Vào tháng 8 năm 2025, sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa đã đạt được một cột mốc quan trọng khác. Công ty cơ sở hạ tầng Blockchain BTCS Inc. (mã giao dịch: BTCS), niêm yết trên Nasdaq, chính thức thông báo sẽ phát cổ tức bằng Ether (ETH) cho các cổ đông của mình, biến nó thành công ty niêm yết công khai đầu tiên trên thế giới trả cổ tức bằng ETH. Bước đi tiên phong này không chỉ có nghĩa là các cổ đông sẽ có cơ hội trực tiếp nhận về tài sản mã hóa lớn thứ hai thế giới, mà còn tiết lộ cách mà BTCS đại diện cho các "công ty kho bạc Ether" mới nổi, đang chơi đùa với các chiến lược on-chain phức tạp trong khi nắm giữ ETH, nhằm đạt được sự gia tăng giá trị tài sản liên tục.
Một mũi tên trúng ba đích
BTCS lần này không chỉ đơn thuần là một giải pháp thay thế cho cổ tức tiền mặt, mà là một kế hoạch khuyến khích hai tầng được thiết kế tỉ mỉ, nhằm thưởng cho các nhà đầu tư lâu dài và củng cố nền tảng cổ đông của mình.
Cổ tức cơ bản (Bividend): Công ty sẽ trả một khoản cổ tức một lần cho tất cả cổ đông đủ điều kiện, với mức 0,05 đô la Mỹ cho mỗi cổ phần. Cổ đông có thể chọn nhận khoản tiền này bằng ETH hoặc tiền mặt tương đương. Phần thưởng trung thành (Loyalty Payment): Ngoài ra, BTCS còn cung cấp một phần thưởng trung thành rất hấp dẫn - trả thêm 0,35 đô la Mỹ cho mỗi cổ phần. Tuy nhiên, phần thưởng này chỉ có thể nhận bằng hình thức ETH và đi kèm với các điều kiện cụ thể: Trong khoảng thời gian từ ngày 26 tháng 9 năm 2025 đến ngày 26 tháng 1 năm 2026, cổ đông phải chuyển cổ phiếu BTCS của mình đến đại lý chuyển nhượng do công ty chỉ định (Equity Stock Transfer) để thực hiện lưu ký sổ sách và giữ cổ phần trong suốt thời gian này. Tổng cộng, cổ đông trung thành có thể nhận được tối đa giá trị 0,40 đô la Mỹ bằng Ether cho mỗi cổ phần.
Đáng chú ý là đây không phải là lần đầu tiên BTCS cố gắng thực hiện cổ tức mã hóa. Từ năm 2022, công ty đã từng triển khai chương trình "Bividend" thanh toán bằng Bitcoin. Tuy nhiên, chương trình cổ tức Ethereum lần này, cả về quy mô và sự kết hợp với cơ chế thưởng trung thành phức tạp, đều đánh dấu một sự nâng cấp lớn và cho thấy công ty đã có sự đầu tư sâu sắc vào hệ sinh thái Ethereum.
Hành động này của BTCS chứa đựng một chiến lược kinh doanh sâu sắc và được suy nghĩ kỹ lưỡng. Giám đốc điều hành của công ty, Charles Allen, cho biết hành động này nhằm trao quyền cho các cổ đông dài hạn, giúp họ thực sự kiểm soát khoản đầu tư của mình.
Trước tiên, mục tiêu trực tiếp nhất là để thưởng cho những người ủng hộ lâu dài. Bằng cách thiết lập phần thưởng trung thành với các điều kiện khóa, công ty có thể xác định rõ ràng và tri ân những nhà đầu tư có niềm tin vào sự phát triển trong tương lai của mình.
Thứ hai, đây là một chiến lược chống bán khống rất tinh vi. Khi các cổ đông chuyển cổ phiếu vào tài khoản sổ sách, những cổ phiếu này sẽ không thể bị cho vay để thực hiện giao dịch bán khống. Hành động này giảm hiệu quả số lượng cổ phiếu có sẵn để lưu thông và bán khống trên thị trường, làm tăng chi phí hoạt động của các nhà đầu cơ, từ đó có khả năng tạo áp lực lên "các nhà đầu cơ ăn cướp", bảo vệ giá cổ phiếu khỏi việc thao túng thị trường.
Cuối cùng, động thái này nhằm tái định hình nhận thức của thị trường về giá trị của nó. BTCS trong thông báo đã chỉ ra rằng khi hội đồng quản trị phê duyệt kế hoạch này, giá cổ phiếu của công ty đang thấp hơn giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (tức là tổng số tiền mặt và tài sản mã hóa mà công ty nắm giữ). Bằng cách phân phối cổ tức Ether, công ty không chỉ cho thị trường thấy kho dự trữ ETH khổng lồ của mình (tính đến tháng 8 năm 2025, nắm giữ khoảng 70.000 ETH, có giá trị hơn 300 triệu USD), mà còn cố gắng củng cố niềm tin của nhà đầu tư, thúc đẩy giá cổ phiếu trở về giá trị tài sản thực của nó. Thị trường đã phản ứng tích cực với điều này, sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của BTCS đã tăng hơn 10%.
Sự kiện cổ tức Ethereum của BTCS là một minh chứng mạnh mẽ khác cho sự hòa nhập của tài sản mã hóa vào tài chính truyền thống. Nó đánh dấu sự chuyển biến sâu sắc trong vị thế của ETH - từ một "nhiên liệu mạng" đơn thuần cung cấp năng lượng cho các ứng dụng phi tập trung, trở thành tài sản dự trữ cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng và công cụ phân phối giá trị.
Đằng sau sự chuyển đổi này là nền tảng ngày càng mạnh mẽ của Ethereum. Gần đây, quỹ ETF giao ngay của Ethereum đã ghi nhận dòng vốn ròng kỷ lục, các tổ chức đang tăng tốc tích lũy ETH. Đồng thời, hoạt động trên mạng của nó, như khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX), số lượng ví hoạt động hàng ngày, đều đang tăng vọt. Quan trọng hơn, do một lượng lớn ETH được staking, được các tổ chức nắm giữ lâu dài hoặc bị mất vĩnh viễn, nguồn cung ETH trên các sàn giao dịch tiếp tục thu hẹp, tạo ra sự thắt chặt cung lớn.
Dưới tác động kép của "tăng trưởng nhu cầu" và "thu hẹp cung", thuộc tính lưu trữ giá trị và tài sản sinh lãi của ETH ngày càng nổi bật, thu hút sự chú ý của ngày càng nhiều công ty niêm yết.
ETH "tiền sinh tiền"
Nắm giữ một lượng lớn ETH chỉ là bước đầu tiên, cách để biến những tài sản này thành "tiền sinh tiền" mới là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của các công ty như BTCS. BTCS đã xây dựng một bộ vòng quay giá trị đa dạng, tối đa hóa lợi nhuận từ tài sản ETH của mình thông qua sự kết hợp giữa DeFi và TradFi.
Các chiến lược chính của nó bao gồm:
Staking tự chủ (Solo Staking): Công ty tận dụng lợi thế công nghệ của mình để vận hành các nút xác thực Ethereum. Khoảng 38% tổng số ETH của họ được sử dụng cho mục đích này, trực tiếp kiếm phần thưởng bảo mật mạng. Cho vay DeFi và đòn bẩy: BTCS gửi khoảng 55% ETH của họ vào các giao thức cho vay DeFi hàng đầu như Aave. Điều này không chỉ giúp kiếm lãi từ tiền gửi mà còn quan trọng hơn, họ có thể sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, sau đó dùng những stablecoin này để mua thêm ETH, từ đó đạt được việc gia tăng đòn bẩy trong khi kiểm soát rủi ro. Tham gia vào hệ sinh thái staking thanh khoản: Công ty cũng tham gia vào các giao thức staking thanh khoản như Rocket Pool với tư cách là nhà vận hành nút chuyên nghiệp. Điều này không chỉ giúp nhận được lợi suất staking cơ bản mà còn chia sẻ phí giao thức bổ sung, nâng cao tỷ suất sinh lợi (phần này chiếm khoảng 6% trong tổng số giữ của họ). Tối đa hóa giá trị có thể rút (MEV): Thông qua cơ sở hạ tầng cốt lõi “Builder+”, BTCS áp dụng các thuật toán phức tạp để tối ưu hóa việc xây dựng khối và sắp xếp giao dịch nhằm nắm bắt MEV, tạo ra thu nhập bổ sung đáng kể cho công ty. Báo cáo tài chính quý 2 năm 2025 của họ cho thấy doanh thu từ lĩnh vực này đã đạt được mức tăng trưởng ấn tượng.
BTCS không phải là trường hợp đơn lẻ, nó đang đứng ở vị trí tiên phong của một làn sóng "công ty kho tài sản Ethereum". Theo thống kê, trên toàn cầu đã có hơn 70 công ty niêm yết hoặc thực thể lớn sử dụng ETH làm dự trữ chiến lược, tổng lượng nắm giữ đã chiếm hơn 3% tổng cung ETH. Những công ty này đang hình thành một đường đua tổ chức mới nổi, các chiến lược của chúng có đặc điểm riêng biệt:
BitMine: Là chủ sở hữu ETH lớn nhất thế giới, được hỗ trợ bởi các ông trùm vốn như Peter Thiel và Tom Lee, mục tiêu của họ là tích trữ 5% tổng cung ETH. Công ty dự định sẽ tham gia sâu rộng vào giao thức gốc của Ethereum trong tương lai thông qua việc staking. Sharp Link Gaming: Công ty cá cược chính thức này đã chọn ETH làm tài sản dự trữ chính và gần 100% vị thế của họ được staking thông qua các nhà cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp như Figment, nhằm ổn định thu nhập. Bit Digital: Được chuyển đổi hoàn toàn từ một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, họ xác định rõ mình là "nền tảng niêm yết tập trung vào quản lý tài sản gốc của Ethereum và các chiến lược staking."
Các thực tiễn của những công ty này cho thấy việc đưa ETH vào kho tài sản của công ty không còn chỉ là lưu trữ giá trị đơn giản, mà là một chiến lược quản lý tài sản chủ động và phức tạp. Họ đã biến ETH từ một tài sản tĩnh thành một tài sản động có khả năng tạo ra dòng tiền liên tục thông qua nhiều công cụ tài chính như staking, re-staking, cho vay DeFi, và các sản phẩm phái sinh.
Kết luận
BTCS phát hành cổ tức Ethereum đầu tiên trên thế giới, không nghi ngờ gì là một dấu ấn đậm nét trong lịch sử mã hóa. Nó không chỉ cung cấp một không gian tưởng tượng hoàn toàn mới cho các công ty niêm yết về cách báo đáp cổ đông, mà còn tuyên bố theo một cách trực quan nhất: Ethereum đang từ bên lề bước vào trung tâm, từ một công cụ của các kỹ thuật viên, tiến hóa thành một tài sản tài chính mà Phố Wall có thể tin tưởng và sử dụng.
Như một nhà phân tích đã nói: "ETH không còn chỉ đơn thuần là cung cấp năng lượng cho mạng, mà bây giờ nó bắt đầu trả cổ tức. Và điều này sẽ thay đổi mọi thứ." Trong tương lai, chúng ta có thể thấy nhiều công ty bắt chước động thái này, một kỷ nguyên tài chính doanh nghiệp mới được điều khiển bởi tài sản mã hóa đang âm thầm mở ra.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Công ty niêm yết đầu tiên trên thế giới! Phát cổ tức Ethereum: Cổ đông trực tiếp nhận ETH! Công ty làm thế nào để tối ưu hóa ETH để "tiền sinh tiền"?
Vào tháng 8 năm 2025, sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa đã đạt được một cột mốc quan trọng khác. Công ty cơ sở hạ tầng Blockchain BTCS Inc. (mã giao dịch: BTCS), niêm yết trên Nasdaq, chính thức thông báo sẽ phát cổ tức bằng Ether (ETH) cho các cổ đông của mình, biến nó thành công ty niêm yết công khai đầu tiên trên thế giới trả cổ tức bằng ETH. Bước đi tiên phong này không chỉ có nghĩa là các cổ đông sẽ có cơ hội trực tiếp nhận về tài sản mã hóa lớn thứ hai thế giới, mà còn tiết lộ cách mà BTCS đại diện cho các "công ty kho bạc Ether" mới nổi, đang chơi đùa với các chiến lược on-chain phức tạp trong khi nắm giữ ETH, nhằm đạt được sự gia tăng giá trị tài sản liên tục.
Một mũi tên trúng ba đích
BTCS lần này không chỉ đơn thuần là một giải pháp thay thế cho cổ tức tiền mặt, mà là một kế hoạch khuyến khích hai tầng được thiết kế tỉ mỉ, nhằm thưởng cho các nhà đầu tư lâu dài và củng cố nền tảng cổ đông của mình. Cổ tức cơ bản (Bividend): Công ty sẽ trả một khoản cổ tức một lần cho tất cả cổ đông đủ điều kiện, với mức 0,05 đô la Mỹ cho mỗi cổ phần. Cổ đông có thể chọn nhận khoản tiền này bằng ETH hoặc tiền mặt tương đương. Phần thưởng trung thành (Loyalty Payment): Ngoài ra, BTCS còn cung cấp một phần thưởng trung thành rất hấp dẫn - trả thêm 0,35 đô la Mỹ cho mỗi cổ phần. Tuy nhiên, phần thưởng này chỉ có thể nhận bằng hình thức ETH và đi kèm với các điều kiện cụ thể: Trong khoảng thời gian từ ngày 26 tháng 9 năm 2025 đến ngày 26 tháng 1 năm 2026, cổ đông phải chuyển cổ phiếu BTCS của mình đến đại lý chuyển nhượng do công ty chỉ định (Equity Stock Transfer) để thực hiện lưu ký sổ sách và giữ cổ phần trong suốt thời gian này. Tổng cộng, cổ đông trung thành có thể nhận được tối đa giá trị 0,40 đô la Mỹ bằng Ether cho mỗi cổ phần.
Đáng chú ý là đây không phải là lần đầu tiên BTCS cố gắng thực hiện cổ tức mã hóa. Từ năm 2022, công ty đã từng triển khai chương trình "Bividend" thanh toán bằng Bitcoin. Tuy nhiên, chương trình cổ tức Ethereum lần này, cả về quy mô và sự kết hợp với cơ chế thưởng trung thành phức tạp, đều đánh dấu một sự nâng cấp lớn và cho thấy công ty đã có sự đầu tư sâu sắc vào hệ sinh thái Ethereum.
Hành động này của BTCS chứa đựng một chiến lược kinh doanh sâu sắc và được suy nghĩ kỹ lưỡng. Giám đốc điều hành của công ty, Charles Allen, cho biết hành động này nhằm trao quyền cho các cổ đông dài hạn, giúp họ thực sự kiểm soát khoản đầu tư của mình.
Trước tiên, mục tiêu trực tiếp nhất là để thưởng cho những người ủng hộ lâu dài. Bằng cách thiết lập phần thưởng trung thành với các điều kiện khóa, công ty có thể xác định rõ ràng và tri ân những nhà đầu tư có niềm tin vào sự phát triển trong tương lai của mình.
Thứ hai, đây là một chiến lược chống bán khống rất tinh vi. Khi các cổ đông chuyển cổ phiếu vào tài khoản sổ sách, những cổ phiếu này sẽ không thể bị cho vay để thực hiện giao dịch bán khống. Hành động này giảm hiệu quả số lượng cổ phiếu có sẵn để lưu thông và bán khống trên thị trường, làm tăng chi phí hoạt động của các nhà đầu cơ, từ đó có khả năng tạo áp lực lên "các nhà đầu cơ ăn cướp", bảo vệ giá cổ phiếu khỏi việc thao túng thị trường.
Cuối cùng, động thái này nhằm tái định hình nhận thức của thị trường về giá trị của nó. BTCS trong thông báo đã chỉ ra rằng khi hội đồng quản trị phê duyệt kế hoạch này, giá cổ phiếu của công ty đang thấp hơn giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (tức là tổng số tiền mặt và tài sản mã hóa mà công ty nắm giữ). Bằng cách phân phối cổ tức Ether, công ty không chỉ cho thị trường thấy kho dự trữ ETH khổng lồ của mình (tính đến tháng 8 năm 2025, nắm giữ khoảng 70.000 ETH, có giá trị hơn 300 triệu USD), mà còn cố gắng củng cố niềm tin của nhà đầu tư, thúc đẩy giá cổ phiếu trở về giá trị tài sản thực của nó. Thị trường đã phản ứng tích cực với điều này, sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của BTCS đã tăng hơn 10%.
Sự kiện cổ tức Ethereum của BTCS là một minh chứng mạnh mẽ khác cho sự hòa nhập của tài sản mã hóa vào tài chính truyền thống. Nó đánh dấu sự chuyển biến sâu sắc trong vị thế của ETH - từ một "nhiên liệu mạng" đơn thuần cung cấp năng lượng cho các ứng dụng phi tập trung, trở thành tài sản dự trữ cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng và công cụ phân phối giá trị.
Đằng sau sự chuyển đổi này là nền tảng ngày càng mạnh mẽ của Ethereum. Gần đây, quỹ ETF giao ngay của Ethereum đã ghi nhận dòng vốn ròng kỷ lục, các tổ chức đang tăng tốc tích lũy ETH. Đồng thời, hoạt động trên mạng của nó, như khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX), số lượng ví hoạt động hàng ngày, đều đang tăng vọt. Quan trọng hơn, do một lượng lớn ETH được staking, được các tổ chức nắm giữ lâu dài hoặc bị mất vĩnh viễn, nguồn cung ETH trên các sàn giao dịch tiếp tục thu hẹp, tạo ra sự thắt chặt cung lớn.
Dưới tác động kép của "tăng trưởng nhu cầu" và "thu hẹp cung", thuộc tính lưu trữ giá trị và tài sản sinh lãi của ETH ngày càng nổi bật, thu hút sự chú ý của ngày càng nhiều công ty niêm yết.
ETH "tiền sinh tiền"
Nắm giữ một lượng lớn ETH chỉ là bước đầu tiên, cách để biến những tài sản này thành "tiền sinh tiền" mới là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của các công ty như BTCS. BTCS đã xây dựng một bộ vòng quay giá trị đa dạng, tối đa hóa lợi nhuận từ tài sản ETH của mình thông qua sự kết hợp giữa DeFi và TradFi.
Các chiến lược chính của nó bao gồm: Staking tự chủ (Solo Staking): Công ty tận dụng lợi thế công nghệ của mình để vận hành các nút xác thực Ethereum. Khoảng 38% tổng số ETH của họ được sử dụng cho mục đích này, trực tiếp kiếm phần thưởng bảo mật mạng. Cho vay DeFi và đòn bẩy: BTCS gửi khoảng 55% ETH của họ vào các giao thức cho vay DeFi hàng đầu như Aave. Điều này không chỉ giúp kiếm lãi từ tiền gửi mà còn quan trọng hơn, họ có thể sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, sau đó dùng những stablecoin này để mua thêm ETH, từ đó đạt được việc gia tăng đòn bẩy trong khi kiểm soát rủi ro. Tham gia vào hệ sinh thái staking thanh khoản: Công ty cũng tham gia vào các giao thức staking thanh khoản như Rocket Pool với tư cách là nhà vận hành nút chuyên nghiệp. Điều này không chỉ giúp nhận được lợi suất staking cơ bản mà còn chia sẻ phí giao thức bổ sung, nâng cao tỷ suất sinh lợi (phần này chiếm khoảng 6% trong tổng số giữ của họ). Tối đa hóa giá trị có thể rút (MEV): Thông qua cơ sở hạ tầng cốt lõi “Builder+”, BTCS áp dụng các thuật toán phức tạp để tối ưu hóa việc xây dựng khối và sắp xếp giao dịch nhằm nắm bắt MEV, tạo ra thu nhập bổ sung đáng kể cho công ty. Báo cáo tài chính quý 2 năm 2025 của họ cho thấy doanh thu từ lĩnh vực này đã đạt được mức tăng trưởng ấn tượng.
BTCS không phải là trường hợp đơn lẻ, nó đang đứng ở vị trí tiên phong của một làn sóng "công ty kho tài sản Ethereum". Theo thống kê, trên toàn cầu đã có hơn 70 công ty niêm yết hoặc thực thể lớn sử dụng ETH làm dự trữ chiến lược, tổng lượng nắm giữ đã chiếm hơn 3% tổng cung ETH. Những công ty này đang hình thành một đường đua tổ chức mới nổi, các chiến lược của chúng có đặc điểm riêng biệt: BitMine: Là chủ sở hữu ETH lớn nhất thế giới, được hỗ trợ bởi các ông trùm vốn như Peter Thiel và Tom Lee, mục tiêu của họ là tích trữ 5% tổng cung ETH. Công ty dự định sẽ tham gia sâu rộng vào giao thức gốc của Ethereum trong tương lai thông qua việc staking. Sharp Link Gaming: Công ty cá cược chính thức này đã chọn ETH làm tài sản dự trữ chính và gần 100% vị thế của họ được staking thông qua các nhà cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp như Figment, nhằm ổn định thu nhập. Bit Digital: Được chuyển đổi hoàn toàn từ một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, họ xác định rõ mình là "nền tảng niêm yết tập trung vào quản lý tài sản gốc của Ethereum và các chiến lược staking."
Các thực tiễn của những công ty này cho thấy việc đưa ETH vào kho tài sản của công ty không còn chỉ là lưu trữ giá trị đơn giản, mà là một chiến lược quản lý tài sản chủ động và phức tạp. Họ đã biến ETH từ một tài sản tĩnh thành một tài sản động có khả năng tạo ra dòng tiền liên tục thông qua nhiều công cụ tài chính như staking, re-staking, cho vay DeFi, và các sản phẩm phái sinh.
Kết luận
BTCS phát hành cổ tức Ethereum đầu tiên trên thế giới, không nghi ngờ gì là một dấu ấn đậm nét trong lịch sử mã hóa. Nó không chỉ cung cấp một không gian tưởng tượng hoàn toàn mới cho các công ty niêm yết về cách báo đáp cổ đông, mà còn tuyên bố theo một cách trực quan nhất: Ethereum đang từ bên lề bước vào trung tâm, từ một công cụ của các kỹ thuật viên, tiến hóa thành một tài sản tài chính mà Phố Wall có thể tin tưởng và sử dụng.
Như một nhà phân tích đã nói: "ETH không còn chỉ đơn thuần là cung cấp năng lượng cho mạng, mà bây giờ nó bắt đầu trả cổ tức. Và điều này sẽ thay đổi mọi thứ." Trong tương lai, chúng ta có thể thấy nhiều công ty bắt chước động thái này, một kỷ nguyên tài chính doanh nghiệp mới được điều khiển bởi tài sản mã hóa đang âm thầm mở ra.
#ETH đạt mức cao kỷ lục mới