Аналіз стану крипторинку та обговорення проблем

Огляд закономірностей ринкових спекуляцій

Оглядаючись на історію бичачих ринків, чи то A-акції, чи то крипторинок, можна помітити схожі моделі спекуляцій. Зазвичай спочатку активізуються основні активи або сегменти з високою визначеністю, потім це поширюється на інші сегменти та теми, і, зрештою, перетворюється на загальне святкування.

2021 року криптовалютний бичачий ринок також дотримувався цієї моделі. З початку DeFi Літа, пережив однобічне зростання біткойна та ефіру, після чого різні теми по черзі з'являлися, а в кінці завершився мем-коінами та концепцією метавсесвіту.

Однак, з швидкою ітерацією технології блокчейн, нові наративи та напрямки постійно виникають, такі як другий рівень мереж, повторне заставлення, написання тощо. Ці нові галузі можуть замінити старі наративи та стати головними героями нового етапу бичачого ринку.

Загалом, логіку спекуляцій на крипторинку можна підсумувати так: основні активи - проєкти з високою капіталізацією - проєкти середньої капіталізації - проєкти з низькою капіталізацією - Meme монети - NFT та інші нові концепції.

Ознаки та проблеми поточного бичачого ринку

1. Нестача ліквідності

У цьому раунді ринку найбільш помітною особливістю є загальна нестача ліквідності та слабкий ефект заробітку. Незважаючи на те, що схвалення ETF на біткойн надало ринку потужний імпульс, ця ліквідність, здається, важко передається на інші сегменти. Навіть якщо Федеральний резерв має очікування щодо зниження процентних ставок, це не гарантує, що кошти відразу потечуть у крипторинок.

На цьому фоні ринок демонструє екстремальний стан: основні активи зростають, інші проекти стоять на місці або навіть знижуються, тоді як Meme-коїни під впливом короткострокових спекулятивних настроїв демонструють короткочасне зростання.

2. Структурні зміни в русі капіталу

Основні кошти, що надходять від ETF, зосереджені на біткоїні та ефірі, і не можуть, як раніше, передаватися через різні рівні. Ринок нагадує багатошарове водосховище, де лише заповнений верхній шар переповниться на наступний рівень. Це призводить до дисбалансу в розподілі коштів між різними секторами.

3. Проблеми первинного ринку

Недостатня ліквідність на вторинному ринку безпосередньо вплинула на первинний ринок. Багато інвесторів переходять з вторинного на первинний, шукаючи можливості, але ігнорують, що без вторинного ринку значення первинного ринку також значно зменшиться. Для звичайних інвесторів первинний ринок став важким технологічним полем бою.

4. Проблема завищеної оцінки з низькою ліквідністю

Нещодавно кілька проектів вийшли на ринок з астрономічною оцінкою, що ще більше стиснуло ліквідність ринку. Висока FDV (повністю розбавлена оцінка) може тимчасово підвищити ціну монет, але в довгостроковій перспективі може перешкодити здоровому розвитку ринку. У цій ситуації роздрібні інвестори схильні обирати повністю ліквідні Meme-монети, а не брати на себе ризики проектів з високою FDV.

Висновок

Поточні проблеми, з якими стикається крипторинок, - це нестача фінансування та завищені оцінки з низькою ліквідністю. Ці фактори призводять до слабкості вторинного ринку, що, в свою чергу, впливає на результати первинного ринку. Виглядає так, що учасники ринку опинилися в ситуації, коли не можуть підтримати один одного.

Щоб迎来真正的大牛市, ринку ще потрібно час, щоб вирішити ці проблеми. Інвестори повинні усвідомити, що фундаментальні показники змінилися, і відповідно адаптувати свої інвестиційні стратегії. Тільки коли ринок поступово подолає ці перешкоди, він зможе迎来 наступний справжній бум.