Análisis en profundidad del fondo BUIDL de BlackRock: un hito en RWA a nivel institucional
El Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares de BlackRock (CONSTRUIR) es el primer fondo tokenizado lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en una blockchain pública. Este artículo analizará en profundidad el mecanismo operativa, la lógica comercial y la arquitectura técnica de CONSTRUIR, y explorará su profundo impacto en el panorama de RWA.
1. Resumen del fondo CONSTRUIR
CONSTRUIR es esencialmente un fondo de mercado monetario tradicional regulado (MMF), cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno estadounidense y acuerdos de recompra de alta liquidez y bajo riesgo. Su innovación radica en la tokenización de las participaciones del fondo en tokens CONSTRUIR que circulan en una blockchain pública, logrando la registro de propiedad, transferencia y distribución de ingresos en la cadena.
El éxito de CONSTRUIR depende de un ecosistema cuidadosamente construido:
BlackRock actúa como gestor de activos, responsable de la estrategia de inversión
Securitize como tecnología central y socio de cumplimiento, ofrece servicios de tokenización, agencia de transferencia y acceso a inversores.
El Banco Mellon de Nueva York actúa como custodio y administrador de activos del fondo.
Esta estructura de "triángulo de hierro" garantiza la solidez del fondo en el cumplimiento, la seguridad y la operación a gran escala.
2. Proceso de inversión y mecanismo técnico
El proceso de inversión de CONSTRUIR refleja la idea central de la "finanza con licencia:"
Los inversionistas deben ser "compradores calificados" según la definición de la ley de valores de EE. UU. y pasar la verificación KYC/AML de Securitize.
La dirección de la billetera del inversor se incluye en la lista blanca del contrato inteligente.
Al suscribirse, los inversores transferirán dólares a la cuenta del fondo, Securitize luego acuñará tokens BUIDL equivalentes y los enviará a la billetera del inversor.
Al redimir, los inversores pueden optar por la ruta tradicional ( a través de Securitize, limitada por el ciclo de liquidación financiera tradicional ) o la ruta instantánea ( a través del contrato inteligente USDC de Circle )
La característica técnica central de BUIDL es un mecanismo de control de transferencias con lista blanca incorporado. Cualquier intento de transferir tokens BUIDL a una dirección que no esté en la lista blanca será rechazado automáticamente por el contrato inteligente.
3. Expansión de múltiples cadenas e interoperabilidad
BUIDL ha adoptado una estrategia de expansión multichain activa, ya se ha desplegado en múltiples redes de blockchain principales como Solana, Avalanche y Polygon. Para garantizar la uniformidad de los activos entre cadenas, BUIDL utiliza Wormhole como protocolo de mensajería entre cadenas, logrando una "transferencia" sin problemas de tokens entre diferentes cadenas.
4. Desempeño del mercado e impacto ecológico
Desde su lanzamiento, la gestión de activos de BUIDL ha crecido rápidamente, superando rápidamente a competidores como Franklin Templeton, convirtiéndose en el fondo de bonos del gobierno tokenizado más grande del mundo. A mediados de 2025, su tamaño se acercará a 2,9 mil millones de dólares.
Los usuarios principales de BUIDL no son inversores individuales, sino diversos protocolos DeFi. Protocolos como Ondo Finance, Ethena Labs y Frax Finance utilizan BUIDL como activos de reserva o colaterales, impulsando así un crecimiento explosivo de su AUM.
5. Significado estratégico y perspectivas futuras
BUIDL representa un hito en la fusión de TradFi y DeFi. Establece un plan viable, escalable y conforme para introducir activos del mundo real en la cadena. Al convertirse en la capa colateral fundamental de la economía nativa de criptomonedas, BlackRock no solo ha entrado en este mercado, sino que también se ha incrustado profundamente en el núcleo de su estructura financiera.
Sin embargo, existe una contradicción fundamental entre la característica de licencia de BUIDL y la capacidad de composición abierta de DeFi. Este compromiso refleja la divergencia filosófica entre los RWA de nivel institucional y el DeFi tradicional, que podría convertirse en el mayor desafío que enfrente su desarrollo a largo plazo.
A pesar de ello, el éxito de CONSTRUIR sin duda ha traído un gran efecto catalizador a todo el campo de RWA, indicando que se está formando un ecosistema de "DeFi con licencia" de nivel institucional dominado por gigantes financieros tradicionales. Cómo coexistirá, competirá o se fusionará este nuevo ecosistema con el mundo abierto de DeFi existente será un tema central que merece atención continua en los próximos años.
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LonelyAnchorman
· 08-08 07:24
La supervisión del mercado conlleva riesgos, las operaciones deben ser cautelosas.
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FlatlineTrader
· 08-06 09:33
BitDragon esto es el comienzo de una Billetera de finanzas tradicionales.
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TaxEvader
· 08-06 09:31
¿Así que esto también puede pintar BTC? A menos que hayas bebido demasiado.
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DeFiChef
· 08-06 09:30
Este fondo institucional tan cercano a la gente
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LiquidityWhisperer
· 08-06 09:29
Las instituciones de primer nivel también tienen que involucrarse en la Cadena de bloques.
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ValidatorViking
· 08-06 09:28
arquitectura probada en batalla... pero ¿puede manejar la finalización del consenso a gran escala? ngl estoy un poco preocupado, tbh
Fondo BUIDL de BlackRock: Avances y desafíos en RWA a nivel institucional
Análisis en profundidad del fondo BUIDL de BlackRock: un hito en RWA a nivel institucional
El Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares de BlackRock (CONSTRUIR) es el primer fondo tokenizado lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en una blockchain pública. Este artículo analizará en profundidad el mecanismo operativa, la lógica comercial y la arquitectura técnica de CONSTRUIR, y explorará su profundo impacto en el panorama de RWA.
1. Resumen del fondo CONSTRUIR
CONSTRUIR es esencialmente un fondo de mercado monetario tradicional regulado (MMF), cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno estadounidense y acuerdos de recompra de alta liquidez y bajo riesgo. Su innovación radica en la tokenización de las participaciones del fondo en tokens CONSTRUIR que circulan en una blockchain pública, logrando la registro de propiedad, transferencia y distribución de ingresos en la cadena.
El éxito de CONSTRUIR depende de un ecosistema cuidadosamente construido:
Esta estructura de "triángulo de hierro" garantiza la solidez del fondo en el cumplimiento, la seguridad y la operación a gran escala.
2. Proceso de inversión y mecanismo técnico
El proceso de inversión de CONSTRUIR refleja la idea central de la "finanza con licencia:"
La característica técnica central de BUIDL es un mecanismo de control de transferencias con lista blanca incorporado. Cualquier intento de transferir tokens BUIDL a una dirección que no esté en la lista blanca será rechazado automáticamente por el contrato inteligente.
3. Expansión de múltiples cadenas e interoperabilidad
BUIDL ha adoptado una estrategia de expansión multichain activa, ya se ha desplegado en múltiples redes de blockchain principales como Solana, Avalanche y Polygon. Para garantizar la uniformidad de los activos entre cadenas, BUIDL utiliza Wormhole como protocolo de mensajería entre cadenas, logrando una "transferencia" sin problemas de tokens entre diferentes cadenas.
4. Desempeño del mercado e impacto ecológico
Desde su lanzamiento, la gestión de activos de BUIDL ha crecido rápidamente, superando rápidamente a competidores como Franklin Templeton, convirtiéndose en el fondo de bonos del gobierno tokenizado más grande del mundo. A mediados de 2025, su tamaño se acercará a 2,9 mil millones de dólares.
Los usuarios principales de BUIDL no son inversores individuales, sino diversos protocolos DeFi. Protocolos como Ondo Finance, Ethena Labs y Frax Finance utilizan BUIDL como activos de reserva o colaterales, impulsando así un crecimiento explosivo de su AUM.
5. Significado estratégico y perspectivas futuras
BUIDL representa un hito en la fusión de TradFi y DeFi. Establece un plan viable, escalable y conforme para introducir activos del mundo real en la cadena. Al convertirse en la capa colateral fundamental de la economía nativa de criptomonedas, BlackRock no solo ha entrado en este mercado, sino que también se ha incrustado profundamente en el núcleo de su estructura financiera.
Sin embargo, existe una contradicción fundamental entre la característica de licencia de BUIDL y la capacidad de composición abierta de DeFi. Este compromiso refleja la divergencia filosófica entre los RWA de nivel institucional y el DeFi tradicional, que podría convertirse en el mayor desafío que enfrente su desarrollo a largo plazo.
A pesar de ello, el éxito de CONSTRUIR sin duda ha traído un gran efecto catalizador a todo el campo de RWA, indicando que se está formando un ecosistema de "DeFi con licencia" de nivel institucional dominado por gigantes financieros tradicionales. Cómo coexistirá, competirá o se fusionará este nuevo ecosistema con el mundo abierto de DeFi existente será un tema central que merece atención continua en los próximos años.