O caminho do Bitcoin da MicroStrategy: uma nova lenda de Wall Street
Na longa história de Wall Street, sempre há algumas histórias lendárias extraordinárias. A transição da MicroStrategy para uma empresa de reserva de Bitcoin, sem dúvida, se tornará um novo capítulo único.
Estratégia do Bitcoin que atraiu a atenção global
Em 2020, a pandemia de COVID-19 provocou uma crise de liquidez global, levando os países a adotarem políticas monetárias expansionistas para estimular a economia, resultando na desvalorização da moeda e no aumento do risco de inflação.
Michael Saylor reevaluou o valor do Bitcoin durante a pandemia. Ele acredita que, com um aumento anual de 15% na oferta monetária, as pessoas precisam de um ativo de proteção que não esteja vinculado ao fluxo de dinheiro fiduciário. Assim, ele escolheu a estratégia do Bitcoin para a MicroStrategy.
Comparado a alguns ETFs de BTC ou outros ETPs de Bitcoin lançados por empresas, a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy é mais agressiva. A empresa compra Bitcoin através de fundos ociosos, emissão de obrigações conversíveis, aumento de capital social, entre outros, obtendo diretamente os potenciais ganhos com a valorização do Bitcoin, enquanto assume o risco de queda. Já os ETFs/ETPs focam mais no rastreamento de preços.
Fontes de financiamento da MicroStrategy e histórico de compras de Bitcoin
A MicroStrategy angaria fundos para comprar Bitcoin principalmente através de quatro vias:
Usar fundos próprios para comprar
As três primeiras investidas usaram fundos ociosos registrados da empresa. Em agosto de 2020, foram investidos 250 milhões de dólares para comprar 21.400 Bitcoins; em setembro, foram investidos 175 milhões de dólares para comprar 16.796; em dezembro, foram investidos 50 milhões de dólares para comprar 2.574.
Emissão de obrigações preferenciais convertíveis
Para comprar mais Bitcoin, a MicroStrategy começou a emitir títulos conversíveis para financiamento. Esses títulos têm taxas de juros baixas, ou até mesmo zero, enquanto o preço de conversão é definido acima do preço atual das ações. Os investidores estão otimistas quanto à alta do preço das ações da MSTR, esperando obter mais lucros através da conversão de dívida em ações.
Emissão de títulos garantidos prioritários
Além dos títulos convertíveis, a MicroStrategy também emitiu uma vez uma obrigação garantida preferencial de 4,89 mil milhões de dólares com um prazo de 2028 e uma taxa de juro de 6,125%. Este tipo de obrigação hipotecária tem um risco mais baixo, mas apenas oferece rendimento fixo. Este lote de obrigações já foi selecionado para reembolso antecipado.
Emissão de ações a preço de mercado
Com o sucesso inicial da estratégia, o preço das ações da MSTR continua a subir, e a MicroStrategy está a adotar mais a emissão de ações a preço de mercado como forma de financiamento. Este método apresenta menos riscos, sem pressão de reembolso e datas de reembolso fixas.
A MicroStrategy assinou acordos de venda no mercado aberto com várias agências, podendo emitir e vender ações ordinárias Classe A periodicamente através dessas instituições. Isso é conhecido como financiamento ATM.
Até 30 de dezembro de 2024, a MicroStrategy investiu aproximadamente 27,7 mil milhões de dólares, comprando 444262 moedas Bitcoin, com um preço médio de 62257 dólares/moeda.
Sobre as principais questões da compra de Bitcoin com a "alavancagem inteligente" da MicroStrategy
1. O risco de alavancagem da MicroStrategy é alto?
De um modo geral, o risco de alavancagem da MicroStrategy não é alto. Até 30 de dezembro de 2024, a empresa possui 444262 moedas Bitcoin, no valor de 42,25 bilhões de dólares. Supondo que outros ativos permaneçam constantes (14,9 bilhões de dólares ), o total de ativos é de 43,74 bilhões de dólares, com passivos de 7,27385 bilhões de dólares, resultando numa relação dívida/capital próprio de apenas 0,208.
Em comparação com outras empresas líderes listadas na bolsa de valores dos EUA, esta relação dívida-capital próprio ainda é considerada saudável. A MicroStrategy, ao se transformar de uma empresa de software para uma empresa do setor financeiro, apresenta uma relação que é aceitável.
2. Em que situação estes títulos convertíveis se tornarão um peso insuportável?
Se a MicroStrategy não continuar a emitir títulos conversíveis, a empresa só terá o valor de Bitcoin que possui inferior ao total dos títulos conversíveis de 7,27 bilhões de dólares quando o Bitcoin cair permanentemente abaixo de 16.364 dólares. Se a empresa apenas usar financiamento ATM e fundos ociosos para comprar moeda, à medida que a quantidade de posições aumenta, a linha de preço "insolvência" será ainda mais baixa.
Só será possível afetar a capacidade de reestruturação financeira e de pagamento da empresa se a emissão em massa de obrigações convertíveis continuar apenas quando o Bitcoin estiver em alta, e posteriormente o Bitcoin entrar em mercado em queda e descer drasticamente, fazendo com que o valor das posições fique abaixo do total das obrigações convertíveis, tornando-as um fardo.
Neste momento, a probabilidade de a MicroStrategy estar em uma situação de "insolvência" é baixa.
3. Por que os investidores começaram a se preocupar com a quantidade de moeda por ação da MSTR?
A quantidade de moeda por ação determinará o patrimônio líquido por ação da MSTR. A ideia do KPI de rendimento de BTC proposta pela gestão da MicroStrategy é: enquanto o valor de mercado da MSTR estiver acima do valor total das BTC detidas, a diluição do capital acionário para comprar BTC pode aumentar a quantidade de moeda por ação, significando um crescimento do patrimônio líquido por ação, o que ainda é benéfico para os acionistas.
Este é o núcleo da "alavancagem inteligente", que transforma a diferença entre o valor de mercado da empresa e o valor de mercado das posições em Bitcoin em uma vantagem de operação de capital.
4. Por que a MicroStrategy tem comprado Bitcoin de forma mais agressiva nos últimos dois meses?
Pode ser porque o preço das ações da MSTR está em alta. De novembro a dezembro de 2024, a MicroStrategy investiu um total de 17,69 bilhões de dólares através de ATM e emissão de obrigações convertíveis, representando 63,8% do investimento total, comprando 192.042 Bitcoins, que representam 43,2% do total. Desses, 14,69 bilhões de dólares foram financiados através de ATM.
O CEO da MicroStrategy apresentou o "Plano 42B", que prevê a emissão de 21B em ATM + 21B em Renda Fixa nos próximos três anos para continuar acumulando Bitcoin. Isso pode estar relacionado ao aumento significativo do preço das ações da MSTR este ano.
( 5. Depois da MicroStrategy, que mais motiva a subida do Bitcoin?
Além de imitar empresas listadas como a MicroStrategy, o principal motor atualmente pode ser mais reservas estratégicas a nível nacional, mas não é prudente ter grandes expectativas para este ciclo de alta.
Já existem alguns países que possuem Bitcoin, mas a maioria é confiscada por autoridades e não se trata de uma posse estável. Apenas El Salvador e poucos outros países estão comprando e mantendo Bitcoin de forma estratégica.
Se Trump for eleito presidente dos Estados Unidos e promover a criação de reservas estratégicas de Bitcoin, isso pode levar mais países a seguir o exemplo, tornando-se um novo motor de alta.
![Investir em uma nova lenda, explicando a estratégia de Bitcoin da microestratégia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(
Resumo
A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy não é apenas um experimento de transformação empresarial, mas também uma grande inovação na história financeira. Através de operações de capital engenhosas e de uma visão sobre o valor do Bitcoin, não só conseguiu um rápido crescimento do seu valor de mercado, mas também levou o Bitcoin a uma maior visibilidade no mundo financeiro tradicional, quebrando as barreiras entre ativos criptográficos e mercados de capitais convencionais.
Esta ousada tentativa pode ser apenas um pequeno passo no processo de ascensão do Bitcoin, mas pode ser um grande passo para uma nova era financeira. No futuro, poderemos testemunhar mais países e instituições a seguirem a estratégia da MicroStrategy, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do Bitcoin.
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PensionDestroyer
· 08-07 09:30
saylor é realmente um apostador louco
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LightningLady
· 08-07 04:07
o btc nunca me decepcionou
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PaperHandsCriminal
· 08-07 03:47
entrar numa posição just preso, Perda de corte just Grande subida, isso é o destino, não é~
Análise da estratégia Bitcoin da MicroStrategy: O caminho da alavancagem inteligente da nova lenda de Wall Street
O caminho do Bitcoin da MicroStrategy: uma nova lenda de Wall Street
Na longa história de Wall Street, sempre há algumas histórias lendárias extraordinárias. A transição da MicroStrategy para uma empresa de reserva de Bitcoin, sem dúvida, se tornará um novo capítulo único.
Estratégia do Bitcoin que atraiu a atenção global
Em 2020, a pandemia de COVID-19 provocou uma crise de liquidez global, levando os países a adotarem políticas monetárias expansionistas para estimular a economia, resultando na desvalorização da moeda e no aumento do risco de inflação.
Michael Saylor reevaluou o valor do Bitcoin durante a pandemia. Ele acredita que, com um aumento anual de 15% na oferta monetária, as pessoas precisam de um ativo de proteção que não esteja vinculado ao fluxo de dinheiro fiduciário. Assim, ele escolheu a estratégia do Bitcoin para a MicroStrategy.
Comparado a alguns ETFs de BTC ou outros ETPs de Bitcoin lançados por empresas, a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy é mais agressiva. A empresa compra Bitcoin através de fundos ociosos, emissão de obrigações conversíveis, aumento de capital social, entre outros, obtendo diretamente os potenciais ganhos com a valorização do Bitcoin, enquanto assume o risco de queda. Já os ETFs/ETPs focam mais no rastreamento de preços.
Fontes de financiamento da MicroStrategy e histórico de compras de Bitcoin
A MicroStrategy angaria fundos para comprar Bitcoin principalmente através de quatro vias:
As três primeiras investidas usaram fundos ociosos registrados da empresa. Em agosto de 2020, foram investidos 250 milhões de dólares para comprar 21.400 Bitcoins; em setembro, foram investidos 175 milhões de dólares para comprar 16.796; em dezembro, foram investidos 50 milhões de dólares para comprar 2.574.
Para comprar mais Bitcoin, a MicroStrategy começou a emitir títulos conversíveis para financiamento. Esses títulos têm taxas de juros baixas, ou até mesmo zero, enquanto o preço de conversão é definido acima do preço atual das ações. Os investidores estão otimistas quanto à alta do preço das ações da MSTR, esperando obter mais lucros através da conversão de dívida em ações.
Além dos títulos convertíveis, a MicroStrategy também emitiu uma vez uma obrigação garantida preferencial de 4,89 mil milhões de dólares com um prazo de 2028 e uma taxa de juro de 6,125%. Este tipo de obrigação hipotecária tem um risco mais baixo, mas apenas oferece rendimento fixo. Este lote de obrigações já foi selecionado para reembolso antecipado.
Com o sucesso inicial da estratégia, o preço das ações da MSTR continua a subir, e a MicroStrategy está a adotar mais a emissão de ações a preço de mercado como forma de financiamento. Este método apresenta menos riscos, sem pressão de reembolso e datas de reembolso fixas.
A MicroStrategy assinou acordos de venda no mercado aberto com várias agências, podendo emitir e vender ações ordinárias Classe A periodicamente através dessas instituições. Isso é conhecido como financiamento ATM.
Até 30 de dezembro de 2024, a MicroStrategy investiu aproximadamente 27,7 mil milhões de dólares, comprando 444262 moedas Bitcoin, com um preço médio de 62257 dólares/moeda.
Sobre as principais questões da compra de Bitcoin com a "alavancagem inteligente" da MicroStrategy
1. O risco de alavancagem da MicroStrategy é alto?
De um modo geral, o risco de alavancagem da MicroStrategy não é alto. Até 30 de dezembro de 2024, a empresa possui 444262 moedas Bitcoin, no valor de 42,25 bilhões de dólares. Supondo que outros ativos permaneçam constantes (14,9 bilhões de dólares ), o total de ativos é de 43,74 bilhões de dólares, com passivos de 7,27385 bilhões de dólares, resultando numa relação dívida/capital próprio de apenas 0,208.
Em comparação com outras empresas líderes listadas na bolsa de valores dos EUA, esta relação dívida-capital próprio ainda é considerada saudável. A MicroStrategy, ao se transformar de uma empresa de software para uma empresa do setor financeiro, apresenta uma relação que é aceitável.
2. Em que situação estes títulos convertíveis se tornarão um peso insuportável?
Se a MicroStrategy não continuar a emitir títulos conversíveis, a empresa só terá o valor de Bitcoin que possui inferior ao total dos títulos conversíveis de 7,27 bilhões de dólares quando o Bitcoin cair permanentemente abaixo de 16.364 dólares. Se a empresa apenas usar financiamento ATM e fundos ociosos para comprar moeda, à medida que a quantidade de posições aumenta, a linha de preço "insolvência" será ainda mais baixa.
Só será possível afetar a capacidade de reestruturação financeira e de pagamento da empresa se a emissão em massa de obrigações convertíveis continuar apenas quando o Bitcoin estiver em alta, e posteriormente o Bitcoin entrar em mercado em queda e descer drasticamente, fazendo com que o valor das posições fique abaixo do total das obrigações convertíveis, tornando-as um fardo.
Neste momento, a probabilidade de a MicroStrategy estar em uma situação de "insolvência" é baixa.
3. Por que os investidores começaram a se preocupar com a quantidade de moeda por ação da MSTR?
A quantidade de moeda por ação determinará o patrimônio líquido por ação da MSTR. A ideia do KPI de rendimento de BTC proposta pela gestão da MicroStrategy é: enquanto o valor de mercado da MSTR estiver acima do valor total das BTC detidas, a diluição do capital acionário para comprar BTC pode aumentar a quantidade de moeda por ação, significando um crescimento do patrimônio líquido por ação, o que ainda é benéfico para os acionistas.
Este é o núcleo da "alavancagem inteligente", que transforma a diferença entre o valor de mercado da empresa e o valor de mercado das posições em Bitcoin em uma vantagem de operação de capital.
4. Por que a MicroStrategy tem comprado Bitcoin de forma mais agressiva nos últimos dois meses?
Pode ser porque o preço das ações da MSTR está em alta. De novembro a dezembro de 2024, a MicroStrategy investiu um total de 17,69 bilhões de dólares através de ATM e emissão de obrigações convertíveis, representando 63,8% do investimento total, comprando 192.042 Bitcoins, que representam 43,2% do total. Desses, 14,69 bilhões de dólares foram financiados através de ATM.
O CEO da MicroStrategy apresentou o "Plano 42B", que prevê a emissão de 21B em ATM + 21B em Renda Fixa nos próximos três anos para continuar acumulando Bitcoin. Isso pode estar relacionado ao aumento significativo do preço das ações da MSTR este ano.
( 5. Depois da MicroStrategy, que mais motiva a subida do Bitcoin?
Além de imitar empresas listadas como a MicroStrategy, o principal motor atualmente pode ser mais reservas estratégicas a nível nacional, mas não é prudente ter grandes expectativas para este ciclo de alta.
Já existem alguns países que possuem Bitcoin, mas a maioria é confiscada por autoridades e não se trata de uma posse estável. Apenas El Salvador e poucos outros países estão comprando e mantendo Bitcoin de forma estratégica.
Se Trump for eleito presidente dos Estados Unidos e promover a criação de reservas estratégicas de Bitcoin, isso pode levar mais países a seguir o exemplo, tornando-se um novo motor de alta.
![Investir em uma nova lenda, explicando a estratégia de Bitcoin da microestratégia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(
Resumo
A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy não é apenas um experimento de transformação empresarial, mas também uma grande inovação na história financeira. Através de operações de capital engenhosas e de uma visão sobre o valor do Bitcoin, não só conseguiu um rápido crescimento do seu valor de mercado, mas também levou o Bitcoin a uma maior visibilidade no mundo financeiro tradicional, quebrando as barreiras entre ativos criptográficos e mercados de capitais convencionais.
Esta ousada tentativa pode ser apenas um pequeno passo no processo de ascensão do Bitcoin, mas pode ser um grande passo para uma nova era financeira. No futuro, poderemos testemunhar mais países e instituições a seguirem a estratégia da MicroStrategy, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do Bitcoin.