Недавно известная торговая платформа запустила продукт токенизации акций, что вызвало широкий интерес в кругу Web3. Как долгосрочный наблюдатель за технологиями Блокчейн, я хотел бы сделать некоторый анализ реальной ситуации, стоящей за этим продуктом. Честно говоря, это больше похоже на тщательно продуманную маркетинговую кампанию, чем на настоящее технологическое достижение.
Основная точка зрения
Этот продукт токенизации акций на самом деле больше похож на тщательно спланированную маркетинговую кампанию. Он в основном предназначен для захвата разговорной власти по горячей теме токенизации реальных активов (RWA), но с точки зрения реальных инноваций, ярких моментов немного. Короче говоря, он в основном использует технологию Блокчейн как инструмент брендирования и не использует основные преимущества децентрализации и компоновки Блокчейн в полной мере.
Модель "синтетической упаковки", используемая на этой платформе, имеет определенные различия в юридической структуре и функционале по сравнению с моделью "цифрового двойника" других платформ. Фактически, она предлагает пользователям деривативный контракт, а не настоящее право собственности на базовый актив. Хотя заявляется, что она может предоставить клиентам из ЕС возможность инвестировать в американские акции, на самом деле это можно легко осуществить с помощью традиционных финансовых инструментов без таких сложных операций. Кроме того, такие привлекательные видения, как "круглосуточная торговля" и "инвестиции розничных инвесторов в частные акции", сталкиваются с множеством проблем в реальности, что затрудняет их реализацию.
Несмотря на то, что с помощью этого продукта успешно сформирован образ новатора в отрасли, его истинное значение заключается в том, чтобы указать возможный путь для слияния традиционных финансов и децентрализованных финансов. И этот путь, вероятно, будет определяться теми компаниями Web2, которые смогут упростить сложность Web3 и упаковать ее в более контролируемые экосистемы.
несколько моделей токенизации акций
Перед тем как углубиться в анализ этого продукта, нам нужно понять несколько различных способов токенизации акций. Так же, как есть множество способов готовки, существует и множество путей переноса традиционных акций на блокчейн.
Синтетические активы
Это метод чисто децентрализованных финансов ( DeFi ). Не нужно владеть реальными акциями, вместо этого создается токен, который может отслеживать цену любого реального актива (включая акции) за счет избыточного залога криптоактивов (таких как ETH) в смарт-контракте. Цена синтетического токена в основном контролируется смарт-контрактом: информация о ценах на активы из реального мира получается через оракулы, на основе которых осуществляется расчет прибыли и убытков для держателей токенов, тем самым обеспечивая синхронизацию стоимости токена с ценой целевого актива.
В этой модели пользователи в основном доверяют коду и экономической модели. Они делают ставку на надежность системы смарт-контрактов и на то, что цена избыточного залога останется стабильной.
Синтетическая упаковка
Это по сути стратегия производных инструментов. Токены, приобретенные пользователями, фактически представляют собой контракт с платформой, которая обязуется выплачивать держателям токенов доход, равный изменению цены соответствующих акций. Чтобы выполнить это обязательство, платформа обычно покупает реальные акции в качестве хеджирования, но это не является ее законным обязательством. Теоретически, если она получит одобрение регулирующих органов, она также может заменить акции другими производными инструментами, такими как фьючерсы, без необходимости приобретать акции в соотношении 1:1. Платформа также не обязана раскрывать держателям токенов информацию о своих конкретных активах.
В этой модели пользователи полностью доверяют платформе выпуска и её регулирующим органам.
Цифровой двойник
Это в настоящее время наиболее признанная модель. Эмитент, выпуская один токен, должен фактически внести одну акцию соответствующей компании в регулируемый депозитарный банк. Токен, принадлежащий пользователю, является «цифровым сертификатом права собственности» на одну акцию.
В этом режиме пользователи должны одновременно доверять эмитенту, банковскому депозитарию и регулятору, но обычно существуют инструменты на блокчейне, позволяющие пользователям в любое время проверять реальное существование акций в "казне".
Нативные цифровые ценные бумаги
Это самая революционная модель. Акции больше не являются «зеркалом» оффлайн-активов, а выпускаются непосредственно на Блокчейн. Сам Блокчейн становится законной записью прав собственности, окончательно распрощавшись с бумажными сертификатами и централизованными системами.
В этой модели пользователи доверяют самой сети Блокчейн и юридической базе, признающей эту форму.
с анализом в сравнении с конкурентами
Синтетическая упаковка vs Синтетические активы
Общие черты: оба предлагают пользователям экономическое воздействие на акции, а не прямое владение. По сути, это производные инструменты, предназначенные для копирования ценового поведения акций.
Различия: основное отличие заключается в основании доверия.
Доверие к синтетической упаковке исходит от учреждений и регуляторов. Пользователи верят, что эта регулируемая компания на платформе выполнит свои обязательства по контракту.
Доверие к модели синтетических активов основано на коде и экономических играх. Пользователи верят, что надежность кода и избыточное обеспечение могут гарантировать стабильность стоимости синтетических активов.
Синтетическая упаковка vs Цифровой двойник
Общие моменты: За эмитентами обеих моделей теоретически стоят реальные акции в качестве поддержки.
Различия:
Цели владения акциями различны: в синтетической упаковочной модели владение акциями служит для хеджирования собственного риска, это метод управления рисками и не является прямой юридической обязанностью для пользователя. В то время как эмитент цифровой двойной модели обязан юридически держать и хранить одну реальную акцию на каждый выпущенный токен в соотношении 1:1.
Право собственности и риски различаются: в модели синтетической упаковки акции принадлежат активам компании платформы, а пользователи являются ее необеспеченными кредиторами. Если платформа обанкротится, эти акции будут использованы для погашения долгов перед всеми кредиторами, у пользователей нет приоритета. В модели цифрового двойника акции хранятся на изолированном кастодиальном счете, созданном в интересах пользователей, теоретически они могут быть изолированы от рисков банкротства эмитента, что обеспечивает более надежную защиту прав собственности пользователей на активы.
Различия в полезности на блокчейне: Токены синтетической упаковки обычно ограничены закрытой экосистемой платформы и не могут взаимодействовать с внешними DeFi-протоколами. В то время как токены цифровых двойников более открыты, пользователи могут извлекать их в свои кошельки для использования в DeFi-кредитовании, торговле и т.д., что придает им настоящую совместимость.
несколько ключевых вопросов к продукту
Действительно ли нужна Блокчейн?
Эта функция продукта, которая позволяет европейским пользователям получать прибыль от роста американских акций, не владея ими непосредственно, может быть полностью реализована с помощью контрактов на разницу (CFD) или других традиционных деривативов. Этот продукт существует в традиционной финансовой сфере уже много лет. Платформа может полностью использовать обычную централизованную базу данных для записи сделок, без необходимости использования Блокчейн.
Причины выбора использования Блокчейн во многом связаны с маркетинговыми соображениями. В условиях, когда концепции RWA и токенизации стремительно популярны по всему миру, прикрепление ярлыков "Блокчейн" и "Токен" к продукту может быстро привлечь внимание, создать новостной эффект, повысить цену акций компании и сформировать имидж инноватора, идущего в ногу со временем.
Куда делась компоновка DeFi?
Несмотря на то, что выпуск токенов акций на этой платформе происходит на публичном блокчейне, в ее смарт-контрактах установлены ограничения, позволяющие переводить токены только между кошельками, одобренными платформой. Это означает, что пользователи не могут выводить токены на свои независимые кошельки, не могут торговать ими на децентрализованных биржах и не могут использовать их для залога при кредитовании — преимущества компоновки Web3 здесь полностью теряют смысл.
Эта конструкция в основном предназначена для контроля и соблюдения норм. Как только платформа станет полностью открытой, будет трудно управлять такими регуляторными требованиями, как KYC/AML. Поэтому она предпочитает пожертвовать открытостью Блокчейна, чтобы построить закрытую экосистему.
Где находится децентрализованный механизм доверия?
В этом режиме пользователи должны полностью доверять платформе. Единственное, что может доказать Блокчейн, это то, что "пользователь действительно купил контракт у платформы". Однако он не может доказать, действительно ли платформа купила акции для хеджирования рисков, и не может гарантировать платежеспособность платформы в случае банкротства.
Это создает парадокс: технология Блокчейн была создана для уменьшения зависимости от доверия к централизованным учреждениям, но эта модель требует от пользователей возложить все свои надежды на единую платформу. Таким образом, использование Блокчейн для подтверждения простого факта "пользователь завершил покупку" кажется утратой более глубокого смысла.
Некоторые чрезмерно разрекламированные функции
Реальные проблемы круглосуточной торговли
Хотя теоретически Блокчейн может поддерживать круглосуточную торговлю 24/7, на практике платформа может гарантировать лишь "24x5" торговли. Это связано с тем, что выходные дни являются периодом концентрации рисков на глобальных финансовых рынках.
Проблемы, с которыми сталкиваются маркетмейкеры: любому торговому рынку необходимо, чтобы маркетмейкеры обеспечивали ликвидность. Для хеджирования рисков маркетмейкеры должны покупать акции на реальном фондовом рынке, когда пользователи покупают токены. Но в выходные дни основные фондовые биржи закрыты, и маркетмейкеры не могут эффективно хеджировать свои позиции. Если хеджирование невозможно, они должны нести все риски. Если в выходные произойдет значительное событие, в понедельник, при открытии, цена акций может сильно колебаться, и маркетмейкеры могут столкнуться с огромными потерями.
Даже в не торговые часы в будние дни, поскольку реальный фондовый рынок уже закрыт, маркетмейкеры могут проводить несовершенное хеджирование только с помощью таких инструментов, как фьючерсы на индексы. Чтобы компенсировать риски, они обычно значительно увеличивают спред. Поэтому стоимость послеторговых сделок часто очень высока, а ликвидность ниже, что делает их подходящими в основном для пользователей с неотложными потребностями. Это больше похоже на дорогой "аварийный проход", а не на свободный торговый путь.
Реальные вызовы частных капитальных инвестиций
Некоторые платформы проводили акции по раздаче токенов незарегистрированных компаний, что вызвало широкий интерес и споры на рынке. У этой практики есть два ключевых вопроса: первый - почему акции этих популярных компаний используются в качестве подарков? Второй - если утверждается, что токены поддерживаются реальными акциями, откуда тогда берутся акции этих незарегистрированных частных компаний?
Эти акции, вероятно, происходят из "вторичного рынка частного капитала", который обычным инвесторам трудно достичь. Торговля на этом рынке часто непрозрачна, цены не публичны, а ликвидность крайне низка. Платформа, возможно, получила незначительное количество акций через сложные структуры "специальных инвестиционных компаний" (SPV). Из-за ограниченного количества, даже если компания выйдет на биржу в будущем, ликвидность этих акций может быть плохой, поэтому они раздаются в качестве маркетингового хода.
Частные инвестиции всегда имели очень высокие барьеры для входа и открыты только для "квалифицированных инвесторов". Основная причина заключается в их высоком уровне риска и высокой степени асимметрии информации. Институциональные инвесторы, способные участвовать в таких инвестициях, могут совершать сделки без зависимости от кодов акций; в то время как обычные инвесторы ограничены в доступе, потому что они не могут нести такой риск и им трудно получить достаточную информацию. Токенизация таких активов на первый взгляд выглядит как "широкое распространение инвестиционных возможностей", на самом деле это может быть попыткой перенести риск, который не должен нести обычный инвестор, на широкую аудиторию — по сути, это больше похоже на "распространение риска", а не возможностей.
Итоги и перспективы
Несмотря на множество сомнений, с другой стороны, это действие может быть стратегическим первым шагом.
Прежде всего, это победа в создании бренда. Хотя сам продукт не имеет значительных технических новшеств, платформа действительно опережает своих конкурентов с более продвинутыми технологиями, но с меньшей известностью, в области узнаваемости бренда и рыночного влияния. Она успешно связала себя с грандиозным повествованием о "финансовом будущем", что крайне важно для публичной компании.
Во-вторых, это может проложить путь к будущему. По сообщениям, эта платформа в будущем планирует создать свою собственную блокчейн-сеть и поддерживать пользователей в самостоятельном управлении активами. Вот в чем ключ! Это означает, что текущая закрытая система может быть лишь переходным этапом, испытательным полем для накопления пользователей, тестирования технологий и общения с регулирующими органами. Когда система действительно откроется, многие ограничения, о которых мы сегодня говорим, могут быть преодолены.
В конце концов, этот случай также показывает, что массовое применение технологий Web3, вероятно, не может обойтись без участия традиционных финансовых интернет-компаний. Потому что чистая децентрализованная финансовая система все еще слишком сложна для обычных пользователей. А эти компании лучше всего справляются с тем, чтобы упрощать сложные технологии, делая их удобными и интуитивно понятными. Они как переводчики, рассказывающие историю Web3 на языке, понятном широкой аудитории.
Таким образом, наш окончательный вывод таков:
Запущенные в этот раз акции токена, на данном этапе, действительно больше символичны, чем имеют практическое значение, и могут рассматриваться как успешная маркетинговая кампания.
Но это также как клин, открывающий дверь для слияния традиционных финансов и Блокчейн. Он сделал первый шаг прагматичным образом. Истинная революция обычно не происходит мгновенно, и мы, возможно, являемся свидетелями пролога этой значительной трансформации.
Для обычных инвесторов важно сохранять трезвость и рационально анализировать, не поддаваясь очарованию ярких рассказов и не отвергая возможности будущего.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OldLeekMaster
· 20ч назад
Маркетинг — это когда понимаешь, но не говоришь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
rugdoc.eth
· 08-06 03:25
Еще играете в эту ловушку? Я давно это понял.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlKumamon
· 08-06 03:23
Честно говоря, еще не запомнил, как войти в позицию, а уже начали разыгрывать неудачников, мяу.
Токенизация акций: инновация или маркетинг? Глубина анализа технологий и стратегий, стоящих за этим.
Недавно известная торговая платформа запустила продукт токенизации акций, что вызвало широкий интерес в кругу Web3. Как долгосрочный наблюдатель за технологиями Блокчейн, я хотел бы сделать некоторый анализ реальной ситуации, стоящей за этим продуктом. Честно говоря, это больше похоже на тщательно продуманную маркетинговую кампанию, чем на настоящее технологическое достижение.
Основная точка зрения
Этот продукт токенизации акций на самом деле больше похож на тщательно спланированную маркетинговую кампанию. Он в основном предназначен для захвата разговорной власти по горячей теме токенизации реальных активов (RWA), но с точки зрения реальных инноваций, ярких моментов немного. Короче говоря, он в основном использует технологию Блокчейн как инструмент брендирования и не использует основные преимущества децентрализации и компоновки Блокчейн в полной мере.
Модель "синтетической упаковки", используемая на этой платформе, имеет определенные различия в юридической структуре и функционале по сравнению с моделью "цифрового двойника" других платформ. Фактически, она предлагает пользователям деривативный контракт, а не настоящее право собственности на базовый актив. Хотя заявляется, что она может предоставить клиентам из ЕС возможность инвестировать в американские акции, на самом деле это можно легко осуществить с помощью традиционных финансовых инструментов без таких сложных операций. Кроме того, такие привлекательные видения, как "круглосуточная торговля" и "инвестиции розничных инвесторов в частные акции", сталкиваются с множеством проблем в реальности, что затрудняет их реализацию.
Несмотря на то, что с помощью этого продукта успешно сформирован образ новатора в отрасли, его истинное значение заключается в том, чтобы указать возможный путь для слияния традиционных финансов и децентрализованных финансов. И этот путь, вероятно, будет определяться теми компаниями Web2, которые смогут упростить сложность Web3 и упаковать ее в более контролируемые экосистемы.
несколько моделей токенизации акций
Перед тем как углубиться в анализ этого продукта, нам нужно понять несколько различных способов токенизации акций. Так же, как есть множество способов готовки, существует и множество путей переноса традиционных акций на блокчейн.
Синтетические активы
Это метод чисто децентрализованных финансов ( DeFi ). Не нужно владеть реальными акциями, вместо этого создается токен, который может отслеживать цену любого реального актива (включая акции) за счет избыточного залога криптоактивов (таких как ETH) в смарт-контракте. Цена синтетического токена в основном контролируется смарт-контрактом: информация о ценах на активы из реального мира получается через оракулы, на основе которых осуществляется расчет прибыли и убытков для держателей токенов, тем самым обеспечивая синхронизацию стоимости токена с ценой целевого актива.
В этой модели пользователи в основном доверяют коду и экономической модели. Они делают ставку на надежность системы смарт-контрактов и на то, что цена избыточного залога останется стабильной.
Синтетическая упаковка
Это по сути стратегия производных инструментов. Токены, приобретенные пользователями, фактически представляют собой контракт с платформой, которая обязуется выплачивать держателям токенов доход, равный изменению цены соответствующих акций. Чтобы выполнить это обязательство, платформа обычно покупает реальные акции в качестве хеджирования, но это не является ее законным обязательством. Теоретически, если она получит одобрение регулирующих органов, она также может заменить акции другими производными инструментами, такими как фьючерсы, без необходимости приобретать акции в соотношении 1:1. Платформа также не обязана раскрывать держателям токенов информацию о своих конкретных активах.
В этой модели пользователи полностью доверяют платформе выпуска и её регулирующим органам.
Цифровой двойник
Это в настоящее время наиболее признанная модель. Эмитент, выпуская один токен, должен фактически внести одну акцию соответствующей компании в регулируемый депозитарный банк. Токен, принадлежащий пользователю, является «цифровым сертификатом права собственности» на одну акцию.
В этом режиме пользователи должны одновременно доверять эмитенту, банковскому депозитарию и регулятору, но обычно существуют инструменты на блокчейне, позволяющие пользователям в любое время проверять реальное существование акций в "казне".
Нативные цифровые ценные бумаги
Это самая революционная модель. Акции больше не являются «зеркалом» оффлайн-активов, а выпускаются непосредственно на Блокчейн. Сам Блокчейн становится законной записью прав собственности, окончательно распрощавшись с бумажными сертификатами и централизованными системами.
В этой модели пользователи доверяют самой сети Блокчейн и юридической базе, признающей эту форму.
с анализом в сравнении с конкурентами
Синтетическая упаковка vs Синтетические активы
Общие черты: оба предлагают пользователям экономическое воздействие на акции, а не прямое владение. По сути, это производные инструменты, предназначенные для копирования ценового поведения акций.
Различия: основное отличие заключается в основании доверия.
Доверие к синтетической упаковке исходит от учреждений и регуляторов. Пользователи верят, что эта регулируемая компания на платформе выполнит свои обязательства по контракту.
Доверие к модели синтетических активов основано на коде и экономических играх. Пользователи верят, что надежность кода и избыточное обеспечение могут гарантировать стабильность стоимости синтетических активов.
Синтетическая упаковка vs Цифровой двойник
Общие моменты: За эмитентами обеих моделей теоретически стоят реальные акции в качестве поддержки.
Различия:
Цели владения акциями различны: в синтетической упаковочной модели владение акциями служит для хеджирования собственного риска, это метод управления рисками и не является прямой юридической обязанностью для пользователя. В то время как эмитент цифровой двойной модели обязан юридически держать и хранить одну реальную акцию на каждый выпущенный токен в соотношении 1:1.
Право собственности и риски различаются: в модели синтетической упаковки акции принадлежат активам компании платформы, а пользователи являются ее необеспеченными кредиторами. Если платформа обанкротится, эти акции будут использованы для погашения долгов перед всеми кредиторами, у пользователей нет приоритета. В модели цифрового двойника акции хранятся на изолированном кастодиальном счете, созданном в интересах пользователей, теоретически они могут быть изолированы от рисков банкротства эмитента, что обеспечивает более надежную защиту прав собственности пользователей на активы.
Различия в полезности на блокчейне: Токены синтетической упаковки обычно ограничены закрытой экосистемой платформы и не могут взаимодействовать с внешними DeFi-протоколами. В то время как токены цифровых двойников более открыты, пользователи могут извлекать их в свои кошельки для использования в DeFi-кредитовании, торговле и т.д., что придает им настоящую совместимость.
несколько ключевых вопросов к продукту
Действительно ли нужна Блокчейн?
Эта функция продукта, которая позволяет европейским пользователям получать прибыль от роста американских акций, не владея ими непосредственно, может быть полностью реализована с помощью контрактов на разницу (CFD) или других традиционных деривативов. Этот продукт существует в традиционной финансовой сфере уже много лет. Платформа может полностью использовать обычную централизованную базу данных для записи сделок, без необходимости использования Блокчейн.
Причины выбора использования Блокчейн во многом связаны с маркетинговыми соображениями. В условиях, когда концепции RWA и токенизации стремительно популярны по всему миру, прикрепление ярлыков "Блокчейн" и "Токен" к продукту может быстро привлечь внимание, создать новостной эффект, повысить цену акций компании и сформировать имидж инноватора, идущего в ногу со временем.
Куда делась компоновка DeFi?
Несмотря на то, что выпуск токенов акций на этой платформе происходит на публичном блокчейне, в ее смарт-контрактах установлены ограничения, позволяющие переводить токены только между кошельками, одобренными платформой. Это означает, что пользователи не могут выводить токены на свои независимые кошельки, не могут торговать ими на децентрализованных биржах и не могут использовать их для залога при кредитовании — преимущества компоновки Web3 здесь полностью теряют смысл.
Эта конструкция в основном предназначена для контроля и соблюдения норм. Как только платформа станет полностью открытой, будет трудно управлять такими регуляторными требованиями, как KYC/AML. Поэтому она предпочитает пожертвовать открытостью Блокчейна, чтобы построить закрытую экосистему.
Где находится децентрализованный механизм доверия?
В этом режиме пользователи должны полностью доверять платформе. Единственное, что может доказать Блокчейн, это то, что "пользователь действительно купил контракт у платформы". Однако он не может доказать, действительно ли платформа купила акции для хеджирования рисков, и не может гарантировать платежеспособность платформы в случае банкротства.
Это создает парадокс: технология Блокчейн была создана для уменьшения зависимости от доверия к централизованным учреждениям, но эта модель требует от пользователей возложить все свои надежды на единую платформу. Таким образом, использование Блокчейн для подтверждения простого факта "пользователь завершил покупку" кажется утратой более глубокого смысла.
Некоторые чрезмерно разрекламированные функции
Реальные проблемы круглосуточной торговли
Хотя теоретически Блокчейн может поддерживать круглосуточную торговлю 24/7, на практике платформа может гарантировать лишь "24x5" торговли. Это связано с тем, что выходные дни являются периодом концентрации рисков на глобальных финансовых рынках.
Проблемы, с которыми сталкиваются маркетмейкеры: любому торговому рынку необходимо, чтобы маркетмейкеры обеспечивали ликвидность. Для хеджирования рисков маркетмейкеры должны покупать акции на реальном фондовом рынке, когда пользователи покупают токены. Но в выходные дни основные фондовые биржи закрыты, и маркетмейкеры не могут эффективно хеджировать свои позиции. Если хеджирование невозможно, они должны нести все риски. Если в выходные произойдет значительное событие, в понедельник, при открытии, цена акций может сильно колебаться, и маркетмейкеры могут столкнуться с огромными потерями.
Даже в не торговые часы в будние дни, поскольку реальный фондовый рынок уже закрыт, маркетмейкеры могут проводить несовершенное хеджирование только с помощью таких инструментов, как фьючерсы на индексы. Чтобы компенсировать риски, они обычно значительно увеличивают спред. Поэтому стоимость послеторговых сделок часто очень высока, а ликвидность ниже, что делает их подходящими в основном для пользователей с неотложными потребностями. Это больше похоже на дорогой "аварийный проход", а не на свободный торговый путь.
Реальные вызовы частных капитальных инвестиций
Некоторые платформы проводили акции по раздаче токенов незарегистрированных компаний, что вызвало широкий интерес и споры на рынке. У этой практики есть два ключевых вопроса: первый - почему акции этих популярных компаний используются в качестве подарков? Второй - если утверждается, что токены поддерживаются реальными акциями, откуда тогда берутся акции этих незарегистрированных частных компаний?
Эти акции, вероятно, происходят из "вторичного рынка частного капитала", который обычным инвесторам трудно достичь. Торговля на этом рынке часто непрозрачна, цены не публичны, а ликвидность крайне низка. Платформа, возможно, получила незначительное количество акций через сложные структуры "специальных инвестиционных компаний" (SPV). Из-за ограниченного количества, даже если компания выйдет на биржу в будущем, ликвидность этих акций может быть плохой, поэтому они раздаются в качестве маркетингового хода.
Частные инвестиции всегда имели очень высокие барьеры для входа и открыты только для "квалифицированных инвесторов". Основная причина заключается в их высоком уровне риска и высокой степени асимметрии информации. Институциональные инвесторы, способные участвовать в таких инвестициях, могут совершать сделки без зависимости от кодов акций; в то время как обычные инвесторы ограничены в доступе, потому что они не могут нести такой риск и им трудно получить достаточную информацию. Токенизация таких активов на первый взгляд выглядит как "широкое распространение инвестиционных возможностей", на самом деле это может быть попыткой перенести риск, который не должен нести обычный инвестор, на широкую аудиторию — по сути, это больше похоже на "распространение риска", а не возможностей.
Итоги и перспективы
Несмотря на множество сомнений, с другой стороны, это действие может быть стратегическим первым шагом.
Прежде всего, это победа в создании бренда. Хотя сам продукт не имеет значительных технических новшеств, платформа действительно опережает своих конкурентов с более продвинутыми технологиями, но с меньшей известностью, в области узнаваемости бренда и рыночного влияния. Она успешно связала себя с грандиозным повествованием о "финансовом будущем", что крайне важно для публичной компании.
Во-вторых, это может проложить путь к будущему. По сообщениям, эта платформа в будущем планирует создать свою собственную блокчейн-сеть и поддерживать пользователей в самостоятельном управлении активами. Вот в чем ключ! Это означает, что текущая закрытая система может быть лишь переходным этапом, испытательным полем для накопления пользователей, тестирования технологий и общения с регулирующими органами. Когда система действительно откроется, многие ограничения, о которых мы сегодня говорим, могут быть преодолены.
В конце концов, этот случай также показывает, что массовое применение технологий Web3, вероятно, не может обойтись без участия традиционных финансовых интернет-компаний. Потому что чистая децентрализованная финансовая система все еще слишком сложна для обычных пользователей. А эти компании лучше всего справляются с тем, чтобы упрощать сложные технологии, делая их удобными и интуитивно понятными. Они как переводчики, рассказывающие историю Web3 на языке, понятном широкой аудитории.
Таким образом, наш окончательный вывод таков:
Запущенные в этот раз акции токена, на данном этапе, действительно больше символичны, чем имеют практическое значение, и могут рассматриваться как успешная маркетинговая кампания.
Но это также как клин, открывающий дверь для слияния традиционных финансов и Блокчейн. Он сделал первый шаг прагматичным образом. Истинная революция обычно не происходит мгновенно, и мы, возможно, являемся свидетелями пролога этой значительной трансформации.
Для обычных инвесторов важно сохранять трезвость и рационально анализировать, не поддаваясь очарованию ярких рассказов и не отвергая возможности будущего.