Por muito tempo, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã foi obscura, e a política tributária também caiu em uma "zona cinzenta", com os participantes do mercado sempre envolvidos pela incerteza. No entanto, essa situação sofreu uma mudança significativa em 14 de junho de 2025, quando a Assembleia Nacional do Vietnã aprovou a "Lei da Indústria de Tecnologia Digital", que pela primeira vez incluiu os ativos criptográficos no quadro legal nacional e implementou uma supervisão de classificação clara, conferindo-lhes oficialmente status legal, tornando-se um marco no processo de regulamentação de ativos criptográficos do país.
A nova lei classifica os ativos digitais em duas categorias: "ativos virtuais" e "ativos criptográficos", excluindo instrumentos financeiros como títulos e moeda digital. A lei confere ao governo a autoridade para elaborar regulamentos, enquanto enfatiza o fortalecimento da segurança cibernética, das exigências de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo. Esta lei entrará em vigor em 1 de janeiro de 2026, e seu objetivo central é aprimorar o sistema jurídico relacionado, alinhar-se aos padrões regulatórios internacionais e ajudar o Vietnã a sair rapidamente da lista cinza do FATF.
Este artigo irá tentar analisar o papel desta ruptura legislativa na reestruturação do panorama da economia digital do Vietnã, bem como interpretar as últimas dinâmicas e futuras direções do seu sistema tributário. Através da revisão da evolução das políticas do governo vietnamita nos últimos anos, que passaram de uma postura cautelosa para a construção ativa de um quadro regulatório, será feita uma análise comparativa com as práticas de outros países representativos do Sudeste Asiático e do mundo no campo da tributação e regulação de criptomoedas. Além disso, serão exploradas as estratégias do Vietnã para equilibrar a prevenção de riscos e o desenvolvimento inovador, prevendo políticas específicas que podem ser implementadas nos próximos anos e o impacto potencial dessas políticas sobre o Vietnã como uma nova economia digital emergente.
1 O Vietname clarifica o estatuto legal dos ativos criptográficos
Antes da promulgação da Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã estava em um estado confuso e em constante evolução. No início, a atitude do governo vietnamita em relação às criptomoedas manifestava-se principalmente em restrições rigorosas ao seu uso como meio de pagamento e em alertas de riscos. Por exemplo, no ofício 5747/NHNN-PC emitido pelo Banco Nacional do Vietnã (SBV) em julho de 2017, foi afirmado claramente que criptomoedas como Bitcoin e Litecoin não são reconhecidas no Vietnã como moeda de curso legal ou meio de pagamento, e seu lançamento, fornecimento e uso são estritamente proibidos, com violadores podendo enfrentar sanções administrativas ou penais. Em seguida, em abril de 2018, o Primeiro-Ministro emitiu a diretiva 10/CT-TTg, exigindo que órgãos relevantes como o Escritório Nacional de Estatísticas, o Ministério das Finanças e o Ministério da Segurança Pública intensificassem a gestão das atividades relacionadas às criptomoedas, com o objetivo de reforçar o controle sobre as transações relacionadas e prevenir danos potenciais.
Apesar de o Ministério das Finanças ter declarado, na carta oficial 4356/BTC-TCT de abril de 2016, que não proíbe as transações de criptomoedas e as definiu como "propriedade" e "mercadorias" líquidas, a falta de apoio legislativo claro coloca essa diretriz em uma posição ambígua na execução prática, tornando a conformidade e a aplicação da lei relacionadas às transações de criptomoedas relativamente complexas. Além disso, de acordo com a definição de bens no artigo 105.1 do Código Civil do Vietnã de 2015, que abrange vários tipos de itens, moeda, instrumentos monetários e direitos de propriedade, os ativos digitais, como as criptomoedas, claramente não se enquadram em nenhuma das categorias acima. Portanto, sob a legislação vigente no Vietnã, esses ativos não são considerados bens tangíveis. Essa falta de classificação resulta em uma significativa lacuna legal, impactando diretamente a forma como esses ativos são tratados e regulamentados dentro do quadro jurídico.
No entanto, esta situação ambígua sofreu uma mudança fundamental em 14 de junho de 2025. A Assembleia Nacional do Vietnã aprovou a histórica Lei sobre a Indústria de Tecnologia Digital (Law on Digital Technology Industry), que entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026. Esta lei define pela primeira vez no sistema jurídico vietnamita o "ativo digital" e o subdivide em "ativos criptográficos" (garantidos por tecnologia de criptografia e blockchain) e "ativos virtuais" (principalmente usados para transações e investimentos, mas excluindo valores mobiliários, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais). Este avanço legislativo pôs fim à incerteza sobre o status legal dos ativos criptográficos no Vietnã, reconhecendo oficialmente os ativos criptográficos como propriedade legal sob o direito civil, fornecendo assim uma base legal sólida para indivíduos e organizações estabelecerem e exercerem direitos de propriedade de maneira legítima.
Essa mudança estratégica de "não reconhecimento" para "legalização" não é acidental, pois o governo vietnamita já reconheceu o enorme potencial da economia cripto. Apesar das barreiras regulatórias, o Vietnã possui uma das mais altas taxas de posse de criptomoedas do mundo, ocupando a quinta posição global, com cerca de 20,95% da população possuindo ativos cripto, e um fluxo de capital anual superior a 100 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o Vietnã também enfrenta a necessidade de lidar com a pressão internacional para combater a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF), estando na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF), que exige que o país fortaleça a gestão de ativos virtuais. Portanto, a legalização é uma condição necessária para atrair investimentos, promover o desenvolvimento da economia digital e regular de forma eficaz essa nova indústria. Isso indica que o governo vietnamita passou de uma simples prevenção de riscos para uma adoção ativa das oportunidades trazidas pela economia digital, tentando orientar e regulamentar essa nova indústria através da criação de um quadro legal robusto, em vez de simplesmente reprimir.
2 A mudança no sistema de regulamentação de criptomoedas do Vietname
A mudança na atitude oficial do Vietnã em relação à qualificação de criptomoedas reflete uma alteração significativa em seu sistema regulatório. No passado, o sistema de regulamentação de criptomoedas do Vietnã apresentava problemas de imperfeição e reações passivas, adotando frequentemente medidas regulatórias de forma genérica; no entanto, com a ascensão da onda global de criptomoedas e as mudanças na alta administração do Vietnã, o atual sistema de regulamentação de criptomoedas está se aprimorando rapidamente, não só formando uma estrutura de regulamentação preliminar, mas também avançando rapidamente nas discussões e implementação de vários projetos piloto regulatórios, buscando, ao mesmo tempo, abraçar novas tecnologias e enfrentar efetivamente os desafios da lavagem de dinheiro (AML) e do financiamento do terrorismo (CFT).
2.1 Evolução do quadro regulatório
O quadro regulatório de criptomoedas do Vietname passou por uma evolução significativa, desde a inexistência até a resposta passiva, tornando-se uma orientação ativa.
Entre 2016 e 2022, o sistema de regulação de criptomoedas no Vietname passou de inexistente para a sua implementação, de uma abordagem única para uma fase de exploração e investigação.
Em abril de 2016, uma carta oficial do Ministério das Finanças anunciou que não proibia transações com criptomoedas, mas sua definição era ambígua. Em seguida, em julho de 2017, o Banco Nacional do Vietnã (SBV) proibiu explicitamente o uso de criptomoedas, como o Bitcoin, como meio de pagamento, enfatizando sua ilegalidade. Em abril de 2018, o Primeiro-Ministro emitiu uma diretiva exigindo o fortalecimento da gestão das atividades relacionadas a criptomoedas, enquanto o SBV também instruiu as instituições financeiras a reforçar as medidas relacionadas ao comércio de criptomoedas, o que refletiu a postura cautelosa e de prevenção de riscos do governo no início.
Em maio de 2020, o Primeiro-Ministro indicou ao SBV que iniciasse um projeto piloto para explorar o uso de blockchain nas criptomoedas e pediu que investigasse e avaliasse os prós e contras das criptomoedas. Em março de 2022, a Associação de Blockchain do Vietnã (VBA) foi fundada, tornando-se a primeira entidade legal do Vietnã focada em ativos criptográficos, com a missão de criar e fomentar uma estrutura de desenvolvimento de criptomoedas. No mesmo ano, o Vietnã aprovou a legislação de combate à lavagem de dinheiro (AML), que entrou em vigor em 2023, exigindo que as instituições que oferecem serviços de pagamento implementassem medidas de Conheça seu Cliente (KYC), o que representa um passo importante em sua conformidade internacional. Em outubro de 2022, o Primeiro-Ministro reiterou o apelo para a regulamentação das criptomoedas, demonstrando a necessidade urgente do governo de normatizar este setor.
Após 2023, especialmente após as mudanças na alta administração do Vietname em 2024, a atitude do Vietname em relação à regulamentação das criptomoedas tem vindo a suavizar-se.
Em fevereiro de 2024, o Primeiro-Ministro, através da Decisão nº 194/QD-TTg, instruiu o Ministério das Finanças a elaborar um quadro legal para ativos virtuais, reafirmando a determinação do governo em nível legislativo. Em outubro do mesmo ano, o Primeiro-Ministro assinou a Decisão nº 1236/QD-TTg, que promulgou a "Estratégia Nacional de Desenvolvimento e Aplicação da Tecnologia Blockchain do Vietnã até 2025", com uma perspectiva até 2030, visando transformar o Vietnã em um líder regional em inovação blockchain. A estratégia define claramente o blockchain como um pilar central da transformação digital e enfatiza a plataforma blockchain "Made in Vietnam", o que indica que o governo considera o blockchain e os ativos digitais como motores importantes para o desenvolvimento da economia digital do país.
Em junho de 2025, a "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" foi aprovada, estabelecendo um quadro regulatório de prudência tolerante que abrange várias áreas, incluindo a definição de categorias de ativos digitais (ativos criptográficos, ativos virtuais), a implementação obrigatória de medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF), a introdução de um sistema de licenciamento e incentivos para tecnologias emergentes como inteligência artificial, semicondutores e computação avançada, promovendo um desenvolvimento mais amplo da economia digital.
A evolução do quadro regulatório de "resposta passiva" para "orientação ativa" é uma característica fundamental da evolução das políticas do Vietnã no campo dos ativos digitais. Nos primeiros anos, a regulamentação do Vietnã sobre criptomoedas era principalmente "proibir como meio de pagamento" e "alerta de riscos", uma postura passiva e preventiva. No entanto, nos últimos dois anos, desde a diretriz do Primeiro-Ministro para pesquisa, a criação da associação de blockchain até a promulgação da "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" e da estratégia nacional de blockchain, o foco regulatório claramente se deslocou para a construção ativa de um quadro, integrando ativos criptográficos na estratégia de desenvolvimento da economia digital nacional. Isso marca a entrada do Vietnã em uma fase mais madura e pragmática na regulamentação de ativos digitais, onde o objetivo não é mais apenas controlar riscos, mas sim liberar o potencial de inovação, atraindo investimentos nacionais e estrangeiros e elevando sua posição na economia digital global.
2.2 Visão geral da estrutura regulatória e do sistema de divisão de responsabilidades no Vietnã
A estrutura atual de regulamentação de criptomoedas no Vietname é principalmente responsabilidade de vários ministérios, formando um padrão de "regulação frouxa". Várias instituições-chave, incluindo o Banco Nacional do Vietname (SBV), o Ministério das Finanças (MoF), o Ministério da Administração Pública e a Associação de Blockchain do Vietname (VBA), colaboram para construir e aperfeiçoar a estrutura de regulamentação, com a divisão de responsabilidades detalhada na tabela abaixo.
2.3 Teste e construção de conformidade de risco em sandbox regulatório na nova normalidade
Para explorar a aplicação inovadora de ativos digitais sob condições de risco controlado, o governo do Vietname introduziu ativamente mecanismos de sandbox regulatório e projetos piloto.
O governo do Vietnã está discutindo a criação de centros financeiros regionais e internacionais, sendo um aspecto chave a introdução de uma política de testes controlados (sandbox) para fintech, especialmente direcionada a modelos de negócios que envolvem ativos criptográficos e criptomoedas. Esse mecanismo de sandbox permite testes em pequena escala de novas tecnologias financeiras e modelos de negócios em um ambiente controlado, avaliando seus riscos e benefícios potenciais antes de uma implementação abrangente. Por exemplo, Da Nang foi autorizada a testar um mecanismo especial, incluindo um projeto piloto que utiliza stablecoins (USDT) para pagamentos de turistas internacionais, considerado uma tentativa importante para explorar a aplicação de pagamentos digitais na indústria do turismo. Esses projetos piloto visam acumular experiência prática, fornecendo dados e fundamentos para uma futura estrutura regulatória mais abrangente.
Além disso, o Vietname está a explorar ativamente a moeda digital do banco central (CBDC) — o desenvolvimento do som digital. O Primeiro-Ministro do Vietname já apelou várias vezes ao SBV para estudar as vantagens e desvantagens das moedas digitais e lançou um projeto piloto de criptomoeda baseado em blockchain. Embora a emissão do som digital ainda esteja na fase de avaliação, o seu potencial status legal e o seu papel complementar no sistema financeiro tradicional são componentes importantes do desenvolvimento da economia digital do Vietname.
Claro, enquanto promove a inovação na estrutura regulatória, a conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF) continua a ser um ponto central de atenção para as autoridades vietnamitas, especialmente após ter sido incluído na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF).
Vietnã ainda está na "lista de revisão aumentada" (lista cinza) do Grupo de Ação Financeira (FATF), principalmente devido à sua insuficiência em práticas de combate à lavagem de dinheiro relacionadas a criptomoedas. Ser incluído na lista cinza significa que o país tem falhas estratégicas na luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, o que pode afetar sua reputação financeira internacional e sua capacidade de atrair investimentos estrangeiros. Para ser removido da lista cinza, o Vietnã deve elaborar políticas de gestão de ativos virtuais e reforçar a aplicação da lei relacionada.
A aprovação da "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" é uma importante medida do Vietname para enfrentar a pressão do FATF. Esta lei exige que todas as atividades de ativos digitais implementem rigorosamente medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF) para aumentar a segurança e a transparência. Isso significa que as futuras bolsas de criptomoedas e prestadores de serviços relacionados devem cumprir padrões globais como KYC e AML, e podem ser solicitados a manter um fundo de compensação para proteger os usuários contra ataques cibernéticos, reduzindo assim o risco de crimes financeiros.
3 Política fiscal sobre criptomoedas no Vietname e os seus desenvolvimentos mais recentes
A evolução da política tributária sobre criptomoedas no Vietnã ocorreu quase em sincronia com a política de regulamentação do país em relação às criptomoedas. Nos primeiros tempos, devido à indefinição e contradições das autoridades vietnamitas sobre a qualificação das criptomoedas, a política regulatória era rudimentar e uniforme, tornando irrealista a tributação das criptomoedas. No entanto, a rápida expansão do volume de transações em criptomoedas forçou o governo a encarar sua posição legal, levando as autoridades vietnamitas a estudar o assunto. Especialmente com a entrada em 2024, o governo demonstrou uma maior urgência na formulação de um quadro legal claro.
3.1 Atualmente, o comércio de criptomoedas no Vietnã ainda se encontra em uma zona cinzenta fiscal.
Durante muito tempo, devido à falta de definições legais claras e de um quadro regulatório, as transações de criptomoedas no Vietname estiveram numa zona cinzenta em termos fiscais. Como mencionado acima, a carta pública 4356/BTC-TCT do Ministério das Finanças do Vietname de 2016, embora não proíba as transações de criptomoedas e as defina como "bens" e "mercadorias", não aborda disposições fiscais específicas. Além disso, o Banco Nacional do Vietname (SBV) na carta pública 5747/NHNN-PC de 2017 também deixou claro que não reconhece criptomoedas como o Bitcoin como meios de pagamento, o que agravou ainda mais a incerteza legal e dificultou a capacidade das autoridades fiscais de tributar eficazmente as atividades relacionadas com criptomoedas. Além disso, o Código Civil de 2015 do Vietname não inclui ativos digitais na definição de bens, o que também representa um enorme obstáculo à tributação das criptomoedas.
Comparado com o claro sistema de impostos sobre transações de ações no Vietname, as atividades no campo das criptomoedas estiveram isentas de obrigações fiscais por muito tempo. Esta situação fez do Vietname um verdadeiro "paraíso fiscal" no campo das criptomoedas, atraindo um grande número de investidores em criptomoedas, mas também resultou numa enorme lacuna fiscal para o governo.
3.2 Novas regras delineiam um quadro legal para a tributação de criptomoedas
A "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026, marcando um passo crucial do Vietnã em relação à política de tributação de criptomoedas. Embora não estabeleça diretamente uma lei tributária para criptomoedas, ela estabelece uma base legal para a tributação futura. Isso porque, embora exclua títulos, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), esta nova legislação define pela primeira vez, em nível legal, os termos "ativos criptográficos" (crypto assets) e "ativos virtuais" (virtual assets). Essa definição histórica altera o status jurídico ambíguo das criptomoedas no Vietnã, fazendo com que sejam potencialmente consideradas propriedade legal.
Neste contexto, o Ministério das Finanças está a finalizar um projeto de resolução sobre um plano piloto para a emissão e negociação de criptomoedas. Este piloto avaliará a possibilidade de aplicar o imposto sobre o valor acrescentado (IVA), o imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) e o imposto sobre o rendimento das pessoas singulares (IRS) às transações de ativos cripto. O plano piloto será realizado em pequena escala e estará sob a supervisão rigorosa das autoridades nacionais, a fim de investigar como determinar a receita dos ativos cripto, estabelecendo assim uma regulamentação transparente, evitando perdas orçamentais e protegendo os direitos dos investidores.
Relativamente à taxa fiscal proposta, existem várias discussões. Uma sugestão é aplicar uma taxa de transação de 0,1% sobre transações de criptomoeda, à semelhança do que acontece com as transações de ações, o que é considerado capaz de gerar receitas significativas sem inibir excessivamente a vitalidade do mercado. Se as criptomoedas forem classificadas como ativos de investimento, os lucros de transação podem ser sujeitos a imposto sobre ganhos de capital, tal como as ações ou imóveis. As empresas que operam com criptomoedas poderão ter de pagar o imposto sobre o rendimento corporativo padrão de 20%. Além disso, há também sugestões para aplicar um imposto sobre o rendimento pessoal de 5-10% sobre os lucros de tokens não fungíveis, e uma taxa de levantamento de 1-5% sobre os lucros de investidores estrangeiros, considerando ainda a possibilidade de oferecer uma isenção de 10% do imposto sobre o rendimento corporativo para as bolsas de teste (nos primeiros cinco anos), bem como isentar as transações de ativos digitais do imposto sobre o valor acrescentado para promover a liquidez.
4 Perspectivas da política de criptomoedas no Vietname
As autoridades do Vietnã passaram por uma mudança significativa na sua atitude em relação aos ativos criptográficos, de um início de cautela e restrição para uma exploração e regulamentação ativas atualmente. Essa mudança reflete um equilíbrio pragmático entre o controle de riscos financeiros (como lavagem de dinheiro e fraudes) e a captura de oportunidades de desenvolvimento da economia digital. As autoridades talvez tenham reconhecido que simplesmente proibir ou ignorar os ativos criptográficos levaria à fuga de talentos e capital, e à perda de oportunidades para ocupar um lugar na onda da economia digital global. De fato, as autoridades do Vietnã já incluíram a tecnologia blockchain, ativos digitais e criptomoedas na lista de tecnologias estratégicas nacionais, ao lado de computação em nuvem e inteligência artificial. Isso indica indiretamente que o Vietnã vê os ativos digitais como elementos-chave para impulsionar a transformação digital do país e o crescimento econômico.
Com base nas atuais tendências de desenvolvimento e nos sinais claros do governo, há razões para acreditar que a futura política de ativos criptográficos do Vietnã continuará a apresentar características de "inclusão cautelosa". Especificamente, pode-se fazer as seguintes previsões sobre a direção futura da política de ativos criptográficos do Vietnã:
Em primeiro lugar, mais regulamentos detalhados serão emitidos e implementados. Com a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologia Digital, haverá mais regulamentos complementares e orientações a serem introduzidas, que esclarecerão os requisitos de licença, padrões operacionais e medidas de proteção ao consumidor para os provedores de serviços de ativos criptográficos. As sandboxes regulatórias continuarão a desempenhar um papel, fornecendo um ambiente de teste controlado para novos modelos de negócios e tecnologias, com o objetivo de acumular experiência e aperfeiçoar o quadro regulatório a longo prazo, garantindo que a inovação ocorra sob riscos controláveis.
Em segundo lugar, a estrutura tributária será gradualmente aperfeiçoada e implementada. Espera-se que, após a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologia Digital, o Ministério das Finanças acelere a publicação de diretrizes tributárias específicas, esclarecendo a forma de tributação, as taxas e os processos de administração tributária para diversas atividades de criptomoeda. A experiência bem-sucedida do sistema tributário das plataformas de comércio eletrônico provavelmente será introduzida nas plataformas de negociação de criptomoedas, a fim de aumentar a eficiência e a conformidade tributária. O Vietnã também pode desenvolver políticas fiscais diferenciadas para diferentes tipos de atividades de criptomoeda e considerar a combinação de impostos sobre ganhos de capital e impostos sobre a circulação, para alcançar a equidade e a eficácia tributária.
Em terceiro lugar, os ativos digitais e o sistema financeiro tradicional irão gradualmente se fundir. O governo do Vietnã continuará a promover a combinação de ativos digitais com o sistema financeiro tradicional, como explorar o desenvolvimento de bancos de criptomoeda, intercâmbios de criptomoeda nacionais e moedas estáveis, para construir uma infraestrutura financeira mais moderna.
Em suma, o Vietnã pode se tornar um exemplo de "inovação regulatória" na economia de criptomoedas do Sudeste Asiático, competindo com a Tailândia e a Malásia no mercado de criptomoedas da região. O Vietnã possui uma base de usuários de criptomoedas significativa e uma estratégia de desenvolvimento da economia digital relativamente clara. A recente aprovação da "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" e a implementação de mecanismos de testes fiscais e sandbox indicam que o país está se transformando de uma "zona cinza" para uma "norma clara". Essa transformação permitirá que o Vietnã se destaque na região do Sudeste Asiático, tornando-se um mercado que pode abraçar a inovação e garantir a conformidade. A experiência do Vietnã pode fornecer um modelo viável para outros mercados emergentes e países em desenvolvimento, sobre como estabelecer gradualmente um sistema robusto de regulamentação e tributação de ativos criptográficos sem sufocar a inovação, convertendo assim o potencial do mercado de criptomoedas em um motor de crescimento econômico nacional.
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Mudança fundamental na legislação de Ativos de criptografia no Vietname: reconhecido oficialmente como propriedade legal sob o direito civil
Autor | FinTax
Introdução
Por muito tempo, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã foi obscura, e a política tributária também caiu em uma "zona cinzenta", com os participantes do mercado sempre envolvidos pela incerteza. No entanto, essa situação sofreu uma mudança significativa em 14 de junho de 2025, quando a Assembleia Nacional do Vietnã aprovou a "Lei da Indústria de Tecnologia Digital", que pela primeira vez incluiu os ativos criptográficos no quadro legal nacional e implementou uma supervisão de classificação clara, conferindo-lhes oficialmente status legal, tornando-se um marco no processo de regulamentação de ativos criptográficos do país.
A nova lei classifica os ativos digitais em duas categorias: "ativos virtuais" e "ativos criptográficos", excluindo instrumentos financeiros como títulos e moeda digital. A lei confere ao governo a autoridade para elaborar regulamentos, enquanto enfatiza o fortalecimento da segurança cibernética, das exigências de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo. Esta lei entrará em vigor em 1 de janeiro de 2026, e seu objetivo central é aprimorar o sistema jurídico relacionado, alinhar-se aos padrões regulatórios internacionais e ajudar o Vietnã a sair rapidamente da lista cinza do FATF.
Este artigo irá tentar analisar o papel desta ruptura legislativa na reestruturação do panorama da economia digital do Vietnã, bem como interpretar as últimas dinâmicas e futuras direções do seu sistema tributário. Através da revisão da evolução das políticas do governo vietnamita nos últimos anos, que passaram de uma postura cautelosa para a construção ativa de um quadro regulatório, será feita uma análise comparativa com as práticas de outros países representativos do Sudeste Asiático e do mundo no campo da tributação e regulação de criptomoedas. Além disso, serão exploradas as estratégias do Vietnã para equilibrar a prevenção de riscos e o desenvolvimento inovador, prevendo políticas específicas que podem ser implementadas nos próximos anos e o impacto potencial dessas políticas sobre o Vietnã como uma nova economia digital emergente.
1 O Vietname clarifica o estatuto legal dos ativos criptográficos
Antes da promulgação da Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã estava em um estado confuso e em constante evolução. No início, a atitude do governo vietnamita em relação às criptomoedas manifestava-se principalmente em restrições rigorosas ao seu uso como meio de pagamento e em alertas de riscos. Por exemplo, no ofício 5747/NHNN-PC emitido pelo Banco Nacional do Vietnã (SBV) em julho de 2017, foi afirmado claramente que criptomoedas como Bitcoin e Litecoin não são reconhecidas no Vietnã como moeda de curso legal ou meio de pagamento, e seu lançamento, fornecimento e uso são estritamente proibidos, com violadores podendo enfrentar sanções administrativas ou penais. Em seguida, em abril de 2018, o Primeiro-Ministro emitiu a diretiva 10/CT-TTg, exigindo que órgãos relevantes como o Escritório Nacional de Estatísticas, o Ministério das Finanças e o Ministério da Segurança Pública intensificassem a gestão das atividades relacionadas às criptomoedas, com o objetivo de reforçar o controle sobre as transações relacionadas e prevenir danos potenciais.
Apesar de o Ministério das Finanças ter declarado, na carta oficial 4356/BTC-TCT de abril de 2016, que não proíbe as transações de criptomoedas e as definiu como "propriedade" e "mercadorias" líquidas, a falta de apoio legislativo claro coloca essa diretriz em uma posição ambígua na execução prática, tornando a conformidade e a aplicação da lei relacionadas às transações de criptomoedas relativamente complexas. Além disso, de acordo com a definição de bens no artigo 105.1 do Código Civil do Vietnã de 2015, que abrange vários tipos de itens, moeda, instrumentos monetários e direitos de propriedade, os ativos digitais, como as criptomoedas, claramente não se enquadram em nenhuma das categorias acima. Portanto, sob a legislação vigente no Vietnã, esses ativos não são considerados bens tangíveis. Essa falta de classificação resulta em uma significativa lacuna legal, impactando diretamente a forma como esses ativos são tratados e regulamentados dentro do quadro jurídico.
No entanto, esta situação ambígua sofreu uma mudança fundamental em 14 de junho de 2025. A Assembleia Nacional do Vietnã aprovou a histórica Lei sobre a Indústria de Tecnologia Digital (Law on Digital Technology Industry), que entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026. Esta lei define pela primeira vez no sistema jurídico vietnamita o "ativo digital" e o subdivide em "ativos criptográficos" (garantidos por tecnologia de criptografia e blockchain) e "ativos virtuais" (principalmente usados para transações e investimentos, mas excluindo valores mobiliários, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais). Este avanço legislativo pôs fim à incerteza sobre o status legal dos ativos criptográficos no Vietnã, reconhecendo oficialmente os ativos criptográficos como propriedade legal sob o direito civil, fornecendo assim uma base legal sólida para indivíduos e organizações estabelecerem e exercerem direitos de propriedade de maneira legítima.
Essa mudança estratégica de "não reconhecimento" para "legalização" não é acidental, pois o governo vietnamita já reconheceu o enorme potencial da economia cripto. Apesar das barreiras regulatórias, o Vietnã possui uma das mais altas taxas de posse de criptomoedas do mundo, ocupando a quinta posição global, com cerca de 20,95% da população possuindo ativos cripto, e um fluxo de capital anual superior a 100 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o Vietnã também enfrenta a necessidade de lidar com a pressão internacional para combater a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF), estando na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF), que exige que o país fortaleça a gestão de ativos virtuais. Portanto, a legalização é uma condição necessária para atrair investimentos, promover o desenvolvimento da economia digital e regular de forma eficaz essa nova indústria. Isso indica que o governo vietnamita passou de uma simples prevenção de riscos para uma adoção ativa das oportunidades trazidas pela economia digital, tentando orientar e regulamentar essa nova indústria através da criação de um quadro legal robusto, em vez de simplesmente reprimir.
2 A mudança no sistema de regulamentação de criptomoedas do Vietname
A mudança na atitude oficial do Vietnã em relação à qualificação de criptomoedas reflete uma alteração significativa em seu sistema regulatório. No passado, o sistema de regulamentação de criptomoedas do Vietnã apresentava problemas de imperfeição e reações passivas, adotando frequentemente medidas regulatórias de forma genérica; no entanto, com a ascensão da onda global de criptomoedas e as mudanças na alta administração do Vietnã, o atual sistema de regulamentação de criptomoedas está se aprimorando rapidamente, não só formando uma estrutura de regulamentação preliminar, mas também avançando rapidamente nas discussões e implementação de vários projetos piloto regulatórios, buscando, ao mesmo tempo, abraçar novas tecnologias e enfrentar efetivamente os desafios da lavagem de dinheiro (AML) e do financiamento do terrorismo (CFT).
2.1 Evolução do quadro regulatório
O quadro regulatório de criptomoedas do Vietname passou por uma evolução significativa, desde a inexistência até a resposta passiva, tornando-se uma orientação ativa.
Entre 2016 e 2022, o sistema de regulação de criptomoedas no Vietname passou de inexistente para a sua implementação, de uma abordagem única para uma fase de exploração e investigação.
Em abril de 2016, uma carta oficial do Ministério das Finanças anunciou que não proibia transações com criptomoedas, mas sua definição era ambígua. Em seguida, em julho de 2017, o Banco Nacional do Vietnã (SBV) proibiu explicitamente o uso de criptomoedas, como o Bitcoin, como meio de pagamento, enfatizando sua ilegalidade. Em abril de 2018, o Primeiro-Ministro emitiu uma diretiva exigindo o fortalecimento da gestão das atividades relacionadas a criptomoedas, enquanto o SBV também instruiu as instituições financeiras a reforçar as medidas relacionadas ao comércio de criptomoedas, o que refletiu a postura cautelosa e de prevenção de riscos do governo no início.
Em maio de 2020, o Primeiro-Ministro indicou ao SBV que iniciasse um projeto piloto para explorar o uso de blockchain nas criptomoedas e pediu que investigasse e avaliasse os prós e contras das criptomoedas. Em março de 2022, a Associação de Blockchain do Vietnã (VBA) foi fundada, tornando-se a primeira entidade legal do Vietnã focada em ativos criptográficos, com a missão de criar e fomentar uma estrutura de desenvolvimento de criptomoedas. No mesmo ano, o Vietnã aprovou a legislação de combate à lavagem de dinheiro (AML), que entrou em vigor em 2023, exigindo que as instituições que oferecem serviços de pagamento implementassem medidas de Conheça seu Cliente (KYC), o que representa um passo importante em sua conformidade internacional. Em outubro de 2022, o Primeiro-Ministro reiterou o apelo para a regulamentação das criptomoedas, demonstrando a necessidade urgente do governo de normatizar este setor.
Após 2023, especialmente após as mudanças na alta administração do Vietname em 2024, a atitude do Vietname em relação à regulamentação das criptomoedas tem vindo a suavizar-se.
Em fevereiro de 2024, o Primeiro-Ministro, através da Decisão nº 194/QD-TTg, instruiu o Ministério das Finanças a elaborar um quadro legal para ativos virtuais, reafirmando a determinação do governo em nível legislativo. Em outubro do mesmo ano, o Primeiro-Ministro assinou a Decisão nº 1236/QD-TTg, que promulgou a "Estratégia Nacional de Desenvolvimento e Aplicação da Tecnologia Blockchain do Vietnã até 2025", com uma perspectiva até 2030, visando transformar o Vietnã em um líder regional em inovação blockchain. A estratégia define claramente o blockchain como um pilar central da transformação digital e enfatiza a plataforma blockchain "Made in Vietnam", o que indica que o governo considera o blockchain e os ativos digitais como motores importantes para o desenvolvimento da economia digital do país.
Em junho de 2025, a "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" foi aprovada, estabelecendo um quadro regulatório de prudência tolerante que abrange várias áreas, incluindo a definição de categorias de ativos digitais (ativos criptográficos, ativos virtuais), a implementação obrigatória de medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF), a introdução de um sistema de licenciamento e incentivos para tecnologias emergentes como inteligência artificial, semicondutores e computação avançada, promovendo um desenvolvimento mais amplo da economia digital.
A evolução do quadro regulatório de "resposta passiva" para "orientação ativa" é uma característica fundamental da evolução das políticas do Vietnã no campo dos ativos digitais. Nos primeiros anos, a regulamentação do Vietnã sobre criptomoedas era principalmente "proibir como meio de pagamento" e "alerta de riscos", uma postura passiva e preventiva. No entanto, nos últimos dois anos, desde a diretriz do Primeiro-Ministro para pesquisa, a criação da associação de blockchain até a promulgação da "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" e da estratégia nacional de blockchain, o foco regulatório claramente se deslocou para a construção ativa de um quadro, integrando ativos criptográficos na estratégia de desenvolvimento da economia digital nacional. Isso marca a entrada do Vietnã em uma fase mais madura e pragmática na regulamentação de ativos digitais, onde o objetivo não é mais apenas controlar riscos, mas sim liberar o potencial de inovação, atraindo investimentos nacionais e estrangeiros e elevando sua posição na economia digital global.
2.2 Visão geral da estrutura regulatória e do sistema de divisão de responsabilidades no Vietnã
A estrutura atual de regulamentação de criptomoedas no Vietname é principalmente responsabilidade de vários ministérios, formando um padrão de "regulação frouxa". Várias instituições-chave, incluindo o Banco Nacional do Vietname (SBV), o Ministério das Finanças (MoF), o Ministério da Administração Pública e a Associação de Blockchain do Vietname (VBA), colaboram para construir e aperfeiçoar a estrutura de regulamentação, com a divisão de responsabilidades detalhada na tabela abaixo.
2.3 Teste e construção de conformidade de risco em sandbox regulatório na nova normalidade
Para explorar a aplicação inovadora de ativos digitais sob condições de risco controlado, o governo do Vietname introduziu ativamente mecanismos de sandbox regulatório e projetos piloto.
O governo do Vietnã está discutindo a criação de centros financeiros regionais e internacionais, sendo um aspecto chave a introdução de uma política de testes controlados (sandbox) para fintech, especialmente direcionada a modelos de negócios que envolvem ativos criptográficos e criptomoedas. Esse mecanismo de sandbox permite testes em pequena escala de novas tecnologias financeiras e modelos de negócios em um ambiente controlado, avaliando seus riscos e benefícios potenciais antes de uma implementação abrangente. Por exemplo, Da Nang foi autorizada a testar um mecanismo especial, incluindo um projeto piloto que utiliza stablecoins (USDT) para pagamentos de turistas internacionais, considerado uma tentativa importante para explorar a aplicação de pagamentos digitais na indústria do turismo. Esses projetos piloto visam acumular experiência prática, fornecendo dados e fundamentos para uma futura estrutura regulatória mais abrangente.
Além disso, o Vietname está a explorar ativamente a moeda digital do banco central (CBDC) — o desenvolvimento do som digital. O Primeiro-Ministro do Vietname já apelou várias vezes ao SBV para estudar as vantagens e desvantagens das moedas digitais e lançou um projeto piloto de criptomoeda baseado em blockchain. Embora a emissão do som digital ainda esteja na fase de avaliação, o seu potencial status legal e o seu papel complementar no sistema financeiro tradicional são componentes importantes do desenvolvimento da economia digital do Vietname.
Claro, enquanto promove a inovação na estrutura regulatória, a conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF) continua a ser um ponto central de atenção para as autoridades vietnamitas, especialmente após ter sido incluído na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF).
Vietnã ainda está na "lista de revisão aumentada" (lista cinza) do Grupo de Ação Financeira (FATF), principalmente devido à sua insuficiência em práticas de combate à lavagem de dinheiro relacionadas a criptomoedas. Ser incluído na lista cinza significa que o país tem falhas estratégicas na luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, o que pode afetar sua reputação financeira internacional e sua capacidade de atrair investimentos estrangeiros. Para ser removido da lista cinza, o Vietnã deve elaborar políticas de gestão de ativos virtuais e reforçar a aplicação da lei relacionada.
A aprovação da "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" é uma importante medida do Vietname para enfrentar a pressão do FATF. Esta lei exige que todas as atividades de ativos digitais implementem rigorosamente medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF) para aumentar a segurança e a transparência. Isso significa que as futuras bolsas de criptomoedas e prestadores de serviços relacionados devem cumprir padrões globais como KYC e AML, e podem ser solicitados a manter um fundo de compensação para proteger os usuários contra ataques cibernéticos, reduzindo assim o risco de crimes financeiros.
3 Política fiscal sobre criptomoedas no Vietname e os seus desenvolvimentos mais recentes
A evolução da política tributária sobre criptomoedas no Vietnã ocorreu quase em sincronia com a política de regulamentação do país em relação às criptomoedas. Nos primeiros tempos, devido à indefinição e contradições das autoridades vietnamitas sobre a qualificação das criptomoedas, a política regulatória era rudimentar e uniforme, tornando irrealista a tributação das criptomoedas. No entanto, a rápida expansão do volume de transações em criptomoedas forçou o governo a encarar sua posição legal, levando as autoridades vietnamitas a estudar o assunto. Especialmente com a entrada em 2024, o governo demonstrou uma maior urgência na formulação de um quadro legal claro.
3.1 Atualmente, o comércio de criptomoedas no Vietnã ainda se encontra em uma zona cinzenta fiscal.
Durante muito tempo, devido à falta de definições legais claras e de um quadro regulatório, as transações de criptomoedas no Vietname estiveram numa zona cinzenta em termos fiscais. Como mencionado acima, a carta pública 4356/BTC-TCT do Ministério das Finanças do Vietname de 2016, embora não proíba as transações de criptomoedas e as defina como "bens" e "mercadorias", não aborda disposições fiscais específicas. Além disso, o Banco Nacional do Vietname (SBV) na carta pública 5747/NHNN-PC de 2017 também deixou claro que não reconhece criptomoedas como o Bitcoin como meios de pagamento, o que agravou ainda mais a incerteza legal e dificultou a capacidade das autoridades fiscais de tributar eficazmente as atividades relacionadas com criptomoedas. Além disso, o Código Civil de 2015 do Vietname não inclui ativos digitais na definição de bens, o que também representa um enorme obstáculo à tributação das criptomoedas.
Comparado com o claro sistema de impostos sobre transações de ações no Vietname, as atividades no campo das criptomoedas estiveram isentas de obrigações fiscais por muito tempo. Esta situação fez do Vietname um verdadeiro "paraíso fiscal" no campo das criptomoedas, atraindo um grande número de investidores em criptomoedas, mas também resultou numa enorme lacuna fiscal para o governo.
3.2 Novas regras delineiam um quadro legal para a tributação de criptomoedas
A "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026, marcando um passo crucial do Vietnã em relação à política de tributação de criptomoedas. Embora não estabeleça diretamente uma lei tributária para criptomoedas, ela estabelece uma base legal para a tributação futura. Isso porque, embora exclua títulos, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), esta nova legislação define pela primeira vez, em nível legal, os termos "ativos criptográficos" (crypto assets) e "ativos virtuais" (virtual assets). Essa definição histórica altera o status jurídico ambíguo das criptomoedas no Vietnã, fazendo com que sejam potencialmente consideradas propriedade legal.
Neste contexto, o Ministério das Finanças está a finalizar um projeto de resolução sobre um plano piloto para a emissão e negociação de criptomoedas. Este piloto avaliará a possibilidade de aplicar o imposto sobre o valor acrescentado (IVA), o imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) e o imposto sobre o rendimento das pessoas singulares (IRS) às transações de ativos cripto. O plano piloto será realizado em pequena escala e estará sob a supervisão rigorosa das autoridades nacionais, a fim de investigar como determinar a receita dos ativos cripto, estabelecendo assim uma regulamentação transparente, evitando perdas orçamentais e protegendo os direitos dos investidores.
Relativamente à taxa fiscal proposta, existem várias discussões. Uma sugestão é aplicar uma taxa de transação de 0,1% sobre transações de criptomoeda, à semelhança do que acontece com as transações de ações, o que é considerado capaz de gerar receitas significativas sem inibir excessivamente a vitalidade do mercado. Se as criptomoedas forem classificadas como ativos de investimento, os lucros de transação podem ser sujeitos a imposto sobre ganhos de capital, tal como as ações ou imóveis. As empresas que operam com criptomoedas poderão ter de pagar o imposto sobre o rendimento corporativo padrão de 20%. Além disso, há também sugestões para aplicar um imposto sobre o rendimento pessoal de 5-10% sobre os lucros de tokens não fungíveis, e uma taxa de levantamento de 1-5% sobre os lucros de investidores estrangeiros, considerando ainda a possibilidade de oferecer uma isenção de 10% do imposto sobre o rendimento corporativo para as bolsas de teste (nos primeiros cinco anos), bem como isentar as transações de ativos digitais do imposto sobre o valor acrescentado para promover a liquidez.
4 Perspectivas da política de criptomoedas no Vietname
As autoridades do Vietnã passaram por uma mudança significativa na sua atitude em relação aos ativos criptográficos, de um início de cautela e restrição para uma exploração e regulamentação ativas atualmente. Essa mudança reflete um equilíbrio pragmático entre o controle de riscos financeiros (como lavagem de dinheiro e fraudes) e a captura de oportunidades de desenvolvimento da economia digital. As autoridades talvez tenham reconhecido que simplesmente proibir ou ignorar os ativos criptográficos levaria à fuga de talentos e capital, e à perda de oportunidades para ocupar um lugar na onda da economia digital global. De fato, as autoridades do Vietnã já incluíram a tecnologia blockchain, ativos digitais e criptomoedas na lista de tecnologias estratégicas nacionais, ao lado de computação em nuvem e inteligência artificial. Isso indica indiretamente que o Vietnã vê os ativos digitais como elementos-chave para impulsionar a transformação digital do país e o crescimento econômico.
Com base nas atuais tendências de desenvolvimento e nos sinais claros do governo, há razões para acreditar que a futura política de ativos criptográficos do Vietnã continuará a apresentar características de "inclusão cautelosa". Especificamente, pode-se fazer as seguintes previsões sobre a direção futura da política de ativos criptográficos do Vietnã:
Em primeiro lugar, mais regulamentos detalhados serão emitidos e implementados. Com a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologia Digital, haverá mais regulamentos complementares e orientações a serem introduzidas, que esclarecerão os requisitos de licença, padrões operacionais e medidas de proteção ao consumidor para os provedores de serviços de ativos criptográficos. As sandboxes regulatórias continuarão a desempenhar um papel, fornecendo um ambiente de teste controlado para novos modelos de negócios e tecnologias, com o objetivo de acumular experiência e aperfeiçoar o quadro regulatório a longo prazo, garantindo que a inovação ocorra sob riscos controláveis.
Em segundo lugar, a estrutura tributária será gradualmente aperfeiçoada e implementada. Espera-se que, após a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologia Digital, o Ministério das Finanças acelere a publicação de diretrizes tributárias específicas, esclarecendo a forma de tributação, as taxas e os processos de administração tributária para diversas atividades de criptomoeda. A experiência bem-sucedida do sistema tributário das plataformas de comércio eletrônico provavelmente será introduzida nas plataformas de negociação de criptomoedas, a fim de aumentar a eficiência e a conformidade tributária. O Vietnã também pode desenvolver políticas fiscais diferenciadas para diferentes tipos de atividades de criptomoeda e considerar a combinação de impostos sobre ganhos de capital e impostos sobre a circulação, para alcançar a equidade e a eficácia tributária.
Em terceiro lugar, os ativos digitais e o sistema financeiro tradicional irão gradualmente se fundir. O governo do Vietnã continuará a promover a combinação de ativos digitais com o sistema financeiro tradicional, como explorar o desenvolvimento de bancos de criptomoeda, intercâmbios de criptomoeda nacionais e moedas estáveis, para construir uma infraestrutura financeira mais moderna.
Em suma, o Vietnã pode se tornar um exemplo de "inovação regulatória" na economia de criptomoedas do Sudeste Asiático, competindo com a Tailândia e a Malásia no mercado de criptomoedas da região. O Vietnã possui uma base de usuários de criptomoedas significativa e uma estratégia de desenvolvimento da economia digital relativamente clara. A recente aprovação da "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" e a implementação de mecanismos de testes fiscais e sandbox indicam que o país está se transformando de uma "zona cinza" para uma "norma clara". Essa transformação permitirá que o Vietnã se destaque na região do Sudeste Asiático, tornando-se um mercado que pode abraçar a inovação e garantir a conformidade. A experiência do Vietnã pode fornecer um modelo viável para outros mercados emergentes e países em desenvolvimento, sobre como estabelecer gradualmente um sistema robusto de regulamentação e tributação de ativos criptográficos sem sufocar a inovação, convertendo assim o potencial do mercado de criptomoedas em um motor de crescimento econômico nacional.