У майбутньому кредитування у блокчейні: від спекуляцій до практичного використання
У блокчейні кредитування є основою інтернет-фінансів, і його мета полягає в наданні справедливих можливостей для отримання капіталу для окремих осіб і підприємств у всьому світі. Така модель сприяє створенню більш справедливого та ефективного капітального ринку, що, в свою чергу, сприяє економічному зростанню.
Незважаючи на величезний потенціал позик у блокчейні, основна користувацька група наразі все ще складається з криптовалютних користувачів, і їх використання в основному обмежується спекулятивною торгівлею. Це суттєво обмежує загальний обсяг ринку, який можна охопити.
Ця стаття досліджує, як поступово розширити базу користувачів і перейти до більш продуктивних сценаріїв кредитування, одночасно справляючись з можливими викликами.
У сучасному стані позик у блокчейні
Останніми роками ринок позик у блокчейні швидко розвинувся з концептуальної стадії до кількох перевірених ринком протоколів, пройшовши через кілька різких коливань ринкових випробувань, і не зазнавши поганих боргів. Станом на сьогодні ці протоколи залучили в загальному 43,7 мільярда доларів депозитів і видали 18,6 мільярда доларів непогашених позик.
Наразі основні джерела попиту на кредитні протоколи у блокчейні включають:
Спекулятивна торгівля: криптоінвестори використовують кредитне плече для покупки більшої кількості криптоактивів
Отримання ліквідності: інвестори отримують ліквідність криптоактивів через позики, не продаючи активи.
Арбітражний блискавичний кредит: дуже короткостроковий кредит, який використовується арбітражними трейдерами для використання тимчасових цінових дисбалансів на ринку та їх корекції.
Ці додатки в основному обслуговують криптоорієнтованих користувачів і зосереджені на спекуляції. Однак, у блокчейні позики мають набагато ширше бачення.
У порівнянні з загальною сумою непогашеного боргу в 320 трильйонів доларів США, або загальною сумою кредитів для домогосподарств та нефінансових підприємств у 120 трильйонів доларів США, непогашені кредити в 186 мільйонів доларів США в рамках кредитних угод у блокчейні становлять лише незначну частину з цього.
З розвитком у блокчейні кредитування в напрямку більш продуктивного використання капіталу (, наприклад, фінансування малого бізнесу, особисті кредити на автомобілі або іпотечні кредити ), його ринковий обсяг має шанси на зростання на кілька порядків.
У майбутньому позики у блокчейні
Щоб підвищити практичність позик у блокчейні, необхідно здійснити дві ключові вдосконалення:
1. Розширення діапазону заставних активів
Наразі лише кілька криптоактивів можуть використовуватися як забезпечення, що значно обмежує кількість потенційних позичальників. Крім того, щоб компенсувати високу волатильність криптоактивів, існуюче кредитування у блокчейні зазвичай вимагає забезпечення до 2 разів або більше, що додатково стримує попит на позики.
Розширення прийнятних заставних активів не тільки може залучити більше інвесторів для використання своїх портфелів для кредитування, але й підвищити здатність кредитування кредитних протоколів у блокчейні.
2. Спрощення наднизьких заставних кредитів
Наразі більшість кредитних протоколів у блокчейні використовують модель надмірного забезпечення (, згідно з якою боржник повинен надати заставні активи, вартість яких перевищує суму позики ). Ця модель призводить до низької ефективності використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох практичних сценаріїв (, таких як фінансування малого бізнесу ).
Завдяки використанню наднизьких заставних позик, у блокчейні позики можуть охоплювати більш широкий контингент позичальників, що додатково підвищує їхню практичність.
Крім того, фіксовані відсоткові ставки позик також є важливою характеристикою розвитку позик у блокчейні, однак цю проблему можна вирішити за допомогою третіх осіб, які беруть на себе процентний ризик позичальника (, наприклад, через свопи відсоткових ставок або індивідуальні угоди між сторонами позики ).
Розширення діапазону забезпечених активів
Порівняно з іншими класами активів у світі, загальна ринкова капіталізація криптовалютного ринку складає лише 3 трильйони доларів, що становить лише невелику частину світових фінансових активів. Тому обмеження забезпечення лише частиною криптоактивів значно обмежує зростання позик у блокчейні.
Поєднання токенізації активів із у блокчейні кредитування дозволяє інвесторам ефективніше використовувати весь свій інвестиційний портфель для кредитування, а не обмежуватись лише невеликою частиною криптоактивів, розширюючи таким чином коло потенційних позичальників.
Перший крок до розширення діапазону заставних активів може початися з активів з високою ліквідністю та частими операціями, таких як акції, фонди грошового ринку, облігації тощо (. Однак швидкість регуляторного схвалення стане основним обмежувальним фактором для зростання в цій області.
У довгостроковій перспективі розширення на менш ліквідні фізичні активи ), такі як токенізоване право власності на нерухомість (, надасть величезний потенціал для зростання, але також принесе нові виклики, наприклад, як ефективно управляти борговими позиціями цих активів.
В кінцевому підсумку, у блокчейні кредитування може досягти рівня іпотечного кредитування з використанням нерухомості в якості застави, тобто видача кредитів, купівля нерухомості та внесення нерухомості в кредитну угоду як застави може бути завершена атомарно в одному блоці. Так само, підприємства можуть залучати фінансування через кредитні угоди, наприклад, купуючи обладнання для заводу і одночасно вносячи його як заставу в угоду.
![З спекуляції до практики: який наступний крок ринку кредитування у блокчейні?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Сприяння кредитуванню з низькою заставою
Наразі більшість кредитних протоколів у блокчейні використовують модель надмірного забезпечення, яка, хоча і забезпечує безпеку кредиторів, також призводить до низької ефективності використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох практичних застосувань.
У криптоіндустрії початковий попит на низькозаставне кредитування може походити від маркет-мейкерів та інших криптоорієнтованих установ, які, після закриття деяких централізованих кредитних платформ, все ще потребують фінансування. Однак ранні спроби децентралізованого низькозаставного кредитування, як правило, обробляли кредитні логіки поза у блокчейні або врешті-решт переходили до надмірної застави.
Новий проект, який варто звернути увагу, намагається знову ввести низькі застави для кредитування, зберігаючи при цьому більше компонентів у блокчейні. Цей проект діє лише як двигун для узгодження між позичальниками та кредиторами, де кредитори самостійно оцінюють кредитний ризик позичальника, а не покладаються на процеси перевірки кредитоспроможності поза блокчейном.
За межами криптоіндустрії низькоцінні заставні позики вже широко застосовуються у особистому кредитуванні та комерційному кредитуванні.
Найбільша можливість зростання для продуктів позик у блокчейні полягає в тих ринках, які традиційні банки не можуть ефективно охопити, наприклад:
Особистий кредитний ринок: в останні роки частка нетрадиційних кредитних установ на ринку особистих невеликих іпотечних кредитів постійно зростає, особливо серед осіб з низьким та середнім рівнем доходу. У блокчейні кредитування може бути природним продовженням цієї тенденції, пропонуючи споживачам більш конкурентоспроможні процентні ставки.
Фінансування малого бізнесу: оскільки суми кредитів є відносно невеликими, великі банки часто не хочуть надавати кредити малим підприємствам, незалежно від того, чи йдеться про розширення бізнесу чи оборотний капітал. У блокчейні кредитування може заповнити цю прогалину, надаючи більш зручні та ефективні канали фінансування.
![Від спекуляцій до практичного використання: який наступний крок на ринку позик у блокчейні?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Виклики, що потребують вирішення
Хоча вищезгадані два поліпшення значно розширять потенційне коло користувачів у блокчейні та підтримають більшу кількість ефективних фінансових застосувань, вони також вводять низку нових викликів, зокрема:
Обробка боргових позицій, що підтримуються неліквідними активами
Криптоактиви торгуються 24/7, тоді як інші високоліквідні активи ), такі як акції, облігації (, зазвичай торгуються з понеділка по п'ятницю, але ціни на неліквідні активи ), такі як нерухомість, мистецтво (, оновлюються набагато рідше. Нерегулярність оновлення цін може ускладнити управління борговими позиціями, особливо в періоди високої волатильності ринку.
Проблема ліквідації фізичних заставних активів
Хоча право власності на фізичні активи можна відобразити в у блокчейні за допомогою токенізації, процес їх ліквідації набагато складніший, ніж ліквідація активів у блокчейні. Наприклад, у випадку токенізації нерухомості, власник активу може відмовитися звільнити майно, і навіть може знадобитися пройти юридичні процедури для здійснення ліквідації.
Враховуючи у блокчейні кредитний протокол ) та окремих позичальників (, які не можуть безпосередньо обробляти процес ліквідації, одним з рішень є продаж прав на ліквідацію за зниженою ціною місцевим агентствам з повернення боргів, які відповідають за обробку ліквідаційних справ. Такий механізм потребує глибокої інтеграції з правовою системою реального світу, щоб забезпечити здійсненість реалізації активів.
Визначення ризикової премії
Ризик дефолту є частиною кредитних операцій, але цей ризик має відображатися в ризиковій премії ), тобто у вигляді додаткової процентної ставки, що додається до безризикової процентної ставки (. Особливо в сфері низькоцінних іпотек, точна оцінка ризику дефолту позичальника є надзвичайно важливою.
Наразі існує кілька інструментів для оцінки ризику дефолту, залежно від категорії позичальника:
Особисті позичальники: Web-докази, нульові знання у блокчейні ) ZKP ( та децентралізовані ідентифікаційні протоколи ) DID ( можуть допомогти особам довести свій кредитний рейтинг, стан доходу, зайнятість тощо, при цьому захищаючи конфіденційність.
Підприємства-кредитори: шляхом інтеграції основного бухгалтерського програмного забезпечення та перевірених фінансових звітів, підприємства можуть у блокчейні підтвердити свої грошові потоки, баланси активів та інших фінансових показників. У майбутньому, якщо фінансові дані повністю перейдуть у блокчейн, фінансова інформація компанії може безперешкодно інтегруватися з кредитними угодами або послугами третьої сторони оцінки кредитоспроможності, щоб оцінити кредитний ризик більш децентралізованим способом.
Децентралізована модель кредитного ризику
Традиційні банки залежать від внутрішніх даних користувачів і зовнішніх публічних даних для навчання моделей кредитного ризику, щоб оцінити ймовірність дефолту позичальника. Однак цей ефект ізоляції даних призводить до двох великих проблем: новим учасникам важко конкурувати, оскільки вони не можуть отримати доступ до даних такого ж масштабу. Децентралізована обробка даних є складною, оскільки моделі кредитної оцінки не можуть контролюватися єдиним суб'єктом, в той же час дані користувачів повинні залишатися конфіденційними.
На щастя, сфера децентралізованого навчання та обчислень з захистом конфіденційності швидко розвивається, і в майбутньому децентралізовані протоколи можуть використовувати ці технології для навчання моделей кредитного ризику та виконання обчислень на основі висновків у спосіб, що захищає конфіденційність, що дозволить реалізувати більш справедливу та ефективну систему кредитної оцінки у блокчейні.
Інші виклики включають у блокчейні конфіденційність, коригування ризикових параметрів у міру розширення пулу застав, дотримання нормативних вимог, а також спрощене використання запозичених доходів для реальних потреб.
![Від спекуляцій до практики: що наступне для ринку позик у блокчейні?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(
Висновок
Протягом останніх кількох років у блокчейні кредитні протоколи заклали міцну основу, але вони ще не реалізували свій повний потенціал.
Наступний етап у блокчейні кредитування буде ще більш захоплюючим: протокол поступово переходить від сцен, що в основному зосереджені на крипто-родинному та спекулятивному, до більш ефективних і пов'язаних з реальним світом фінансових застосувань.
В最终, у блокчейні позики допоможуть усунути фінансову нерівність, забезпечивши всім підприємствам і особам, незалежно від їхнього місцезнаходження, рівний доступ до капіталу. Як підсумувала одна дослідницька організація: "Нашою метою є створення фінансової системи з чистим процентним диференціалом, зведеним до вартості капіталу".
Це буде мета, варта боротьби!
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
24 лайків
Нагородити
24
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PaperHandSister
· 08-09 14:26
Настав час підвищення процентних ставок, тримайтеся!
у блокчейні позики: виклики та можливості переходу від шифрування до реальної економіки
У майбутньому кредитування у блокчейні: від спекуляцій до практичного використання
У блокчейні кредитування є основою інтернет-фінансів, і його мета полягає в наданні справедливих можливостей для отримання капіталу для окремих осіб і підприємств у всьому світі. Така модель сприяє створенню більш справедливого та ефективного капітального ринку, що, в свою чергу, сприяє економічному зростанню.
Незважаючи на величезний потенціал позик у блокчейні, основна користувацька група наразі все ще складається з криптовалютних користувачів, і їх використання в основному обмежується спекулятивною торгівлею. Це суттєво обмежує загальний обсяг ринку, який можна охопити.
Ця стаття досліджує, як поступово розширити базу користувачів і перейти до більш продуктивних сценаріїв кредитування, одночасно справляючись з можливими викликами.
У сучасному стані позик у блокчейні
Останніми роками ринок позик у блокчейні швидко розвинувся з концептуальної стадії до кількох перевірених ринком протоколів, пройшовши через кілька різких коливань ринкових випробувань, і не зазнавши поганих боргів. Станом на сьогодні ці протоколи залучили в загальному 43,7 мільярда доларів депозитів і видали 18,6 мільярда доларів непогашених позик.
Наразі основні джерела попиту на кредитні протоколи у блокчейні включають:
Ці додатки в основному обслуговують криптоорієнтованих користувачів і зосереджені на спекуляції. Однак, у блокчейні позики мають набагато ширше бачення.
У порівнянні з загальною сумою непогашеного боргу в 320 трильйонів доларів США, або загальною сумою кредитів для домогосподарств та нефінансових підприємств у 120 трильйонів доларів США, непогашені кредити в 186 мільйонів доларів США в рамках кредитних угод у блокчейні становлять лише незначну частину з цього.
З розвитком у блокчейні кредитування в напрямку більш продуктивного використання капіталу (, наприклад, фінансування малого бізнесу, особисті кредити на автомобілі або іпотечні кредити ), його ринковий обсяг має шанси на зростання на кілька порядків.
У майбутньому позики у блокчейні
Щоб підвищити практичність позик у блокчейні, необхідно здійснити дві ключові вдосконалення:
1. Розширення діапазону заставних активів
Наразі лише кілька криптоактивів можуть використовуватися як забезпечення, що значно обмежує кількість потенційних позичальників. Крім того, щоб компенсувати високу волатильність криптоактивів, існуюче кредитування у блокчейні зазвичай вимагає забезпечення до 2 разів або більше, що додатково стримує попит на позики.
Розширення прийнятних заставних активів не тільки може залучити більше інвесторів для використання своїх портфелів для кредитування, але й підвищити здатність кредитування кредитних протоколів у блокчейні.
2. Спрощення наднизьких заставних кредитів
Наразі більшість кредитних протоколів у блокчейні використовують модель надмірного забезпечення (, згідно з якою боржник повинен надати заставні активи, вартість яких перевищує суму позики ). Ця модель призводить до низької ефективності використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох практичних сценаріїв (, таких як фінансування малого бізнесу ).
Завдяки використанню наднизьких заставних позик, у блокчейні позики можуть охоплювати більш широкий контингент позичальників, що додатково підвищує їхню практичність.
Крім того, фіксовані відсоткові ставки позик також є важливою характеристикою розвитку позик у блокчейні, однак цю проблему можна вирішити за допомогою третіх осіб, які беруть на себе процентний ризик позичальника (, наприклад, через свопи відсоткових ставок або індивідуальні угоди між сторонами позики ).
Розширення діапазону забезпечених активів
Порівняно з іншими класами активів у світі, загальна ринкова капіталізація криптовалютного ринку складає лише 3 трильйони доларів, що становить лише невелику частину світових фінансових активів. Тому обмеження забезпечення лише частиною криптоактивів значно обмежує зростання позик у блокчейні.
Поєднання токенізації активів із у блокчейні кредитування дозволяє інвесторам ефективніше використовувати весь свій інвестиційний портфель для кредитування, а не обмежуватись лише невеликою частиною криптоактивів, розширюючи таким чином коло потенційних позичальників.
Перший крок до розширення діапазону заставних активів може початися з активів з високою ліквідністю та частими операціями, таких як акції, фонди грошового ринку, облігації тощо (. Однак швидкість регуляторного схвалення стане основним обмежувальним фактором для зростання в цій області.
У довгостроковій перспективі розширення на менш ліквідні фізичні активи ), такі як токенізоване право власності на нерухомість (, надасть величезний потенціал для зростання, але також принесе нові виклики, наприклад, як ефективно управляти борговими позиціями цих активів.
В кінцевому підсумку, у блокчейні кредитування може досягти рівня іпотечного кредитування з використанням нерухомості в якості застави, тобто видача кредитів, купівля нерухомості та внесення нерухомості в кредитну угоду як застави може бути завершена атомарно в одному блоці. Так само, підприємства можуть залучати фінансування через кредитні угоди, наприклад, купуючи обладнання для заводу і одночасно вносячи його як заставу в угоду.
![З спекуляції до практики: який наступний крок ринку кредитування у блокчейні?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Сприяння кредитуванню з низькою заставою
Наразі більшість кредитних протоколів у блокчейні використовують модель надмірного забезпечення, яка, хоча і забезпечує безпеку кредиторів, також призводить до низької ефективності використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох практичних застосувань.
У криптоіндустрії початковий попит на низькозаставне кредитування може походити від маркет-мейкерів та інших криптоорієнтованих установ, які, після закриття деяких централізованих кредитних платформ, все ще потребують фінансування. Однак ранні спроби децентралізованого низькозаставного кредитування, як правило, обробляли кредитні логіки поза у блокчейні або врешті-решт переходили до надмірної застави.
Новий проект, який варто звернути увагу, намагається знову ввести низькі застави для кредитування, зберігаючи при цьому більше компонентів у блокчейні. Цей проект діє лише як двигун для узгодження між позичальниками та кредиторами, де кредитори самостійно оцінюють кредитний ризик позичальника, а не покладаються на процеси перевірки кредитоспроможності поза блокчейном.
За межами криптоіндустрії низькоцінні заставні позики вже широко застосовуються у особистому кредитуванні та комерційному кредитуванні.
Найбільша можливість зростання для продуктів позик у блокчейні полягає в тих ринках, які традиційні банки не можуть ефективно охопити, наприклад:
Особистий кредитний ринок: в останні роки частка нетрадиційних кредитних установ на ринку особистих невеликих іпотечних кредитів постійно зростає, особливо серед осіб з низьким та середнім рівнем доходу. У блокчейні кредитування може бути природним продовженням цієї тенденції, пропонуючи споживачам більш конкурентоспроможні процентні ставки.
Фінансування малого бізнесу: оскільки суми кредитів є відносно невеликими, великі банки часто не хочуть надавати кредити малим підприємствам, незалежно від того, чи йдеться про розширення бізнесу чи оборотний капітал. У блокчейні кредитування може заповнити цю прогалину, надаючи більш зручні та ефективні канали фінансування.
![Від спекуляцій до практичного використання: який наступний крок на ринку позик у блокчейні?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Виклики, що потребують вирішення
Хоча вищезгадані два поліпшення значно розширять потенційне коло користувачів у блокчейні та підтримають більшу кількість ефективних фінансових застосувань, вони також вводять низку нових викликів, зокрема:
Криптоактиви торгуються 24/7, тоді як інші високоліквідні активи ), такі як акції, облігації (, зазвичай торгуються з понеділка по п'ятницю, але ціни на неліквідні активи ), такі як нерухомість, мистецтво (, оновлюються набагато рідше. Нерегулярність оновлення цін може ускладнити управління борговими позиціями, особливо в періоди високої волатильності ринку.
Хоча право власності на фізичні активи можна відобразити в у блокчейні за допомогою токенізації, процес їх ліквідації набагато складніший, ніж ліквідація активів у блокчейні. Наприклад, у випадку токенізації нерухомості, власник активу може відмовитися звільнити майно, і навіть може знадобитися пройти юридичні процедури для здійснення ліквідації.
Враховуючи у блокчейні кредитний протокол ) та окремих позичальників (, які не можуть безпосередньо обробляти процес ліквідації, одним з рішень є продаж прав на ліквідацію за зниженою ціною місцевим агентствам з повернення боргів, які відповідають за обробку ліквідаційних справ. Такий механізм потребує глибокої інтеграції з правовою системою реального світу, щоб забезпечити здійсненість реалізації активів.
Ризик дефолту є частиною кредитних операцій, але цей ризик має відображатися в ризиковій премії ), тобто у вигляді додаткової процентної ставки, що додається до безризикової процентної ставки (. Особливо в сфері низькоцінних іпотек, точна оцінка ризику дефолту позичальника є надзвичайно важливою.
Наразі існує кілька інструментів для оцінки ризику дефолту, залежно від категорії позичальника:
Особисті позичальники: Web-докази, нульові знання у блокчейні ) ZKP ( та децентралізовані ідентифікаційні протоколи ) DID ( можуть допомогти особам довести свій кредитний рейтинг, стан доходу, зайнятість тощо, при цьому захищаючи конфіденційність.
Підприємства-кредитори: шляхом інтеграції основного бухгалтерського програмного забезпечення та перевірених фінансових звітів, підприємства можуть у блокчейні підтвердити свої грошові потоки, баланси активів та інших фінансових показників. У майбутньому, якщо фінансові дані повністю перейдуть у блокчейн, фінансова інформація компанії може безперешкодно інтегруватися з кредитними угодами або послугами третьої сторони оцінки кредитоспроможності, щоб оцінити кредитний ризик більш децентралізованим способом.
Традиційні банки залежать від внутрішніх даних користувачів і зовнішніх публічних даних для навчання моделей кредитного ризику, щоб оцінити ймовірність дефолту позичальника. Однак цей ефект ізоляції даних призводить до двох великих проблем: новим учасникам важко конкурувати, оскільки вони не можуть отримати доступ до даних такого ж масштабу. Децентралізована обробка даних є складною, оскільки моделі кредитної оцінки не можуть контролюватися єдиним суб'єктом, в той же час дані користувачів повинні залишатися конфіденційними.
На щастя, сфера децентралізованого навчання та обчислень з захистом конфіденційності швидко розвивається, і в майбутньому децентралізовані протоколи можуть використовувати ці технології для навчання моделей кредитного ризику та виконання обчислень на основі висновків у спосіб, що захищає конфіденційність, що дозволить реалізувати більш справедливу та ефективну систему кредитної оцінки у блокчейні.
Інші виклики включають у блокчейні конфіденційність, коригування ризикових параметрів у міру розширення пулу застав, дотримання нормативних вимог, а також спрощене використання запозичених доходів для реальних потреб.
![Від спекуляцій до практики: що наступне для ринку позик у блокчейні?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(
Висновок
Протягом останніх кількох років у блокчейні кредитні протоколи заклали міцну основу, але вони ще не реалізували свій повний потенціал.
Наступний етап у блокчейні кредитування буде ще більш захоплюючим: протокол поступово переходить від сцен, що в основному зосереджені на крипто-родинному та спекулятивному, до більш ефективних і пов'язаних з реальним світом фінансових застосувань.
В最终, у блокчейні позики допоможуть усунути фінансову нерівність, забезпечивши всім підприємствам і особам, незалежно від їхнього місцезнаходження, рівний доступ до капіталу. Як підсумувала одна дослідницька організація: "Нашою метою є створення фінансової системи з чистим процентним диференціалом, зведеним до вартості капіталу".
Це буде мета, варта боротьби!