El mercado global de tokenización de fondos está creciendo rápidamente, y se espera que alcance los 600 mil millones de dólares para 2030, con un aumento en el reconocimiento de las aplicaciones de la cadena de bloques por parte de los inversores institucionales. Los fondos de mercado de moneda tokenizados se han convertido en pioneros, con la participación de varios gigantes, y los activos alternativos como el capital privado también están avanzando activamente. La mejora del entorno regulatorio global está impulsando el desarrollo del mercado.

Los activos del mundo real (RWA) están acelerando su entrada en el campo de las Finanzas descentralizadas, lo que trae una transformación de la liquidez para el TradFi. Sin embargo, en la práctica, el anonimato de DeFi entra en conflicto con la fuerte regulación del TradFi (especialmente KYC/AML). Lograr el Cumplimiento no es simplemente una cuestión de transplantar, sino que requiere la fusión de arquitecturas innovadoras y tecnología.
La fusión de RWA y DeFi no es simplemente una "conexión", sino que da lugar a una nueva infraestructura financiera. Un esquema exitoso de cumplimiento KYC/AML necesariamente debe ser una arquitectura híbrida: la verificación de identidad fuera de la cadena y las entidades legales como base, y en la cadena, a través de ZKP, DID y cumplimiento programable, se logra una verificación y ejecución eficientes y amigables con la privacidad. Los reguladores deben abrazar la innovación y establecer reglas adaptativas bajo el principio de "mismo riesgo, misma regulación". Por su parte, los desarrolladores de tecnología deben considerar el cumplimiento como un objetivo de diseño central, y no como un parche posterior.
Una, desacoplar la identidad y establecer una arquitectura en capas para las transacciones.
Desde la identidad en blockchain y Cumplimiento

Desde que Trump asumió el cargo, ha estado presionando a Powell para que reduzca las tasas de interés rápidamente. Al principio, Powell no respondió, pero luego estalló la guerra comercial y Powell hizo un movimiento de "atacar con su propia lanza", argumentando que la razón para no reducir las tasas era que los aranceles podrían estimular la inflación.
A primera vista, parece que Trump está haciendo alboroto sin razón, acosando en el lugar de trabajo, su comportamiento imprudente está socavando la independencia de la Reserva Federal, porque intenta degradar la Reserva Federal a un departamento del gobierno federal. Sin embargo, en una reciente entrevista, Trump dio un comentario bastante interesante sobre Powell: el presidente de la Reserva Federal, Powell, tiene un matiz político notable.
Entonces, ¿es la decisión de Powell de no bajar las tasas de interés una operación politizada? La respuesta depende de nuestra comprensión del sistema de tasas de interés.
Si creemos firmemente en lo que se llama sentido común: que una reducción de tasas estimulará una segunda inflación, entonces la actuación de Powell no está equivocada. Por el contrario, si usamos un modelo de flujo de capital transfronterizo.

Recientemente vi dos noticias muy interesantes, y lo más interesante es que si se juntan estas dos noticias, se pueden resaltar algunas esencias de la inversión.
La primera es que recientemente, mientras veía Twitter, no sé por qué, la plataforma a menudo me envía videos del señor Buffett criticando a Bitcoin como si fuera veneno para ratas.
La segunda noticia es que recientemente un internauta se burló de Duan Yongping, diciendo que el Sr. Duan se equivocó con la empresa XX. La respuesta de Duan Yongping fue muy tranquila: ha cometido errores con muchas empresas, lo importante en la inversión no es si se ha equivocado al elegir alguna empresa, sino si ha hecho una gran apuesta en las empresas que ha entendido y que ha acertado.
El significado de la segunda noticia es simplemente una elevación sin costuras del significado de la primera noticia.
La opinión de Buffett sobre Bitcoin, que criticé y satiricé muy seriamente cuando escribí artículos en mis primeros días, ya no la veo de la misma manera.
No es porque crea que la opinión de Buffett sobre Bitcoin es correcta, sino porque creo que Buffett no toca lo que no entiende.

El 1 de agosto, la esperada normativa sobre monedas estables de Hong Kong finalmente entró en vigor.
La regulación en ambas orillas del océano muestra una disparidad extrema, y el patrón de las criptomonedas comienza a acelerarse desde este momento.
En términos generales, el borrador de la normativa de junio no presenta diferencias significativas, pero en cuanto a los detalles de implementación, solo se puede describir como severo. En la víspera de la entrada en vigor oficial de la normativa, el 29 de julio, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó una serie de documentos regulatorios complementarios relacionados con la nueva normativa, que incluyen el resumen de consulta y la directriz sobre la supervisión de los emisores de moneda estable con licencia; el resumen de consulta y la directriz sobre la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo (aplicable a los emisores de moneda estable con licencia); una descripción resumida del régimen de licencias y procedimientos de solicitud relacionados con los emisores de moneda estable; y una descripción resumida de las disposiciones transitorias para los emisores de moneda estable existentes.
En resumen, para cumplir con los riesgos de prevención de lavado de dinero, los emisores de moneda estable no solo deben verificar la identidad del usuario, sino también conservarla durante más de 5 años.

El 1 de agosto de 2025, la "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong entrará en vigor, marcando el establecimiento del primer marco regulatorio integral para monedas estables respaldadas por fiat a nivel mundial. La implementación de la regulación significa que Hong Kong establece oficialmente un sistema de licencias para emisores de monedas estables respaldadas por fiat, perfeccionando aún más el marco regulatorio sobre las actividades de activos virtuales en el territorio, al tiempo que fortalece la línea de defensa de la estabilidad financiera y reserva un espacio de desarrollo ordenado para la innovación financiera.
Ventana de licencia abierta: se espera que el primer lote se implemente a principios de 2026
Con la entrada en vigor de la normativa, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (en adelante, "la Autoridad") ha iniciado simultáneamente la primera ronda de solicitudes de licencia para emisores de moneda estable, la cual estará abierta hasta el 30 de septiembre, y se establece un período de transición de 6 meses para tratar asuntos relacionados con la transición de cumplimiento de las instituciones que realicen actividades de emisión de moneda estable en Hong Kong.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong alienta a las instituciones interesadas a comunicarse activamente sobre las expectativas regulatorias antes del 31 de agosto; las instituciones que estén bien preparadas y deseen ser consideradas lo antes posible deben presentar su solicitud antes del 30 de septiembre. Según lo planeado.