Infrastruktur Aset Ekosistem Solana: Analisis Mendalam Protokol Metaplex
Pendahuluan
Dalam siklus pasar bullish kali ini, Solana tanpa ragu adalah L1 blockchain publik yang berkembang paling cepat. Baik dari jumlah alamat aktif maupun pendapatan biaya transaksi, pangsa pasar Solana di L1 dengan cepat meluas:
Pangsa jumlah alamat aktif meningkat dari 3,48% menjadi 56,83%, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 1533%
Bagian pendapatan biaya transaksi meningkat dari 0,62% menjadi 28,92%, meningkat 4564% year-on-year.
Gelombang Meme adalah pendorong utama pertumbuhan cepat berbagai indikator inti Solana. Selain Solana itu sendiri, DEX seperti Raydium juga mendapatkan manfaat dari aktivitas perdagangan Meme, memperoleh banyak pendapatan transaksi dan protokol.
Artikel ini akan berfokus pada proyek lain yang mendapat manfaat dari gelombang penerbitan aset Solana: Metaplex. Kami akan membahas seputar 4 pertanyaan berikut:
Apa posisi bisnis dan model bisnis Metaplex? Apakah memiliki moat?
Bagaimana data bisnis Metaplex, bagaimana perkembangan situasinya?
Bagaimana latar belakang tim Metaplex dan situasi pendanaannya?
Bagaimana tingkat valuasi Metaplex saat ini, apakah memiliki nilai investasi?
Posisi Bisnis dan Model Bisnis Metaplex
Penentuan Bisnis
Metaplex adalah sistem pembuatan, penjualan, dan pengelolaan aset digital yang dibangun di atas Solana dan mendukung blockchain SVM. Ini menyediakan alat dan standar untuk pengembang, pencipta, dan perusahaan dalam membangun aplikasi terdesentralisasi. Jenis aset yang didukung oleh Metaplex termasuk NFT, FT, RWA, aset permainan, dan aset DePIN.
Metaplex baru-baru ini juga memperluas bisnisnya ke bidang layanan dasar lainnya dalam ekosistem Solana, seperti layanan indeks data dan ketersediaan data. Dalam jangka panjang, Metaplex diharapkan menjadi salah satu proyek infrastruktur multi-bidang terpenting dalam ekosistem Solana.
Matriks produk
Produk utama Metaplex mencakup:
Core: Standar NFT generasi baru, menggunakan "desain akun tunggal", secara signifikan mengurangi biaya pencetakan
Bubblegum: digunakan untuk membuat dan mengelola program kompresi NFT(cNFT)
Metadata Token: Menambahkan data tambahan untuk aset homogen dan non-homogen di Solana
Candy Machine: program pencetakan dan penerbitan NFT yang paling umum digunakan
Aura: jaringan indeks dan ketersediaan data terdesentralisasi untuk Solana dan SVM ( testnet )
model bisnis
Metaplex mengenakan biaya dengan menyediakan layanan terkait aset di blockchain. Kliennya mencakup proyek besar, proyek kecil, dan pengguna individu. Dibandingkan dengan mengenakan biaya kepada proyek besar, mengenakan biaya kepada pengguna terdistribusi adalah model bisnis yang lebih baik bagi Metaplex:
Pengguna kecil tidak terlalu sensitif terhadap harga, biaya absolut yang dibayarkan oleh masing-masing pengguna tidak tinggi, tetapi jumlah totalnya cukup besar.
Proyek besar dapat berfungsi sebagai saluran distribusi layanan, membantu Metaplex menjangkau lebih banyak pengguna
Kekuatan tawar pengguna yang terdistribusi lemah, menguntungkan Metaplex untuk mempertahankan margin keuntungan
parit pertahanan
Keunggulan Metaplex berasal dari dua aspek utama:
Biaya konversi yang tinggi: Setelah pengguna sangat bergantung pada alat dan protokol Metaplex, biaya untuk beralih ke protokol lain sangat tinggi.
Menetapkan standar: Format aset Metaplex menjadi standar umum dalam ekosistem Solana, proyek baru akan lebih memilih Metaplex yang lebih kompatibel.
Berkat benteng ini, saat ini ekosistem Solana kekurangan proyek yang dapat bersaing dengan Metaplex, yang menjamin kemampuan profitabilitasnya yang kuat.
Data Bisnis Metaplex
pengguna aktif bulanan
Hingga 30 November 2024, jumlah pengguna aktif bulanan terbaru Metaplex adalah 844.966, mencetak rekor tertinggi, meningkat 253% dibandingkan tahun lalu.
jumlah aset yang dicetak
Pada November 2024, jumlah jenis aset yang dicetak melalui Metaplex telah melebihi 1,44 juta, mencetak rekor tertinggi. Di antaranya, 94% adalah token yang homogen, hanya 6% yang merupakan NFT. Rasio ini pada Januari 2024 adalah 18,6% NFT terhadap 81,4% FT.
protokol pendapatan
Hingga 30 November 2024, pendapatan bulanan Metaplex mencapai 3,3 juta dolar AS, juga mencetak rekor tertinggi. Perlu dicatat bahwa pendapatan Metaplex adalah pertumbuhan organik dan tidak ada subsidi token langsung yang dilakukan.
Latar Belakang Tim Metaplex
Pendiri Metaplex, Stephen Hess, pernah menjadi salah satu karyawan awal Solana, bertanggung jawab atas pengembangan beberapa proyek penting Solana. Ukuran timnya kecil, hanya lebih dari 10 orang, tetapi kemampuan pengiriman produk sangat baik, dan kecepatan iterasinya cepat.
Pada Januari 2022, Metaplex mendapatkan investasi strategis sebesar 46 juta dolar AS dari lembaga seperti Multicoin dan Jump, dengan valuasi sekitar 450 juta dolar AS. Setelah keruntuhan FTX pada November 2022, Metaplex dengan cepat melakukan pemutusan hubungan kerja, menunjukkan kesadaran yang baik terhadap pengendalian biaya.
Analisis Token MPLX
distribusi token
Total MPLX adalah 1 miliar, distribusi utamanya adalah sebagai berikut:
Pembuat dan pendukung awal 21,9%
Metaplex DAO 16%
Metaplex Foundation 20,31%
Strategi Putaran 10,2%
Mitra Everstake 10%
Metaplex Studios 9.75%
Airdrop komunitas 5.4%
Penasihat Pendiri 3.34%
Mitra Pendiri 3,1%
Saat ini tingkat peredaran adalah 75,6%, sebagian besar sudah dalam status peredaran, tekanan penjualan yang tidak terkunci relatif kecil.
utilitas token
MPLX saat ini terutama digunakan untuk pemungutan suara pemerintahan. Mulai Maret 2024, Metaplex akan mulai menggunakan 50% dari pendapatan protokol untuk pembelian kembali token, token yang dibeli kembali akan masuk ke perbendaharaan untuk pengembangan ekosistem.
Di masa depan, MPLX juga akan menjadi aset staking untuk node Aura, menangkap pendapatan yang dihasilkan oleh Aura.
analisis valuasi
Dengan merujuk pada Raydium yang merupakan bagian dari ekosistem Solana, valuasi Metaplex sedikit lebih tinggi. Namun, perbedaan posisi bisnis keduanya cukup besar, sehingga perbandingan hanya bersifat referensi.
Keuntungan Metaplex termasuk:
Berada di hulu layanan aset, langsung mendapatkan manfaat dari kemakmuran ekosistem Solana
Produk PMF telah diverifikasi, dapat mencapai aliran kas positif tanpa subsidi token.
Secara aktif memperluas kurva pertumbuhan kedua
Kualitas tim yang luar biasa, hubungan erat dengan lapisan inti ekosistem
Token memiliki mekanisme pembelian kembali, nilai pasar relatif rendah
Potensi dorongan kenaikan:
Jalur aktif baru muncul di ekosistem Solana
Meluncurkan platform perdagangan yang lebih besar, mendapatkan premi likuiditas
Meningkatkan biaya layanan
Potensi risiko:
Gelombang Meme Solana mereda, menyebabkan penurunan pendapatan bisnis
Tidak dapat memperoleh pendapatan berkelanjutan dari jenis aset tetap.
Ringkasan
Metaplex tidak hanya melayani NFT, tetapi juga merupakan protokol dasar untuk semua jenis aset di ekosistem Solana. Sebagai proyek yang menempati posisi hulu dalam "penerbitan dan pengelolaan aset", Metaplex layak untuk diperhatikan dalam jangka panjang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Metaplex: Pemain inti infrastruktur aset ekosistem Solana
Infrastruktur Aset Ekosistem Solana: Analisis Mendalam Protokol Metaplex
Pendahuluan
Dalam siklus pasar bullish kali ini, Solana tanpa ragu adalah L1 blockchain publik yang berkembang paling cepat. Baik dari jumlah alamat aktif maupun pendapatan biaya transaksi, pangsa pasar Solana di L1 dengan cepat meluas:
Gelombang Meme adalah pendorong utama pertumbuhan cepat berbagai indikator inti Solana. Selain Solana itu sendiri, DEX seperti Raydium juga mendapatkan manfaat dari aktivitas perdagangan Meme, memperoleh banyak pendapatan transaksi dan protokol.
Artikel ini akan berfokus pada proyek lain yang mendapat manfaat dari gelombang penerbitan aset Solana: Metaplex. Kami akan membahas seputar 4 pertanyaan berikut:
Posisi Bisnis dan Model Bisnis Metaplex
Penentuan Bisnis
Metaplex adalah sistem pembuatan, penjualan, dan pengelolaan aset digital yang dibangun di atas Solana dan mendukung blockchain SVM. Ini menyediakan alat dan standar untuk pengembang, pencipta, dan perusahaan dalam membangun aplikasi terdesentralisasi. Jenis aset yang didukung oleh Metaplex termasuk NFT, FT, RWA, aset permainan, dan aset DePIN.
Metaplex baru-baru ini juga memperluas bisnisnya ke bidang layanan dasar lainnya dalam ekosistem Solana, seperti layanan indeks data dan ketersediaan data. Dalam jangka panjang, Metaplex diharapkan menjadi salah satu proyek infrastruktur multi-bidang terpenting dalam ekosistem Solana.
Matriks produk
Produk utama Metaplex mencakup:
model bisnis
Metaplex mengenakan biaya dengan menyediakan layanan terkait aset di blockchain. Kliennya mencakup proyek besar, proyek kecil, dan pengguna individu. Dibandingkan dengan mengenakan biaya kepada proyek besar, mengenakan biaya kepada pengguna terdistribusi adalah model bisnis yang lebih baik bagi Metaplex:
parit pertahanan
Keunggulan Metaplex berasal dari dua aspek utama:
Biaya konversi yang tinggi: Setelah pengguna sangat bergantung pada alat dan protokol Metaplex, biaya untuk beralih ke protokol lain sangat tinggi.
Menetapkan standar: Format aset Metaplex menjadi standar umum dalam ekosistem Solana, proyek baru akan lebih memilih Metaplex yang lebih kompatibel.
Berkat benteng ini, saat ini ekosistem Solana kekurangan proyek yang dapat bersaing dengan Metaplex, yang menjamin kemampuan profitabilitasnya yang kuat.
Data Bisnis Metaplex
pengguna aktif bulanan
Hingga 30 November 2024, jumlah pengguna aktif bulanan terbaru Metaplex adalah 844.966, mencetak rekor tertinggi, meningkat 253% dibandingkan tahun lalu.
jumlah aset yang dicetak
Pada November 2024, jumlah jenis aset yang dicetak melalui Metaplex telah melebihi 1,44 juta, mencetak rekor tertinggi. Di antaranya, 94% adalah token yang homogen, hanya 6% yang merupakan NFT. Rasio ini pada Januari 2024 adalah 18,6% NFT terhadap 81,4% FT.
protokol pendapatan
Hingga 30 November 2024, pendapatan bulanan Metaplex mencapai 3,3 juta dolar AS, juga mencetak rekor tertinggi. Perlu dicatat bahwa pendapatan Metaplex adalah pertumbuhan organik dan tidak ada subsidi token langsung yang dilakukan.
Latar Belakang Tim Metaplex
Pendiri Metaplex, Stephen Hess, pernah menjadi salah satu karyawan awal Solana, bertanggung jawab atas pengembangan beberapa proyek penting Solana. Ukuran timnya kecil, hanya lebih dari 10 orang, tetapi kemampuan pengiriman produk sangat baik, dan kecepatan iterasinya cepat.
Pada Januari 2022, Metaplex mendapatkan investasi strategis sebesar 46 juta dolar AS dari lembaga seperti Multicoin dan Jump, dengan valuasi sekitar 450 juta dolar AS. Setelah keruntuhan FTX pada November 2022, Metaplex dengan cepat melakukan pemutusan hubungan kerja, menunjukkan kesadaran yang baik terhadap pengendalian biaya.
Analisis Token MPLX
distribusi token
Total MPLX adalah 1 miliar, distribusi utamanya adalah sebagai berikut:
Saat ini tingkat peredaran adalah 75,6%, sebagian besar sudah dalam status peredaran, tekanan penjualan yang tidak terkunci relatif kecil.
utilitas token
MPLX saat ini terutama digunakan untuk pemungutan suara pemerintahan. Mulai Maret 2024, Metaplex akan mulai menggunakan 50% dari pendapatan protokol untuk pembelian kembali token, token yang dibeli kembali akan masuk ke perbendaharaan untuk pengembangan ekosistem.
Di masa depan, MPLX juga akan menjadi aset staking untuk node Aura, menangkap pendapatan yang dihasilkan oleh Aura.
analisis valuasi
Dengan merujuk pada Raydium yang merupakan bagian dari ekosistem Solana, valuasi Metaplex sedikit lebih tinggi. Namun, perbedaan posisi bisnis keduanya cukup besar, sehingga perbandingan hanya bersifat referensi.
Keuntungan Metaplex termasuk:
Potensi dorongan kenaikan:
Potensi risiko:
Ringkasan
Metaplex tidak hanya melayani NFT, tetapi juga merupakan protokol dasar untuk semua jenis aset di ekosistem Solana. Sebagai proyek yang menempati posisi hulu dalam "penerbitan dan pengelolaan aset", Metaplex layak untuk diperhatikan dalam jangka panjang.