Нещодавно ринок праці в США демонструє погані результати, що викликало очікування на ринку щодо можливого більш м'якого підходу Федеральної резервної системи (ФРС) до політики випуску. Це очікування в основному виникло через слабкий звіт про зайнятість за липень, а також останні публічні заяви міністра фінансів Бейсента.

Бесент під час інтерв'ю з медіа заявив, що Федеральна резервна система (ФРС) у вересні "вельми ймовірно" вибере зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів. Він зазначив, що, не враховуючи корекцію даних, ФРС ще в червні та липні повинна була почати зниження ставок. Бесент підкреслив, що суттєва корекція даних з ринку праці за травень та червень свідчить про те, що нові робочі місця фактично значно нижчі за початкові звіти.

Більш вражаючим є те, що Бесент пропонує суттєво знизити короткострокову політику процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) на 150-175 базових пунктів. Він вважає, що нещодавній слабкий ріст зайнятості свідчить про те, що поточний рівень процентних ставок все ще надто високий, що стримує економічну активність.

Однак деякі аналітики ринку ставляться до можливих дій Федеральної резервної системи (ФРС) з більшою обережністю. Головний інвестиційний стратег PGIM з фіксованого доходу Тіп вважає, що, хоча дані по неробочій силі за липень дійсно надають підстави для зниження ставки на 50 базисних пунктів, ФРС може проявити більшу обережність. Він зазначив, що голова ФРС Пауелл незабаром виступить на конференції центральних банків у Джексон-Холлі, і перед вересневим засіданням буде опубліковано ще більше економічних даних.

Тіп зазначив, що Пауеллу, можливо, потрібно буде уникнути виклику надмірної реакції ринку, водночас подаючи сигнал про "різкий поворот" у політиці випуску. Це відображає виклики, з якими стикаються ухвалювачі рішень у поточному складному економічному середовищі.

Водночас, інвестори все більше стурбовані тим, що реальний стан ринку праці може бути гіршим, ніж здається на перший погляд, особливо на фоні все ще невизначеної глобальної торгової ситуації. Проте агресивна політика зниження відсоткових ставок може ще більше підвищити вже високі фондові ринки, викликавши занепокоєння щодо бульбашки активів.

Варто зазначити, що під час економічного відновлення після пандемії економічні дані часто демонструють "фальшиві рухи" та суперечливі сигнали рецесії. Головний стратег короткострокових інвестицій у Junli Henderson Сілук вважає, що, незважаючи на ці занепокоєння, загальна економіка залишається сталою.

У майбутньому ринок буде уважно стежити за політикою Федеральної резервної системи (ФРС) та іншими економічними даними, які будуть опубліковані, щоб оцінити реальний стан економіки США та можливі напрямки політики.