Зрозуміти, що таке варрант, може бути дуже складно під час навігації на крипторинку новачкові, а в деяких випадках навіть досвідченому інвестору. Під час торгівлі деривативами потрібно враховувати багато важливих речей, тому в цій статті ми пояснимо, що це за продукт, як його можна купувати та продавати та як працюють механізми його оцінки.

Що таке ордер?

Варрант — це похідний продукт, доказ купівлі-продажу за очікуваною ціною в майбутньому. Вони дуже схожі на опціони в тому сенсі, що вони також є контрактними сертифікатами, які свідчать про те, що власник має право купити або продати актив у певного емітента за певною ціною та у встановлений період часу.

Власник варранту — особа, яка володіє цим контрактом — набуває права, а не зобов’язання, тобто якщо контракт є фактично збитковим до його реалізації, його власник може відмовитися, тоді як емітент має лише право бути реалізованим.

Щоб отримати це право, інвестори повинні придбати варанти, які можна розділити на дві групи:

Ордери на дзвінки

Подібно до торгівлі опціонами та фондовим ринком, до якої звикли більшість інвесторів, ордери колл зазвичай капіталізуються на змінах зростання ціни активу. Це означає: чим вище актив, тим більше трейдер може отримати прибуток від цього руху.

Ця інвестиція вважається високоризикованою в торгівлі деривативами, і її зазвичай віддають перевагу досвідчені трейдери, які спокійно ставляться до невизначеності та спекуляцій.

Поставити Ордери

Варранти пут дають їхньому власнику право продати певну кількість акцій активу за певною ціною до або на поточну дату. Вважається менш ризикованим типом торгівлі, ніж варранти кол.

Інституційні гравці зазвичай видають цей тип ордера, щоб залучити великі суми інвестицій, не враховуючи екстремальних коливань ринку в разі падіння ціни базового активу. Однак це може вважатися негативним моментом для інвесторів, додаючи певний ступінь ризику та збитків, навіть якщо вони більш контрольовані.

Варранти кол і пут мають термін дії, який визначає проміжок часу, протягом якого актив має вартість. Правила здійснення можуть відрізнятися залежно від того, де продається цей актив. Наприклад:

Американські варанти можуть бути використані в будь-який час протягом їх дії;
Європейські варанти можуть бути використані лише на дату їх розрахунку.

Розуміння основ

Для прикладу розглянемо наведені нижче ордери:

BTC 21 лютого 44 000 п
BTC 21 лютого 44 000 C

• BTC означає назву цільового активу;
• 21ЛЮТ - рік і місяць закінчення гарантії;
• 44000 - ціна виконання активу;
• «P» або «C» у кінці означають, що це ордер «пут» або «кол».

Під час оформлення договору встановлюються такі значення.

Ціна виконання

Страйк-ціна активу — це вартість, узгоджена під час покупки. Як правило, коли ціна активу наближається до страйк-ціни, варрант стає більш цінним.

Співвідношення прав

Коефіцієнт прав власності — це кількість варрантів, які необхідно обміняти на одну одиницю цільового активу, щодо якого обговорюються. Наприклад, якщо коефіцієнт прав дорівнює 1, один варрант можна обміняти на один цільовий актив. Якщо коефіцієнт дорівнює 1000, за 1 одиницю цільового активу можна купити або продати 1000 варантів.

Термін придатності

Це останній день дії ордера. Після цієї дати покупець має право здійснити операцію за ціною виконання. Після закінчення терміну дії біржа автоматично ліквідує актив для користувачів, які все ще мають варрант.

Як оцінюється варрант?

Є два способи оцінити ордер:

• Внутрішня вартість: складається з різниці між цільовою ціною активу та страйковою ціною протягом часу реалізації (період між емісією та датою закінчення терміну дії).

• Часова вартість: це втілено в премії та представляє очікування власників щодо майбутніх коливань вартості або, іншими словами, оцінку очікуваної можливості майбутнього прибутку.

Важливо відзначити, що на вартість і ціну варантів безпосередньо впливають ринкові коливання та волатильність, що підвищує ймовірність отримання прибутку для інвесторів, які готові ризикнути. Це надає спекулятивну цінність трейдерам, які можуть укладати ці контракти до закінчення терміну дії, максимізуючи маржу та прибуток.

З точки зору ціни, розрахункова ціна ордера визначається як: внутрішня вартість ордеру поділена на коефіцієнт права власності. Для власників прибуткових варантів на дату закінчення терміну їх дії розрахунок здійснюється двома різними способами: у формі цільового активу або готівкою.

Gate.io, наприклад, використовує другий метод: USDT для врегулювання прибутків і збитків.

Висновок

Кожну фінансову операцію потрібно ретельно вивчати, щоб інвестор міг зрозуміти ставки інвестицій, які він планує зробити, і найкращий час для купівлі, продажу або збереження придбаних контрактів. Це також має місце при розгляді варрантних операцій.

Хоча це представляє себе як цікаву та прибуткову інвестицію для торгівлі та максимізації прибутку, розуміння того, як працюють ці транзакції, є необхідним для досягнення хороших результатів.

Якщо ви хочете дізнатися більше про торгівлю варантами, у нас є стаття , яка детальніше розкриває цю тему.