Gate鏈上觀察 (8月26日)：ETH 槓杆倉位激增，BTC遠古巨鯨頻繁調倉，市場避險情緒升溫

過去 24 小時，鏈上資金流向高度活躍。ETH 多空倉位不斷加碼，槓杆風險快速上升；BTC 遠古巨鯨頻繁出手，籌碼集中度出現波動；DeFi 熱點代幣和跨鏈資產亦呈現分化走勢。整體來看，機構策略仍以套利和對沖爲主，市場情緒維持謹慎，鏈上流動性和價格預期進入敏感階段。

從 8 月 26日 凌晨 1 時至發稿，鏈上監測數據顯示，加密市場在高波動中延續震蕩，多筆大額資金調倉操作引發市場關注：

• HYPE 巨鯨多次大額拋售並轉入合約市場加碼 ETH 多倉；
• Abraxas Capital 持續進行流動性質押和套利操作，整體策略維持 Delta 中性；
• 多位鯨魚在 Hyperliquid、Kinetiq 等平台布局槓杆倉位；
• BTC 遠古巨鯨在多交易所間調動資金，籌碼結構出現松動跡象。

在資金集中流向 ETH、BTC 等頭部資產的同時，新興代幣 HYPE、LINK 的籌碼也在加速轉移，整體市場進入謹慎博弈期，以下是 8 月 26 日最新鏈上資金動向及市場解析：

HYPE 生態資金動態

1、大額賣出與對沖操作 上周曾斥資 4,000 萬美元買入 HYPE 的新建神祕錢包再度賣出 18.6 萬枚 HYPE（約 860 萬美元），並將所得 USDC 在合約市場開多，建立 27,236 枚 ETH（1.26 億美元）多頭倉位。 賣單分批進行，每批 1.1 萬枚 HYPE，單次賣出約 50 萬美元，體現精細化風險對沖思路。 2、Abraxas Capital 動作 向 HyperEVM 轉入 41 萬枚 HYPE（1,850 萬美元），並在 Kinetiq 上完成流動性質押； 同期買入 25,600 枚 PT-kHYPE（110 萬美元），四天累計買入 120,900 枚 PT-kHYPE（540 萬美元），持倉總量達 146,500 枚（650 萬美元）。 策略爲 完全 Delta 中性，收益來自利差與激勵。 3、鯨魚大額減倉 地址 0xa523 賣出 88.6 萬枚 HYPE（3,966 萬美元）及 163 萬枚 Fartcoin（127 萬美元），虧損 114 萬美元後開設 15 倍槓杆多倉 ETH，頭寸規模 2.267 億美元，目前浮虧逾 1,300 萬美元。

分析：HYPE 市場流動性充足，短期波動劇烈，但機構與套利基金更傾向中性策略，表明該資產在波動中仍是套利主力戰場。

ETH 市場動態

1、鯨魚對沖與抄底 Hyperliquid 上有鯨魚存入 669 萬美元，以 3 倍槓杆開設 ETH 空單，同時現貨買入 889.3 枚 ETH（3,900 萬美元）。 OTC 巨鯨 0xd8d0 在市場回調中出手，耗資 9,903 萬 USDC購入 10,000 枚 ETH（4,367 萬美元）及 500 枚 BTC（5,499 萬美元）。 Bitmine 通過 FalconX 增持 4,871 枚 ETH（2,128 萬美元）。 2、高風險槓杆倉位 「12.5 萬美元滾倉做多 ETH」鯨魚倉位多次加倉，目前持有 536 枚 ETH（237 萬美元），仍浮虧 6.9 萬美元； 地址 0xa523 高槓杆多單持倉 51,691 枚 ETH（2.267 億美元），清算價爲 4,075.7 美元，風險敞口極大。 3、遠古鯨魚動向 BTC-ETH 遠古巨鯨昨晚質押 269,485 枚 ETH 至信標鏈，剩餘持倉 4,700 枚 ETH，浮盈 65 萬美元。 昨夜止盈 4 個 ETH 多頭倉位，獲利 4,945 萬美元，顯示大資金積極兌現利潤。

分析：ETH 市場主力資金分化明顯，一方面是巨鯨大量加倉或質押，另一方面部分高槓杆資金處於清算邊緣，波動加劇但信標鏈質押繼續吸籌。

BTC 市場動態

1、遠古巨鯨拋儲 一位休眠 5 年的 BTC 巨鯨在 5 小時前轉出 2,221 枚 BTC（約 2.45 億美元），來源於 2013 年囤幣，收益超 1,265 倍。 2、場外及鏈上資金行爲 一 BTC 巨鯨 13 小時前通過 FalconX 增持 200 枚 BTC（2,240 萬美元），當前總持倉 2,419 枚（2.659 億美元）。 另一新錢包 16 小時前從主流 CEX 提取 3,290 萬枚 DOGE（696 萬美元），或爲跨鏈套利資金調配信號。 場外交易鯨魚 0xd8d0 加倉 500 枚 BTC（5,499 萬美元），顯示下方承接強烈。

分析：BTC 鏈上資金呈現明顯分化，遠古幣解鎖和大額買入同步出現，短期波動料加大，但長期資金仍在積極布局。

其他代幣動態

LINK：巨鯨自 8 月 15 日囤積 129.4 萬枚 LINK 後，剛剛將全部代幣充值至主流 CEX，帳面虧損 57 萬美元，或預示短期拋壓。 WLFI：Lockbox 自凌晨上線以來，已有 65.5 億枚 WLFI（6.55% 流通量）鎖定，價值約 15 億美元，TOP1 和 TOP8 持有者已完成轉移。 WBTC：「聰明錢」8 小時前賣出 15 WBTC（168 萬美元），已幾乎清空倉位。

分析：鏈上鎖倉與代幣流動路徑成爲市場信心風向標，WLFI 鎖倉規模快速提升顯示大戶對項目信任度高。

市場綜述與趨勢研判

1、波動性上升：ETH 與 BTC 的鏈上資金博弈激烈，大額槓杆倉位處於高風險狀態，預計短期波動將延續。 2、結構性布局顯現：遠古鯨魚質押 ETH，機構資金增持 BTC 與 ETH 現貨，暗示長期多頭信心未減。 3、套利資金主導 HYPE 生態：套利和流動性策略資金持續布局 HYPE 相關資產，HYPE 已成爲機構套利主場。 4、流動性集中度上升：WLFI 短時間鎖倉超過 6.5%，頭部項目依舊吸引資金，市場避險與集中趨勢明顯。