Revisão do mercado de criptomoedas de 2024 e Perspectivas para 2025

2024 é um ano importante na história da encriptação. Em torno de duas narrativas centrais, o ETF e as eleições nos EUA, com o Bitcoin como principal alavanca, a indústria de encriptação conseguiu se destacar este ano. Empresas listadas, instituições financeiras tradicionais e até governos nacionais estão a entrar em massa, a mainstreamização e o reconhecimento aumentaram significativamente, e o ambiente regulatório está a caminhar para um caminho claro e relaxado com a entrada do novo governo. O choque mainstream, a diversificação de caminhos e a evolução regulatória tornaram-se a melodia principal da indústria este ano.

Revisão de 2024: Bitcoin no topo, Ethereum sendo perseguido, MEME em destaque

Analisando os principais desenvolvimentos da indústria este ano, o Bitcoin é sem dúvida a narrativa central. ETFs e reservas nacionais permitiram que o Bitcoin alcançasse com sucesso os 100.000 dólares, proclamando oficialmente que o Bitcoin transcendeu o significado de encriptação, tornando-se um ativo global robusto contra a inflação, com seu valor reconhecido. O BTC começou a evoluir de ouro digital para uma moeda supranacional, marcando uma vitória faseada para este experimento financeiro iniciado por Satoshi Nakamoto. Por outro lado, o ecossistema Bitcoin se expandiu este ano; embora inscrições, runas e até L2 estejam em um extremo quente a um extremo frio, o ecossistema diversificado do Bitcoin já começou a se formar. Aplicações como BTCFi, NFT, jogos e redes sociais continuam a se desenvolver, e o TVL DeFi do Bitcoin disparou de 300 milhões de dólares no início do ano para 6,755 bilhões de dólares, um crescimento de mais de 20 vezes ao longo do ano. Dentre eles, um protocolo tornou-se o maior protocolo na cadeia do Bitcoin, com um TVL de 5,564 bilhões de dólares, representando 82,37% do total. O BTCFI de forma ampla teve um desempenho notável este ano, com a participação do ETF de Bitcoin em alta, e empresas listadas no Nasdaq 100 sendo imitados, refletindo o sucesso avassalador do Bitcoin no campo do Cefi.

Voltando ao campo das blockchains públicas, este ano o líder Ethereum não tem tido dias fáceis. Em comparação com outros ativos que apresentam um desempenho insatisfatório, a captura de valor e a atividade dos usuários diminuíram, e a narrativa não é tão forte como antes. A "teoria do valor" tem feito o Ethereum passar por dificuldades. Embora o lema de renascimento do DeFi já tenha se consolidado, além da onda de TVL gerada pela nova staking, parece que apenas um protocolo está suportando tudo isso, enquanto os investimentos reais são claramente insuficientes. No entanto, o surgimento de um cavalo de batalha nos derivativos no final do ano não só deu um golpe significativo nas exchanges centralizadas, mas também soou a campainha para a contra-ofensiva do DeFi. Por outro lado, após a atualização do Dencun, a competição entre as Layer 2 do Ethereum acelerou e continua a devorar a participação da mainnet, levando o mercado a iniciar um grande debate sobre os mecanismos do Ethereum, com muitas vozes questionando.

A ascensão poderosa da Solana contrasta fortemente com isso. Em termos de TVL, a participação da Ethereum no mercado de criptomoedas caiu de 58,38% no início deste ano para 55,59%, enquanto a Solana saiu do anonimato no início do ano para 6,9% no final do ano, tornando-se a segunda maior blockchain, além da Ethereum. O SOL criou um milagre de crescimento, disparando de 6 dólares há 2 anos para 200 dólares atualmente, e apenas este ano, já subiu mais de 100%. Em termos de caminho de recuperação, aproveitando sua vantagem única de baixo custo e alta eficiência, a Solana mira um posicionamento de liquidez central, apoiada pela cultura Degen, ascendendo ao título indiscutível de rei dos MEMEs, tornando-se o acampamento dos pequenos investidores deste ano. Neste ano, as taxas diárias na blockchain da Solana superaram várias vezes as da Ethereum, e o crescimento de novos desenvolvedores também superou o da Ethereum, com uma tendência de superação significativa.

TON e SUI também se destacaram este ano. Uma certa plataforma de redes sociais com 900 milhões de usuários acendeu o campo dos jogos em blockchain, abrindo uma nova entrada de tráfego para o Web3, dando um forte estímulo a um mercado que estava silencioso há muito tempo antes de setembro. Apoiado por uma grande entidade, o TON finalmente saiu da longa espera e entrou em uma trajetória de crescimento acelerado. Atualmente, o número acumulado de usuários na cadeia do TON já ultrapassou 38 milhões, com um volume total de transações superior a 2,1 bilhões de dólares. Por outro lado, o SUI se destacou completamente, com a linguagem Move avançando rapidamente, abrindo hardware, diversificando protocolos e introduzindo airdrops, o futuro parece promissor. Comparado ao SUI, impulsionado pelos preços, a blockchain Aptos, embora tenha mostrado uma performance de preço relativamente fraca, é mais favorecida por capitais tradicionais, tendo estabelecido com sucesso parcerias com várias instituições financeiras tradicionais este ano, e sua conformidade pode trazer uma nova luz durante o novo ciclo de RWA e BTCFI.

Do ponto de vista da aplicação, o MEME é o principal motor do mercado este ano. Em essência, a ascensão do MEME é um sinal da mudança na configuração do mercado atual, onde os tokens de VC não são valorizados, a liquidez excessiva não encontra ativos, e acaba sendo direcionada para setores com maior equidade e busca de lucro. Nesse contexto, o significado do MEME também está se expandindo continuamente, passando de um único ativo especulativo para se tornar um representante típico das finanças culturais, e "tudo pode ser MEME" está se tornando uma realidade. Embora em termos de capitalização de mercado, o MEME represente menos de 3% das 300 principais criptomoedas (, excluindo stablecoins ), seu volume de negociação continua a ocupar uma participação de 6-7%, e recentemente chegou a 11%, sendo a principal pista onde a liquidez está mais concentrada. Onde está a atenção, o dinheiro naturalmente também está, e isso de fato se confirma. Ao longo deste ano, o MEME, com arrecadações em pré-venda, tokens de celebridades, batalhas de zoológicos, PolitFi e AI, todos são os principais nomes do setor.

Neste contexto, a infraestrutura em torno do MEME continua a ser solidificada, e uma plataforma de lançamento justo surgiu, que não só reconfigura o cenário do MEME, mas também se tornou uma das aplicações mais lucrativas e bem-sucedidas deste ano, tornando-se em novembro o «primeiro protocolo Solana na história a ter uma receita mensal superior a 100 milhões de dólares». De acordo com dados relacionados, até 22 de dezembro, a plataforma acumulou receitas superiores a 320 milhões de dólares, tendo sido implantado um total de cerca de 4,93 milhões de tokens.

Claro, o fato de a plataforma ganhar dinheiro não significa que os pequenos investidores também ganhem, considerando a probabilidade de um em cem mil, e apenas 3% dos usuários conseguem lucrar mais de 1000 dólares nessa plataforma. Além disso, a tendência de institucionalização dos MEME está cada vez mais evidente. Do ponto de vista dos usuários, não importa quão justa pareça, a divisão entre os que ganham e os que perdem é difícil de evitar. Talvez por isso, adicionar fundamentos aos MEME se tornou um novo modelo de desenvolvimento para os projetos, a maioria dos projetos de Desci e AIMEME, que têm ciclos relativamente longos, adotaram esse modelo. No entanto, até agora, o fenômeno efêmero ainda é a norma, e o valor da ideia de 'correr rápido para viver bem' continua a aumentar.

E, sob a influência das eleições nos EUA, outra aplicação divina surgiu. Uma plataforma de mercado de previsões superou todas as plataformas de apostas disponíveis no mercado, tornando-se um sucesso instantâneo no mercado de previsões com alta precisão. Apenas em outubro, o site da plataforma teve 35 milhões de visitas, o dobro de outros sites de apostas populares, e o volume de transações mensais disparou de 40 milhões de dólares em abril para 2,5 bilhões de dólares. Um amplo número de usuários e uma demanda real equivalem a uma aplicação de valor clara, não é à toa que uma figura pública famosa a elogiou. A única pena é que não houve uma conversão em massa de usuários de encriptação. Mas a nova fusão de mídia + apostas está, sem dúvida, avançando lentamente.

O tempo chegou ao final do ano, os grandes modelos passaram da tecnologia para a aplicação, já apresentando um padrão de competição acirrada. Após um ano de destaque do AI no Web3, finalmente voltou a surpreender como a estrela do ano. O MEME foi o primeiro a explodir, um certo projeto veio rapidamente com um cão dourado, o mito de cem vezes se repetiu, desencadeando uma onda de aplicações nichadas de AI Agent. Atualmente, quase todas as instituições mainstream estão otimistas com o AI Agent, acreditando que é a segunda pista fenomenal após o Defi. No entanto, até agora, a infraestrutura nesse campo ainda não está completa, e as aplicações estão principalmente concentradas em MEME, Bot e outras superfícies, a profunda integração de AI e blockchain é escassa, mas o novo também significa oportunidade, a especulação cibernética com criptomoedas ainda precisa ser observada.

Por outro lado, olhando para as principais instituições que impulsionam este ciclo de alta, a PayFi, que conecta perfeitamente as finanças tradicionais ao Web3, certamente estará em destaque. As stablecoins e os RWA são exemplos típicos disso. As stablecoins realmente começaram a mostrar seu grande potencial de aplicação em larga escala este ano, não apenas crescendo rapidamente no campo da encriptação, mas também começando a ocupar um espaço no mercado global de pagamentos e remessas. Regiões da África Subsaariana, América Latina e Europa Oriental começaram a contornar o sistema bancário tradicional, adotando diretamente stablecoins para liquidações de transações, com um crescimento anual superior a 40%. Atualmente, o valor das stablecoins em circulação supera os 2100 bilhões de dólares, significativamente acima dos bilhões de dólares de 2020, com mais de 20 milhões de endereços realizando transações de stablecoins em blockchains públicos mensalmente; apenas no primeiro semestre de 2024, o valor da liquidação de stablecoins já ultrapassou 2,6 trilhões de dólares. Em termos de novos produtos, um projeto se destacou como o mais impressionante entre os projetos de stablecoins deste ano, gerando ainda uma onda de stablecoins que geram rendimento, sendo também o principal motor de receita de um determinado protocolo neste ano. Quanto aos RWA, após a declaração de entrada de uma grande instituição, o interesse foi totalmente aceso, com os RWA, que há três anos tinham um valor de mercado inferior a 20 bilhões de dólares, expandindo para 14 bilhões de dólares este ano, cobrindo diversos setores, incluindo empréstimos, imóveis, stablecoins e títulos.

Na verdade, o desenvolvimento da PayFi está alinhado com o ritmo do mercado, e é precisamente porque o crescimento do mercado interno encontrou um limite que o mercado institucional mainstream, como um incremento, está no início de um novo ciclo. Para buscar espaço adicional, a PayFi está, neste momento, a entrar em um processo crítico. Vale a pena notar que, devido à conexão com o sistema financeiro tradicional, este campo é também a pista Web3 mais favorecida pelas agências governamentais, como certas regiões já classificaram as stablecoins e os RWA como áreas importantes para o desenvolvimento no próximo ano.

Claro, embora pareça otimista, não se pode negar que, sob o duplo contexto de quase 2 anos de aperto macroeconômico e um ciclo de queda da indústria, o setor de encriptação também passou por testes de pressão excepcionalmente difíceis. A dificuldade em demonstrar aplicações inovadoras, o aumento das disputas internas e as constantes reestruturações e fusões, juntamente com a diminuição da liquidez, geraram uma diferenciação de caminhos na indústria de encriptação, resultando em um fluxo central de Bitcoin que continuamente suga outras moedas. A maior parte deste ano, o mercado de altcoins esteve em um período de baixa, só começando a se recuperar no final do ano sob a atenção de Wall Street, dando início à temporada de altcoins. A partir de agora, a diferenciação de caminhos ainda deverá continuar a curto prazo, com uma tendência de intensificação.

Perspectivas para 2025: Novo ciclo, novas aplicações, novas direções

A visão volta ao presente, o sino do Ano Novo está prestes a tocar, ao olhar para 2025, com o novo governo a abrir uma nova era de encriptação, instituições com forte capital também estão ansiosas para entrar em ação. Até o momento, mais de 15 instituições já publicaram previsões de mercado para o próximo ano.

Em termos de previsão de preços, todas as instituições são otimistas em relação ao valor do Bitcoin, e 150.000 a 200.000 é o intervalo de preço máximo que seis instituições acreditam ser possível para o Bitcoin. Dentre elas, algumas instituições acreditam que o preço pode atingir 150.000 dólares no próximo ano, enquanto outras consideram que pode chegar a 200.000 dólares; se baseadas em reservas estratégicas, algumas instituições até sugeriram previsões de 500.000 dólares ou até mais. Quanto a outras criptomoedas, algumas instituições fizeram previsões, acreditando que o ETH estará na faixa de 6.000 a 7.000 dólares, enquanto o Solana estará entre 500 e 750 dólares, e o SUI também poderá subir para 10 dólares. Além disso, algumas instituições acreditam que a capitalização total do mercado de criptomoedas poderá chegar a 7,5 a 8 trilhões, enquanto uma instituição afirmou que a capitalização total do mercado de altcoins aumentará cinco vezes.

As previsões de preços também têm suporte, quase todas as instituições acreditam que a economia dos Estados Unidos terá um pouso suave no próximo ano, com o ambiente macroeconômico a melhorar, e a regulamentação de criptomoedas também será flexibilizada. Mais de 5 instituições têm uma visão positiva sobre a reserva estratégica de Bitcoin, acreditando que pelo menos um país soberano e várias empresas listadas incluirão Bitcoin em suas reservas. Todas as instituições acreditam que o aumento do fluxo de ETFs se tornará um fato objetivo.

E do ponto de vista das faixas específicas, a moeda estável