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聚焦 CandyDrop 第59期 —— MinoTari (WXTM)，總獎池 70,000 枚 WXTM 等你贏！
🎯 關於 MinoTari (WXTM)
Tari 是一個以數字資產爲核心的區塊鏈協議，由 Rust 構建，致力於爲創作者提供設計全新數字體驗的平台。
通過 Tari，數字稀缺資產（如收藏品、遊戲資產等）將成爲創作者拓展商業價值的新方式。
🎨 活動時間：
2025年8月7日 17:00 - 8月12日 24:00（UTC+8）
📌 參與方式：
在 Gate廣場發布與 WXTM 或相關活動（充值 / 交易 / CandyDrop）相關的原創內容
內容不少於 100 字，形式不限（觀點分析、教程分享、圖文創意等）
添加標籤： #WXTM创作大赛# 和 #WXTM#
附本人活動截圖（如充值記錄、交易頁面或 CandyDrop 報名圖）
🏆 獎勵設置（共計 70,000 枚 WXTM）：
一等獎（1名）：20,000 枚 WXTM
二等獎（3名）：10,000 枚 WXTM
三等獎（10名）：2,000 枚 WXTM
📋 評選標準：
內容質量（主題相關、邏輯清晰、有深度）
用戶互動熱度（點讚、評論）
附帶參與截圖者優先
📄 活動說明：
內容必須原創，禁止抄襲和小號刷量行爲
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內容必須原創，並帶上 #CopyTrading# 或 #跟单# 標籤
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⏰ 活動截止：8月15日 10:00（UTC+8）
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📆【活動時間】
8月4日 18:00 - 8月10日 24:00 （UTC+8）
微策略比特幣戰略解析:華爾街新傳奇的智能槓杆之路
微策略的比特幣之路:一段華爾街新傳奇
在華爾街的歷史長河中,總有一些非同尋常的傳奇故事。而微策略公司轉型爲比特幣儲備公司的戰略之路,無疑將成爲一個獨樹一幟的新篇章。
引發全球關注的比特幣戰略
2020年,新冠疫情引發全球流動性危機,各國採取寬松貨幣政策刺激經濟,導致貨幣貶值和通脹風險加劇。
Michael Saylor在疫情期間重新評估了比特幣的價值。他認爲,在貨幣供應量年增15%的情況下,人們需要一種不與法定現金流掛鉤的避險資產。因此,他爲微策略選擇了比特幣戰略。
相較於一些公司推出的BTC ETF或其他現貨比特幣ETP,微策略的比特幣策略更爲激進。該公司通過閒置資金、發行可轉債、增發股票等方式購買比特幣,直接獲取比特幣漲的潛在收益,同時承擔下跌風險。而ETF/ETP更側重於價格追蹤。
微策略的資金來源和比特幣購買歷程
微策略主要通過四種途徑籌集資金購買比特幣:
最初三筆投資使用公司帳面閒置資金。2020年8月投入2.5億美元購買21400枚比特幣;9月投入1.75億美元購買16796枚;12月投入0.5億美元購買2574枚。
爲購買更多比特幣,微策略開始發行可轉債融資。這種債券利率較低,甚至爲零,同時設定高於當前股價的轉換價格。投資者看好MSTR股價漲,希望通過債轉股獲取更多收益。
除可轉債外,微策略還發行過一次4.89億美元2028年到期6.125%利率的優先擔保債券。這類有抵押債券風險較低,但只有固定利息收益。該批債券已選擇提前還款。
隨着戰略初見成效,MSTR股價持續漲,微策略採取更多市價股票發行方式融資。這種方式風險更低,無還款壓力和固定還款日期。
微策略與多家代理機構籤訂公開市場銷售協議,可不定期通過這些機構發行和出售A類普通股。這就是所謂的ATM融資。
截至2024年12月30日,微策略總計投資約277億美元,購買了444262枚比特幣,持倉均價62257美元/枚。
關於微策略"智能槓杆"購買比特幣的幾個關鍵問題
1. 微策略的槓杆風險高不高?
總體來看,微策略的槓杆風險並不高。截至2024年12月30日,公司持有444262枚比特幣,價值422.5億美元。假設其他資產未變(14.9億美元),總資產爲437.4億美元,負債爲72.7385億美元,債務權益比率僅爲0.208。
相較於其他美股頭部上市公司,這個債務權益比率仍屬健康水平。微策略從軟件行業轉型爲金融行業公司,這個比率是可以接受的。
2. 這些可轉債在什麼情況下會成爲無法承受之重?
如果微策略不再繼續發行可轉債,只有當比特幣長期跌破16364美元,公司持有的比特幣價值才會低於可轉債總額72.7億美元。如果只採用ATM融資和閒置資金買幣,隨着持倉數量增加,"資不抵債"的價格線還會更低。
只有在比特幣高位時繼續大量發行可轉債購買,且隨後比特幣進入熊市大幅下跌,導致持倉價值低於可轉債總額,才可能影響公司再融資和償債能力,使可轉債成爲負擔。
目前來看,微策略陷入"資不抵債"狀況的可能性不大。
3. 爲什麼投資者開始關心MSTR的每股含幣量?
每股含幣量將決定MSTR的每股淨資產。微策略管理層提出的BTC Yield KPI理念是:只要MSTR市值高於持有BTC總價值,稀釋股本買入BTC就能提升每股含幣量,意味着每股淨資產增長,對股東仍是有利的。
這是"智能槓杆"的核心,將企業市值與比特幣持倉市值差異轉化爲資本運作優勢。
4. 爲什麼近兩月微策略更激進地買入比特幣?
可能是因爲MSTR股價處於高位。2024年11-12月,微策略通過ATM和發行可轉債共投入176.9億美元(佔總投資額63.8%),購買192042枚比特幣(佔總量43.2%)。其中146.9億美元通過ATM融資。
微策略CEO提出了"42B計劃",未來三年計劃發行21B ATM + 21B Fixed Income繼續增持比特幣。這或許與MSTR股價年內大漲有關。
5. 微策略之後,比特幣還有什麼漲動力?
除了效仿微策略的上市公司外,目前可能的動力主要是更多國家級戰略儲備,但本輪牛市不宜抱太大期望。
已有一些國家持有比特幣,但多數是執法機關查獲的,不屬於穩定持有。只有薩爾瓦多等少數國家在戰略性購買和持有比特幣。
如果川普當選美國總統並推動建立比特幣戰略儲備,可能會帶動更多國家跟進,成爲新的漲動力。
總結
微策略的比特幣戰略不僅是一場企業轉型實驗,也是金融史上的重大創新。通過精妙的資本運作和對比特幣價值的洞見,它不僅實現了自身市值的快速增長,也將比特幣進一步推向傳統金融視野,打破了加密資產與主流資本市場之間的壁壘。
這次大膽嘗試或許只是比特幣崛起過程中的一小步,卻可能是金融新時代的一大步。未來,我們或將見證更多國家和機構效仿微策略的戰略,推動比特幣進一步發展。