Jalan Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Legenda Baru di Wall Street
Dalam aliran sejarah Wall Street, selalu ada beberapa cerita legenda yang luar biasa. Dan jalan strategis perusahaan MicroStrategy yang bertransformasi menjadi perusahaan cadangan Bitcoin, pasti akan menjadi bab baru yang unik.
Strategi Bitcoin yang Menarik Perhatian Global
Pada tahun 2020, pandemi Covid-19 memicu krisis likuiditas global, negara-negara menerapkan kebijakan moneter longgar untuk merangsang ekonomi, yang mengakibatkan devaluasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Michael Saylor mengevaluasi kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya bahwa, dengan pertumbuhan pasokan uang tahunan sebesar 15%, orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terkait dengan aliran kas fiat. Oleh karena itu, ia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.
Dibandingkan dengan BTC ETF atau ETP Bitcoin spot yang diluncurkan oleh beberapa perusahaan, strategi Bitcoin MicroStrategy jauh lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana yang tidak terpakai, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, untuk secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan Bitcoin, sambil menanggung risiko penurunan. Sementara itu, ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.
Sumber Dana MicroStrategy dan Proses Pembelian Bitcoin
MicroStrategy terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
Menggunakan dana sendiri untuk membeli
Investasi awal dilakukan dengan menggunakan dana menganggur perusahaan. Pada bulan Agustus 2020, menginvestasikan 250 juta dolar untuk membeli 21.400 Bitcoin; pada bulan September, menginvestasikan 175 juta dolar untuk membeli 16.796; dan pada bulan Desember, menginvestasikan 50 juta dolar untuk membeli 2.574.
Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, MicroStrategy mulai menerbitkan obligasi konversi sebagai pembiayaan. Tingkat bunga obligasi ini cukup rendah, bahkan nol, sambil menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor optimis terhadap kenaikan harga MSTR, berharap dapat memperoleh lebih banyak keuntungan melalui konversi utang menjadi saham.
Menerbitkan obligasi jaminan prioritas
Selain obligasi yang dapat diubah, MicroStrategy juga telah menerbitkan obligasi terjamin prioritas dengan nilai 4,89 miliar dolar AS yang jatuh tempo pada tahun 2028 dengan suku bunga 6,125%. Jenis obligasi yang dijamin ini memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi hanya menawarkan pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi ini telah dipilih untuk dilunasi lebih awal.
Penerbitan saham berdasarkan harga pasar
Seiring dengan strategi yang mulai menunjukkan hasil, harga saham MSTR terus naik, MicroStrategy mengambil lebih banyak cara penerbitan saham berdasarkan harga pasar untuk pendanaan. Cara ini memiliki risiko yang lebih rendah, tanpa tekanan pembayaran kembali dan tanggal pembayaran tetap.
MicroStrategy menandatangani perjanjian penjualan pasar terbuka dengan beberapa lembaga perantara, dan dapat secara berkala menerbitkan dan menjual saham biasa Kelas A melalui lembaga-lembaga ini. Inilah yang disebut pembiayaan ATM.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar dolar, membeli 444.262 Bitcoin, dengan harga rata-rata 62.257 dolar per koin.
Beberapa Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin dengan "Leverage Pintar" MicroStrategy
1. Apakah risiko leverage MicroStrategy tinggi?
Secara keseluruhan, risiko leverage MicroStrategy tidak tinggi. Hingga 30 Desember 2024, perusahaan memiliki 444.262 Bitcoin, senilai 42,25 miliar dolar. Jika aset lainnya tetap (14,9 miliar dolar ), total aset adalah 43,74 miliar dolar, dengan kewajiban sebesar 7,27385 miliar dolar, dan rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208.
Dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan terdaftar teratas di pasar saham AS lainnya, rasio utang terhadap ekuitas ini masih dalam tingkat yang sehat. MicroStrategy yang bertransformasi dari industri perangkat lunak menjadi perusahaan sektor keuangan, rasio ini dapat diterima.
2. Dalam kondisi apa obligasi konversi ini akan menjadi beban yang tidak tertahankan?
Jika MicroStrategy tidak lagi melanjutkan penerbitan obligasi konversi, hanya jika Bitcoin jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, nilai Bitcoin yang dimiliki perusahaan akan berada di bawah total obligasi konversi sebesar 7,27 miliar dolar AS. Jika hanya menggunakan pendanaan ATM dan dana menganggur untuk membeli koin, seiring dengan meningkatnya jumlah posisi, garis harga "tidak mampu membayar utang" akan semakin rendah.
Hanya ketika Bitcoin berada pada posisi tinggi dan terus menerbitkan obligasi konversi dalam jumlah besar untuk dibeli, dan kemudian Bitcoin memasuki pasar beruang dan turun drastis, yang mengakibatkan nilai kepemilikan menjadi lebih rendah dari total obligasi konversi, baru dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk membiayai kembali dan membayar utang, sehingga obligasi konversi menjadi beban.
Saat ini, kemungkinan MicroStrategy terjebak dalam situasi "tidak mampu membayar utang" tampaknya kecil.
3. Mengapa investor mulai peduli dengan jumlah koin per saham MSTR?
Jumlah koin per saham akan menentukan nilai aset bersih per saham MSTR. Konsep KPI Hasil BTC yang diajukan oleh manajemen MicroStrategy adalah: selama kapitalisasi pasar MSTR lebih tinggi daripada nilai total BTC yang dimiliki, pembelian BTC dengan dilusi ekuitas dapat meningkatkan jumlah koin per saham, yang berarti pertumbuhan nilai aset bersih per saham, dan tetap menguntungkan bagi pemegang saham.
Ini adalah inti dari "leverage cerdas", yang mengubah perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan nilai pasar kepemilikan Bitcoin menjadi keuntungan dalam operasi modal.
4. Mengapa MicroStrategy lebih agresif membeli Bitcoin dalam dua bulan terakhir?
Mungkin karena harga saham MSTR berada pada posisi tinggi. Pada bulan November-Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan total $17.69 miliar melalui ATM dan penerbitan obligasi konversi, yang mencakup 63.8% dari total investasi (, untuk membeli 192.042 Bitcoin ), yang merupakan 43.2% dari total (. Di antaranya, $14.69 miliar dibiayai melalui ATM.
CEO MicroStrategy mengemukakan "Rencana 42B", yang berencana untuk menerbitkan 21B ATM + 21B Pendapatan Tetap dalam tiga tahun ke depan untuk terus menambah kepemilikan Bitcoin. Ini mungkin terkait dengan lonjakan harga saham MSTR yang signifikan tahun ini.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-af4d421f55d6fa6e67552948ec8a252c.webp(
) 5. Setelah MicroStrategy, apa lagi yang mendorong kenaikan Bitcoin?
Selain meniru perusahaan publik seperti MicroStrategy, saat ini potensi utama mungkin adalah lebih banyak cadangan strategis tingkat nasional, tetapi tidak disarankan untuk memiliki harapan yang terlalu besar pada bull market kali ini.
Sudah ada beberapa negara yang memiliki Bitcoin, tetapi sebagian besar adalah hasil penyitaan oleh aparat penegak hukum, tidak termasuk dalam kepemilikan yang stabil. Hanya sedikit negara seperti El Salvador yang melakukan pembelian dan kepemilikan Bitcoin secara strategis.
Jika Trump terpilih sebagai presiden AS dan mendorong pembentukan cadangan strategis Bitcoin, ini mungkin akan mendorong lebih banyak negara untuk mengikuti, menjadi kekuatan pendorong baru untuk kenaikan.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Mikro]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(
Ringkasan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya eksperimen transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi signifikan dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cermat dan wawasan tentang nilai Bitcoin, ia tidak hanya mencapai pertumbuhan nilai pasar yang cepat, tetapi juga mendorong Bitcoin lebih jauh ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal arus utama.
Percobaan berani ini mungkin hanya langkah kecil dalam proses kebangkitan Bitcoin, tetapi bisa jadi langkah besar menuju era keuangan yang baru. Di masa depan, kita mungkin akan menyaksikan lebih banyak negara dan lembaga mengikuti strategi MicroStrategy, mendorong perkembangan lebih lanjut dari Bitcoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PensionDestroyer
· 08-07 09:30
saylor benar-benar penjudi gila
Lihat AsliBalas0
LightningLady
· 08-07 04:07
btc tidak pernah mengecewakan saya
Lihat AsliBalas0
PaperHandsCriminal
· 08-07 03:47
masukkan posisi just terjebak, Cut Loss just big pump, ini adalah takdir~
Analisis Strategi Bitcoin MicroStrategy: Jalan Leveraged Cerdas Legenda Baru Wall Street
Jalan Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Legenda Baru di Wall Street
Dalam aliran sejarah Wall Street, selalu ada beberapa cerita legenda yang luar biasa. Dan jalan strategis perusahaan MicroStrategy yang bertransformasi menjadi perusahaan cadangan Bitcoin, pasti akan menjadi bab baru yang unik.
Strategi Bitcoin yang Menarik Perhatian Global
Pada tahun 2020, pandemi Covid-19 memicu krisis likuiditas global, negara-negara menerapkan kebijakan moneter longgar untuk merangsang ekonomi, yang mengakibatkan devaluasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Michael Saylor mengevaluasi kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya bahwa, dengan pertumbuhan pasokan uang tahunan sebesar 15%, orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terkait dengan aliran kas fiat. Oleh karena itu, ia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.
Dibandingkan dengan BTC ETF atau ETP Bitcoin spot yang diluncurkan oleh beberapa perusahaan, strategi Bitcoin MicroStrategy jauh lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana yang tidak terpakai, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, untuk secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan Bitcoin, sambil menanggung risiko penurunan. Sementara itu, ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.
Sumber Dana MicroStrategy dan Proses Pembelian Bitcoin
MicroStrategy terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
Investasi awal dilakukan dengan menggunakan dana menganggur perusahaan. Pada bulan Agustus 2020, menginvestasikan 250 juta dolar untuk membeli 21.400 Bitcoin; pada bulan September, menginvestasikan 175 juta dolar untuk membeli 16.796; dan pada bulan Desember, menginvestasikan 50 juta dolar untuk membeli 2.574.
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, MicroStrategy mulai menerbitkan obligasi konversi sebagai pembiayaan. Tingkat bunga obligasi ini cukup rendah, bahkan nol, sambil menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor optimis terhadap kenaikan harga MSTR, berharap dapat memperoleh lebih banyak keuntungan melalui konversi utang menjadi saham.
Selain obligasi yang dapat diubah, MicroStrategy juga telah menerbitkan obligasi terjamin prioritas dengan nilai 4,89 miliar dolar AS yang jatuh tempo pada tahun 2028 dengan suku bunga 6,125%. Jenis obligasi yang dijamin ini memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi hanya menawarkan pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi ini telah dipilih untuk dilunasi lebih awal.
Seiring dengan strategi yang mulai menunjukkan hasil, harga saham MSTR terus naik, MicroStrategy mengambil lebih banyak cara penerbitan saham berdasarkan harga pasar untuk pendanaan. Cara ini memiliki risiko yang lebih rendah, tanpa tekanan pembayaran kembali dan tanggal pembayaran tetap.
MicroStrategy menandatangani perjanjian penjualan pasar terbuka dengan beberapa lembaga perantara, dan dapat secara berkala menerbitkan dan menjual saham biasa Kelas A melalui lembaga-lembaga ini. Inilah yang disebut pembiayaan ATM.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar dolar, membeli 444.262 Bitcoin, dengan harga rata-rata 62.257 dolar per koin.
Beberapa Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin dengan "Leverage Pintar" MicroStrategy
1. Apakah risiko leverage MicroStrategy tinggi?
Secara keseluruhan, risiko leverage MicroStrategy tidak tinggi. Hingga 30 Desember 2024, perusahaan memiliki 444.262 Bitcoin, senilai 42,25 miliar dolar. Jika aset lainnya tetap (14,9 miliar dolar ), total aset adalah 43,74 miliar dolar, dengan kewajiban sebesar 7,27385 miliar dolar, dan rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208.
Dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan terdaftar teratas di pasar saham AS lainnya, rasio utang terhadap ekuitas ini masih dalam tingkat yang sehat. MicroStrategy yang bertransformasi dari industri perangkat lunak menjadi perusahaan sektor keuangan, rasio ini dapat diterima.
2. Dalam kondisi apa obligasi konversi ini akan menjadi beban yang tidak tertahankan?
Jika MicroStrategy tidak lagi melanjutkan penerbitan obligasi konversi, hanya jika Bitcoin jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, nilai Bitcoin yang dimiliki perusahaan akan berada di bawah total obligasi konversi sebesar 7,27 miliar dolar AS. Jika hanya menggunakan pendanaan ATM dan dana menganggur untuk membeli koin, seiring dengan meningkatnya jumlah posisi, garis harga "tidak mampu membayar utang" akan semakin rendah.
Hanya ketika Bitcoin berada pada posisi tinggi dan terus menerbitkan obligasi konversi dalam jumlah besar untuk dibeli, dan kemudian Bitcoin memasuki pasar beruang dan turun drastis, yang mengakibatkan nilai kepemilikan menjadi lebih rendah dari total obligasi konversi, baru dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk membiayai kembali dan membayar utang, sehingga obligasi konversi menjadi beban.
Saat ini, kemungkinan MicroStrategy terjebak dalam situasi "tidak mampu membayar utang" tampaknya kecil.
3. Mengapa investor mulai peduli dengan jumlah koin per saham MSTR?
Jumlah koin per saham akan menentukan nilai aset bersih per saham MSTR. Konsep KPI Hasil BTC yang diajukan oleh manajemen MicroStrategy adalah: selama kapitalisasi pasar MSTR lebih tinggi daripada nilai total BTC yang dimiliki, pembelian BTC dengan dilusi ekuitas dapat meningkatkan jumlah koin per saham, yang berarti pertumbuhan nilai aset bersih per saham, dan tetap menguntungkan bagi pemegang saham.
Ini adalah inti dari "leverage cerdas", yang mengubah perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan nilai pasar kepemilikan Bitcoin menjadi keuntungan dalam operasi modal.
4. Mengapa MicroStrategy lebih agresif membeli Bitcoin dalam dua bulan terakhir?
Mungkin karena harga saham MSTR berada pada posisi tinggi. Pada bulan November-Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan total $17.69 miliar melalui ATM dan penerbitan obligasi konversi, yang mencakup 63.8% dari total investasi (, untuk membeli 192.042 Bitcoin ), yang merupakan 43.2% dari total (. Di antaranya, $14.69 miliar dibiayai melalui ATM.
CEO MicroStrategy mengemukakan "Rencana 42B", yang berencana untuk menerbitkan 21B ATM + 21B Pendapatan Tetap dalam tiga tahun ke depan untuk terus menambah kepemilikan Bitcoin. Ini mungkin terkait dengan lonjakan harga saham MSTR yang signifikan tahun ini.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-af4d421f55d6fa6e67552948ec8a252c.webp(
) 5. Setelah MicroStrategy, apa lagi yang mendorong kenaikan Bitcoin?
Selain meniru perusahaan publik seperti MicroStrategy, saat ini potensi utama mungkin adalah lebih banyak cadangan strategis tingkat nasional, tetapi tidak disarankan untuk memiliki harapan yang terlalu besar pada bull market kali ini.
Sudah ada beberapa negara yang memiliki Bitcoin, tetapi sebagian besar adalah hasil penyitaan oleh aparat penegak hukum, tidak termasuk dalam kepemilikan yang stabil. Hanya sedikit negara seperti El Salvador yang melakukan pembelian dan kepemilikan Bitcoin secara strategis.
Jika Trump terpilih sebagai presiden AS dan mendorong pembentukan cadangan strategis Bitcoin, ini mungkin akan mendorong lebih banyak negara untuk mengikuti, menjadi kekuatan pendorong baru untuk kenaikan.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Mikro]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(
Ringkasan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya eksperimen transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi signifikan dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cermat dan wawasan tentang nilai Bitcoin, ia tidak hanya mencapai pertumbuhan nilai pasar yang cepat, tetapi juga mendorong Bitcoin lebih jauh ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal arus utama.
Percobaan berani ini mungkin hanya langkah kecil dalam proses kebangkitan Bitcoin, tetapi bisa jadi langkah besar menuju era keuangan yang baru. Di masa depan, kita mungkin akan menyaksikan lebih banyak negara dan lembaga mengikuti strategi MicroStrategy, mendorong perkembangan lebih lanjut dari Bitcoin.