美國建立比特幣戰略儲備:數字資產時代的新篇章

2025年3月6日，美國總統川普簽署了一項行政命令，旨在建立國家級比特幣戰略儲備和數字資產儲備。次日，白宮還召開了一場加密貨幣峯會。這一系列舉措標志着加密貨幣行業發展的又一重要裏程碑。

比特幣成爲美國戰略儲備新成員

從美國政府的角度來看，設立比特幣戰略儲備的主要目的是鞏固和加強美國在全球金融體系中的主導地位。

行政命令中明確指出:"雖然美國政府目前持有大量比特幣，但尚未制定相關政策來充分發揮這些資產在全球金融體系中的戰略價值。正如妥善管理國家對其他資源的所有權和控制權符合國家利益一樣，我們必須充分利用數字資產的潛力，而非限制它們，以促進國家繁榮。"

縱觀美國歷史，戰略儲備並非新鮮事物。比如:

戰略黃金儲備 - 19世紀美國實行金本位制，美元價值由黃金儲備支撐。1933年羅斯福總統頒布行政命令，禁止私人持有黃金並強制回收存入聯邦儲備銀行。1934年美國推出《黃金儲備法案》，將黃金儲備移交財政部。1944年布雷頓森林體系確立，美元成爲國際貨幣。直到1971年尼克松政府宣布美元與黃金脫鉤，金本位制才正式結束。

戰略石油儲備 - 1974年美國與沙特等石油輸出國達成協議，規定石油國際貿易必須使用美元結算，奠定了美元的全球儲備貨幣地位。1975年美國國會通過法案設立戰略石油儲備(SPR)，儲備量最高時接近7億桶，2024年降至3.5億桶。2024年6月，美沙石油美元協議到期後未再續籤。

此外還有鈾、稀土、白銀、糧食等戰略儲備，但影響力相對較小。

值得注意的是，石油美元體系結束不到一年，美國就宣布建立比特幣戰略儲備。這表明比特幣作爲"數字黃金"的共識已經相當牢固。

美國比特幣戰略儲備的深層考量

1. 鞏固美元金融霸權

長期以來，美元在全球金融體系中佔據主導地位，是國際貿易和金融交易的主要結算貨幣。然而，隨着全球經濟格局變化、新興經濟體崛起和地緣政治格局重塑，美元的霸主地位面臨挑戰。

比特幣作爲去中心化的數字貨幣，在全球流通方面具有獨特優勢。它不受傳統金融機構和政府控制，能夠突破地緣政治限制，實現全球範圍內的快速交易和便捷流轉。

通過加強美元與比特幣及加密資產的聯繫，並率先建立比特幣戰略儲備，美國有望在加密貨幣領域佔據制高點，將這一新興市場納入美元結算體系，從而在新金融時代鞏固美元的國際地位。

川普在白宮加密高峰會上表示，建立比特幣儲備就是建立"虛擬諾克斯堡"。他還提到，國會正在推動有關美元穩定幣和數字資產市場監管的立法，以確保美元地位長期穩定。

事實上，美國企業已經在加密貨幣領域布局了關鍵賽道:在資產發行方面，富蘭克林鄧普頓已成爲發行美債RWA規模最大的傳統金融機構；在資產證券化方面，以貝萊德爲首的傳統金融機構發行的美國比特幣現貨ETF總資產管理規模已超過1000億美元；在資產交易和托管方面，某交易平台是ETF的主要托管商。

目前最迫切需要的是一套明確的監管法案，讓加密行業免受模糊不清的監管打壓，避免多個政府部門交叉、無序、模糊監管的局面。

2. 對抗通貨膨脹的潛在工具

從理論上講，建立戰略比特幣儲備可以在一定程度上對沖通貨膨脹風險。

根據世界銀行的數據，美國1960年至今的M2貨幣供應量和國債規模都呈現顯著上升趨勢。目前美國聯邦政府債務總額已突破36萬億美元，創歷史新高。債務佔GDP的比例也持續上升，反映出債務增長速度超過經濟增長速度。由於債務規模擴大和當前高利率環境，2024年美國聯邦政府的利息支出達到約8820億美元，財政負擔較重。

比特幣被視爲"數字黃金"，可能成爲對抗通貨膨脹和緩解國債問題的潛在工具。各國政府通常通過增發貨幣來刺激經濟，導致貨幣貶值和通貨膨脹。而比特幣總量恆定，因此被認爲是抵御通貨膨脹的理想資產。

促使美國政府建立戰略比特幣儲備的原因是多方面的。除了鞏固美元霸權地位和對抗通貨膨脹，還包括:順應金融創新需求，搶佔全球金融競爭先機，實現川普的競選承諾，以及反映加密貨幣相關利益集團在政府決策中影響力的提升。

對加密貨幣市場的深遠影響

川普行政命令的實際影響有限

這份行政命令中有幾個關鍵要點:

1. 財政部需設立專門辦公室，管理"戰略比特幣儲備"(SBR)的托管帳戶。儲備資金來源於財政部持有的、從刑事或民事案件中沒收的比特幣。存入SBR的比特幣不得出售。

2. 財政部需設立另一辦公室，管理"美國數字資產儲備"的托管帳戶，用於存儲財政部持有的除比特幣以外的所有數字資產。財政部應制定負責任管理這些數字資產的策略。

3. 財政部長和商務部長需制定策略，在不增加預算和納稅人負擔的前提下，獲取更多政府持有的比特幣。

目前美國政府持有約20萬枚比特幣，主要來自刑事或民事案件的沒收。川普要求財政部長和商務部長想辦法"在不會對納稅人產生任何成本的前提下，增加比特幣儲備的持倉"。

這個行政命令的方案不及市場預期，主要是因爲此前社區對另一項聯邦層面法案抱有較高期望——參議員提交的"Bitcoin Act"(提議美國財政部5年內購買100萬枚比特幣並持有20年)，但該法案已被否決。

聯邦層面正在推進的加密貨幣相關法案

目前美國聯邦層面正在推進的加密貨幣相關法案主要有三個:

• H.R.148:《Keep your Coins Act of 2025》
• S394:《GENIUS Act of 2025》
• HRes111:表達對區塊鏈技術和數字資產的支持

其中，HRes111內容較爲空泛，大概率會失敗。《Keep your Coins Act》(H.R.148)旨在保護個人對加密資產的自我保管權。《GENIUS Act》(全稱Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins Act)是針對美元穩定幣的監管法案，爲穩定幣發行人設定許可和儲備要求。

川普在白宮加密高峰會上表示，希望在8月休會前能簽署美元穩定幣創新法案(GENIUS Act)。但業界對這個法案似乎沒有太多期待，因爲難以看出其中有什麼實質利好。

各州政府的戰略比特幣儲備法案值得關注

除了聯邦層面的立法，一些州政府也在積極推動戰略比特幣儲備法案的立法進程，如亞利桑那、德克薩斯、新罕布什爾、俄克拉荷馬州等。同時也有5個州已經否決了相關提案，包括蒙大拿州、北達科他州、南達科他州、賓夕法尼亞州和懷俄明州。

美國各州設立戰略比特幣儲備法案的流程大致需要:州議員或委員會起草並提交議案；經州議會衆議院和參議院投票表決；如果兩院均通過則送交州長簽署。

每個州的戰略比特幣儲備法案內容有所不同。例如，俄克拉荷馬州提議允許州政府將10%的公共資金投資於比特幣或任何市值超過5000億美元的數字資產；肯塔基州則提議將最多10%的剩餘現金投資於市值超過7500億美元的加密貨幣和獲得適當監管批準的穩定幣。

總體而言，川普的戰略比特幣儲備行政命令長期來看是利好的。從政策面看，只要行政命令不朝令夕改，未來幾年將是友好的政策環境。從資金面看，雖然聯邦層面沒有大規模增持計劃，但各州若有提案通過可能帶來真金白銀的投資。從市場供需看，美國政府沒收的比特幣存入戰略儲備且不得出售，減少了市場拋壓；同時政府的這一決策可能吸引更多投資者對比特幣產生興趣，包括傳統金融機構和大型企業，這可能爲它們開展加密業務消除顧慮，甚至引發更多國家效仿建立戰略比特幣儲備。

美國戰略比特幣儲備的建立是21世紀金融和地緣政治格局的一個重要轉折點，必將在歷史上留下濃墨重彩的一筆。