Pengantar Protokol Perdagangan Baru Uniswap X

Mereka yang akrab dengan mata uang kripto tahu bahwa Uniswap dapat dianggap sebagai pemimpin dalam pertukaran terdesentralisasi. Sejak didirikan pada tahun 2018, ini telah sepenuhnya merevolusi ekosistem pertukaran terdesentralisasi, yang mengarah pada pertumbuhan eksponensial dalam volume perdagangan on-chain. Setiap rilis versi baru mendapatkan perhatian luas dan peniruan dari industri. Meski peluncuran Uniswap X tidak menarik perhatian sebanyak Uniswap V4, namun dampaknya tidak boleh dianggap remeh.

Pada 17 Juli, pendiri Uniswap Hayden Adams secara resmi mengumumkan peluncuran protokol agregat non-penahanan baru berdasarkan lelang Belanda, Uniswap X. Uniswap X adalah protokol perdagangan agregat berbasis lelang Belanda tanpa izin, sumber terbuka (GPL), baru yang menyediakan layanan perdagangan untuk pengguna di seluruh AMM dan sumber likuiditas lainnya. Uniswap X menggabungkan sumber likuiditas on-chain dan off-chain untuk memberikan harga pasar terbaik kepada para pedagang sekaligus melindungi dari serangan MEV dan menawarkan transaksi bebas gas, bahkan berpotensi mendukung transaksi bebas gas lintas rantai di masa depan.

Sumber Gambar: Pertukaran Resmi Uniswap

Seperti terlihat pada gambar di atas, cara menggunakan Uniswap X sangat sederhana; kita hanya perlu menyalakan tombol yang ditunjukkan oleh panah di halaman perdagangan.

Bagaimana Uniswap X mencapai keunggulan yang diklaimnya? Mari kita jelajahi satu per satu.

Cara Kerja Uniswap X

Untuk memahami secara menyeluruh semua keunggulan Uniswap X, pertama-tama kita perlu mengetahui cara kerja Uniswap X.

Di seluruh ekosistem Uniswap X, sistem Jaringan Relay digunakan untuk menyelesaikan setiap transaksi, dan dalam sistem ini terdapat enam peran penting:

• Swapper: Pedagang, atau pengguna;
• Filler: Pengisi, atau penyedia layanan perjodohan pihak ketiga (pembuat pasar). Mereka mendapatkan pesanan dari layanan api dan membantu pengguna menyelesaikan transaksi. Mereka dapat memilih untuk menyediakan likuiditas sendiri atau mencari likuiditas di platform lain;
• Layanan API: Layanan API adalah layanan back-end yang dikendalikan oleh pejabat, yang bertanggung jawab untuk mengirimkan pesanan pengguna kepada Pengisi;
• Pelaksana: Kontrak pintar yang diterapkan oleh Pengisi, digunakan untuk melengkapi logika inti swap, dan berinteraksi dengan swap lain di tingkat yang mendasarinya;
• Reaktor: Kontrak pintar yang diterapkan oleh pejabat, terutama bertanggung jawab untuk mengoordinasikan Pengisi untuk menyelesaikan logika pertukaran dan memeriksa validasi;
• Quoter: Kontrak pintar yang diterapkan oleh Pengisi, digunakan untuk memberikan penawaran kepada pengguna sebelum dimulainya transaksi.

Sumber Gambar: Bagan Alur Transaksi Resmi Uniswap

Gambar di atas adalah ilustrasi resmi tentang bagaimana setiap transaksi harus diimplementasikan pada level yang mendasarinya. Untuk mempermudah pemahaman, berikut penjelasan singkatnya:

Sebelum setiap transaksi dimulai, sistem akan mencoba menemukan penawaran terbaik di berbagai kumpulan likuiditas on-chain dan off-chain. Jika likuiditas on-chain tidak mencukupi, maka akan beralih ke pesanan off-chain. Pengguna dapat melihat kutipan yang diberikan oleh kutipan pihak ketiga, yang tidak akan lebih tinggi dari kutipan Uniswap V2 atau V3. Jika pengguna menerima penawaran, mereka dapat menandatangani pesanan off-chain. Karena ini bukan pesanan on-chain, tidak akan ada biaya bahan bakar. Setelah penandatanganan, pesanan off-chain ini akan diunggah ke layanan API, dan Pengisi dapat menyinkronkan buku pesanan melalui antarmuka resmi. Sederhananya, semua Pengisi dapat melihat urutannya saat ini. Karena pada dasarnya mereka adalah pesaing, pejabat tersebut akan menggunakan metode lelang Belanda untuk menentukan siapa yang akan memfasilitasi transaksi tersebut. Pengisi yang menjalankan transaksi akan menggunakan token pengguna di kumpulan likuiditasnya sendiri atau di mana pun (bisa berupa swap lainnya) untuk menyelesaikan transaksi token. Pengisi menanggung biaya bahan bakar transaksi sebenarnya, sehingga pengguna merasakan pengalaman transaksi bebas bahan bakar. Setelah Pengisi menyelesaikan transaksi, token pasca-transaksi akan ditransfer ke pengguna, dan logika implementasi yang mendasari seluruh proses transaksi adalah seperti itu.

Singkatnya, Uniswap X memungkinkan banyak pembuat pasar pihak ketiga (Pengisi) untuk membantu pengguna menemukan harga transaksi terbaik. Pihak ketiga dapat memilih untuk menggunakan likuiditas mereka sendiri atau platform lain, dan tentu saja, platform agregat lainnya juga.

Fitur Inti UniswapX

Setelah memahami prinsip operasional UniswapX, mari kita lihat fitur-fitur yang diperkenalkan dalam dokumentasi resminya:

1. Harga yang lebih baik melalui sumber likuiditas agregat

2. Pertukaran jaringan bebas biaya

3. Perlindungan terhadap serangan MEV (misalnya bot sandwich)

4. Tidak ada biaya jaringan untuk transaksi yang gagal

5. Ekspansi UniswapX di masa depan ke bursa lintas rantai tanpa gas

Apakah hal ini tampak lebih mudah untuk dipahami sekarang? Pada dasarnya, semua manfaat ini dimungkinkan oleh sistem penyedia node off-chain (Jaringan Relay) yang disebutkan di atas. Beberapa orang mungkin tidak sepenuhnya memahami bagaimana UniswapX melindungi terhadap MEV, atau bahkan apa itu MEV, jadi mari kita jelaskan secara singkat: MEV mengacu pada nilai keuntungan yang dapat diperoleh pengguna melalui aturan jaringan blockchain, seperti pemesanan ulang, penyisipan, dan peninjauan. transaksi dalam satu blok. Praktik standar seperti arbitrase, likuidasi, dan bot sandwich semuanya termasuk dalam kategori MEV. UniswapX melindungi terhadap MEV dengan memastikan bahwa pesanan yang dieksekusi oleh “Pengisi” tidak dapat dicegat di tengah. Selain itu, ketika pesanan dialihkan ke lokasi likuiditas on-chain lainnya, insentif resmi untuk “Pengisi” adalah dengan menggunakan relai transaksi pribadi. Artinya, transaksi yang diterima oleh “ilmuwan” (pengguna) belum tentu sesuai urutan harganya, sehingga transaksi yang pada akhirnya ada di Mempool sangat sulit diprediksi. Pendekatan ini secara langsung mempersempit ruang arbitrase bagi MEV, sehingga mencapai perlindungan MEV.

Secara keseluruhan, likuiditas agregat UniswapX mengkonsolidasikan pihak ketiga yang mampu membantu pengguna dalam perdagangan. Platform resminya adalah sistem outsourcing likuiditas terbuka, yang memungkinkan semua pengisi pihak ketiga bersaing untuk melengkapi likuiditas agregat, dan secara alami mencapai harga terbaik. Fitur pertukaran bebas biaya juga didukung secara efektif oleh pihak ketiga yang membantu pengguna menanggung biayanya.

Kesimpulan: UniswapX adalah Berkah bagi Pengguna

Dari sudut pandang pengguna, UniswapX adalah produk yang berkualitas. Bagi penggunanya, fitur-fitur menarik seperti harga pertukaran berkualitas tinggi, tanpa biaya bahan bakar, dan perlindungan serangan MEV adalah fungsi yang paling disukai. Mengatasi masalah ini akan mendorong lebih banyak pengguna dari bursa terpusat untuk mempertimbangkan menggunakan bursa terdesentralisasi. Secara keseluruhan, seluruh pengalaman UniswapX menjadi semakin mirip dengan bursa terpusat karena tujuan strategis utama Uniswap adalah untuk terus memperluas basis penggunanya, yang tentu saja mencakup menjaring pengguna dari bursa terpusat.

Namun, peluncuran UniswapX akan mengganggu seluruh pasar agregator karena UniswapX akan memanfaatkan basis pengguna dan kekuatan mereknya yang besar untuk merebut pasar, memaksa platform lain menyediakan likuiditas untuk UniswapX. Untuk platform agregator lainnya, UniswapX jelas tidak disukai, terutama karena secara terbuka “meminjam” beberapa fitur dari platform seperti CowSwap dan fusi 1 inci, yang telah menuai banyak kritik.

Wajar jika pasar mengandalkan parit untuk memperluas keunggulan kompetitifnya. Sebagai pengguna, kita tidak perlu terlalu khawatir dengan cerita di balik layar; yang lebih penting adalah memahami bahwa jika UniswapX dapat menawarkan pengalaman perdagangan agregat yang lebih baik kepada pengguna, maka misinya tercapai. Selain itu, tidak ada yang bisa mengabaikan kontribusi Uniswap terhadap seluruh industri DeFi, karena Uniswap memainkan peran penting dalam memperluas pasar pertukaran yang terdesentralisasi.