TIA暴跌背後：傳統加密行業敘事的幻滅

曾經以驚人漲幅引人注目的TIA，如今已跌破其初始上線價格。截至目前，TIA報價僅爲1.62U，較其20U左右的最高點跌去超過90%。作爲曾經模塊化區塊鏈的領軍項目，TIA現在深陷創始人拋售和內部管理問題等負面輿論。

昔日明星代幣TIA的隕落，不僅僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰落。一個曾經炙手可熱的頭部項目的衰落只是表象，更深層的事實是，加密貨幣圈內那些曾經火熱的敘事正在被逐一證僞。

在股市持續創新高的同時，加密貨幣圈內卻經歷着一個個曾經流行敘事的破滅和幣價的暴跌。傳統的加密敘事已無法持續，行業已進入真正考驗落地應用的時期。

從輝煌到隕落

TIA，全稱Celestia，曾是2023年末至2024年初備受關注的模塊化區塊鏈項目。2024年初的小牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。其願景是將Cosmos的主權互操作區與具有共享安全性的以匯總爲中心的以太坊結合。

然而，2024年下半年開始，隨着市場熱度下降和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有爆料稱，早在2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了解鎖，並開始大規模出售代幣，聯合創始人Mustafa更被指出在場外售出超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居國外。

同時，Celestia的市場推廣操作也遭遇反噬。曾爲TIA站臺的一些意見領袖被爆出收取不菲推廣費用。而某媒體平台聯合創始人雖頻繁推薦TIA，卻在"是否持幣"這一關鍵問題上前後矛盾，進一步引發社區質疑"項目是否只是一個被資本操盤的營銷產物"。

內部更深的裂痕則來自管理層，原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia被曝以高額資金買斷競爭對手，並迫使其退出與其他項目的合作。這類"排他式並購"爭議不小，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一顛覆性提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。截至目前，其幣價已較高點下跌超過90%。而鏈上活躍度也慘不忍睹，根據數據顯示，在過去24小時，其鏈上Gas收入也只有$231。

TIA隕落背後：加密行業敘事的崩塌

TIA的破滅不僅僅是一個項目和代幣的失敗，它反映了整個加密行業新敘事幻滅的一個縮影。

在過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等都曾掀起過一輪又一輪的熱潮，迎來了資本和散戶的集體狂歡。而到了2025年，我們卻目睹了曾經的敘事集體破滅，山寨幣哀鴻遍野。

類似TIA，曾經備受矚目、受資本熱捧的各個賽道龍頭項目，都曾在短期內借助敘事的東風迅速積累大量流量和幣價暴漲。但這些熱度往往只是曇花一現，很快就冷卻下來。

這些明星代幣的隕落，反映出加密行業一個更深層的危機：行業缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任就會不斷被消耗和稀釋。模塊化之後，公鏈層面也不再有新的敘事。而目前行業中還有一些聲音的其他賽道：AI與區塊鏈結合的項目大多停留在理念層，RWA則不僅面臨監管問題，更需要解決"是否真正有需求"的根本問題。

曾經的風口正在被一個個證僞，被人們迅速遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息，無論是美股還是港股的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，一邊是港美股合規加密項目被資本和市場熱捧。有人認爲這是"行業衰落"的信號，但實際上，這是在警示各個項目方：真正的技術革新和應用落地才能創造真正的價值。傳統加密圈那套講故事、拼流量、拉盤再拋售的老路子已經行不通了。如同Web2項目一樣，現在的Web3項目比拼的是實際落地能力。