摩根士丹利警告稱，美國貨幣在1973年以來遭遇最糟糕的上半年後，美元損失的“第二幕”即將來臨 - 每日霍爾

銀行巨頭摩根士丹利表示，美元的下滑僅僅是在享受一次“中場休息”，之後將繼續下跌。

在一份新的研究報告中，摩根士丹利強調，美元在2025年上半年以自1973年以來最大的損失收尾。

在撰寫本文時，美元指數(DXY)，衡量美元與一籃子其他主要外幣的交易加權，現爲98.15，自年初以來下跌了近11%。

摩根士丹利G10外匯策略負責人大衛·亞當斯表示，美元下滑的最終結局尚未到來。

“我們很可能處於中場休息而不是結局… 美元疲軟的第二幕應該在未來12個月內到來，因爲美國的利率和增長與世界其他地方的利率和增長趨同。”

自七月以來，美元經歷了一波顯著的反彈，但根據摩根士丹利首席全球外匯策略師詹姆斯·洛德的說法，近期勞動市場疲軟、關稅不確定性以及联准会主席傑羅姆·鲍尔可能比預期更早被替換的潛在因素，繼續壓低美元。

主說，

“如果我們在夏季看到更多證據表明關稅正在推高通貨膨脹，那麼美元可能會獲得更多支持。”

然而，近期美國勞動力市場疲軟的證據加上政策不確定性，比如關稅談判和近期關於联准会領導層提前更換的辯論，仍然對美元構成下行壓力。

根據銀行匯編的數據，外國持有者已開始對其國債和股票敞口進行對沖，這表明他們預計美元貶值。

亞當斯說，

“初步數據顯示，對沖在第二季度有所增加，但由於美國資產持有量的規模以及最初未對沖的程度，我們可能在談論一個顯著的長期流動……我們還有很多可以從這裏繼續發展。”

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生成的圖像：Midjourney