Анотація

• Ретроспектива DeFi літа та зростання PayFi: У 2020 році DeFi літо було підштовхнуте інноваційними примітивами, такими як AMM, децентралізоване кредитування та агрегатори доходності. Протягом кількох місяців TVL (Загальна заблокована вартість) зросла з 1 мільярда до 15 мільярдів доларів, досягнувши вибухового зростання. Через п'ять років PayFi тихо з'явився як нова парадигма в ончейн фінансах, що прагне застосувати технологію блокчейн до повсякденних платежів. Надаючи увагу доступності мережі та масштабному впровадженню, PayFi сигналізує про нову хвилю фінансової динаміки в ончейн.

• Основні фактори та бізнес-моделі PayFi: Основним фактором PayFi є часова цінність грошей (TVM), що використовує механізми на блокчейні для ефективного управління фондами та генерування прибутку. Його бізнес-моделі включають платіжні токени з процентами, фінансування платежів реальних активів (RWA) та інновації в платежах, які з'єднують Web3 та DeFi.
• Масштаб і потенціал стейблкоїнів: Як основний засіб PayFi, стейблкоїни зазнали вибухового зростання. Станом на червень 2025 року, глобальна циркуляція стейблкоїнів перевищує 240 мільярдів доларів, з понад 35 мільйонами активних адрес щомісяця та більше 40 мільйонами транзакцій щодня. Річний обсяг транзакцій досяг майже 20,5 трильйона доларів — що значно перевищує PayPal та системи міжнародних переказів і часто перевищує Visa — роблячи стейблкоїни другою за величиною платіжною системою у світі після ACH.

• Збільшення ясності в глобальній регуляторній політиці: Міжнародні організації, такі як FSB та BCBS, видали регуляторні принципи, тоді як регіональні регуляції, такі як законопроєкт про стейблкойни в Гонконгу, MiCA в ЄС та закон GENIUS в США, допомогли усунути політичні бар'єри для дотримання вимог PayFi та його масового впровадження.
• Технологічні та оптимізації користувацького досвіду: Технологічні прориви — включаючи масштабування другого рівня (з середніми комісіями за газ значно нижче $1), абстракцію облікових записів (AA) та крос-ланцюгову інтероперабельність — значно покращили ефективність транзакцій PayFi та користувацький досвід, наближаючи його до безшовного відчуття застосунків Web2.
• Економічні стимули, що сприяють зростанню PayFi: Стейблкоїни з прибутковістю (наприклад, USDY, sUSDE) тепер мають загальну ринкову капіталізацію, що перевищує 11 мільярдів доларів, і розподілили понад 600 мільйонів доларів у вигляді накопиченого доходу. Впроваджуючи повернення активів у процеси платежів, PayFi дозволяє «заробляти під час оплати». На практиці PayFi пропонує чіткі переваги в витратах і ефективності; наприклад, пілотний проект Celo з PayU зменшив транзакційні витрати на 60%, забезпечуючи при цьому миттєве врегулювання.

• Основні відмінності між PayFi та DeFi Літнім періодом: траєкторія зростання PayFi є більш сталою: її основним драйвером є реальна корисність, а не спекулятивно високі доходи. Її цільова аудиторія - це широка громадськість, а не лише учасники крипто-індустрії. Її капітальна структура схиляється до довгострокового стратегічного капіталу, і вона починається в більш суворих регуляторних рамках. "Літо" PayFi, ймовірно, розгортатиметься як поступове, стійке та трансформаційне оновлення платіжної інфраструктури, а не як спекулятивна бульбашка.

Відмова від відповідальності
Інвестування в ринок криптовалют пов'язане з високими ризиками. Користувачам рекомендується проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу активів і продуктів перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.Гейт не несе відповідальності за будь-які втрати чи збитки, що виникають внаслідок таких інвестиційних рішень.