Dampak MEV pada ekosistem Ethereum: Analisis kenaikan harga Gas dan keuntungan transaksi

Ada sebuah "hutan gelap" dalam ekosistem Ethereum, yaitu ruang virtual dari blok transaksi. Mekanisme Gas memungkinkan para peserta yang terlibat dalam verifikasi blok untuk memperoleh keuntungan dengan memanipulasi aktivitas transaksi dalam blok tersebut, dan keuntungan ini adalah nilai yang dapat diekstrak maksimum (MEV). Dalam satu tahun setelah kebangkitan DeFi, ukuran pasar MEV meningkat sebesar 1113,21%, pada saat itu harga rata-rata Gas terus berada di atas 110 Gwei yang dianggap sebagai salah satu dampak negatif dari perkembangan MEV.

Baru-baru ini, harga rata-rata Gas Ethereum mulai naik setelah lama berada di bawah 50 Gwei, dan telah berada di atas 100 Gwei selama beberapa hari berturut-turut, berada di level tertinggi dalam setahun terakhir. Namun, jumlah transaksi on-chain yang langsung terkait dengan harga Gas tetap relatif stabil. Jadi, apakah penyebab kenaikan harga Gas kali ini masih terkait dengan MEV?

Setelah menganalisis data transaksi on-chain, data node validasi, dan data transaksi MEV secara komprehensif:

1. Sejak 5 Mei, rata-rata harga Gas Ethereum telah melebihi 100 Gwei selama 6 hari berturut-turut. Rata-rata harga Gas bulan ini naik 40,20%, dan secara kumulatif naik 499,54% tahun ini.

2. Total biaya layanan yang sebenarnya dibayarkan kepada node setiap hari terus meningkat, total biaya layanan harian bulan ini naik 29,60%, dan total akumulasi tahun ini naik 456,57%.

3. Jumlah node aktif Ethereum telah mencapai sekitar 565.100, meningkat 3.441 node bulan ini, yang dapat menyebabkan penurunan hasil staking, mendorong lebih banyak node untuk mengadopsi MEV. Dalam sebulan terakhir, terdapat tambahan 66.000 node di MEV-Boost, dengan total tambahan 144.600 node tahun ini.

4. Jumlah blok yang diajukan oleh node non-MEV turun menjadi 757 blok, menurun 20,15% dibandingkan awal bulan ini, dan turun 51,88% dibandingkan sebulan yang lalu, menunjukkan semakin banyak blok yang diajukan oleh node yang menggunakan MEV. Saat ini, total blok yang diajukan oleh empat jenis utama MEV-Boost Relayer mencakup 76,42% dari total jumlah hari itu.

5. Jumlah blok yang diajukan oleh berbagai MEV-Boost Relayer baru-baru ini telah meningkat, di mana salah satu dari mereka mengalami peningkatan jumlah blok sebesar 80,83% dalam sebulan terakhir.

6. Dalam sebulan terakhir, total keuntungan MEV yang diperoleh oleh trader melalui arbitrase, perdagangan sandwich, dan likuidasi sekitar 13.0142 juta dolar AS, terjadi 347.100 kali. Jumlah transaksi meningkat 106,01%, total keuntungan naik 1943,50%.

7. Trading sandwich adalah cara MEV utama saat ini, dengan total keuntungan sekitar 992,67 juta dolar AS dalam sebulan terakhir, menyumbang 76,28%. Sejak bulan ini, proporsi total keuntungan harian dari trading sandwich tidak kurang dari 61%.

Kenaikan harga Gas mungkin tidak terkait dengan permintaan transaksi, tetapi disebabkan oleh lebih banyak node yang mengadopsi MEV. Peningkatan jumlah node yang dipertaruhkan menyebabkan penurunan hasil staking, mendorong node untuk mengadopsi MEV guna meningkatkan hasil. Sementara itu, keuntungan yang diperoleh trader melalui MEV meningkat secara signifikan, terutama perdagangan sandwich menjadi cara utama untuk mendapatkan keuntungan.

Meskipun MEV menyebabkan kerugian bagi pengguna biasa dan meningkatkan harga Gas, itu juga dapat memperluas skala transaksi dan mendorong perkembangan DeFi. Sepanjang tahun 2022, robot MEV menyumbang sekitar 49% dari volume transaksi di bursa terdesentralisasi. MEV telah menjadi bagian dari ekosistem DeFi yang tidak bisa diabaikan, dan pengguna perlu memahami MEV dengan lebih mendalam agar dapat membuat keputusan transaksi yang lebih tepat.