A guerra tarifária gera preocupações, o Bitcoin pode enfrentar uma recuperação no segundo trimestre
A recente agitação do mercado e a ansiedade provocadas pela disputa tarifária, juntamente com a recuperação das expectativas de inflação nos Estados Unidos, reforçaram as expectativas do mercado de que a economia americana pode entrar em "estagflação" ou até mesmo "recessão". Isso teve um enorme impacto negativo nos ativos de alto risco.
Esta expectativa afetou as avaliações das ações dos EUA, que estavam elevadas durante dois anos consecutivos, e transmitiu-se ao mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
Os investidores de curto prazo em Bitcoin estão a vender, levando a uma perda máxima neste ciclo, completando assim a nova avaliação do Bitcoin. Os detentores a longo prazo voltaram a passar de "desinvestir" para "investir", assumindo parte das vendas, fazendo com que o preço atingisse um novo ponto de equilíbrio em torno dos 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e os investidores de curto prazo ainda estão com perdas flutuantes elevadas; se a volatilidade do mercado de ações dos EUA levar a uma retirada massiva de fundos de ETFs de Bitcoin, é muito provável que os investidores de curto prazo se juntem à corrida de vendas, provocando assim uma nova queda nos preços.
Atualmente, a correção moderada nas ações dos EUA está basicamente concluída, mas é necessário acompanhar o impacto da implementação da política tarifária em 2 de abril, bem como se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração acentuada. Se esses dois fatores piorarem além do esperado, o mercado poderá continuar a cair.
Com a expansão da tendência de queda, as ações americanas e o Bitcoin já sofreram grandes ajustes, e o sentimento de pânico foi liberado em considerável grau.
Acreditamos que, à medida que os impactos negativos da política tarifária forem gradualmente digeridos e a reabertura do ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve se aproxime, o Bitcoin poderá experimentar uma recuperação no segundo trimestre.
Macroeconomia: Dados econômicos aumentam as expectativas de "estagflação" e até mesmo de "recessão", as ações dos EUA caem acentuadamente
"Trump 2.0 negociação" perdeu impulso, e as ações dos EUA voltaram basicamente ao nível de 6 de novembro de 2024, o dia da vitória de Trump. No final de fevereiro, foi formado um novo quadro de julgamento de negociação, e durante todo o mês de março, o mercado avaliou esse quadro com base na publicação de diversos dados econômicos, de emprego e de taxas de juros.
Este quadro de avaliação centra-se principalmente na possibilidade de "estagflação" ou até mesmo "recessão econômica" que podem ser desencadeadas pela política tarifária, bem como na batalha entre a escolha da política monetária da Reserva Federal de priorizar a manutenção do emprego ou a redução da inflação.
Os dados de emprego de fevereiro divulgados em 7 de março mostram que o crescimento do emprego desacelerou, mas ainda se mantém relativamente robusto. A taxa de desemprego subiu ligeiramente de 4,0% em janeiro para 4,1%, indicando um ligeiro relaxamento no mercado de trabalho. O salário médio por hora cresceu 4,0% em relação ao ano anterior, acima da taxa de inflação, mostrando uma melhoria nos salários reais, mas podendo exercer pressão sobre a inflação.
Estes dados de emprego razoáveis aliviaram parcialmente as preocupações de que a economia já começou a entrar em recessão, com as ações americanas a caírem e depois a subirem. No entanto, as preocupações ainda persistem, uma vez que os dados de emprego ficaram abaixo das expectativas e a taxa de desemprego também está a subir.
Os dados do CPI divulgados a 12 de março mostram que a inflação abrandou, mas a inflação subjacente continua acima da meta de 2% da Reserva Federal. Os dados do PCE publicados a 28 revelam que a descida da inflação enfrenta obstáculos, com os indicadores centrais a serem bastante persistentes.
Embora a amplitude seja muito pequena, tanto o CPI quanto o PCE indicam que o crescimento dos preços já começou a recuperar, o que significa que a meta de redução da inflação defendida pelo Federal Reserve enfrenta um desafio severo.
Após a reunião de política monetária realizada nos dias 18 e 19, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, pausando pela segunda vez consecutiva a redução das taxas. O comunicado indicou que a atividade econômica está em expansão constante, o mercado de trabalho permanece robusto, mas a inflação ainda está um pouco elevada, especialmente com o aumento da incerteza nas perspectivas econômicas devido às políticas tarifárias. Esta é a primeira vez que o Federal Reserve afirma claramente que as políticas tarifárias podem impactar a desaceleração econômica, mas acredita que o risco de recessão "aumentou, mas ainda não é alto".
O presidente da Reserva Federal sugeriu que considerará uma redução das taxas de juros se o mercado de trabalho piorar. Como uma medida de resposta ao impacto das tarifas, a Reserva Federal reduziu o limite de desinvestimento de títulos do Tesouro dos EUA de 25 bilhões de dólares por mês para 5 bilhões de dólares.
A declaração relativamente moderada da Reserva Federal elevou o sentimento do mercado, impulsionando os índices a uma grande recuperação. No final do mês, o mercado espera que o número de cortes de taxas em 2025 aumente para 3.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, divulgado no dia 28, caiu para 57, abaixo das expectativas. As expectativas dos consumidores para a taxa de inflação nos próximos 5-10 anos aumentaram para 4,1%, o nível mais alto desde fevereiro de 1993. A expectativa para a taxa de inflação no próximo ano é de 5%, o nível mais alto desde 2022.
Estes dados refletem uma queda acentuada na confiança dos consumidores finais. No mesmo dia, o modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta previu que o crescimento do PIB real dos Estados Unidos no primeiro trimestre seria de -2,8%. Esses dados geraram preocupações no mercado, com os três principais índices a registarem quedas acentuadas e o índice VIX a disparar 11,9% num único dia.
Em termos de política tarifária, até ao final de março, foram implementados aumentos de impostos sobre o Canadá, México, China e produtos de aço e alumínio. A partir de 2 de abril, os Estados Unidos irão impor uma tarifa de 25% sobre todos os automóveis importados. Também será aplicada uma tarifa de 25% sobre as peças principais dos automóveis, que entrará em vigor até 3 de maio.
A lista específica dos países com principais déficits comerciais que terão "tarifas equivalentes" será divulgada no dia 2 de abril, e o mercado atualmente considera esta data como um ponto importante de observação da política tarifária.
Devido à incerteza sobre as políticas tarifárias e às preocupações com a "estagflação" e até mesmo com a "recessão econômica", os fundos continuaram a retirar-se do mercado de ações em março, levando o Nasdaq, o S&P 500 e o índice Dow Jones a caírem 8,21%, 5,75% e 4,20%, respectivamente, caindo abaixo ou aproximando-se de cair abaixo da média móvel de 250 dias, concluindo um ajuste técnico de médio grau.
Os fundos de hedge estão a entrar no mercado de obrigações do Tesouro dos EUA, levando a uma queda de 1,15% na rentabilidade das obrigações a 2 anos em um único mês. A rentabilidade das obrigações a 10 anos caiu 0,45%, mas, somando-se às expectativas de inflação, as expectativas de fundos de longo prazo em relação ao crescimento económico a longo prazo passaram a ser negativas.
O ouro, como um ativo de refúgio mainstream, tem sido favorecido; este mês, o ouro de Londres ultrapassou a barreira de 3000 dólares, subindo 8,51% em um mês para 3123,97 dólares/onça.
A confiança do consumidor está em baixa, as expectativas de inflação aumentaram, e o mercado está pessimista quanto às perspectivas de crescimento da economia dos EUA, temendo até mesmo que uma política tarifária incontrolável e volúvel possa levar a economia americana a uma "estagflação" e "recessão". A incerteza em torno da política tarifária é o maior fator de variação, que está prejudicando a economia e a confiança do consumidor nos EUA, levando o mercado a realizar transações de "estagflação" e "recessão". Com a atitude do Federal Reserve mais dovish, o mercado começou a prever uma possível redução da taxa de juros em junho, aumentando as expectativas de cortes de juros de duas para três vezes. O problema da inflação pode ser temporariamente colocado de lado, mas não desapareceu e pode ser exacerbado pela política tarifária. O impacto real da política tarifária só poderá ser avaliado após a implementação das políticas.
Ativos criptográficos: Operando em um canal de baixa, em casos extremos pode cair para 73000 dólares
As preocupações e o pânico dos traders dominaram a turbulência nos mercados de capitais em março. O Bitcoin, devido à grande queda no final de fevereiro, teve um desempenho relativamente estável em março, mas a recuperação foi fraca, resultando em uma queda mensal de 2,09%.
Em março, o Bitcoin abriu a 84297.74 dólares, fechou a 82534.32 dólares, atingiu um máximo de 95128.88 dólares e um mínimo de 76555.00 dólares, com uma amplitude de 22.03%, e o volume de transações aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior.
Do ponto de vista temporal, após uma grande queda no final de fevereiro, o Bitcoin iniciou uma recuperação técnica nas segunda e terceira semanas de março, mas com força fraca, alcançando uma recuperação máxima de apenas 16% a partir do fundo. Na semana seguinte, com as frequentes mudanças na política tarifária dos EUA e a queda nos dados de inflação, especialmente nos dados de confiança do consumidor, o Bitcoin oscilou para baixo com as ações dos EUA, resultando finalmente em uma queda mensal.
No aspecto técnico, o preço manteve-se dentro do canal de descida desde fevereiro ao longo do mês, situado abaixo da primeira linha de tendência de alta deste ciclo. Após a queda no início do mês, o entusiasmo das negociações diminuiu drasticamente, com o volume a diminuir semanalmente. A maior parte do tempo, o preço manteve-se abaixo da linha de 200 dias, tendo tocado brevemente a linha de 365 dias a 11 de março.
Embora as exchanges centralizadas tenham apresentado um estado de saída de Bitcoin durante todo o mês, o canal de ETF de Bitcoin também teve uma pequena entrada de fundos, mas, sob o clima pessimista do mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como um ativo de alto risco, ainda é difícil de atrair compradores.
No plano das políticas, este mês houve muitas notícias positivas.
No dia 6 de março, o governo dos Estados Unidos estabeleceu oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin", incorporando cerca de 200 mil Bitcoins apreendidos anteriormente à reserva, e prometeu não vender esses ativos nos próximos quatro anos. Ao mesmo tempo, propôs a criação de um fundo composto por ativos digitais além do Bitcoin. Esta é a primeira vez que o Bitcoin é gerido pelo governo dos Estados Unidos como um ativo nacional permanente, marcando a consolidação de seu status como "ouro digital".
No dia 7 de março, a Casa Branca realizou uma cimeira sobre criptomoedas, convidando especialistas do setor para discutir a regulamentação da indústria, políticas de reservas e direções futuras de desenvolvimento, enviando um sinal de apoio do governo à inovação em criptomoedas.
No dia 29 de março, a Federal Deposit Insurance Corporation dos Estados Unidos publicou diretrizes que esclarecem o processo de conformidade para os bancos envolvidos em atividades relacionadas a criptomoedas, proporcionando um caminho claro para a integração das instituições financeiras tradicionais no mercado de criptomoedas.
No mesmo dia, foi concedido perdão a três cofundadores de uma plataforma de negociação.
A nível estadual, no dia 6 de março, o Texas propôs a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin a nível estadual, que já entrou na fase de "aviso de intenção" do processo legislativo. No dia 31 de março, a Assembleia da Califórnia apresentou oficialmente o "Projeto de Lei de Direitos do Bitcoin", com o objetivo de definir claramente os direitos legais e as normas de uso do Bitcoin no estado.
Essas medidas indicam que o Bitcoin e os ativos criptográficos estão gradualmente se estabelecendo nos Estados Unidos. Embora essas políticas e regulamentos precisem de tempo para produzir efeitos práticos, estão, sem dúvida, removendo obstáculos para a criação da "capital criptográfica" nos Estados Unidos.
No entanto, as preocupações com a "estagflação" e a "inflação" dominaram o mercado, e o sentimento de aversão ao risco fez com que os traders optassem por ignorar esses benefícios a longo prazo, levando a uma queda temporária no preço do Bitcoin.
Ou talvez devido ao suporte de bons indicadores a longo prazo, em comparação com as ações americanas que já voltaram ao nível de 6 de novembro, o Bitcoin mantém-se relativamente forte. O preço de fechamento deste mês é de 82378,98 dólares, ainda superior aos 70553 dólares de 5 de novembro.
Considerando a falta de liquidez, se a política tarifária exceder as expectativas ou se os dados de emprego e econômicos piorarem ainda mais, o Bitcoin pode reverter toda a alta da "transação Trump", caindo para a faixa de 70000-73000 dólares. Mas essa situação só ocorrerá se as tarifas ou os dados de emprego piorarem muito além das expectativas. Se no dia 2 de abril as ações dos EUA conseguirem se estabilizar gradualmente após a liberação total do impacto negativo das tarifas, os 76000 dólares anteriores podem se tornar o ponto baixo deste ajuste.
Fluxo de capital: a saída do ETF de Bitcoin à vista desacelerou, enquanto os stablecoins continuam a entrar
No mês passado, o ETF de Bitcoin à vista estabeleceu um recorde de saída de 3.249 milhões de dólares em um único mês. Este mês, os fundos do ETF continuaram a sair, mas a escala diminuiu significativamente para 634 milhões de dólares. As saídas concentraram-se no início de março, mas após o meio do mês, houve até 10 dias consecutivos de entrada de fundos.
A entrada de stablecoins este mês continuou a ser de 4.893 milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 5.300 milhões de dólares do mês passado.
A entrada e saída de fundos ETF está altamente sincronizada com as oscilações do preço do Bitcoin, o que pode corroborar que este ajuste se origina do efeito em cadeia da queda das ações americanas.
Os fundos no mercado não demonstraram comportamento independente, mas seguiram as flutuações do mercado, tanto na queda de finais de fevereiro até o início de março quanto na recuperação que se seguiu.
O preço do Bitcoin continuará a estar ligado às ações dos EUA, especialmente ao índice Nasdaq, por isso as políticas tarifárias dos EUA e as decisões de redução da taxa de juros da Reserva Federal continuarão a afetar a tendência a médio e longo prazo. O volume e a sustentabilidade do fluxo de fundos de ETF tornaram-se indicadores importantes para observar a tendência a curto e médio prazo.
Estrutura do Mercado: A venda secundária foi suspensa, os ativos voltaram para as mãos dos investidores de longo prazo, enquanto os investidores de curto prazo continuam sob pressão.
Antes da correção de fevereiro, ocorreu uma segunda onda de vendas por parte dos detentores de longo prazo no mercado de criptomoedas. Essa venda foi uma reação à liquidez excessiva e, objetivamente, "suprimiu" a alta do preço do Bitcoin. Após isso, à medida que o tema das negociações das ações americanas mudou, tanto as avaliações das ações americanas quanto as do Bitcoin enfrentaram pressão de queda, e os detentores de curto prazo começaram a vender em busca de segurança.
Com a queda acentuada das ações dos EUA, a estrutura interna do mercado de criptomoedas enfrenta um grande impacto e faz os ajustes correspondentes. Quando a venda por parte dos detentores de curto prazo se intensifica e os preços caem rapidamente, os detentores de longo prazo param de vender por volta de meados de fevereiro e passam a "aumentar" suas participações, aliviando significativamente a pressão de baixa no mercado.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
22 gostos
Recompensa
22
7
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
Token_Sherpa
· 7h atrás
comprar na baixa agora é o momento certo
Ver originalResponder0
CryptoSourGrape
· 08-07 18:11
O futuro do mercado não é encorajador.
Ver originalResponder0
RunWithRugs
· 08-07 02:30
são todas oportunidades de entrar numa posição
Ver originalResponder0
rugdoc.eth
· 08-07 02:29
comprar na baixa正当时机了吧
Ver originalResponder0
AllTalkLongTrader
· 08-07 02:23
Paciência, aguarde uma onda de bombear.
Ver originalResponder0
ProposalDetective
· 08-07 02:07
Posição curta espera retração para entrar numa posição
Política tarifária gera preocupações Bitcoin pode ter recuperação no segundo trimestre
A guerra tarifária gera preocupações, o Bitcoin pode enfrentar uma recuperação no segundo trimestre
A recente agitação do mercado e a ansiedade provocadas pela disputa tarifária, juntamente com a recuperação das expectativas de inflação nos Estados Unidos, reforçaram as expectativas do mercado de que a economia americana pode entrar em "estagflação" ou até mesmo "recessão". Isso teve um enorme impacto negativo nos ativos de alto risco.
Esta expectativa afetou as avaliações das ações dos EUA, que estavam elevadas durante dois anos consecutivos, e transmitiu-se ao mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
Os investidores de curto prazo em Bitcoin estão a vender, levando a uma perda máxima neste ciclo, completando assim a nova avaliação do Bitcoin. Os detentores a longo prazo voltaram a passar de "desinvestir" para "investir", assumindo parte das vendas, fazendo com que o preço atingisse um novo ponto de equilíbrio em torno dos 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e os investidores de curto prazo ainda estão com perdas flutuantes elevadas; se a volatilidade do mercado de ações dos EUA levar a uma retirada massiva de fundos de ETFs de Bitcoin, é muito provável que os investidores de curto prazo se juntem à corrida de vendas, provocando assim uma nova queda nos preços.
Atualmente, a correção moderada nas ações dos EUA está basicamente concluída, mas é necessário acompanhar o impacto da implementação da política tarifária em 2 de abril, bem como se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração acentuada. Se esses dois fatores piorarem além do esperado, o mercado poderá continuar a cair.
Com a expansão da tendência de queda, as ações americanas e o Bitcoin já sofreram grandes ajustes, e o sentimento de pânico foi liberado em considerável grau.
Acreditamos que, à medida que os impactos negativos da política tarifária forem gradualmente digeridos e a reabertura do ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve se aproxime, o Bitcoin poderá experimentar uma recuperação no segundo trimestre.
Macroeconomia: Dados econômicos aumentam as expectativas de "estagflação" e até mesmo de "recessão", as ações dos EUA caem acentuadamente
"Trump 2.0 negociação" perdeu impulso, e as ações dos EUA voltaram basicamente ao nível de 6 de novembro de 2024, o dia da vitória de Trump. No final de fevereiro, foi formado um novo quadro de julgamento de negociação, e durante todo o mês de março, o mercado avaliou esse quadro com base na publicação de diversos dados econômicos, de emprego e de taxas de juros.
Este quadro de avaliação centra-se principalmente na possibilidade de "estagflação" ou até mesmo "recessão econômica" que podem ser desencadeadas pela política tarifária, bem como na batalha entre a escolha da política monetária da Reserva Federal de priorizar a manutenção do emprego ou a redução da inflação.
Os dados de emprego de fevereiro divulgados em 7 de março mostram que o crescimento do emprego desacelerou, mas ainda se mantém relativamente robusto. A taxa de desemprego subiu ligeiramente de 4,0% em janeiro para 4,1%, indicando um ligeiro relaxamento no mercado de trabalho. O salário médio por hora cresceu 4,0% em relação ao ano anterior, acima da taxa de inflação, mostrando uma melhoria nos salários reais, mas podendo exercer pressão sobre a inflação.
Estes dados de emprego razoáveis aliviaram parcialmente as preocupações de que a economia já começou a entrar em recessão, com as ações americanas a caírem e depois a subirem. No entanto, as preocupações ainda persistem, uma vez que os dados de emprego ficaram abaixo das expectativas e a taxa de desemprego também está a subir.
Os dados do CPI divulgados a 12 de março mostram que a inflação abrandou, mas a inflação subjacente continua acima da meta de 2% da Reserva Federal. Os dados do PCE publicados a 28 revelam que a descida da inflação enfrenta obstáculos, com os indicadores centrais a serem bastante persistentes.
Embora a amplitude seja muito pequena, tanto o CPI quanto o PCE indicam que o crescimento dos preços já começou a recuperar, o que significa que a meta de redução da inflação defendida pelo Federal Reserve enfrenta um desafio severo.
Após a reunião de política monetária realizada nos dias 18 e 19, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, pausando pela segunda vez consecutiva a redução das taxas. O comunicado indicou que a atividade econômica está em expansão constante, o mercado de trabalho permanece robusto, mas a inflação ainda está um pouco elevada, especialmente com o aumento da incerteza nas perspectivas econômicas devido às políticas tarifárias. Esta é a primeira vez que o Federal Reserve afirma claramente que as políticas tarifárias podem impactar a desaceleração econômica, mas acredita que o risco de recessão "aumentou, mas ainda não é alto".
O presidente da Reserva Federal sugeriu que considerará uma redução das taxas de juros se o mercado de trabalho piorar. Como uma medida de resposta ao impacto das tarifas, a Reserva Federal reduziu o limite de desinvestimento de títulos do Tesouro dos EUA de 25 bilhões de dólares por mês para 5 bilhões de dólares.
A declaração relativamente moderada da Reserva Federal elevou o sentimento do mercado, impulsionando os índices a uma grande recuperação. No final do mês, o mercado espera que o número de cortes de taxas em 2025 aumente para 3.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, divulgado no dia 28, caiu para 57, abaixo das expectativas. As expectativas dos consumidores para a taxa de inflação nos próximos 5-10 anos aumentaram para 4,1%, o nível mais alto desde fevereiro de 1993. A expectativa para a taxa de inflação no próximo ano é de 5%, o nível mais alto desde 2022.
Estes dados refletem uma queda acentuada na confiança dos consumidores finais. No mesmo dia, o modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta previu que o crescimento do PIB real dos Estados Unidos no primeiro trimestre seria de -2,8%. Esses dados geraram preocupações no mercado, com os três principais índices a registarem quedas acentuadas e o índice VIX a disparar 11,9% num único dia.
Em termos de política tarifária, até ao final de março, foram implementados aumentos de impostos sobre o Canadá, México, China e produtos de aço e alumínio. A partir de 2 de abril, os Estados Unidos irão impor uma tarifa de 25% sobre todos os automóveis importados. Também será aplicada uma tarifa de 25% sobre as peças principais dos automóveis, que entrará em vigor até 3 de maio.
A lista específica dos países com principais déficits comerciais que terão "tarifas equivalentes" será divulgada no dia 2 de abril, e o mercado atualmente considera esta data como um ponto importante de observação da política tarifária.
Devido à incerteza sobre as políticas tarifárias e às preocupações com a "estagflação" e até mesmo com a "recessão econômica", os fundos continuaram a retirar-se do mercado de ações em março, levando o Nasdaq, o S&P 500 e o índice Dow Jones a caírem 8,21%, 5,75% e 4,20%, respectivamente, caindo abaixo ou aproximando-se de cair abaixo da média móvel de 250 dias, concluindo um ajuste técnico de médio grau.
Os fundos de hedge estão a entrar no mercado de obrigações do Tesouro dos EUA, levando a uma queda de 1,15% na rentabilidade das obrigações a 2 anos em um único mês. A rentabilidade das obrigações a 10 anos caiu 0,45%, mas, somando-se às expectativas de inflação, as expectativas de fundos de longo prazo em relação ao crescimento económico a longo prazo passaram a ser negativas.
O ouro, como um ativo de refúgio mainstream, tem sido favorecido; este mês, o ouro de Londres ultrapassou a barreira de 3000 dólares, subindo 8,51% em um mês para 3123,97 dólares/onça.
A confiança do consumidor está em baixa, as expectativas de inflação aumentaram, e o mercado está pessimista quanto às perspectivas de crescimento da economia dos EUA, temendo até mesmo que uma política tarifária incontrolável e volúvel possa levar a economia americana a uma "estagflação" e "recessão". A incerteza em torno da política tarifária é o maior fator de variação, que está prejudicando a economia e a confiança do consumidor nos EUA, levando o mercado a realizar transações de "estagflação" e "recessão". Com a atitude do Federal Reserve mais dovish, o mercado começou a prever uma possível redução da taxa de juros em junho, aumentando as expectativas de cortes de juros de duas para três vezes. O problema da inflação pode ser temporariamente colocado de lado, mas não desapareceu e pode ser exacerbado pela política tarifária. O impacto real da política tarifária só poderá ser avaliado após a implementação das políticas.
Ativos criptográficos: Operando em um canal de baixa, em casos extremos pode cair para 73000 dólares
As preocupações e o pânico dos traders dominaram a turbulência nos mercados de capitais em março. O Bitcoin, devido à grande queda no final de fevereiro, teve um desempenho relativamente estável em março, mas a recuperação foi fraca, resultando em uma queda mensal de 2,09%.
Em março, o Bitcoin abriu a 84297.74 dólares, fechou a 82534.32 dólares, atingiu um máximo de 95128.88 dólares e um mínimo de 76555.00 dólares, com uma amplitude de 22.03%, e o volume de transações aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior.
Do ponto de vista temporal, após uma grande queda no final de fevereiro, o Bitcoin iniciou uma recuperação técnica nas segunda e terceira semanas de março, mas com força fraca, alcançando uma recuperação máxima de apenas 16% a partir do fundo. Na semana seguinte, com as frequentes mudanças na política tarifária dos EUA e a queda nos dados de inflação, especialmente nos dados de confiança do consumidor, o Bitcoin oscilou para baixo com as ações dos EUA, resultando finalmente em uma queda mensal.
No aspecto técnico, o preço manteve-se dentro do canal de descida desde fevereiro ao longo do mês, situado abaixo da primeira linha de tendência de alta deste ciclo. Após a queda no início do mês, o entusiasmo das negociações diminuiu drasticamente, com o volume a diminuir semanalmente. A maior parte do tempo, o preço manteve-se abaixo da linha de 200 dias, tendo tocado brevemente a linha de 365 dias a 11 de março.
Embora as exchanges centralizadas tenham apresentado um estado de saída de Bitcoin durante todo o mês, o canal de ETF de Bitcoin também teve uma pequena entrada de fundos, mas, sob o clima pessimista do mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como um ativo de alto risco, ainda é difícil de atrair compradores.
No plano das políticas, este mês houve muitas notícias positivas.
No dia 6 de março, o governo dos Estados Unidos estabeleceu oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin", incorporando cerca de 200 mil Bitcoins apreendidos anteriormente à reserva, e prometeu não vender esses ativos nos próximos quatro anos. Ao mesmo tempo, propôs a criação de um fundo composto por ativos digitais além do Bitcoin. Esta é a primeira vez que o Bitcoin é gerido pelo governo dos Estados Unidos como um ativo nacional permanente, marcando a consolidação de seu status como "ouro digital".
No dia 7 de março, a Casa Branca realizou uma cimeira sobre criptomoedas, convidando especialistas do setor para discutir a regulamentação da indústria, políticas de reservas e direções futuras de desenvolvimento, enviando um sinal de apoio do governo à inovação em criptomoedas.
No dia 29 de março, a Federal Deposit Insurance Corporation dos Estados Unidos publicou diretrizes que esclarecem o processo de conformidade para os bancos envolvidos em atividades relacionadas a criptomoedas, proporcionando um caminho claro para a integração das instituições financeiras tradicionais no mercado de criptomoedas.
No mesmo dia, foi concedido perdão a três cofundadores de uma plataforma de negociação.
A nível estadual, no dia 6 de março, o Texas propôs a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin a nível estadual, que já entrou na fase de "aviso de intenção" do processo legislativo. No dia 31 de março, a Assembleia da Califórnia apresentou oficialmente o "Projeto de Lei de Direitos do Bitcoin", com o objetivo de definir claramente os direitos legais e as normas de uso do Bitcoin no estado.
Essas medidas indicam que o Bitcoin e os ativos criptográficos estão gradualmente se estabelecendo nos Estados Unidos. Embora essas políticas e regulamentos precisem de tempo para produzir efeitos práticos, estão, sem dúvida, removendo obstáculos para a criação da "capital criptográfica" nos Estados Unidos.
No entanto, as preocupações com a "estagflação" e a "inflação" dominaram o mercado, e o sentimento de aversão ao risco fez com que os traders optassem por ignorar esses benefícios a longo prazo, levando a uma queda temporária no preço do Bitcoin.
Ou talvez devido ao suporte de bons indicadores a longo prazo, em comparação com as ações americanas que já voltaram ao nível de 6 de novembro, o Bitcoin mantém-se relativamente forte. O preço de fechamento deste mês é de 82378,98 dólares, ainda superior aos 70553 dólares de 5 de novembro.
Considerando a falta de liquidez, se a política tarifária exceder as expectativas ou se os dados de emprego e econômicos piorarem ainda mais, o Bitcoin pode reverter toda a alta da "transação Trump", caindo para a faixa de 70000-73000 dólares. Mas essa situação só ocorrerá se as tarifas ou os dados de emprego piorarem muito além das expectativas. Se no dia 2 de abril as ações dos EUA conseguirem se estabilizar gradualmente após a liberação total do impacto negativo das tarifas, os 76000 dólares anteriores podem se tornar o ponto baixo deste ajuste.
Fluxo de capital: a saída do ETF de Bitcoin à vista desacelerou, enquanto os stablecoins continuam a entrar
No mês passado, o ETF de Bitcoin à vista estabeleceu um recorde de saída de 3.249 milhões de dólares em um único mês. Este mês, os fundos do ETF continuaram a sair, mas a escala diminuiu significativamente para 634 milhões de dólares. As saídas concentraram-se no início de março, mas após o meio do mês, houve até 10 dias consecutivos de entrada de fundos.
A entrada de stablecoins este mês continuou a ser de 4.893 milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 5.300 milhões de dólares do mês passado.
A entrada e saída de fundos ETF está altamente sincronizada com as oscilações do preço do Bitcoin, o que pode corroborar que este ajuste se origina do efeito em cadeia da queda das ações americanas.
Os fundos no mercado não demonstraram comportamento independente, mas seguiram as flutuações do mercado, tanto na queda de finais de fevereiro até o início de março quanto na recuperação que se seguiu.
O preço do Bitcoin continuará a estar ligado às ações dos EUA, especialmente ao índice Nasdaq, por isso as políticas tarifárias dos EUA e as decisões de redução da taxa de juros da Reserva Federal continuarão a afetar a tendência a médio e longo prazo. O volume e a sustentabilidade do fluxo de fundos de ETF tornaram-se indicadores importantes para observar a tendência a curto e médio prazo.
Estrutura do Mercado: A venda secundária foi suspensa, os ativos voltaram para as mãos dos investidores de longo prazo, enquanto os investidores de curto prazo continuam sob pressão.
Antes da correção de fevereiro, ocorreu uma segunda onda de vendas por parte dos detentores de longo prazo no mercado de criptomoedas. Essa venda foi uma reação à liquidez excessiva e, objetivamente, "suprimiu" a alta do preço do Bitcoin. Após isso, à medida que o tema das negociações das ações americanas mudou, tanto as avaliações das ações americanas quanto as do Bitcoin enfrentaram pressão de queda, e os detentores de curto prazo começaram a vender em busca de segurança.
Com a queda acentuada das ações dos EUA, a estrutura interna do mercado de criptomoedas enfrenta um grande impacto e faz os ajustes correspondentes. Quando a venda por parte dos detentores de curto prazo se intensifica e os preços caem rapidamente, os detentores de longo prazo param de vender por volta de meados de fevereiro e passam a "aumentar" suas participações, aliviando significativamente a pressão de baixa no mercado.