У серпні 2025 року ринок Біткоїнів зазнав різкої турбулентності, ціна впала нижче позначки в 112 000 доларів, що призвело до ліквідації понад 110 000 трейдерів за 24 години, а загальна сума ліквідацій становила 700 мільйонів доларів. Ця подія виявила потенційні глибокі проблеми ліквідності на ринку Біткоїнів.

Незважаючи на те, що інституційні інвестори та ETF щотижня продовжують вливати кошти, що еквівалентні 30000 Біткоїнам, ринок стикається з низкою структурних викликів. Запаси Біткоїнів на біржі постійно зменшуються, концентрація володіння монетами серед майнерів зростає, а відсоток Біткоїнів, доступних для торгівлі в мережі, становить менше 25%, ці фактори спільно посилюють вразливість ринку.

Причини цієї кризи в основному є трьома аспектами:

По-перше, на стороні постачання спостерігається явне скорочення. Загальна кількість біткоїнів фіксована на 21 мільйон монет, але накопичення з боку уряду США, копачів та великих власників, таких як ETF, стискує обсяги обігу на ринку. За оцінками, наявний обсяг обігу може задовольнити лише 12-місячний спотовий попит. Особливо варто зазначити, що копачі все більше схиляються до утримання монет, і в червні 2025 року великі майнери збільшили свої резерви на 4000 біткоїнів.

По-друге, сторона попиту демонструє незбалансований стан. У 2024 році попит на спотовий біткойн зріс на 400%, вхід технологічних гігантів, таких як Microsoft, сприяв тому, що обсяг угод на блокчейні перевищив 125 трильйонів доларів. Проте зниження участі роздрібних інвесторів призвело до недостатньої глибини ринку, глибина ордерів на провідних біржах становить лише 800 тисяч доларів, а ситуація на малих і середніх біржах ще більш сувора, що робить ринок вразливим до раптового падіння.

Врешті-решт, ризики на ринку деривативів посилили проблему. Співвідношення ринкової капіталізації стабільних монет до Біт знизилося до 0,18, що є новим 18-місячним мінімумом. Обмежене збільшення USDT викликало різкі коливання на ринку деривативів, а ф'ючерсна база розширилася до 15% річних, що ще більше посилило панічні настрої на ринку.

Ця криза вплинула на ринок багатьма способами, серед яких найзначнішим є збій цінового механізму. У липні 2025 року мережеве значення та коефіцієнт торгівлі (NVT) зросли на 88,21%, а мережеве значення та індекс Меттікафа (NVM) зросли на 25%, відображаючи серйозний розрив між ринковою оцінкою та фактичною торговою активністю.

Зіткнувшись із цим рядом викликів, учасники ринку Біткойна повинні переоцінити стратегії управління ризиками, регулятори, можливо, повинні розглянути можливість розробки більш досконалих ринкових правил для забезпечення довгострокового здорового розвитку ринку. Водночас це також надає ринку можливість для роздумів і вдосконалень, щоб створити більш стійку та стійку екосистему криптовалют.