить їх більш підходящими для професійних інвесторів, в епосі токенізації акцій також існують деякі можливості, придатні для особистих інвесторів.
4.1 Купівля фрагментованих акцій
Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акції. Це значно знижує бар'єр для входу в інвестиції, дозволяючи інвесторам брати участь в інвестиціях у дорогі акції з меншими фінансовими засобами.
4.2 Диверсифікація активів
Цілодобова торгова система дозволяє користувачам здійснювати торги в будь-який час, не підлягаючи обмеженням торгових годин, що полегшує диверсифікацію активів та допомагає протистояти регіональним фінансовим ризикам.
4.3 Нижчі торгові витрати
Через децентралізовану торгову платформу для токенізації акцій можна суттєво знизити торгові витрати. Наприклад, комісія за торгівлю у традиційних брокерів акцій зазвичай становить від 0,1% до 0,5%, тоді як на деяких платформах для торгівлі токенами комісія становить лише від 0,025% до 0,1%.
5. Ризики та виклики
Незважаючи на те, що арбітраж токенізації акцій надає інвесторам нові можливості для торгівлі, існує також багато ризиків:
Ризик постійного розширення відхилення ціни
Ризик ковзання
Ризик затримки
Комісія знижує прибуток
Крім того, торгівля токенами акцій стикається з деякими унікальними системними ризиками:
Ризик відв'язування ціни від оракула: якщо оракул зазнає збою, затримки або атаки, це може призвести до різких коливань ціни токена або до його постійного відв'язування.
Юридичні виклики: у більшості юрисдикцій правовий статус акцій токенів залишається неясним, що може пов'язуватися з ризиками, такими як торгівля незареєстрованими цінними паперами та трансакції іноземних активів через кордон.
6. Висновок
Токенізація акцій представляє собою важливу тенденцію проникнення крипторинку в "реальні світові активи" (RWA), надаючи нові можливості як для професійних, так і для приватних інвесторів. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії в залежності від своїх характеристик. Проте важливо зазначити, що токени акцій також стикаються з системними ризиками, такими як розрив цін, юридичні виклики та інші, тому інвесторам слід уважно стежити за безпекою базових активів і зберігати раціональність у своїх рішеннях.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
18 лайків
Нагородити
18
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasFeeCrier
· 08-16 05:55
пастка так пастка, ще й стільки всілякої всячини.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ResearchChadButBroke
· 08-16 02:53
Знову обдурюють людей, як лохів. Зараз хто вірить цій пастці?
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrossChainBreather
· 08-16 02:51
Знову з'явилася можливість обдурити людей, як лохів~
Переглянути оригіналвідповісти на0
DegenDreamer
· 08-16 02:46
Пастка можливостей вже тут, тільки чекайте на обдурювання людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashBard
· 08-16 02:37
токенізація традиційних фінансів? не буду брехати, це відчувається як нафарбувати свиню, чесно чесно... ведмеді ненавидітимуть це.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GlueGuy
· 08-16 02:33
обдурювати людей, як лохів одну хвилинку, так? Ще одна нова штука прийшла.
Токенізація акцій: аналіз нових можливостей арбітражу на ринку та інвестиційних ризиків
Токенізація акцій: інвестиції та можливості арбітражу на нових ринках
1. Вступ
Останнім часом токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, викликавши широкий інтерес. У цій статті ми глибше розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, проаналізуємо поточні можливості для арбітражу та інвестування на ринку, детально представимо різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та їх обмеження, щоб допомогти інвесторам краще використовувати можливості ринку. Одночасно ми також звернемо увагу на можливості для роздрібних інвесторів у цій тенденції, такі як фрагментаційна торгівля та нові шляхи диверсифікації активів. Незважаючи на те, що токенізація акцій приносить багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в аспектах технічної реалізації та прив'язування цін, інвестори повинні зберігати раціональність у своїх рішеннях.
2. Механізм реалізації токенізації акцій
2.1 Визначення
Токенізація акцій полягає в перетворенні традиційних акцій компанії на токени на блокчейні за допомогою смарт-контрактів та механізмів зберігання, що дозволяє їх тримати, торгувати та комбінувати на ланцюгу. Це, по суті, похідний фінансовий інструмент від традиційних акцій і не представляє собою пряме право власності на акції, тому вартість і ризики токенів акцій тісно пов'язані з базовими акціями.
2.2 Основні шляхи реалізації
В даний час існує три основні структури реалізації токенізації акцій:
Третя сторона зберігання + підключення до біржі: регуляторна компанія підтверджує наявність реальних акцій компанії, після подвійної перевірки оракулом, токени випускаються у співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за представлення на фронтенді, угоди користувачів та їхній матчинг. Ця структура має високу прозорість, глибоко закріплюючи ціну через заставу реальних акцій.
Ліцензовані брокери + самостійний ланцюг: забезпечення повного циклу випуску, розрахунків та самостійного зберігання в власному блокчейні, що гарантує високу відповідність, але має значну технічну та юридичну складність.
Структура CFD з різницею в цінах: Користувачі торгують контрактними продуктами, які пов'язані з ціною акцій, а не з фактичними "відображеними активами". Користувачі не можуть отримати справжні права власності на акції або дивіденди. Ці продукти зазвичай мають власну цінову та ринкову формування платформою, що призводить до браку підтримки з боку базових активів і великого ризику відв'язки.
3. Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі найбільш поширеними є токени акцій, випущені третім сторонам на зберігання. Такі токени мають ціну, що базується на реальних акціях, що надає їм сильні характеристики прив'язки, а інвестиційний ризик є відносно невеликим.
Станом на 9 липня 2025 року, загальна ринкова капіталізація токенів акцій становила 422 мільйони доларів США, тоді як ринкова капіталізація лише акцій NVIDIA досягла 3,9 трильйона доларів США. Це свідчить про те, що ліквідність ринку токенів акцій все ще серйозно недостатня в порівнянні з традиційним фондовим ринком.
Недостатня ліквідність та різниця в часі торгівлі призводять до відхилення цін токенів від відповідних цін акцій на різних платформах і в різні періоди, що створює можливості для арбітражу. Нижче наведено три класичні стратегії арбітражу та їх застосування в акційних токенах.
3.1 Хеджування арбітражу на спот-ринку та ринку токенів
Принцип арбітражу
Коли біржі токенів і фондового ринку відкриваються одночасно, якщо ціна токена явно вища за ціну акцій на спотовому ринку, арбітражники можуть купити спотові акції, одночасно продаючи відповідні токени акцій на ринку токенів. Якщо ціни згодом повертаються, арбітражники можуть заробити на різниці, продавши спотові акції та викупивши токени для закриття позиції. І навпаки.
Арбітраж операційний процес
Наприклад, на певний момент часу 9 липня 2025 року: ціна акцій Nvidia (NVDA) на ринку становить $160.00; одночасно, котирування токена акцій NVDA, NVDAX, становить $160.40.
Коли з'являється позитивна цінова різниця в $0.40, арбітражники можуть виконати такі дії:
Арбітражні умови
Хеджування арбітражу є високочутливим до прослизання і комісій, вимагає швидкої ідентифікації сигналів на купівлю та продаж та виконання операцій. Підходить для квантових установ, які мають можливість частих операцій і отримують нижчі комісії.
3.2 Арбітраж цінових різниць токенів акцій на різних біржах
Принцип Арбітражу
Арбітраж між біржами полягає в купівлі токенів на торговій платформі з низькою ціною та їх виведенні на торгову платформу з високою ціною для продажу. Якщо різниця в цінах між різними біржами достатньо велика, щоб після вирахування комісій все ще залишався прибуток, можна виконати операцію.
Процес арбітражу
Припустимо, що ціна певного токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B - 103 USDT.
Арбітражники можуть купити токени на біржі A, а потім перевести їх на біржу B і продати приблизно за 103 USDT, завершивши арбітраж. Після вирахування комісій за купівлю, виведення та продаж все ще залишиться прибуток.
Арбітражні умови
Цей тип арбітражу обмежений швидкістю переказів в мережі, обмеженнями на виведення, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Якщо йдеться про перекази в мережі, потрібно враховувати затори в мережі та затримки. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, кількісну торгівлю та координацію кількох акаунтів для здійснення "безризикового арбітражу".
3.3 Арбітраж часу
Принцип Арбітражу
Традиційні розрахунки акцій зазвичай мають затримку T+2 або більше, тоді як торгівля та розрахунок токенізованих акцій базуються на блокчейні і, теоретично, можуть досягати розрахунків за хвилини або навіть секунди. Арбітражники можуть скористатися різницею в часі розрахунків, щоб здійснити арбітраж, поки традиційні розрахунки акцій ще не завершені, використовуючи миттєве коригування цін на токени.
Наприклад, традиційний ринок відкритий з понеділка по п'ятницю з 09:30-16:00, тоді як крипторинок відкритий для 24×7 годин безперервної торгівлі. Як наслідок, у невідкриті години, такі як вихідні, передмаркет та неробочий час, ціна токенів акцій може сильно коливатися через новинні події, тоді як фактична ціна акцій ще не скоригована, що забезпечує короткострокове вікно арбітражу.
Процес арбітражу
Арбітражні умови
Ці арбітражні можливості часто тривають лише кілька хвилин або навіть десятків секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинних повідомлень та автоматизованої торгової реакції. Крім того, слід звертати увагу на точність джерел інформації, щоб уникнути помилкових новин, які можуть призвести до неправильного визначення інвестиційного напрямку.
4. Можливості для приватних інвесторів
Хоча стратегії арбітражу висувають високі вимоги до технічних навичок, капіталу та швидкості отримання інформації, що робить їх більш підходящими для професійних інвесторів, в епосі токенізації акцій також існують деякі можливості, придатні для особистих інвесторів.
4.1 Купівля фрагментованих акцій
Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акції. Це значно знижує бар'єр для входу в інвестиції, дозволяючи інвесторам брати участь в інвестиціях у дорогі акції з меншими фінансовими засобами.
4.2 Диверсифікація активів
Цілодобова торгова система дозволяє користувачам здійснювати торги в будь-який час, не підлягаючи обмеженням торгових годин, що полегшує диверсифікацію активів та допомагає протистояти регіональним фінансовим ризикам.
4.3 Нижчі торгові витрати
Через децентралізовану торгову платформу для токенізації акцій можна суттєво знизити торгові витрати. Наприклад, комісія за торгівлю у традиційних брокерів акцій зазвичай становить від 0,1% до 0,5%, тоді як на деяких платформах для торгівлі токенами комісія становить лише від 0,025% до 0,1%.
5. Ризики та виклики
Незважаючи на те, що арбітраж токенізації акцій надає інвесторам нові можливості для торгівлі, існує також багато ризиків:
Крім того, торгівля токенами акцій стикається з деякими унікальними системними ризиками:
6. Висновок
Токенізація акцій представляє собою важливу тенденцію проникнення крипторинку в "реальні світові активи" (RWA), надаючи нові можливості як для професійних, так і для приватних інвесторів. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії в залежності від своїх характеристик. Проте важливо зазначити, що токени акцій також стикаються з системними ризиками, такими як розрив цін, юридичні виклики та інші, тому інвесторам слід уважно стежити за безпекою базових активів і зберігати раціональність у своїх рішеннях.