Thị trường tiền điện tử vào Thị trường Bear? Làm thế nào để xác định sự chuyển đổi giữa bull và bear
Thị trường tiền điện tử gần đây có xu hướng giảm rõ rệt. Tính đến giữa tháng 4, tổng giá trị thị trường của các tài sản mã hóa ngoài Bitcoin đã giảm từ mức cao 1,6 nghìn tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái xuống còn 950 tỷ USD, giảm 41%. Trong khi đó, quy mô đầu tư mạo hiểm cũng giảm 50%-60% so với mức đỉnh của năm 2021-2022.
Nhiều yếu tố chồng chéo đang báo hiệu một "mùa đông mã hóa" mới có thể đến. Các chính sách thuế toàn cầu lần lượt được ban hành và có xu hướng nâng cấp, dẫn đến tâm lý thị trường rõ rệt xấu đi. Việc thắt chặt tài chính tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro truyền thống, khiến quyết định đầu tư rơi vào tình trạng đình trệ. Mặc dù môi trường quản lý có chút cải thiện, nhưng trong bối cảnh thị trường chứng khoán chung yếu kém, thị trường tiền điện tử vẫn phải đối mặt với những thách thức trong việc phục hồi.
Trong trường hợp này, trong ngắn hạn (dự kiến 4-6 tuần), cần duy trì thái độ thận trọng. Nhưng từ góc độ trung và dài hạn, chúng tôi dự đoán rằng giá tài sản mã hóa có khả năng ổn định vào cuối quý II năm 2025, tạo nền tảng cho sự phục hồi trong quý III. Các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược linh hoạt để đối phó với sự biến động của thị trường, vì một khi tâm lý được phục hồi hoàn toàn, sự phục hồi có thể bắt đầu nhanh chóng.
Làm thế nào để xác định sự chuyển đổi giữa thị trường tiền điện tử bò và gấu?
Thị trường chứng khoán truyền thống thường lấy mức tăng giảm 20% làm tiêu chuẩn kinh nghiệm để đánh giá thị trường Bear hoặc Bull. Tuy nhiên, tiêu chuẩn này không phù hợp với thị trường tiền điện tử có độ biến động cao hơn. Tài sản mã hóa thường xuất hiện biến động giá trên 20% trong thời gian ngắn, nhưng điều này không nhất thiết đại diện cho sự thay đổi cơ bản của xu hướng thị trường.
Ngoài ra, đặc điểm giao dịch 24/7 của thị trường tiền điện tử khiến nó trở thành một chỉ số về tâm lý rủi ro toàn cầu trong thời gian thị trường tài chính truyền thống đóng cửa. Do đó, tài sản mã hóa thường phản ứng mạnh mẽ hơn đối với các sự kiện toàn cầu đột ngột. Ví dụ, trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2022, trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất mạnh mẽ, chỉ số S&P 500 đã giảm tổng cộng 22%, trong khi Bitcoin đã giảm 76% trong cùng một khoảng thời gian, gấp khoảng 3,5 lần mức giảm của thị trường chứng khoán Mỹ.
Xét đến những hạn chế của quy tắc "20%" truyền thống, chúng tôi cố gắng tìm kiếm các chỉ số thay thế có thể phản ánh chính xác hơn mối quan hệ giữa xu hướng giá và tâm lý nhà đầu tư. Chúng tôi thiên về việc sử dụng hai loại chỉ số điều chỉnh rủi ro:
Hiệu suất sinh lời điều chỉnh rủi ro được đo bằng độ lệch chuẩn (giá trị z)
Đường trung bình động 200 ngày (200DMA)
Giá trị z có thể phản ánh tự nhiên sự biến động cao của thị trường tiền điện tử, phù hợp cho phân tích tài sản mã hóa. Tuy nhiên, việc tính toán của nó tương đối phức tạp, và trong thời gian thị trường ổn định, nó có thể không phản ứng đủ nhạy.
So với điều đó, 200DMA cung cấp một phương pháp đơn giản và vững chắc hơn để nhận diện xu hướng thị trường liên tục. Phương pháp phán đoán của nó cũng tương đối trực quan:
Khi giá liên tục cao hơn 200DMA và đi kèm với động lực tăng, thường được coi là Thị trường Bear
Khi giá duy trì dưới 200DMA trong thời gian dài và kèm theo động lực giảm, thường có nghĩa là sự hình thành của Thị trường Bear.
200DMA không chỉ phù hợp với tín hiệu xu hướng tổng quát phản ánh từ "quy tắc 20%" và mô hình z-value, mà còn nâng cao tính thực tiễn và khả năng dự đoán của cái nhìn trong môi trường thị trường năng động.
Thị trường hiện tại có phải đã vào Thị trường Bear?
Với sự mở rộng liên tục của các loại tài sản mã hóa, chỉ tập trung vào Bitcoin đã không còn đủ để đại diện cho xu hướng thị trường tổng thể. Chúng ta cần đánh giá hiệu suất tổng thể của thị trường tiền điện tử một cách hệ thống và toàn diện hơn.
Hiện tại, mô hình 200DMA của Bitcoin cho thấy sự điều chỉnh mạnh mẽ kể từ cuối tháng 3 đã bước vào Thị trường Bear. Trong khi đó, việc phân tích chỉ số COIN50 (bao gồm 50 mã thông báo có vốn hóa lớn nhất) bằng mô hình tương tự cho thấy rằng các tài sản này đã rõ ràng ở trong trạng thái Thị trường Bear kể từ cuối tháng 2. Điều này phù hợp với xu hướng giảm 41% của tổng vốn hóa mã hóa ngoại trừ Bitcoin kể từ mức cao điểm vào tháng 12 năm ngoái.
Tổng thể, hiện tại Bitcoin và chỉ số COIN50 đều đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày của chúng, tín hiệu này cho thấy thị trường có thể đang ở giai đoạn đầu của xu hướng giảm dài hạn. Điều này nhất quán với sự sụt giảm tổng giá trị thị trường và xu hướng thu hẹp đầu tư mạo hiểm, đều là những đặc điểm quan trọng cho thấy "mùa đông mã hóa" có thể sắp đến.
Do đó, chúng tôi khuyên rằng giai đoạn hiện tại vẫn nên duy trì chiến lược quản lý rủi ro phòng ngừa. Mặc dù triển vọng trung và dài hạn vẫn lạc quan, nhưng môi trường vĩ mô phức tạp hiện tại vẫn cần các nhà đầu tư giữ sự thận trọng cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích tín hiệu thị trường Bear mã hóa: Chỉ số 200DMA tiết lộ xu hướng giảm của thị trường
Thị trường tiền điện tử vào Thị trường Bear? Làm thế nào để xác định sự chuyển đổi giữa bull và bear
Thị trường tiền điện tử gần đây có xu hướng giảm rõ rệt. Tính đến giữa tháng 4, tổng giá trị thị trường của các tài sản mã hóa ngoài Bitcoin đã giảm từ mức cao 1,6 nghìn tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái xuống còn 950 tỷ USD, giảm 41%. Trong khi đó, quy mô đầu tư mạo hiểm cũng giảm 50%-60% so với mức đỉnh của năm 2021-2022.
Nhiều yếu tố chồng chéo đang báo hiệu một "mùa đông mã hóa" mới có thể đến. Các chính sách thuế toàn cầu lần lượt được ban hành và có xu hướng nâng cấp, dẫn đến tâm lý thị trường rõ rệt xấu đi. Việc thắt chặt tài chính tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro truyền thống, khiến quyết định đầu tư rơi vào tình trạng đình trệ. Mặc dù môi trường quản lý có chút cải thiện, nhưng trong bối cảnh thị trường chứng khoán chung yếu kém, thị trường tiền điện tử vẫn phải đối mặt với những thách thức trong việc phục hồi.
Trong trường hợp này, trong ngắn hạn (dự kiến 4-6 tuần), cần duy trì thái độ thận trọng. Nhưng từ góc độ trung và dài hạn, chúng tôi dự đoán rằng giá tài sản mã hóa có khả năng ổn định vào cuối quý II năm 2025, tạo nền tảng cho sự phục hồi trong quý III. Các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược linh hoạt để đối phó với sự biến động của thị trường, vì một khi tâm lý được phục hồi hoàn toàn, sự phục hồi có thể bắt đầu nhanh chóng.
Làm thế nào để xác định sự chuyển đổi giữa thị trường tiền điện tử bò và gấu?
Thị trường chứng khoán truyền thống thường lấy mức tăng giảm 20% làm tiêu chuẩn kinh nghiệm để đánh giá thị trường Bear hoặc Bull. Tuy nhiên, tiêu chuẩn này không phù hợp với thị trường tiền điện tử có độ biến động cao hơn. Tài sản mã hóa thường xuất hiện biến động giá trên 20% trong thời gian ngắn, nhưng điều này không nhất thiết đại diện cho sự thay đổi cơ bản của xu hướng thị trường.
Ngoài ra, đặc điểm giao dịch 24/7 của thị trường tiền điện tử khiến nó trở thành một chỉ số về tâm lý rủi ro toàn cầu trong thời gian thị trường tài chính truyền thống đóng cửa. Do đó, tài sản mã hóa thường phản ứng mạnh mẽ hơn đối với các sự kiện toàn cầu đột ngột. Ví dụ, trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2022, trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất mạnh mẽ, chỉ số S&P 500 đã giảm tổng cộng 22%, trong khi Bitcoin đã giảm 76% trong cùng một khoảng thời gian, gấp khoảng 3,5 lần mức giảm của thị trường chứng khoán Mỹ.
Xét đến những hạn chế của quy tắc "20%" truyền thống, chúng tôi cố gắng tìm kiếm các chỉ số thay thế có thể phản ánh chính xác hơn mối quan hệ giữa xu hướng giá và tâm lý nhà đầu tư. Chúng tôi thiên về việc sử dụng hai loại chỉ số điều chỉnh rủi ro:
Giá trị z có thể phản ánh tự nhiên sự biến động cao của thị trường tiền điện tử, phù hợp cho phân tích tài sản mã hóa. Tuy nhiên, việc tính toán của nó tương đối phức tạp, và trong thời gian thị trường ổn định, nó có thể không phản ứng đủ nhạy.
So với điều đó, 200DMA cung cấp một phương pháp đơn giản và vững chắc hơn để nhận diện xu hướng thị trường liên tục. Phương pháp phán đoán của nó cũng tương đối trực quan:
200DMA không chỉ phù hợp với tín hiệu xu hướng tổng quát phản ánh từ "quy tắc 20%" và mô hình z-value, mà còn nâng cao tính thực tiễn và khả năng dự đoán của cái nhìn trong môi trường thị trường năng động.
Thị trường hiện tại có phải đã vào Thị trường Bear?
Với sự mở rộng liên tục của các loại tài sản mã hóa, chỉ tập trung vào Bitcoin đã không còn đủ để đại diện cho xu hướng thị trường tổng thể. Chúng ta cần đánh giá hiệu suất tổng thể của thị trường tiền điện tử một cách hệ thống và toàn diện hơn.
Hiện tại, mô hình 200DMA của Bitcoin cho thấy sự điều chỉnh mạnh mẽ kể từ cuối tháng 3 đã bước vào Thị trường Bear. Trong khi đó, việc phân tích chỉ số COIN50 (bao gồm 50 mã thông báo có vốn hóa lớn nhất) bằng mô hình tương tự cho thấy rằng các tài sản này đã rõ ràng ở trong trạng thái Thị trường Bear kể từ cuối tháng 2. Điều này phù hợp với xu hướng giảm 41% của tổng vốn hóa mã hóa ngoại trừ Bitcoin kể từ mức cao điểm vào tháng 12 năm ngoái.
Tổng thể, hiện tại Bitcoin và chỉ số COIN50 đều đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày của chúng, tín hiệu này cho thấy thị trường có thể đang ở giai đoạn đầu của xu hướng giảm dài hạn. Điều này nhất quán với sự sụt giảm tổng giá trị thị trường và xu hướng thu hẹp đầu tư mạo hiểm, đều là những đặc điểm quan trọng cho thấy "mùa đông mã hóa" có thể sắp đến.
Do đó, chúng tôi khuyên rằng giai đoạn hiện tại vẫn nên duy trì chiến lược quản lý rủi ro phòng ngừa. Mặc dù triển vọng trung và dài hạn vẫn lạc quan, nhưng môi trường vĩ mô phức tạp hiện tại vẫn cần các nhà đầu tư giữ sự thận trọng cao.