在《權力的遊戲》裏，鐵王座象徵着權力的終極歸屬。無數家族爲了它暗殺、結盟、流血，最後才發現——坐上鐵王座的，不是最瘋狂的人，而是同時握住資源、聯盟、制度的玩家。

@MarinadeFinance 正在 Solana 生態走一條類似的王權之路，它像一個穩步堆積籌碼、默默集結軍隊的家族。

1/ 資源——現金流就是軍餉

別的 DeFi 項目還在講故事，Marinade 把故事變成了真金白銀，年收入超千萬美金。市值卻僅有4500 萬，P/S 低到離譜。

收入就是軍餉，就能源源不斷買軍隊——也就是協議的 MNDE 回購。

回購機制已上線，9 月起團隊每月會拿協議收入的 50% 買盤入市，再加上 5% 的代幣銷毀，等於不斷“補充兵力 + 消耗敵軍”，簡直就是開了掛的正向飛輪。

2/ 聯盟——ETF 與 BitGo 背書

在權遊裏，孤軍奮戰的家族，遲早都會被清算。要想突圍好好活下去，關鍵得抱上強盟友才行。

Marinade 已經成爲美國首個 Solana ETF 的官方質押方，還牽手 BitGo 做托管，這意味着什麼？

——意味着外部的真金白銀，隨時可能進場。就像臨冬城背後站着谷地和龍媽，一旦盟軍到來，戰局徹底改寫。

3/ 制度——供需鐵律就是規則

鐵王座終歸要落在統治規則的人手裏，這就是權遊刻畫的血淋淋的現實。誰掌控規則，誰就是王。

Marinade 把收入—回購—銷毀，寫進了協議，靠機制鎖死了價值傳導，不依賴情緒支撐。這是強硬的護城河，只要機制始終運轉，競爭力就一直在。

不得不說，拉胯的項目各有各的拉胯，優秀的項目都有共性——這回購機制，又讓人想起熟悉的 $HOME.

總結

現在的 MNDE，TVL 雖已超過 20 億美元，但價格依舊在窪地。就像那些早早屯好糧草、磨快刀劍的家族——萬事俱備，就等打仗。

一旦市場發現估值錯配，MNDE 的價格可能不會只是補漲，而是直接進入 “修羅場模式”。