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- 📢 Gate廣場專屬 #WXTM创作大赛# 正式開啓！
聚焦 CandyDrop 第59期 —— MinoTari (WXTM)，總獎池 70,000 枚 WXTM 等你贏！
🎯 關於 MinoTari (WXTM)
Tari 是一個以數字資產爲核心的區塊鏈協議，由 Rust 構建，致力於爲創作者提供設計全新數字體驗的平台。
通過 Tari，數字稀缺資產（如收藏品、遊戲資產等）將成爲創作者拓展商業價值的新方式。
🎨 活動時間：
2025年8月7日 17:00 - 8月12日 24:00（UTC+8）
📌 參與方式：
在 Gate廣場發布與 WXTM 或相關活動（充值 / 交易 / CandyDrop）相關的原創內容
內容不少於 100 字，形式不限（觀點分析、教程分享、圖文創意等）
添加標籤： #WXTM创作大赛# 和 #WXTM#
附本人活動截圖（如充值記錄、交易頁面或 CandyDrop 報名圖）
🏆 獎勵設置（共計 70,000 枚 WXTM）：
一等獎（1名）：20,000 枚 WXTM
二等獎（3名）：10,000 枚 WXTM
三等獎（10名）：2,000 枚 WXTM
📋 評選標準：
內容質量（主題相關、邏輯清晰、有深度）
用戶互動熱度（點讚、評論）
附帶參與截圖者優先
📄 活動說明：
內容必須原創，禁止抄襲和小號刷量行爲
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✨ 發帖要求：
內容必須原創，並帶上 #CopyTrading# 或 #跟单# 標籤
附上 收益率截圖 或 交易卡片，並分享你的 獨家交易心得
嚴禁AI生成虛假交易，一經發現取消資格
觀點犀利、邏輯清晰，乾貨越多越吸粉！
⏰ 活動截止：8月15日 10:00（UTC+8）
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📆【活動時間】
8月4日 18:00 - 8月10日 24:00 （UTC+8）
Aave的47億美元Ethena敞口風險引發‘流動性危機’，指點說
Ethena 的 USDe 穩定幣可能會威脅 Aave 的韌性，並在美元掛鉤代幣存入協議的數量增加時引發流動性緊縮。
這是根據Chaos Labs的說法，Chaos Labs是Aave的風險顧問之一，它在周六的Aave治理論壇上探討了貸款方對Ethena日益增長的風險敞口的潛在危險。
根據Chaos Labs的說法，USDe持有者將代幣堆積在Aave，而其發行方Ethena與此同時借出支持該資產的穩定幣，這是一項顯著的風險。
“Ethena 避免將其穩定幣儲備過度部署到 Aave 是至關重要的，”風險顧問說。“自我限制這種風險可以幫助保護贖回完整性和市場穩定。”
Ethena沒有立即回應請求評論。
再質押風險
Ethena 已經將 580 百萬美元的 USDe 支持資產充值到 Aave，這一策略稱爲再抵押。
這種做法在傳統金融和加密貨幣行業都很常見，但風險較大。雷曼兄弟對其客戶資產的再抵押加速了其在2008年金融危機中的崩潰。
“Chaos Labs表示：‘這種作爲贖回資本和Aave流動性的雙重角色，創造了一種脆弱性，在去槓杆事件中可能會加劇兩個協議之間的壓力。’
這一警告是在Ethena的USDe供應在過去一個月內激增了75%，達到了93億美元的歷史新高，依據DefiLlama的數據。
在這筆金額中，55%的USDe支持資產，即價值47億美元，已充值至Aave。
Ethena是一個DeFi協議，允許用戶通過充值比特幣、以太坊、索拉納或穩定幣來創建USDe，這是一種類似於穩定幣的美元掛鉤代幣。
Ethena通過對中心化加密交易所的看跌押注來對這些充值進行對沖，它表示這爲USDe創造了一個穩定的支持，不受價格波動的影響。
Ethena將其通過做空投注所賺取的錢分配給鎖定USDe的用戶。該協議目前宣傳的年回報率爲11%，盡管這一收益會波動。
流動性緊縮
Ethena的支持機制使USDe根據市場條件經歷增長和收縮週期。
當加密市場看漲時，Ethena 在其看跌下注上賺取更多利潤，給予 USDe 持有者的收益增加，用戶鑄造更多代幣。
但當市場轉向熊市時，情況會發生逆轉，導致USDe收益下降，需求減少。
在這些收縮期，Chaos Labs表示對Aave可能是有風險的。
故事繼續當這些情況發生時，持有USDe的人會尋求贖回。但如果支持它的資產已經被Ethena在Aave上借出，這可能會導致問題。
情況進一步復雜化，因爲USDe持有者使用循環策略反復借入穩定幣並將其轉換爲USDe，從而提高他們獲得的收益並放大風險。
如果在Aave市場已經緊張的情況下出現這樣的情況，Chaos Labs表示，Ethena的強制提現可能會造成流動性危機。
這反過來將推高穩定幣的借款利率，並在依賴穩定幣借貸的其他市場中引發蔓延，這將迫使在Aave上的其他借款人也退出市場。
風險預言機
Chaos Labs表示，根據當前USDe的使用水平和Ethena對支持資產的再抵押，沒有立即的擔憂原因。
在潛在的收縮期，循環的USDe頭寸的解除將把穩定幣充值回Aave。這應該抵消因其他借款人去槓杆化其頭寸而導致的利用率激增。
但隨着USDe的不斷增長，或者如果Ethena決定重新抵押更多USDe的支持資產，這種情況可能會改變。
Chaos Labs表示正在爲Aave上的USDe市場創建一個新的風險預言機，該預言機旨在調節利率，以確保在壓力時期更可預測和有序的贖回。
Tim Craig是DL News位於愛丁堡的DeFi記者。請通過 tim@dlnews.com 與我們聯繫。
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