USDe是什麼？

USDE是由Ethena Labs推出的一種新的合成美元穩定幣，靈感來自BitMEX創始人Arthur Hayes提出的概念。在他2023年的文章《Dust on Crust》中，Hayes概述了一種由BTC現貨多頭倉位和期貨空頭倉位支持的“Satoshi Dollar”概念。Ethena Labs通過選擇ETH作為現貨和期貨倉位的主要基礎資產，引入了這一概念，最終推出了USDE。

USDE通過Delta對沖策略和鑄造贖回機制與美元保持1:1的鏈接。它旨在提供一種加密本地化、抗審查、可擴展和穩定的金融解決方案。用戶可以通過抵押以太坊或流動股權代幣來鑄造USDE。然後，這些抵押代幣通過相應的合約對沖以抵消代幣價格波動帶來的盈虧，從而確保USDE的穩定性。此外，從抵押品的底層收益和合約產品的潛在收入中獲得的收益使USDE成為一種“類債券”的穩定幣，能夠產生收入。

根據Etherscan的數據，截至2024年11月15日，Ethena Labs發行的USDE數量已超過30億個代幣。本文將指導您通過Gate.io的常見收益策略和如何將USDE的年收益率提高到45％以上。

注意：有關USDE機制和風險的更多信息，請參閱我們之前的文章“USDe是什麼？揭開USDe的多重賺錢方法“

USDE的多種賺錢方法

作為一種內置收益潛力的穩定幣，USDE通過帶息穩定幣策略為加密用戶提供了新的賺錢機會。讓我們來探索一些使用USDE獲取回報的常見方式。

1. 為獲得回報轉換為穩定幣sUSDE

在Ethena Labs的設計中，USDE必須被抵押為sUSDE，以分享上述協議收入。 sUSDE的收益主要來自於抵押獎勵和資金費率套利。詳細內容包括：

• 以太坊质押奖励：当质押USDE时，部分资金用于质押以太坊（例如stETH）。以太坊的权益证明机制的奖励流向sUSDE持有者，随着时间的推移逐渐增加其价值。
• 資金利率套利和基差交易：Ethena採用delta對沖策略，利用衍生品市場對沖質押資產的風險。由於衍生品市場的資金利率普遍為正，Ethena從空頭頭寸中獲利，為sUSDE持有者提供了額外的收益。

這種策略適用於較大的交易，因為用戶必須將Web3錢包連接到以太坊主網上以鑄造sUSDE，這個過程在網絡擁塞時可能會產生數十美元的燃料費。此外，7天的贖回等待期使其不太適合需要高流動性的用戶。收益的一部分來自資金利率收入，這與市場條件波動有關。例如，最近的比特幣價格上漲導致加密資產空頭倉位的高合約費用收益，本週平均年化回報率為29%。然而，從更長的時間框架來看，月平均回報率約為16.6%，而三個月平均回報率約為12.8%。

2. 流動性挖礦和手續費收取

像其他的DeFi資產一樣，USDE被用於流動性池來增強市場流動性。用戶可以通過在去中心化交易所（DEX）或流動性池上創建USDE交易對並提供流動性來賺取交易費和獎勵。這些獎勵通常以平台的本地代幣形式或交易費的百分比形式提供。

例如，在Curve和Uniswap V3上，USDE通常與其他穩定幣配對。DeFiLlama數據顯示，這些交易對在以太坊主網上提供了0.17%至16.54%的30天平均收益。然而，由於收益來自交易費用和獎勵，因此隨著交易量的波動而波動，缺乏穩定性。此外，與其他代幣進行配對會使流動性提供者面臨不穩定損失.

3. Pendle YT 和 PT

Pendle是一個去中心化的資產分割協議，允許用戶將其持有的資產（包括穩定幣）分為兩個組件：主要代幣（PT）和收益代幣（YT），可以分開交易。對於USDE，Pendle提供了一種分割收益的方式，為用戶創建了一個額外的收入流。

例如，通過將USDE存入Pendle鑄造PT，用戶可以在到期時1：1贖回USDE，獲得約18.25%的年化收益。sUSDE的收益率可以達到20.84%。

YT，代表著收益權，通常波動性較大，被視為高風險交易資產。就像在二級市場中一樣，它反映了收益預期。當收益預期（和價格）較低時，用戶可以購買YT，並在價格上漲時出售。有關詳細的YT交易策略，請參考Pendle 文件.

Pendle為USDE持有者提供固定收益和浮動收益選擇，但交易機制的複雜性使用者需要付出陡峭的學習曲線。

4. 潛在空投

Pendle之前提到的產品USDE (Karak) 還展示了一種在Karak上進行USDE賭注策略的方法。與EigenLayer一樣，Karak是一種重新賭注的協議。用戶可以通過提供早期的財務支持來獲得項目積分，並在項目的代幣生成事件（TGE）期間將其換成代幣。這些潛在的空投獎勵為USDE持有者提供了額外的收入流。然而，雖然其他項目也接受USDE作為早期激勵資產，但TGE事件的時間往往是不可預測的，需要用戶等待很長時間。此外，由於項目團隊的空投規則，這些空投的收益有時可能令人失望。

5. 借貸回報

許多借貸協議現在支持USDE借貸服務。為借款人存入USDE可以產生利息收入。根據DefiLlama數據，借貸協議的30天平均年化收益率範圍從0.04%到6.7%。

6. 基於交易所的金融產品

在鏈上金融策略提供機會的同時，它們可能會復雜且受波動性回報的影響。為了應對這一問題，Ethena Labs 正與多個中心化交易所合作推出相關金融產品，旨在為交易所用戶簡化財富管理。目前，Bitmart、Bybit 和 Bitget 等交易所已經推出了這些金融產品。截至2024年11月15日，在 Bitmart 上，USDE 的靈活權益年化收益率約為4%（存款超過500 USDE），而 Bitget 則提供30天定期投資的6%年化回報。

值得注意的是，Gate.io最近推出了一個全面的USDE金融套件（又稱為“穩定幣”USDE 存款桶“) 提供高達45%的年化收益率。無論投資規模如何，用戶均可參與此機會。再加上 Gate.io 的 “抵押借貸” 功能，潛在的年化收益率甚至可以超過50%。在接下來的部分，我們將以 Gate.io 為案例研究，探討其創新的金融策略，並演示如何通過其 “抵押借貸” 功能實現這些非常高的年化回報。

Gate.io 金融策略

和其他交易所一樣，Gate.io 提供靈活的金融產品，讓用戶可以輕鬆抵押 USDE，並隨時提取抵押的 USDE。但是，Gate.io 通過提供更高的收益率而脫穎而出。在一定數量的抵押 USDE 的基礎上，用戶可以從 Gate.io 提供的基本借貸利率（4.38％，根據市場條件而定）和高達 45％ 的額外獎金中受益。

除了“Simple Earn”產品外，Gate.io還提供“USDE Staking”計劃，讓用戶可以通過Gate.io抵押USDE並獲得真正的鏈上回報。該產品具有非常低的入場閾值，只需要最低抵押10 USDE。抵押界面已經集成在應用程序中，實現無縫一鍵抵押，便於資產管理。

值得注意的是，當這兩個USDE計劃正在運作時，USDE/USDT現貨交易對的交易手續費將被免除，相比其他交易所，在Gate.io上購買USDE更具成本效益。

借貸和收益增長
在USDE促銷期間，Gate.io取消了USDE/USDT現貨交易的交易手續費。這使得Gate.io比其他交易所更具吸引力，為用戶提供了一個成本效益高的選擇。

通過利用上述兩種策略，USDE的年化收益率可以輕鬆達到45%。如果與加密貸款該產品，USDE的年化收益率可以超過50%。加密貸款允許用戶抵押閒置的加密資產進行借貸，所借資金可用於現貨/保證金/衍生品交易或通過金融產品獲取收益。該產品的抵押品包括傳統閒置資產，並支持 Simple Earn 產品中的資產作為抵押品。

這意味著用戶可以將資產存入Simple Earn中以獲得45%的年化收益，並使用產生的收入以9.50% - 10.29%的利率借取一定數量的USDT。然後，借來的USDT可以用於購買USDE，並將其存入Simple Earn中以獲得45%的收益。隨著Simple Earn中的USDE數量增加，用戶可以借更多的USDT。在這種“循環借貸”模式下，總回報可以迅速超過50%。然而，這種方法需要謹慎管理抵押品比率，並帶有貸款產品固有的清算風險。

結論

總的來說，基於鏈上的本地 USDE 貨幣鎖定策略受制於網絡費用和贖回期限。Pendle 的 PT 和 YT 交易、借貸和流動性挖礦策略在一定程度上緩解了這些問題，但也引入了自身的風險和回報折衷。基於交易所的金融產品提供了一個更為便利的替代方案，消除了過高的網絡費用和贖回延遲。然而，這些產品通常存在一定的限制，並且通常產生的回報低於直接進行 sUSDE 貨幣鎖定。然而，Gate.io 的策略脫穎而出，提供的收益顯著高於其他交易所，最高可達 45%。通過其抵押貸款產品，用戶可以實現超過 50% 的低風險年化回報。目前，Gate.io 提供了一個在風險水平、回報和便利性方面都表現優異的全面 USDE 策略。

當然，每種策略都有其自身的風險，比如協定和清算風險。建議讀者根據個人風險承受能力做出選擇！


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