介紹

Sky (SKY) 是一個作爲 MakerDAO 繼任者而構建的去中心化金融協議。它代表了去中心化治理、穩定幣和 DeFi 激勵結構的重大轉變。Sky 是通過一個名爲 Endgame 的長期轉型計劃引入的，該計劃由原始 MakerDAO 社區和核心貢獻者主導。該協議引入了兩個關鍵代幣：

• USDS：一種由抵押品支持的穩定幣
• SKY：一種治理和實用代幣，取代 MKR

Sky 通過其核心平台 Sky.money 簡化了去中心化金融的訪問，這是一個非托管界面，用戶可以使用其代幣進行鑄造、儲蓄、升級、質押和投票。這次品牌重塑不僅僅是表面上的變化，而是結構上的升級。Sky 引入了新的激勵系統、質押模型和模塊化子生態系統（”Stars”），專爲規模化、自主性和長期韌性而設計。

什麼是 Sky？

Sky 是一個去中心化金融協議，它源於 MakerDAO（DeFi 領域最古老、最受信任的項目之一）的重組。它是作爲更廣泛的升級戰略 Endgame 的一部分推出的，旨在使系統更具可擴展性、自主性和用戶友好性。Sky 引入了一個新的雙代幣系統：

• USDS：一種由抵押品支持的穩定幣，與美元軟掛鉤。
• SKY：一種治理和實用代幣，以固定轉換率 1 MKR = 24,000 SKY 取代 MKR。

該協議通過 Sky.money 訪問，這是一個非托管的多合一界面，允許用戶與 Sky 生態系統互動。它包括儲蓄、質押、升級代幣和參與鏈上治理的工具。

Sky 通過實施稱爲 Stars 的模塊化子結構與傳統 DeFi 模型區分開來，這些子結構像子 DAO 一樣運作。這些 Stars 專注於特定領域，如借貸、真實世界資產和增長，同時保持與主協議的互操作性。

Sky 還集成了一個名爲 SkyLink 的跨鏈橋接機制，允許用戶在支持的區塊鏈（如 Arbitrum、Optimism 和 Base）之間移動 USDS 和 SKY。

Sky 和 MakerDAO 之間的主要區別

1. 去中心化治理

與 MakerDAO 相比，Sky 引入了更具動態性和可擴展性的治理結構。雖然 MakerDAO 的 MKR 代幣主要通過投票權提供治理權利，但 Sky 的治理系統更加模塊化，允許更高程度的去中心化和更廣泛的社區驅動決策過程。

2. 代幣和實用性

與 MakerDAO 使用 MKR 同時作爲治理和實用代幣不同，Sky 將這些功能分爲兩個不同的代幣： - USDS：一種由抵押品支持的穩定幣，作爲 Sky 金融系統的基礎。 - SKY：一種治理和實用代幣，取代 MKR，但更加注重激勵用戶參與更廣泛的 Sky 生態系統，包括治理、質押和參與子生態系統（”Stars”）。

3. 激勵系統和質押模型

Sky 簡化了去中心化金融的訪問，同時引入了更復雜的激勵系統和質押模型。與 MakerDAO 主要依賴被動質押和治理獎勵不同，Sky 的模型旨在積極吸引用戶並鼓勵長期參與。其創新方法包括自主運行的模塊化子生態系統，爲用戶和開發者提供更大的靈活性和可擴展性。

4. 平台：Sky.money

Sky 生態系統的核心是 Sky.money，這是一個非托管平台，用戶可以直接與協議交互。專家指出，與 MakerDAO 主要通過治理交互和有限的用戶界面運作不同，Sky.money 提供了一個完整的體驗，用戶可以無縫地使用他們的代幣鑄造穩定幣、質押、升級和投票。它簡化了 DeFi 旅程，使其更加用戶友好和易於訪問。

5. 長期轉型：Endgame 計劃

Sky 不僅僅是一次品牌重塑——它是由原始 MakerDAO 社區帶頭的名爲 Endgame 的長期轉型計劃的一部分。這個計劃精心設計，旨在解決 MakerDAO 初始框架中的差距，並構建一個更有韌性和自主性的 DeFi 基礎設施，使其能夠長期繁榮發展。Sky 建立在 MakerDAO 的遺產之上，但升級了其核心結構元素，確保可擴展性、用戶自主性和與快速發展的 DeFi 生態系統更好地協調。

Sky 的歷史、起源和關鍵人物

Sky 擁有豐富的歷史，植根於 DeFi 最早和最具影響力的協議之一：

起源和 “Endgame” 重組

2022 年 10 月：MakerDAO 社區批準了 Endgame 路線圖，這是一個雄心勃勃的計劃，旨在從單體模型轉向模塊化、可擴展的生態系統，爲專業功能設立子 DAO。在接下來的兩年中，開發重點是推出新代幣（USDS 和 SKY）、以用戶爲中心的界面（Sky.money）以及與這種模塊化結構相關的激勵系統。

品牌重塑推出

2024 年 8 月 27 日：MakerDAO 正式宣布轉型爲 Sky，計劃於 2024 年 9 月 18 日推出。
2024 年 9 月 18 日：該協議正式將 MKR 以固定轉換率 1 MKR = 24,000 SKY 重新命名爲 SKY，並將 DAI 以 1:1 的比例重新命名爲 USDS。用戶保留完全選擇轉回 MKR/DAI 的權利。

Sky 背後的關鍵人物

該項目仍然深深植根於 MakerDAO 的原始領導層，由 MakerDAO 聯合創始人 Rune Christensen 指導。作爲 Stars 框架的一部分，Grove 子 DAO 於 2025 年 6 月啓動，由 Mark Phillips、Kevin Chan 和 Sam Paderewski 領導，專注於代幣化資產項目。

投資和生態系統項目

Grove 實體獲得了 10 億美元的資金分配，與 Janus Henderson 和 Centrifuge 一起將資本部署到代幣化的機構級 CLO 策略中。其他 Stars 包括專注於真實世界資產集成的 Spark，以及專注於信貸市場的 Grove。

Sky 是如何運作的？

Sky 作爲一個去中心化協議，圍繞兩個主要代幣構建：USDS（一種穩定幣）和 SKY（一種治理和實用代幣）。

用戶可以通過以 1:1 的比例存入接受的抵押品（如 DAI 或 USDC）來鑄造 USDS。爲了賺取收益，他們可以將 USDS 存入協議的 Sky Savings Rate（SSR）並獲得 sUSDS，這會自動累積利息。

SKY 代幣賦予持有者治理權利和獲得未來質押獎勵的權利。參與整個生態系統的活動，如儲蓄、投票或使用協議的跨鏈橋，通過 Sky Token Rewards（STR）系統獲得額外的 SKY。

Sky 還包括 SkyLink，這是一個內置橋接器，允許用戶在以太坊、Solana 和 Arbitrum 等多個區塊鏈之間移動 USDS、sUSDS 和 SKY。

所有核心功能，如鑄造、儲蓄、獎勵和治理都可以通過官方的非托管界面 Sky.money 訪問。

Sky 的關鍵特性

升級

Sky 引入了一種獨特的”升級”機制，允許用戶將他們的 DAI 和 MKR 代幣分別轉換爲 USDS 和 SKY。這種升級是可選的和可逆的，意味着用戶可以在需要時切換回原始代幣。轉換率是固定的——1 DAI 等於 1 USDS，1 MKR 等於 24,000 SKY。這個功能的設計是爲了確保從 MakerDAO 到 Sky 的平穩過渡，同時不排除長期用戶。通過升級，用戶可以訪問 Sky 生態系統內提供的全套功能，包括高級收益選項和治理工具。

交易

Sky 通過 Sky.money 提供了一個內置的、非托管的交易界面，用戶可以直接購買、出售和交換 SKY、USDS 和 sUSDS。該平台與鏈上流動性池和外部橋接器集成，使代幣移動高效且低成本。因爲 Sky 支持跨鏈活動，用戶還可以通過 SkyLink（下文將介紹）在以太坊、Solana、Arbitrum、Optimism 和其他支持的鏈之間移動資產。這使得 Sky 不僅是一個 DeFi 協議，而且是穩定幣和治理代幣的全功能交易網關。

獎勵

Sky 使用一個名爲 Sky Token Rewards（STR）的獎勵系統來激勵參與整個平台的活動。用戶因爲鑄造 USDS、通過 SSR 儲蓄、對提案進行投票或使用 SkyLink 橋等行爲而獲得 SKY 代幣。獎勵根據協議使用情況自動計算和分發，鼓勵用戶在系統內保持活躍。這將用戶活動與協議的增長和去中心化協調一致，同時避免鎖定或不必要的質押要求。

儲蓄

Sky 通過 Sky Savings Rate（SSR）提供了一種儲蓄功能，允許 USDS 持有者獲得被動收入。當用戶將 USDS 存入 SSR 時，他們會收到 sUSDS，這是一種能產生利息的穩定幣版本。隨着時間的推移，sUSDS 的價值會隨着利息的自動累積而增長。收益來自協議收取的費用和真實世界資產（如代幣化債券）的回報。沒有最低存款或鎖定期，用戶可以隨時將其 sUSDS 兌換回 USDS。這使得儲蓄機制對於普通和有經驗的 DeFi 用戶來說都很靈活且易於使用。

質押引擎

Sky 計劃引入一個質押引擎，允許持有者”激活”他們的 SKY 代幣以獲得額外好處。雖然這個功能仍在開發中，但它將使用戶能夠鎖定 SKY 以獲得更高級別的治理權或獲得特殊獎勵。預計該系統將包括不同的激活級別，具有不同的獎勵和承諾條款。這種方法旨在平衡參與激勵和治理責任，幫助將被動持有者與高影響決策過程分開。

SkyLink

SkyLink 是 Sky 的內置跨鏈橋，讓用戶可以在多個網路之間移動 SKY、USDS 和 sUSDS。支持的鏈包括以太坊、Base、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche 和 Solana。與第三方橋不同，SkyLink 是無需許可的，並直接集成到 Sky.money 界面中。這確保了用戶可以在保持質押獎勵和治理權的同時，無縫地跨鏈轉移資產的體驗。它還有助於降低燃氣成本，並解鎖在更快、低費用網路上的收益機會。

Sky 是一個好的投資嗎？

Sky 直接建立在 MakerDAO 基礎上，利用了超過十年的開發經驗和數十億美元的穩定幣流通量。這種長久的歷史帶來了信任和韌性。

多渠道被動和主動回報

• Sky Savings Rate（SSR）通過 sUSDS 爲 USDS 提供無鎖定期的收益。回報來源於協議費用和真實世界資產分配，如債券和 CLO。
• Sky Token Rewards（STR）獎勵積極參與者——鑄造、投票、使用橋接器——與生態系統增長保持一致。
• 即將推出的質押機制允許 SKY 持有者通過 2025 年 5 月宣布的質押引擎賺取額外的 USDS 和未來獎勵。

SkyLink 使 USDS、sUSDS 和 SKY 可以在以太坊、Arbitrum、Solana、Base、Optimism、Polygon 和 Avalanche 之間進行橋接。這解鎖了多樣化的收益機會並降低了成本。Grove Star 獲得了 10 億美元的資金分配，通過 Janus Henderson 和 Centrifuge 部署 AAA 級代幣化信貸，顯示出加強的真實世界收益前景。

所有 DeFi 協議都帶有漏洞或攻擊的風險。分析師指出，Sky 的多個新模塊可能增加復雜性和攻擊面。治理提案帶有批準風險——用戶可能會錯過或承諾不利的變更。回報率（SSR、STR、質押收益）高度依賴平台使用情況。如果用戶活動減慢，獎勵也會減少。SKY 代幣價格也容易受到更廣泛加密市場趨勢的影響。Sky 對代幣化真實世界資產和穩定幣的使用可能會引起 SEC 或 CFTC 等實體的監管關注。

從 MKR 到 SKY 的最終轉變發生在 2025 年 5 月，結束了恢復的能力。質押、獎勵增強或協議升級的延遲可能會影響回報。

如何擁有 SKY

SKY 在各種中心化和去中心化交易所上市。你可以使用 USDT、USDC 或其他交易對購買它，具體取決於平台。支持的網路包括以太坊、Arbitrum、Optimism、Solana 等，可通過原生錢包和 Sky.money 橋接器訪問。

代幣經濟學

Sky 使用結構化、透明的代幣模型：

• 年度發行上限：每年上限爲 10 億枚 SKY。發行是非通脹的，基於 DAO 設定的預算。
• Sky Token Rewards（STR）：年度發行的一部分用於獎勵積極鑄造、儲蓄、投票或使用 SkyLink 的用戶。
• 智能銷毀引擎：協議利潤可用於銷毀 SKY，減少總供應並維持長期價值。
• 財政和預算：SKY 通過去中心化預算提案分配。每個提案都在 Sky Fusion 儀表板上發布和跟蹤。
• 治理參與：SKY 用於對協議升級、預算批準、發行政策和 Star 啓動進行投票。額外的治理權重可能通過質押和激活引入。

Sky 的路線圖

路線圖圍繞模塊化發布構建，並由社區投票直接管理：

2024

• 9 月：Sky 正式啓動，取代 MakerDAO 品牌
• USDS 和 SKY 代幣部署
• Sky.money 平台上線

2025（進行中）

• 第一季度：推出 Sky Token Rewards（STR）系統和 SSR 入駐
• 第二季度：啓動 Grove Star 並部署 10 億美元的 RWA
• 第三季度：發布質押引擎和激活獎勵
• 第四季度：擴展 Stars 模型，宣布新的子 DAO

2026 及以後

• 實施 AI 輔助治理工具
• 將 SkyLink 擴展到其他鏈和二層網路
• 基於財政盈餘優化智能銷毀引擎
• 引入第三方開發者的自定義 Stars

結論

Sky 是 MakerDAO 的下一代演進，重新設計以解決去中心化金融中的可擴展性、治理復雜性和長期可持續性問題。憑藉其雙代幣模型，USDS 作爲穩定幣和 SKY 作爲治理和激勵代幣，Sky 爲用戶提供了一個完整的、非托管的金融平台，包括儲蓄、獎勵、質押和跨鏈功能。

該協議的架構引入了模塊化子 DAO（Stars）、結構化治理系統（Sky Atlas）和鼓勵被動參與和主動治理的激勵模型（STR + SSR）。通過推出自己的門戶 Sky.money，該協議簡化了 DeFi 訪問而不妥協去中心化。

對於用戶和投資者，Sky 提供了多種參與方式：通過 sUSDS 賺取收益，通過 SKY 參與協議決策，以及通過 Stars 探索新的實用性。然而，與所有 DeFi 項目一樣，它也帶有風險，特別是市場波動和治理結果方面的風險。