PIPE інвестиції SharpLink Gaming: нова точка злиття CeDeFi та вартості Ethereum
У травні 2025 року ми завершили інвестицію в PIPE в SharpLink, що є етапним результатом нашого акценту на дослідження ринку PIPE цього року. З початку року ми активно працювали над стратегічним розміщенням, використовуючи перспективний підхід для захоплення тенденцій інтеграції CeDeFi, зосереджуючи увагу на PIPE-угодах, пов'язаних з резервами цифрових активів. У цьому контексті ми систематично дослідили всі представницькі торгові випадки, і SharpLink безсумнівно є нашою найважливішою та найпредставницькішою угодою на сьогодні.
Ми взяли участь у PIPE-угоді компанії SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) на суму 425 мільйонів доларів. Ця інвестиція надала нам унікальний інвестиційний доступ – інвестиції в рідні підприємства, що використовують стратегію резервування Етер. Ця інвестиційна структура поєднує в собі властивості опціонів і потенціал довгострокового зростання капіталу, що відображає нашу сильну віру в стратегічну позицію Етер на американських капітальних ринках, а також узгоджується з нашими загальними оцінками тенденцій інституційного розвитку криптоактивів.
Причини для інвестування
ETH проти BTC: розмежування продуктивної вартості
На відміну від BTC, який не має рідної можливості отримання доходу, Ethereum як актив з можливістю отримання доходу має природні характеристики для виробництва доходу від стейкінгу. Стратегії, що базуються на BTC, в основному покладаються на фінансування покупки монет, не мають самостійного доходу від активів і мають вищі ризики важелів. Натомість SBET має потенціал безпосередньо використовувати доходи від стейкінгу ETH та екосистему DeFi, реалізуючи капіталізацію на ланцюгу, що створює реальну цінність для акціонерів.
Наразі жоден ETF на основі стейкінгу ETH не був затверджений у рамках існуючого регуляторного середовища, і відкритий ринок в основному не може захопити економічний потенціал рівня доходу Етер. Ми вважаємо, що SBET пропонує диференційований шлях: за підтримки певної компанії, ця компанія має можливість реалізувати нативну стратегію протоколу, що дозволить отримати значні доходи в мережі, при цьому його модель очікувань навіть перевищує результати майбутніх ETH стейкінг ETF.
Крім того, імпліцитна волатильність Ethereum (69) значно перевищує волатильність біткоїна (43), що вводить асиметричні опціони на підвищення для структур, прив'язаних до акцій. Це особливо привабливо для інвесторів, які здійснюють арбітраж конвертованих облігацій і структурні деривативні стратегії — в такій структурі волатильність стає активом, що може бути монетизовано, а не джерелом ризику.
Участь стратегічних партнерів
Ми дуже пишаємося тим, що можемо співпрацювати з певною компанією, яка є провідним інвестором у цьому PIPE фінансуванні на 425 мільйонів доларів. Як найефективніший виконавець комерціалізації Ethereum, ця компанія має унікальні переваги в трьох аспектах: технічна авторитетність, глибина екосистеми продуктів та масштаб операцій, що робить її ідеальним інвестором для сприяння SBET стати рідною корпоративною платформою Ethereum.
Компанія була заснована у 2014 році співзасновником Ethereum та відіграла ключову роль у перетворенні відкритої основи Ethereum на реальні масштабовані додатки: від EVM та zkEVM до відомого гаманця, який залучив десятки мільйонів користувачів до Web3. Компанія залучила понад 700 мільйонів доларів від провідних інвестиційних установ і має досвід успішних стратегічних придбань, що робить її найглибше інтегрованим комерційним оператором в екосистемі Ethereum.
У SBET ми бачимо унікальне поєднання активу та найздібніших інвесторів. Це синергія формує потужне позитивне колесо: його підтримують стратегії резервного капіталу, які є рідними для протоколу, та провідники, які також є рідними для протоколу. Під керівництвом цієї компанії ми віримо, що SBET має потенціал стати флагманським випадком, демонструючи, як продуктивний капітал Ethereum може бути інституціоналізований і масштабований на традиційних капітальних ринках.
Порівняння ринкової капіталізації
Щоб зрозуміти інвестиційні можливості SBET, ми проаналізували стратегії криптовалютних резервів різних публічних компаній:
Відома компанія: піонер стратегії крипторезервів
Компанія встановила галузеву планку для стратегії крипто резервного капіталу: станом на травень 2025 року вона накопичила 580,250 біткоїнів, що в перерахунку на ринкову вартість складає близько 63,7 мільярда доларів. Стратегія компанії полягає в тому, щоб купувати біткоїни шляхом випуску боргових зобов'язань і фінансування акціонерного капіталу за низькою вартістю, ця модель викликала хвилю наслідування з боку підприємств і яскраво продемонструвала життєздатність криптоактивів як резервних активів.
Станом на травень 2025 року компанія володіє 580,250 біткоїнів (приблизно 63,7 мільярда доларів США), її акції торгуються за 1,78 рази mNAV (ринкова капіталізація/чиста вартість активів), що підкреслює сильний попит інвесторів на отримання регульованого, з ефектом важелів, експозиції до криптоактивів через акції, що котируються на біржі. Цей преміум є результатом кількох факторів, включаючи потенціал зростання, що надається важелем, кваліфікацію для включення в індекс, а також зручність отримання в порівнянні з прямим володінням монетами.
Згідно з історичними даними, з серпня 2022 року по серпень 2025 року mNAV компанії коливалася в межах від 1 до 4,5 разів, що відображає значний вплив ринкових настроїв на оцінку. Коли мультиплікатор досягає 4,5 разів, це зазвичай супроводжується бичачим ринком біткоїна та великими купівельними операціями компанії, що свідчить про високий оптимізм інвесторів; тоді як коли мультиплікатор знижується до 1 разу, це зазвичай трапляється на етапі консолідації ринку, виявляючи циклічні коливання довіри інвесторів.
Порівняння компаній одного типу
Ми провели горизонтальний аналіз кількох публічних компаній, які використовують стратегію резервування BTC:
З точки зору чистих активів BTC (BTC NAV), відома компанія займає перше місце з 580 250 BTC (приблизно 63,7 мільярда доларів), наступні за нею Metaplanet (7 800 BTC, приблизно 857 мільйонів доларів), SMLR (4 264 BTC, приблизно 468 мільйонів доларів), ALTBG (847 BTC, приблизно 93 мільйони доларів) і SWC (59 BTC, приблизно 6,4 мільйона доларів).
Щодо співвідношення ринкової капіталізації до BTC NAV (mNAV), SWC має найвищий преміум, який досягає 27,06 разів, що в основному зумовлено малим обсягом його BTC-активів та великим інтересом з боку ринку. mNAV ALTBG становить 8,32 рази, Metaplanet - 5,29 рази, також зберігаючись на високому рівні; для порівняння, певна відома компанія має 1,78 рази, а SMLR - 1,25 рази, через велику величину активів та наявність боргів, преміум оцінки є поміркованим.
Рентабельність BTC з початку року (BTC Yield YTD %), компанії з малою капіталізацією демонструють вищий приріст BTC на акцію завдяки постійному збільшенню, ALTBG досяг 431%, SWC - 300%. Ці дані про доходи відображають їх капітальну ефективність та здатність до компаунду.
Згідно з поточним темпом зростання резервів BTC ( днів/місяців, щоб покрити mNAV ), ALTBG та SMLR теоретично можуть накопичити достатньо BTC за 5 місяців, щоб заповнити їхній теперішній преміум mNAV, що забезпечує потенційний альфа-простір для торгівлі конвергенцією NAV та відносною неправильною оцінкою.
На рівні ризику борг відомої компанії та SMLR становить відповідно 15,7% та 21,3% від її BTC NAV, тому вона стикається з більшим ризиком при падінні ціни BTC; тоді як ALTBG та SWC не мають боргів, ризик більш контрольований.
Японський випадок Metaplanet: арбітраж оцінки на регіональному ринку
Різниця в оцінках часто виникає через різні обсяги резервів активів та рамки розподілу капіталу. Однак динаміка регіональних фінансових ринків також є ключовою і важливою для розуміння цих розбіжностей в оцінках. Одним з найяскравіших прикладів є Metaplanet, цю компанію часто називають "відомою компанією з Японії".
Його оцінювальний преміум відображає не лише активи у вигляді біткоїнів, але й свідчить про структурні переваги, пов'язані з внутрішнім ринком Японії:
Переваги податкової системи NISA: японські роздрібні інвестори активно розподіляють акції Metaplanet через NISA (японський особистий ощадний рахунок). Цей механізм дозволяє отримувати до приблизно 25,000 доларів капітальних прибутків без оподаткування, що значно більш привабливо в порівнянні з прямим володінням BTC, за яке потрібно сплачувати до 55% податку. За даними однієї японської брокерської компанії, станом на тиждень, що закінчується 26 травня 2025 року, Metaplanet є найбільш купленою акцією серед усіх рахунків NISA, що сприяло зростанню її ціни на 224% за останній місяць.
Японський ринок облігацій в дисбалансі: частка боргу Японії у ВВП досягла 235%, дохідність 30-річних державних облігацій (JGB) вже зросла до 3,20%, що свідчить про те, що японський ринок облігацій стикається зі структурними тисками. На цьому фоні інвестори все більше вважають 7,800 біткоїнів, що належать Metaplanet, макрохеджинговим інструментом для протидії знеціненню єни та ризикам інфляції в країні.
SBET: розміщення глобальних активів лідера ETH
Під час роботи на відкритому ринку регіональні капіталовкладення, податкова система, психіка інвесторів та макроекономічна ситуація є такими ж важливими, як і сам об'єкт активу. Розуміння цих відмінностей між юрисдикціями є ключем до виявлення асиметричних можливостей у поєднанні криптоактивів та відкритих акцій.
SBET як перша публічна компанія, що має капітал на основі ETH, також має потенціал отримувати вигоду від стратегічного судового арбітражу. Ми вважаємо, що у SBET є можливість реалізувати подвійне котирування на азійському ринку, що дозволить додатково звільнити регіональну ліквідність і протистояти ризику розмивання наративу. Ця крос-ринкова стратегія допоможе SBET закріпити свою позицію як найбільш репрезентативного первинного активу Ethereum у глобальному масштабі, отримуючи визнання та участь з боку інституцій.
Інституціоналізація тенденцій криптокапітальної структури
Злиття CeFi та DeFi знаменує собою ключовий поворотний момент у розвитку крипторинку, що свідчить про його поступове дорослішання та інтеграцію в ширшу фінансову систему. З одного боку, деякі протоколи, поєднуючи централізовані компоненти з механізмами на блокчейні, розширили практичність і доступність криптоактивів, що відображає цю тенденцію.
З іншого боку, інтеграція криптоактивів з традиційними капітальними ринками відображає більш глибоку макрофінансову трансформацію: криптоактиви як клас активів, що відповідає вимогам і має інституційний рівень якості, поступово закріплюються. Цей еволюційний процес можна умовно поділити на три ключові етапи, кожен з яких представляє собою стрибок у зрілості ринку:
GBTC: Як один з перших інвестиційних каналів для BTC, орієнтованих на установи, GBTC пропонує регульовану ринкову експозицію, але відсутність механізму викупу призводить до тривалого відхилення цін від чистої вартості активів (NAV). Незважаючи на новаторство, це також виявляє структурні обмеження традиційних упакованих продуктів.
Спотовий BTC ETF: з моменту отримання схвалення SEC у січні 2024 року, спотовий ETF впровадив механізм щоденного створення/викупу, що дозволяє ціні тісно відстежувати NAV, значно підвищуючи ліквідність і участь інституцій. Проте, оскільки він в основному є пасивним інструментом, він не може захопити ключові аспекти первісного потенціалу криптоактивів, такі як стейкінг, дохід або активне створення вартості.
Стратегія корпоративної скарбниці: деякі відомі компанії, такі як Metaplanet та теперішній SharpLink, шляхом включення криптоактивів у свої фінансові операції подальшого просунули еволюцію стратегій. Ця стадія виходить за межі пасивного утримання монет і починає використовувати стратегії, такі як складні відсотки, токенізація активів, генерація грошових потоків на блокчейні, щоб підвищити ефективність капіталу та сприяти поверненню акціонерів.
Від жорсткої структури GBTC до механізму прориву спотового ETF, і до нинішнього зростання моделі резерву, орієнтованої на оптимізацію доходів, ця еволюційна траєкторія чітко демонструє, що криптоактиви поступово вбудовуються в структуру сучасних капітальних ринків, що приносить більшу ліквідність, вищу зрілість і більше можливостей для створення вартості.
Попередження про ризики
Хоча ми впевнені в SBET, ми все ж зберігаємо обережний підхід, звертаючи увагу на два основні потенційні ризики:
Ризик стиснення премії: якщо ціна акцій SBET тривалий час буде нижчою за чисту вартість активів, це може призвести до подальшого розведення акцій у результаті фінансування.
ETF альтернативний ризик: якщо ETH ETF буде схвалено та підтримуватиме функцію стейкінгу, це може надати більш зручне комплаєнс-альтернативне рішення, що привабить частину капіталу.
Але ми вважаємо, що SBET завдяки здатності отримувати дохід у нативному ETH в довгостроковій перспективі все ще може перевищити ETH ETF, досягнувши гармонійного поєднання зростання та прибутку.
Отже, ми інвестували 425 мільйонів доларів у PIPE SharpLink Gaming на основі твердої віри в стратегічну роль Ethereum у стратегії корпоративних резервів. Завдяки підтримці певної компанії, SBET має всі шанси стати представником нового етапу створення цінності в криптовалюті. З інтеграцією CeFi та DeFi, яка трансформує світовий ринок, ми продовжимо підтримувати SBET для досягнення довгострокових цілей.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StakeOrRegret
· 08-06 07:21
булран стабільний, всі накопичують резерви
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSquirrel
· 08-06 07:17
Ще один PIPE обман для дурнів
Переглянути оригіналвідповісти на0
BuyHighSellLow
· 08-06 07:04
Знову почали розкручувати концепції?! Цього разу черга за pipe
SharpLink: розгортання нативних підприємств ETH, відкриття нової ери злиття CeDeFi
PIPE інвестиції SharpLink Gaming: нова точка злиття CeDeFi та вартості Ethereum
У травні 2025 року ми завершили інвестицію в PIPE в SharpLink, що є етапним результатом нашого акценту на дослідження ринку PIPE цього року. З початку року ми активно працювали над стратегічним розміщенням, використовуючи перспективний підхід для захоплення тенденцій інтеграції CeDeFi, зосереджуючи увагу на PIPE-угодах, пов'язаних з резервами цифрових активів. У цьому контексті ми систематично дослідили всі представницькі торгові випадки, і SharpLink безсумнівно є нашою найважливішою та найпредставницькішою угодою на сьогодні.
Ми взяли участь у PIPE-угоді компанії SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) на суму 425 мільйонів доларів. Ця інвестиція надала нам унікальний інвестиційний доступ – інвестиції в рідні підприємства, що використовують стратегію резервування Етер. Ця інвестиційна структура поєднує в собі властивості опціонів і потенціал довгострокового зростання капіталу, що відображає нашу сильну віру в стратегічну позицію Етер на американських капітальних ринках, а також узгоджується з нашими загальними оцінками тенденцій інституційного розвитку криптоактивів.
Причини для інвестування
ETH проти BTC: розмежування продуктивної вартості
На відміну від BTC, який не має рідної можливості отримання доходу, Ethereum як актив з можливістю отримання доходу має природні характеристики для виробництва доходу від стейкінгу. Стратегії, що базуються на BTC, в основному покладаються на фінансування покупки монет, не мають самостійного доходу від активів і мають вищі ризики важелів. Натомість SBET має потенціал безпосередньо використовувати доходи від стейкінгу ETH та екосистему DeFi, реалізуючи капіталізацію на ланцюгу, що створює реальну цінність для акціонерів.
Наразі жоден ETF на основі стейкінгу ETH не був затверджений у рамках існуючого регуляторного середовища, і відкритий ринок в основному не може захопити економічний потенціал рівня доходу Етер. Ми вважаємо, що SBET пропонує диференційований шлях: за підтримки певної компанії, ця компанія має можливість реалізувати нативну стратегію протоколу, що дозволить отримати значні доходи в мережі, при цьому його модель очікувань навіть перевищує результати майбутніх ETH стейкінг ETF.
Крім того, імпліцитна волатильність Ethereum (69) значно перевищує волатильність біткоїна (43), що вводить асиметричні опціони на підвищення для структур, прив'язаних до акцій. Це особливо привабливо для інвесторів, які здійснюють арбітраж конвертованих облігацій і структурні деривативні стратегії — в такій структурі волатильність стає активом, що може бути монетизовано, а не джерелом ризику.
Участь стратегічних партнерів
Ми дуже пишаємося тим, що можемо співпрацювати з певною компанією, яка є провідним інвестором у цьому PIPE фінансуванні на 425 мільйонів доларів. Як найефективніший виконавець комерціалізації Ethereum, ця компанія має унікальні переваги в трьох аспектах: технічна авторитетність, глибина екосистеми продуктів та масштаб операцій, що робить її ідеальним інвестором для сприяння SBET стати рідною корпоративною платформою Ethereum.
Компанія була заснована у 2014 році співзасновником Ethereum та відіграла ключову роль у перетворенні відкритої основи Ethereum на реальні масштабовані додатки: від EVM та zkEVM до відомого гаманця, який залучив десятки мільйонів користувачів до Web3. Компанія залучила понад 700 мільйонів доларів від провідних інвестиційних установ і має досвід успішних стратегічних придбань, що робить її найглибше інтегрованим комерційним оператором в екосистемі Ethereum.
У SBET ми бачимо унікальне поєднання активу та найздібніших інвесторів. Це синергія формує потужне позитивне колесо: його підтримують стратегії резервного капіталу, які є рідними для протоколу, та провідники, які також є рідними для протоколу. Під керівництвом цієї компанії ми віримо, що SBET має потенціал стати флагманським випадком, демонструючи, як продуктивний капітал Ethereum може бути інституціоналізований і масштабований на традиційних капітальних ринках.
Порівняння ринкової капіталізації
Щоб зрозуміти інвестиційні можливості SBET, ми проаналізували стратегії криптовалютних резервів різних публічних компаній:
Відома компанія: піонер стратегії крипторезервів
Компанія встановила галузеву планку для стратегії крипто резервного капіталу: станом на травень 2025 року вона накопичила 580,250 біткоїнів, що в перерахунку на ринкову вартість складає близько 63,7 мільярда доларів. Стратегія компанії полягає в тому, щоб купувати біткоїни шляхом випуску боргових зобов'язань і фінансування акціонерного капіталу за низькою вартістю, ця модель викликала хвилю наслідування з боку підприємств і яскраво продемонструвала життєздатність криптоактивів як резервних активів.
Станом на травень 2025 року компанія володіє 580,250 біткоїнів (приблизно 63,7 мільярда доларів США), її акції торгуються за 1,78 рази mNAV (ринкова капіталізація/чиста вартість активів), що підкреслює сильний попит інвесторів на отримання регульованого, з ефектом важелів, експозиції до криптоактивів через акції, що котируються на біржі. Цей преміум є результатом кількох факторів, включаючи потенціал зростання, що надається важелем, кваліфікацію для включення в індекс, а також зручність отримання в порівнянні з прямим володінням монетами.
Згідно з історичними даними, з серпня 2022 року по серпень 2025 року mNAV компанії коливалася в межах від 1 до 4,5 разів, що відображає значний вплив ринкових настроїв на оцінку. Коли мультиплікатор досягає 4,5 разів, це зазвичай супроводжується бичачим ринком біткоїна та великими купівельними операціями компанії, що свідчить про високий оптимізм інвесторів; тоді як коли мультиплікатор знижується до 1 разу, це зазвичай трапляється на етапі консолідації ринку, виявляючи циклічні коливання довіри інвесторів.
Порівняння компаній одного типу
Ми провели горизонтальний аналіз кількох публічних компаній, які використовують стратегію резервування BTC:
Японський випадок Metaplanet: арбітраж оцінки на регіональному ринку
Різниця в оцінках часто виникає через різні обсяги резервів активів та рамки розподілу капіталу. Однак динаміка регіональних фінансових ринків також є ключовою і важливою для розуміння цих розбіжностей в оцінках. Одним з найяскравіших прикладів є Metaplanet, цю компанію часто називають "відомою компанією з Японії".
Його оцінювальний преміум відображає не лише активи у вигляді біткоїнів, але й свідчить про структурні переваги, пов'язані з внутрішнім ринком Японії:
SBET: розміщення глобальних активів лідера ETH
Під час роботи на відкритому ринку регіональні капіталовкладення, податкова система, психіка інвесторів та макроекономічна ситуація є такими ж важливими, як і сам об'єкт активу. Розуміння цих відмінностей між юрисдикціями є ключем до виявлення асиметричних можливостей у поєднанні криптоактивів та відкритих акцій.
SBET як перша публічна компанія, що має капітал на основі ETH, також має потенціал отримувати вигоду від стратегічного судового арбітражу. Ми вважаємо, що у SBET є можливість реалізувати подвійне котирування на азійському ринку, що дозволить додатково звільнити регіональну ліквідність і протистояти ризику розмивання наративу. Ця крос-ринкова стратегія допоможе SBET закріпити свою позицію як найбільш репрезентативного первинного активу Ethereum у глобальному масштабі, отримуючи визнання та участь з боку інституцій.
Інституціоналізація тенденцій криптокапітальної структури
Злиття CeFi та DeFi знаменує собою ключовий поворотний момент у розвитку крипторинку, що свідчить про його поступове дорослішання та інтеграцію в ширшу фінансову систему. З одного боку, деякі протоколи, поєднуючи централізовані компоненти з механізмами на блокчейні, розширили практичність і доступність криптоактивів, що відображає цю тенденцію.
З іншого боку, інтеграція криптоактивів з традиційними капітальними ринками відображає більш глибоку макрофінансову трансформацію: криптоактиви як клас активів, що відповідає вимогам і має інституційний рівень якості, поступово закріплюються. Цей еволюційний процес можна умовно поділити на три ключові етапи, кожен з яких представляє собою стрибок у зрілості ринку:
GBTC: Як один з перших інвестиційних каналів для BTC, орієнтованих на установи, GBTC пропонує регульовану ринкову експозицію, але відсутність механізму викупу призводить до тривалого відхилення цін від чистої вартості активів (NAV). Незважаючи на новаторство, це також виявляє структурні обмеження традиційних упакованих продуктів.
Спотовий BTC ETF: з моменту отримання схвалення SEC у січні 2024 року, спотовий ETF впровадив механізм щоденного створення/викупу, що дозволяє ціні тісно відстежувати NAV, значно підвищуючи ліквідність і участь інституцій. Проте, оскільки він в основному є пасивним інструментом, він не може захопити ключові аспекти первісного потенціалу криптоактивів, такі як стейкінг, дохід або активне створення вартості.
Стратегія корпоративної скарбниці: деякі відомі компанії, такі як Metaplanet та теперішній SharpLink, шляхом включення криптоактивів у свої фінансові операції подальшого просунули еволюцію стратегій. Ця стадія виходить за межі пасивного утримання монет і починає використовувати стратегії, такі як складні відсотки, токенізація активів, генерація грошових потоків на блокчейні, щоб підвищити ефективність капіталу та сприяти поверненню акціонерів.
Від жорсткої структури GBTC до механізму прориву спотового ETF, і до нинішнього зростання моделі резерву, орієнтованої на оптимізацію доходів, ця еволюційна траєкторія чітко демонструє, що криптоактиви поступово вбудовуються в структуру сучасних капітальних ринків, що приносить більшу ліквідність, вищу зрілість і більше можливостей для створення вартості.
Попередження про ризики
Хоча ми впевнені в SBET, ми все ж зберігаємо обережний підхід, звертаючи увагу на два основні потенційні ризики:
Але ми вважаємо, що SBET завдяки здатності отримувати дохід у нативному ETH в довгостроковій перспективі все ще може перевищити ETH ETF, досягнувши гармонійного поєднання зростання та прибутку.
Отже, ми інвестували 425 мільйонів доларів у PIPE SharpLink Gaming на основі твердої віри в стратегічну роль Ethereum у стратегії корпоративних резервів. Завдяки підтримці певної компанії, SBET має всі шанси стати представником нового етапу створення цінності в криптовалюті. З інтеграцією CeFi та DeFi, яка трансформує світовий ринок, ми продовжимо підтримувати SBET для досягнення довгострокових цілей.