В августе 2025 года рынок Биткойна пережил резкую волатильность, цена упала ниже 112,000 долларов, что привело к ликвидации более 110,000 позиций за 24 часа на сумму до 700 миллионов долларов. Этот инцидент выявил потенциальные глубокие проблемы ликвидности на рынке Биткойна.
Несмотря на то, что институциональные инвесторы и ETF продолжают еженедельно вливаться эквивалентно 30 000 Биткоинов, рынок сталкивается с рядом структурных проблем. Запасы Биткоинов на бирже постоянно снижаются, концентрация держателей монет среди майнеров растет, а доля Биткоинов, доступных для торговли в сети, составляет менее 25%, и все эти факторы усугубляют уязвимость рынка.
Причины этой кризисной ситуации можно выделить в трех основных аспектах:
Во-первых, на стороне предложения наблюдается заметное падение. Общее количество Биткойнов фиксировано на уровне 21 миллиона, но накопительные действия крупных владельцев, таких как правительство США, майнеры и ETF, сжимают рыночный объем обращения. По оценкам, существующий объем обращения может покрыть лишь 12 месяцев спроса на спот. Особенно стоит отметить, что майнеры все больше склоняются к удержанию монет и не продаже, а в июне 2025 года крупные майнеры увеличили свои запасы на 4000 Биткойнов.
Во-вторых, на стороне спроса наблюдается дисбаланс. В 2024 году спрос на спотовый Биткойн увеличится на 400%, вход таких технологических гигантов, как Microsoft, приведет к тому, что объемы цепочечных транзакций превысят 125 триллионов долларов. Однако снижение участия розничных инвесторов приводит к нехватке глубины рынка, и глубина книги заказов на крупных биржах составляет всего 8 миллионов долларов, а ситуация на средних и малых биржах еще более критическая, что делает рынок уязвимым к внезапным падениям.
В конце концов, риск передачи на рынке деривативов усугубил проблему. Соотношение рыночной капитализации стейблкоинов и Бита снизилось до 0,18, что является новым 18-месячным минимумом. Ограничение на эмиссию USDT вызвало резкие колебания на рынке деривативов, а базис фьючерсов расширился до 15% в годовом исчислении, что еще больше усилило рыночные панические настроения.
Этот кризис оказал многогранное влияние на рынок, наиболее заметным из которых является сбой ценового механизма. В июле 2025 года соотношение сетевой стоимости и объема торгов (NVT) выросло на 88,21%, а соотношение сетевой стоимости и индекса Меткалфа (NVM) увеличилось на 25%, что отражает серьезный разрыв между рыночной оценкой и фактической торговой активностью.
С учетом этой серии вызовов, участникам рынка Биткойнов необходимо переоценить стратегии управления рисками, а регулирующим органам, возможно, следует рассмотреть возможность разработки более совершенных рыночных правил, чтобы обеспечить долговременное здоровое развитие рынка. В то же время это также предоставляет рынку возможность для размышлений и улучшений, чтобы создать более устойчивую и стабильную экосистему криптовалют.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ArbitrageBot
· 08-07 23:05
покупайте падения покупайте падения
Посмотреть ОригиналОтветить0
RiddleMaster
· 08-07 08:51
Запущен режим большого пампа!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockTalk
· 08-07 08:51
Большие учреждения безумно накапливают токены, разыгрывайте людей как лохов, розничный инвестор не убежал.
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustAnotherWallet
· 08-07 08:50
Бычий рынок赢家 на самом деле розничный инвестор это неудачники
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOdreamer
· 08-07 08:49
бык снова был разыгран как лох
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xOverleveraged
· 08-07 08:48
Чуть не так! Когда получу зарплату, мне нужно будет Пополнение маржи...
В августе 2025 года рынок Биткойна пережил резкую волатильность, цена упала ниже 112,000 долларов, что привело к ликвидации более 110,000 позиций за 24 часа на сумму до 700 миллионов долларов. Этот инцидент выявил потенциальные глубокие проблемы ликвидности на рынке Биткойна.
Несмотря на то, что институциональные инвесторы и ETF продолжают еженедельно вливаться эквивалентно 30 000 Биткоинов, рынок сталкивается с рядом структурных проблем. Запасы Биткоинов на бирже постоянно снижаются, концентрация держателей монет среди майнеров растет, а доля Биткоинов, доступных для торговли в сети, составляет менее 25%, и все эти факторы усугубляют уязвимость рынка.
Причины этой кризисной ситуации можно выделить в трех основных аспектах:
Во-первых, на стороне предложения наблюдается заметное падение. Общее количество Биткойнов фиксировано на уровне 21 миллиона, но накопительные действия крупных владельцев, таких как правительство США, майнеры и ETF, сжимают рыночный объем обращения. По оценкам, существующий объем обращения может покрыть лишь 12 месяцев спроса на спот. Особенно стоит отметить, что майнеры все больше склоняются к удержанию монет и не продаже, а в июне 2025 года крупные майнеры увеличили свои запасы на 4000 Биткойнов.
Во-вторых, на стороне спроса наблюдается дисбаланс. В 2024 году спрос на спотовый Биткойн увеличится на 400%, вход таких технологических гигантов, как Microsoft, приведет к тому, что объемы цепочечных транзакций превысят 125 триллионов долларов. Однако снижение участия розничных инвесторов приводит к нехватке глубины рынка, и глубина книги заказов на крупных биржах составляет всего 8 миллионов долларов, а ситуация на средних и малых биржах еще более критическая, что делает рынок уязвимым к внезапным падениям.
В конце концов, риск передачи на рынке деривативов усугубил проблему. Соотношение рыночной капитализации стейблкоинов и Бита снизилось до 0,18, что является новым 18-месячным минимумом. Ограничение на эмиссию USDT вызвало резкие колебания на рынке деривативов, а базис фьючерсов расширился до 15% в годовом исчислении, что еще больше усилило рыночные панические настроения.
Этот кризис оказал многогранное влияние на рынок, наиболее заметным из которых является сбой ценового механизма. В июле 2025 года соотношение сетевой стоимости и объема торгов (NVT) выросло на 88,21%, а соотношение сетевой стоимости и индекса Меткалфа (NVM) увеличилось на 25%, что отражает серьезный разрыв между рыночной оценкой и фактической торговой активностью.
С учетом этой серии вызовов, участникам рынка Биткойнов необходимо переоценить стратегии управления рисками, а регулирующим органам, возможно, следует рассмотреть возможность разработки более совершенных рыночных правил, чтобы обеспечить долговременное здоровое развитие рынка. В то же время это также предоставляет рынку возможность для размышлений и улучшений, чтобы создать более устойчивую и стабильную экосистему криптовалют.