Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab di AS kini percaya bahwa defisit anggaran negara akan sekitar satu triliun dolar lebih tinggi selama dekade berikutnya dibandingkan dengan apa yang diperkirakan oleh Kantor Anggaran Kongres beberapa bulan yang lalu. Ini membawa total menjadi sekitar $22,7 triliun hingga 2035. Hanya untuk tahun ini, pemerintah diperkirakan akan meminjam $1,7 triliun, dan pada 2035, angka itu bisa mencapai $2,6 triliun. Ini bukan perubahan kecil; mereka adalah tanda-tanda peningkatan yang stabil dengan sedikit yang dapat memperlambatnya.
Tarif sebagai Alat Defisit Anggaran yang Berisiko
Saat ini, Gedung Putih mengandalkan tarif untuk membantu menyeimbangkan anggaran. Tarif dulunya merupakan bagian kecil dari pendapatan federal, biasanya tidak lebih dari 2 persen dari total pendapatan. Pada musim panas 2025, tarif ini menghasilkan hampir $30 miliar per bulan, yang tiga kali lebih banyak dibandingkan setahun sebelumnya. Ini menempatkan mereka pada jalur untuk menghasilkan lebih dari $300 miliar untuk tahun ini. Itu sudah cukup untuk menutupi sekitar 5 persen dari total pendapatan. Ide nya adalah bahwa pendapatan tarif ini akan sebagian mengimbangi triliunan dolar dalam pemotongan pajak serta pengeluaran baru dari paket anggaran terbaru. Di atas kertas, tarif dapat menghasilkan hampir $3 triliun hingga 2034. Namun, estimasi ini rapuh. Pengadilan telah memutuskan bahwa beberapa bea impor yang lebih luas mungkin ilegal, dan jika itu terbukti benar, hampir $2,4 triliun dari pendapatan yang diharapkan dapat menghilang.
Bahkan jika tarif tetap, beberapa biaya melampaui anggaran federal. Barang impor lebih mahal. Rumah tangga sudah membayar sekitar $3.800 lebih per tahun rata-rata. Bisnis menyerap sebagian besar sisanya.. Ini akan membuat defisit anggaran lebih besar daripada angka pendapatan utama yang menunjukkan.
Indeks Dolar Turun Meski Hasil Treasury Lebih Tinggi
Biasanya, imbal hasil Treasury yang lebih tinggi memperkuat dolar. Tahun ini, yang terjadi sebaliknya. Indeks dolar telah turun hampir 10 persen. Ini adalah penurunan terbesarnya sejak tahun 1970-an, bahkan ketika imbal hasil meningkat. Investor melihat imbal hasil yang meningkat sebagai tanda tekanan fiskal. Investor asing sedang menarik diri dari utang AS. Bagian mereka dari kepemilikan Treasury telah turun menjadi sekitar 30 persen. Jika tren ini berlanjut, biaya pinjaman bisa meningkat bahkan lebih cepat. Analis memperkirakan bahwa setiap penurunan satu poin persentase dalam kepemilikan asing relatif terhadap PDB dapat menambah lebih dari 30 basis poin pada imbal hasil Treasury.
Trade-Off Kebijakan Fiskal di Balik Pendapatan Tarif
Mengandalkan tarif untuk mendanai pemotongan pajak adalah hal yang mudah secara politik. Tidak ada kenaikan pajak langsung, tidak ada negosiasi kompleks dengan Kongres, tetapi ini memperkenalkan ketidakstabilan ke dalam sistem. Pendapatan tarif bersifat volatil, terkait dengan aliran perdagangan dan putusan hukum. Efek sampingnya membebani konsumen dan bisnis. Defisit anggaran mungkin terlihat sedikit lebih baik dalam jangka pendek. Namun, kesenjangan struktural antara pengeluaran pemerintah dan pendapatan terus tumbuh.
Pasar Forex Mencerminkan Keraguan terhadap Stabilitas Indeks Dolar
Di sinilah tautan ke pasar forex menjadi lebih jelas. Kelemahan dalam indeks dolar menimbulkan keraguan baru tentang bagaimana AS mengelola keuangannya. Ketika pasar mulai melihat kebijakan fiskal sebagai tidak berkelanjutan, reputasi dolar sebagai pilihan aman dalam portofolio global mulai terlihat kurang pasti. Jika peran itu dipertanyakan, itu akan menandai pergeseran serius, tidak hanya untuk aset AS tetapi juga untuk seluruh sistem keuangan global yang sangat bergantung pada likuiditas dolar.
Momen saat ini mungkin memberi AS sedikit waktu, tetapi tidak menyelesaikan masalah yang lebih dalam. Defisit anggaran terus tumbuh. Pembayaran bunga utang terus meningkat. Kepercayaan pasar, alih-alih menguat, perlahan-lahan terkikis. Semakin lama kombinasi ini bertahan, semakin sulit untuk mengendalikan siklusnya. Biaya peminjaman yang lebih tinggi berdampak pada permintaan yang lebih lemah untuk Surat Utang Negara. Itu, pada gilirannya, memberikan tekanan lebih pada indeks dolar. AS pada dasarnya sedang menguji seberapa jauh mereka dapat mendorong kebijakan fiskalnya. Hasilnya akan membentuk tidak hanya stabilitas ekonomi Amerika, tetapi juga pasar global yang lebih luas selama bertahun-tahun yang akan datang.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Defisit Anggaran AS Akan Melebihi Perkiraan Sebesar $1 Triliun
Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab di AS kini percaya bahwa defisit anggaran negara akan sekitar satu triliun dolar lebih tinggi selama dekade berikutnya dibandingkan dengan apa yang diperkirakan oleh Kantor Anggaran Kongres beberapa bulan yang lalu. Ini membawa total menjadi sekitar $22,7 triliun hingga 2035. Hanya untuk tahun ini, pemerintah diperkirakan akan meminjam $1,7 triliun, dan pada 2035, angka itu bisa mencapai $2,6 triliun. Ini bukan perubahan kecil; mereka adalah tanda-tanda peningkatan yang stabil dengan sedikit yang dapat memperlambatnya.
Tarif sebagai Alat Defisit Anggaran yang Berisiko
Saat ini, Gedung Putih mengandalkan tarif untuk membantu menyeimbangkan anggaran. Tarif dulunya merupakan bagian kecil dari pendapatan federal, biasanya tidak lebih dari 2 persen dari total pendapatan. Pada musim panas 2025, tarif ini menghasilkan hampir $30 miliar per bulan, yang tiga kali lebih banyak dibandingkan setahun sebelumnya. Ini menempatkan mereka pada jalur untuk menghasilkan lebih dari $300 miliar untuk tahun ini. Itu sudah cukup untuk menutupi sekitar 5 persen dari total pendapatan. Ide nya adalah bahwa pendapatan tarif ini akan sebagian mengimbangi triliunan dolar dalam pemotongan pajak serta pengeluaran baru dari paket anggaran terbaru. Di atas kertas, tarif dapat menghasilkan hampir $3 triliun hingga 2034. Namun, estimasi ini rapuh. Pengadilan telah memutuskan bahwa beberapa bea impor yang lebih luas mungkin ilegal, dan jika itu terbukti benar, hampir $2,4 triliun dari pendapatan yang diharapkan dapat menghilang.
Bahkan jika tarif tetap, beberapa biaya melampaui anggaran federal. Barang impor lebih mahal. Rumah tangga sudah membayar sekitar $3.800 lebih per tahun rata-rata. Bisnis menyerap sebagian besar sisanya.. Ini akan membuat defisit anggaran lebih besar daripada angka pendapatan utama yang menunjukkan.
Indeks Dolar Turun Meski Hasil Treasury Lebih Tinggi
Biasanya, imbal hasil Treasury yang lebih tinggi memperkuat dolar. Tahun ini, yang terjadi sebaliknya. Indeks dolar telah turun hampir 10 persen. Ini adalah penurunan terbesarnya sejak tahun 1970-an, bahkan ketika imbal hasil meningkat. Investor melihat imbal hasil yang meningkat sebagai tanda tekanan fiskal. Investor asing sedang menarik diri dari utang AS. Bagian mereka dari kepemilikan Treasury telah turun menjadi sekitar 30 persen. Jika tren ini berlanjut, biaya pinjaman bisa meningkat bahkan lebih cepat. Analis memperkirakan bahwa setiap penurunan satu poin persentase dalam kepemilikan asing relatif terhadap PDB dapat menambah lebih dari 30 basis poin pada imbal hasil Treasury.
Trade-Off Kebijakan Fiskal di Balik Pendapatan Tarif
Mengandalkan tarif untuk mendanai pemotongan pajak adalah hal yang mudah secara politik. Tidak ada kenaikan pajak langsung, tidak ada negosiasi kompleks dengan Kongres, tetapi ini memperkenalkan ketidakstabilan ke dalam sistem. Pendapatan tarif bersifat volatil, terkait dengan aliran perdagangan dan putusan hukum. Efek sampingnya membebani konsumen dan bisnis. Defisit anggaran mungkin terlihat sedikit lebih baik dalam jangka pendek. Namun, kesenjangan struktural antara pengeluaran pemerintah dan pendapatan terus tumbuh.
Pasar Forex Mencerminkan Keraguan terhadap Stabilitas Indeks Dolar
Di sinilah tautan ke pasar forex menjadi lebih jelas. Kelemahan dalam indeks dolar menimbulkan keraguan baru tentang bagaimana AS mengelola keuangannya. Ketika pasar mulai melihat kebijakan fiskal sebagai tidak berkelanjutan, reputasi dolar sebagai pilihan aman dalam portofolio global mulai terlihat kurang pasti. Jika peran itu dipertanyakan, itu akan menandai pergeseran serius, tidak hanya untuk aset AS tetapi juga untuk seluruh sistem keuangan global yang sangat bergantung pada likuiditas dolar.
Momen saat ini mungkin memberi AS sedikit waktu, tetapi tidak menyelesaikan masalah yang lebih dalam. Defisit anggaran terus tumbuh. Pembayaran bunga utang terus meningkat. Kepercayaan pasar, alih-alih menguat, perlahan-lahan terkikis. Semakin lama kombinasi ini bertahan, semakin sulit untuk mengendalikan siklusnya. Biaya peminjaman yang lebih tinggi berdampak pada permintaan yang lebih lemah untuk Surat Utang Negara. Itu, pada gilirannya, memberikan tekanan lebih pada indeks dolar. AS pada dasarnya sedang menguji seberapa jauh mereka dapat mendorong kebijakan fiskalnya. Hasilnya akan membentuk tidak hanya stabilitas ekonomi Amerika, tetapi juga pasar global yang lebih luas selama bertahun-tahun yang akan datang.