Lệnh của Trump có thể mở khóa hàng triệu tỷ cho các tài sản thay thế trong kế hoạch 401(k).
Các rủi ro pháp lý và mối quan tâm về bảo vệ nhà đầu tư có thể làm chậm quá trình chấp nhận các khoản đầu tư mới.
Các công ty lớn như Blackstone và BlackRock nhằm khai thác tiết kiệm hưu trí của bán lẻ.
Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ ký một lệnh hành pháp mở rộng phạm vi các lựa chọn đầu tư có sẵn trong các tài khoản hưu trí 401(k) để bao gồm vốn tư nhân, bất động sản, tiền điện tử và các tài sản thay thế khác. Lệnh này nhằm điều chỉnh các chính sách quản lý của nhiều cơ quan liên bang, có thể giải phóng hàng nghìn tỷ đô la từ tiết kiệm hưu trí của người Mỹ để sử dụng trong các thị trường tài sản thay thế.
*TRUMP SẼ KÝ MỘT LỆNH HÀNH PHÁP VÀO THỨ NĂM NHẰM MỤC ĐÍCH CHO PHÉP CÁC TÀI SẢN CỔ PHIẾU TƯ NHÂN, BẤT ĐỘNG SẢN, TIỀN ĐIỆN TỬ & CÁC TÀI SẢN THAY THẾ KHÁC TRONG 401(K)S- @Reuters *LỆNH CỦA TRUMP SẼ CHỈ ĐỊNH BỘ LAO ĐỘNG ĐÁNH GIÁ LẠI HƯỚNG DẪN XUNG QUANH CÁC ĐẦU TƯ TÀI SẢN THAY THẾ TRONG HƯU TRÍ…
— MartyParty (@martypartymusic) 7 tháng 8, 2025
Lệnh hành pháp chỉ đạo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) xem xét lại các quy định và hướng dẫn hiện có liên quan đến các kế hoạch hưu trí đóng góp định hướng của người tham gia. Bộ trưởng Lao động sẽ phối hợp với các đối tác tại Bộ Tài chính, SEC và các cơ quan quản lý liên bang khác để đánh giá xem có cần cập nhật quy định song song hay không. Nỗ lực chung này nhằm mục đích đơn giản hóa việc tiếp cận các tài sản thay thế trong các tài khoản hưu trí 401(k) và tương tự.
Các danh mục hưu trí hiện tại chủ yếu tập trung vào cổ phiếu giao dịch công khai, trái phiếu và các tài sản tương đương tiền mặt. Các khoản đầu tư thay thế thường liên quan đến quỹ cổ phần tư nhân, tài sản bất động sản và tiền điện tử, những thứ có yêu cầu công bố ít nghiêm ngặt hơn và thường khó thanh lý nhanh chóng.
Tác động tiềm năng đến các nhà quản lý tài sản và người tiết kiệm hưu trí
Việc cho phép đầu tư vào tài sản thay thế trong các kế hoạch đóng góp xác định mở ra một thị trường trị giá 12 nghìn tỷ đô la cho các quản lý quỹ chuyên về các tài sản này. Các công ty lớn như Blackstone, KKR và Apollo Global Management dự kiến sẽ có được những nguồn vốn mới bằng cách khai thác vào tiết kiệm hưu trí của người tiêu dùng.
Ngoài ra, các kế hoạch đóng góp xác định khác với lương hưu truyền thống ở chỗ nhân viên đóng góp và quản lý quỹ hưu trí của chính họ, thường có sự khớp lệnh từ nhà tuyển dụng. Khác với các kế hoạch lợi ích xác định, các tài khoản này không đảm bảo khoản thanh toán cố định khi nghỉ hưu, chuyển rủi ro đầu tư cho từng người tham gia.
Các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng trong khi lệnh có thể cung cấp cơ hội tăng trưởng mới cho các nhà quản lý vốn tư nhân và tài sản thay thế, quá trình chuyển tiếp có thể sẽ diễn ra từ từ. Rủi ro kiện tụng vẫn là một mối quan tâm đáng kể, với một số nhà đầu tư có thể không nhận thức được những phức tạp và rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư thay thế. Các vụ kiện có thể phát sinh từ những người tham gia trải qua tổn thất hoặc hiểu sai về bản chất của các khoản đầu tư của họ.
Phản ứng và mối quan tâm của ngành
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã công bố kế hoạch ra mắt một quỹ hưu trí kết hợp các tài sản cổ phần tư nhân và tín dụng tư nhân. Tuy nhiên, CEO của BlackRock, Larry Fink, đã thừa nhận khả năng có những rủi ro pháp lý và thách thức vận hành đi kèm với những thay đổi như vậy.
Bộ Lao động trước đây đã cung cấp hướng dẫn dưới chính quyền Trump, cho phép một số khoản đầu tư vào cổ phiếu tư nhân trong kế hoạch hưu trí. Tuy nhiên, việc áp dụng vẫn thấp do mối lo ngại về pháp lý và sự không chắc chắn về quy định.
Các nhà hoạch định chính sách khác đã bày tỏ mối quan ngại về việc sử dụng các khoản đầu tư thay thế trong các tài khoản hưu trí. Vào tháng Sáu, Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Elizabeth Warren đã viết thư cho Giám đốc điều hành của Empower Retirement, một nhà cung cấp annuity lớn với hơn 1,8 triệu USD tài sản, hỏi về cách mà các khoản đầu tư quỹ hưu trí do chính phủ kiểm soát của họ được bảo vệ trước các vấn đề có thể xảy ra về tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư và phí quá cao, cũng như các tuyên bố gian lận về lợi nhuận được đảm bảo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trump sắp ký Sắc lệnh cho phép Tài sản Thay thế trong các Kế hoạch 401(k)
Lệnh của Trump có thể mở khóa hàng triệu tỷ cho các tài sản thay thế trong kế hoạch 401(k).
Các rủi ro pháp lý và mối quan tâm về bảo vệ nhà đầu tư có thể làm chậm quá trình chấp nhận các khoản đầu tư mới.
Các công ty lớn như Blackstone và BlackRock nhằm khai thác tiết kiệm hưu trí của bán lẻ.
Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ ký một lệnh hành pháp mở rộng phạm vi các lựa chọn đầu tư có sẵn trong các tài khoản hưu trí 401(k) để bao gồm vốn tư nhân, bất động sản, tiền điện tử và các tài sản thay thế khác. Lệnh này nhằm điều chỉnh các chính sách quản lý của nhiều cơ quan liên bang, có thể giải phóng hàng nghìn tỷ đô la từ tiết kiệm hưu trí của người Mỹ để sử dụng trong các thị trường tài sản thay thế.
*TRUMP SẼ KÝ MỘT LỆNH HÀNH PHÁP VÀO THỨ NĂM NHẰM MỤC ĐÍCH CHO PHÉP CÁC TÀI SẢN CỔ PHIẾU TƯ NHÂN, BẤT ĐỘNG SẢN, TIỀN ĐIỆN TỬ & CÁC TÀI SẢN THAY THẾ KHÁC TRONG 401(K)S- @Reuters *LỆNH CỦA TRUMP SẼ CHỈ ĐỊNH BỘ LAO ĐỘNG ĐÁNH GIÁ LẠI HƯỚNG DẪN XUNG QUANH CÁC ĐẦU TƯ TÀI SẢN THAY THẾ TRONG HƯU TRÍ…
— MartyParty (@martypartymusic) 7 tháng 8, 2025
Lệnh hành pháp chỉ đạo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) xem xét lại các quy định và hướng dẫn hiện có liên quan đến các kế hoạch hưu trí đóng góp định hướng của người tham gia. Bộ trưởng Lao động sẽ phối hợp với các đối tác tại Bộ Tài chính, SEC và các cơ quan quản lý liên bang khác để đánh giá xem có cần cập nhật quy định song song hay không. Nỗ lực chung này nhằm mục đích đơn giản hóa việc tiếp cận các tài sản thay thế trong các tài khoản hưu trí 401(k) và tương tự.
Các danh mục hưu trí hiện tại chủ yếu tập trung vào cổ phiếu giao dịch công khai, trái phiếu và các tài sản tương đương tiền mặt. Các khoản đầu tư thay thế thường liên quan đến quỹ cổ phần tư nhân, tài sản bất động sản và tiền điện tử, những thứ có yêu cầu công bố ít nghiêm ngặt hơn và thường khó thanh lý nhanh chóng.
Tác động tiềm năng đến các nhà quản lý tài sản và người tiết kiệm hưu trí
Việc cho phép đầu tư vào tài sản thay thế trong các kế hoạch đóng góp xác định mở ra một thị trường trị giá 12 nghìn tỷ đô la cho các quản lý quỹ chuyên về các tài sản này. Các công ty lớn như Blackstone, KKR và Apollo Global Management dự kiến sẽ có được những nguồn vốn mới bằng cách khai thác vào tiết kiệm hưu trí của người tiêu dùng.
Ngoài ra, các kế hoạch đóng góp xác định khác với lương hưu truyền thống ở chỗ nhân viên đóng góp và quản lý quỹ hưu trí của chính họ, thường có sự khớp lệnh từ nhà tuyển dụng. Khác với các kế hoạch lợi ích xác định, các tài khoản này không đảm bảo khoản thanh toán cố định khi nghỉ hưu, chuyển rủi ro đầu tư cho từng người tham gia.
Các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng trong khi lệnh có thể cung cấp cơ hội tăng trưởng mới cho các nhà quản lý vốn tư nhân và tài sản thay thế, quá trình chuyển tiếp có thể sẽ diễn ra từ từ. Rủi ro kiện tụng vẫn là một mối quan tâm đáng kể, với một số nhà đầu tư có thể không nhận thức được những phức tạp và rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư thay thế. Các vụ kiện có thể phát sinh từ những người tham gia trải qua tổn thất hoặc hiểu sai về bản chất của các khoản đầu tư của họ.
Phản ứng và mối quan tâm của ngành
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã công bố kế hoạch ra mắt một quỹ hưu trí kết hợp các tài sản cổ phần tư nhân và tín dụng tư nhân. Tuy nhiên, CEO của BlackRock, Larry Fink, đã thừa nhận khả năng có những rủi ro pháp lý và thách thức vận hành đi kèm với những thay đổi như vậy.
Bộ Lao động trước đây đã cung cấp hướng dẫn dưới chính quyền Trump, cho phép một số khoản đầu tư vào cổ phiếu tư nhân trong kế hoạch hưu trí. Tuy nhiên, việc áp dụng vẫn thấp do mối lo ngại về pháp lý và sự không chắc chắn về quy định.
Các nhà hoạch định chính sách khác đã bày tỏ mối quan ngại về việc sử dụng các khoản đầu tư thay thế trong các tài khoản hưu trí. Vào tháng Sáu, Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Elizabeth Warren đã viết thư cho Giám đốc điều hành của Empower Retirement, một nhà cung cấp annuity lớn với hơn 1,8 triệu USD tài sản, hỏi về cách mà các khoản đầu tư quỹ hưu trí do chính phủ kiểm soát của họ được bảo vệ trước các vấn đề có thể xảy ra về tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư và phí quá cao, cũng như các tuyên bố gian lận về lợi nhuận được đảm bảo.