前言

XRP 近期強勢反彈突破 $3 大關，推升超過 94% 的流通供應進入獲利狀態，這種情形僅在 2017 年及 2021 年牛市高點附近出現過。此數據反映市場高度樂觀，但同時也帶來潛在的獲利了結壓力。

獲利率逾 90% 常見於市場頂部

根據 Glassnode 資料，目前約 93.92% 的 XRP 供應處於獲利狀態。過去循環顯示，當獲利比例超過 90% 時，市場通常已接近宏觀頂部。

• 2018 年初：XRP 最高漲至 $3.3，隨後回落約 95%。
• 2021 年 4 月：獲利比例再度突破 90%，XRP 在 $1.95 附近形成頂部，隨後跌幅超過 80%。

目前高獲利狀態展現出強勁多頭動能，但也意味投資人可能隨時選擇獲利出場。

鏈上指標

另一項值得關注的指標是 NUPL（淨未實現損益），目前位於 “belief - denial（信念 - 否認）”區間。這與 2017 年和 2021 年的市場結構相仿，當時 XRP 都在該區間創下階段高點後轉為下跌。若 NUPL 繼續攀升並逼近貪婪區，依據歷史經驗，市場可能面臨更大賣壓。

技術型態

技術面上，XRP 目前於 $3.05 附近橫盤整理，形成下降三角形結構，此屬偏空型態，顯示價格有下破風險，一旦失守 $3.05 支撐，價格可能快速回落至 $2.39，約為 23.5% 回檔；若能突破下降趨勢線壓力，則有望逆轉走勢，多頭甚至預期價格有機會挑戰 $6 水準。

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總結

XRP 快速上漲使大量投資人獲利，但依據歷史和技術訊號判斷，市場可能已進入高風險區域。短線重要支撐在 $3.05，守住將有望延續漲勢，失守則須提防深度回檔。長線投資人則需關注機構資金是否持續流入，以緩和潛在賣壓。