這波牛市誰才是真正的贏家？

在當前的加密貨幣牛市中，究竟誰才是真正的獲利者？這個問題值得我們深入探討。

首先，我們可以排除風險投資機構（VC）。大多數VC投資的項目尚未開始發行代幣。即便是那些被社區批評爲高全流通市值（FDV）低流通量的代幣，表面上看漲幅可觀，但如果接下來沒有一輪山寨幣牛市，等到VC解鎖時，再跌90%也不足爲奇。

其次，普通散戶也難言是贏家。多數散戶熱衷於炒作梗幣、投機山寨幣或進行合約交易。雖然確實有人通過這些方式獲利，但比例極低，與彩票中獎的概率相差無幾。

那麼，誰才是這輪牛市的真正受益者呢？根據觀察，以下幾類羣體脫穎而出：

1. 比特幣持有者：堅持持有比特幣的投資者無疑是最大贏家。去年此時比特幣價格約爲25000美元，如今已升至65000美元左右，漲幅驚人。未來一年內突破100000美元的可能性很大，但許多人因爲不滿足於這樣的漲幅而錯過機會，實屬遺憾。

2. 中心化交易平台：交易平台一直是加密貨幣生態系統中的頂級玩家，整個行業基本都在爲其創造價值。當然，經營交易平台也面臨巨大風險，如法律監管壓力和地域限制等，收益與風險成正比。

3. 穩定幣發行方和中心化金融（CeFi）平台：某知名穩定幣發行方第一季度就賺取了47億美元，超過大多數交易平台的盈利。此外，一些加密貨幣金融服務提供商，如托管和理財平台等，也在默默獲利。他們爲行業提供了有價值的服務，盈利也在情理之中。

4. 部分公鏈和去中心化金融（DeFi）項目的運營團隊：某些知名DeFi產品的交易量巨大，而交易手續費與治理代幣持有人幾乎無關，大部分都進入了團隊口袋，這部分收入相當可觀。某些公鏈團隊僅靠穩定幣轉帳就能獲得豐厚收入。這類項目不靠向散戶畫餅賣幣，而是通過發展實際業務賺錢，更像傳統互聯網企業，代表了加密貨幣行業的希望，值得其他項目學習。特別是隨着一些項目開始考慮分紅機制，這成爲了本輪牛市的一個重要趨勢。

5. 一些高市值、以銷售代幣爲主要目的的項目方：如果已經在中心化交易所上市，他們在這輪牛市中已經獲利頗豐。這些項目不需要什麼實際收入，即使用戶活躍度很低，也不影響他們維持高市值。市場做市商積極協助團隊出售代幣。還有一些高度控制流通量的DeFi代幣和一些缺乏實質內容的遊戲金融（GameFi）代幣也處於類似狀況。這些項目可以說是行業的毒瘤，不斷從生態系統中汲取資金。在這些項目背後的操盤團隊，自然也從中獲利頗豐。

除此之外，還有一些羣體如量化交易團隊等，雖然也有所收益，但規模相對較小，就不一一列舉了。

通過以上分析，我們可以考慮構建一個長期穩健的加密貨幣投資組合，主要選擇前四類中的標的，而避開第五類。這樣的策略或許能夠在這個充滿機遇與風險的市場中獲得更穩定的回報。