Cho vay trên chuỗi: Bước tiếp theo từ đầu cơ đến ứng dụng thực tiễn
Các giao thức cho vay trên chuỗi là nền tảng của tài chính Internet, nhằm cung cấp cho cá nhân và doanh nghiệp trên toàn cầu những kênh tiếp cận vốn công bằng. Mô hình này giúp xây dựng một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù tiềm năng cho vay trên chuỗi rất lớn, nhưng hiện tại người dùng chủ yếu vẫn giới hạn trong cộng đồng gốc tiền điện tử, và mục đích sử dụng chủ yếu tập trung vào giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế rất lớn quy mô thị trường mà nó có thể bao phủ.
Bài viết này sẽ thảo luận về cách mở rộng dần dần cộng đồng người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có năng suất cao hơn, đồng thời đối phó với những thách thức có thể gặp phải.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức đã trải qua thử thách của thị trường, trải qua nhiều lần biến động mạnh mẽ nhưng chưa phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện nay, nhu cầu chính của các giao thức cho vay on-chain bao gồm:
Giao dịch đầu cơ: Các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đòn bẩy để mua nhiều tài sản tiền điện tử hơn
Lấy thanh khoản: Nhà đầu tư có thể vay để có được thanh khoản tài sản tiền điện tử, tránh việc bán trực tiếp phát sinh thuế lãi vốn.
Cho vay chớp nhoáng lợi nhuận: khoản vay ngắn hạn cực kỳ ngắn, được sử dụng cho các nhà giao dịch chênh lệch giá tận dụng sự mất cân bằng giá thị trường tạm thời
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc crypto, với mục đích đầu cơ. Tuy nhiên, tầm nhìn về cho vay trên chuỗi không chỉ dừng lại ở đó.
So với tổng số nợ chưa thanh toán toàn cầu 320 triệu tỷ USD, hay tổng số tiền vay của các hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ USD, khoản vay chưa thanh toán 18.6 tỷ USD từ các giao thức cho vay on-chain hiện tại chỉ chiếm một phần nhỏ trong số đó.
Khi cho vay trên chuỗi dần chuyển sang các mục đích sử dụng vốn có năng suất cao hơn như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua ô tô cá nhân hoặc vay mua nhà, quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng lên nhiều bậc.
Tương lai của cho vay trên chuỗi
Để nâng cao tính thực tiễn của việc cho vay trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng:
( 1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế đáng kể số lượng người vay tiềm năng. Hơn nữa, để bù đắp cho tính biến động cao của tài sản tiền điện tử, việc cho vay trên chuỗi hiện có thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp lên đến 2 lần hoặc cao hơn, càng làm giảm nhu cầu vay.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể chấp nhận không chỉ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn mà còn tăng cường khả năng cho vay của các giao thức cho vay on-chain.
) 2. Thúc đẩy cho vay thế chấp siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay on-chain đều áp dụng mô hình thế chấp thừa ###, tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp cao hơn số tiền vay ###. Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều kịch bản ứng dụng thực tế ( như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ ) trở nên khó thực hiện.
Bằng cách áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay trên chuỗi có thể bao phủ một nhóm người đi vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ khó khăn trong việc thực hiện các biện pháp cải tiến trên khác nhau, trong đó một số biện pháp tương đối dễ thực hiện, trong khi những biện pháp khác sẽ mang lại những thách thức mới. Tuy nhiên, quá trình tối ưu hóa có thể tiến hành từ dễ đến khó, từng bước một.
Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc điểm quan trọng trong sự phát triển của cho vay trên chuỗi, tuy nhiên vấn đề này có thể được giải quyết thông qua việc bên thứ ba đảm nhận rủi ro lãi suất của người vay ( như thông qua hoán đổi lãi suất hoặc thỏa thuận tùy chỉnh giữa hai bên cho vay ).
( Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, chẳng hạn như thị trường cổ phiếu công cộng )124 nghìn tỷ ###, thị trường thu nhập cố định (140 nghìn tỷ ) và thị trường bất động sản (380 nghìn tỷ ), tổng giá trị thị trường tiền điện tử chỉ là 3 nghìn tỷ, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tài sản tài chính toàn cầu. Do đó, việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ ở một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng của cho vay on-chain.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay trên chuỗi, cho phép nhà đầu tư tận dụng hiệu quả toàn bộ danh mục đầu tư của họ để vay mượn, chứ không chỉ giới hạn ở một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. (. Trong dài hạn, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ cung cấp tiềm năng tăng trưởng lớn.
Cuối cùng, vay mượn trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp tài sản để thực hiện khoản vay thế chấp, tức là việc phát hành khoản vay, mua tài sản, cũng như gửi tài sản vào thỏa thuận vay mượn như tài sản đảm bảo có thể hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Tương tự, các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua thỏa thuận vay mượn, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi chúng làm tài sản đảm bảo trong thỏa thuận.
( Thúc đẩy vay mượn thế chấp thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp dư thừa, tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp cao hơn số tiền vay. Mô hình này mặc dù đảm bảo an toàn cho người cho vay, nhưng cũng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến cho nhiều tình huống ứng dụng thực tế ) như cho vay vốn lưu động cho doanh nghiệp nhỏ ( trở nên khó thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về vay mượn thế chấp thấp có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác, những tổ chức này vẫn cần các kênh tài trợ sau khi một số nền tảng cho vay tập trung bị phá sản.
Cơ hội tăng trưởng lớn nhất của sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Trong những năm gần đây, các tổ chức cho vay phi truyền thống đã tăng thị phần trong thị trường cho vay thế chấp nhỏ cá nhân, đặc biệt là trong nhóm thu nhập thấp và trung bình. Cho vay on-chain có thể được coi là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng này, cung cấp cho người tiêu dùng lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài chính cho doanh nghiệp nhỏ: Do số tiền vay nhỏ, các ngân hàng lớn thường không muốn cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ, dù là để mở rộng kinh doanh hay vốn lưu động. Vay trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp kênh tài chính thuận tiện và hiệu quả hơn.
![Từ đầu cơ đến thực dụng: Bước tiếp theo của thị trường cho vay on-chain là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù hai cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng của việc cho vay on-chain và hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng chúng cũng mang lại một loạt thách thức mới, bao gồm:
Xử lý các vị thế nợ được hỗ trợ bởi tài sản không thanh khoản
Vấn đề thanh lý tài sản thế chấp vật lý
Xác định phí rủi ro
Mô hình rủi ro tín dụng phi tập trung
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc sử dụng dễ dàng lợi nhuận vay mượn cho các tiện ích trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của mình.
Giai đoạn tiếp theo của cho vay trên chuỗi sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các kịch bản chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp loại bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể vị trí của họ, có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính mà biên lãi suất thuần được thu hẹp xuống chi phí vốn.
Đây sẽ là một mục tiêu xứng đáng để phấn đấu!
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainDetective
· 08-10 05:48
Lại nói về tình trạng, khi nào mới có thể nói về những điều thực tế?
Xem bản gốcTrả lời0
token_therapist
· 08-09 14:31
Cho vay sớm chơi hiểu rồi chỉ thiếu một KYC
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 08-07 21:24
ngmi... defi vẫn thiếu các vector cách ly rủi ro thích hợp smh
Xem bản gốcTrả lời0
LidoStakeAddict
· 08-07 06:17
Nhìn lại thì defi vẫn là đáng tin cậy nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
NftMetaversePainter
· 08-07 06:07
chỉ là một kế hoạch ponzi defi khác giả vờ là "đổi mới" thật lòng mà nói... hãy đánh thức tôi khi họ giải quyết được các vấn đề thực sự
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhilosopher
· 08-07 05:59
Cảm giác vẫn chủ yếu là đầu cơ, ai nói thật vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
MetaNomad
· 08-07 05:56
BTC đều giảm thành như vậy rồi còn muốn nói đến tính thực dụng
Cho vay trên chuỗi: con đường chuyển đổi từ đầu cơ sang ứng dụng thực tiễn
Cho vay trên chuỗi: Bước tiếp theo từ đầu cơ đến ứng dụng thực tiễn
Các giao thức cho vay trên chuỗi là nền tảng của tài chính Internet, nhằm cung cấp cho cá nhân và doanh nghiệp trên toàn cầu những kênh tiếp cận vốn công bằng. Mô hình này giúp xây dựng một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù tiềm năng cho vay trên chuỗi rất lớn, nhưng hiện tại người dùng chủ yếu vẫn giới hạn trong cộng đồng gốc tiền điện tử, và mục đích sử dụng chủ yếu tập trung vào giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế rất lớn quy mô thị trường mà nó có thể bao phủ.
Bài viết này sẽ thảo luận về cách mở rộng dần dần cộng đồng người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có năng suất cao hơn, đồng thời đối phó với những thách thức có thể gặp phải.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức đã trải qua thử thách của thị trường, trải qua nhiều lần biến động mạnh mẽ nhưng chưa phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện nay, nhu cầu chính của các giao thức cho vay on-chain bao gồm:
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc crypto, với mục đích đầu cơ. Tuy nhiên, tầm nhìn về cho vay trên chuỗi không chỉ dừng lại ở đó.
So với tổng số nợ chưa thanh toán toàn cầu 320 triệu tỷ USD, hay tổng số tiền vay của các hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ USD, khoản vay chưa thanh toán 18.6 tỷ USD từ các giao thức cho vay on-chain hiện tại chỉ chiếm một phần nhỏ trong số đó.
Khi cho vay trên chuỗi dần chuyển sang các mục đích sử dụng vốn có năng suất cao hơn như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua ô tô cá nhân hoặc vay mua nhà, quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng lên nhiều bậc.
Tương lai của cho vay trên chuỗi
Để nâng cao tính thực tiễn của việc cho vay trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng:
( 1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế đáng kể số lượng người vay tiềm năng. Hơn nữa, để bù đắp cho tính biến động cao của tài sản tiền điện tử, việc cho vay trên chuỗi hiện có thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp lên đến 2 lần hoặc cao hơn, càng làm giảm nhu cầu vay.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể chấp nhận không chỉ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn mà còn tăng cường khả năng cho vay của các giao thức cho vay on-chain.
) 2. Thúc đẩy cho vay thế chấp siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay on-chain đều áp dụng mô hình thế chấp thừa ###, tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp cao hơn số tiền vay ###. Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều kịch bản ứng dụng thực tế ( như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ ) trở nên khó thực hiện.
Bằng cách áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay trên chuỗi có thể bao phủ một nhóm người đi vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ khó khăn trong việc thực hiện các biện pháp cải tiến trên khác nhau, trong đó một số biện pháp tương đối dễ thực hiện, trong khi những biện pháp khác sẽ mang lại những thách thức mới. Tuy nhiên, quá trình tối ưu hóa có thể tiến hành từ dễ đến khó, từng bước một.
Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc điểm quan trọng trong sự phát triển của cho vay trên chuỗi, tuy nhiên vấn đề này có thể được giải quyết thông qua việc bên thứ ba đảm nhận rủi ro lãi suất của người vay ( như thông qua hoán đổi lãi suất hoặc thỏa thuận tùy chỉnh giữa hai bên cho vay ).
( Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, chẳng hạn như thị trường cổ phiếu công cộng )124 nghìn tỷ ###, thị trường thu nhập cố định (140 nghìn tỷ ) và thị trường bất động sản (380 nghìn tỷ ), tổng giá trị thị trường tiền điện tử chỉ là 3 nghìn tỷ, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tài sản tài chính toàn cầu. Do đó, việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ ở một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng của cho vay on-chain.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay trên chuỗi, cho phép nhà đầu tư tận dụng hiệu quả toàn bộ danh mục đầu tư của họ để vay mượn, chứ không chỉ giới hạn ở một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. (. Trong dài hạn, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ cung cấp tiềm năng tăng trưởng lớn.
Cuối cùng, vay mượn trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp tài sản để thực hiện khoản vay thế chấp, tức là việc phát hành khoản vay, mua tài sản, cũng như gửi tài sản vào thỏa thuận vay mượn như tài sản đảm bảo có thể hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Tương tự, các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua thỏa thuận vay mượn, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi chúng làm tài sản đảm bảo trong thỏa thuận.
( Thúc đẩy vay mượn thế chấp thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp dư thừa, tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp cao hơn số tiền vay. Mô hình này mặc dù đảm bảo an toàn cho người cho vay, nhưng cũng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến cho nhiều tình huống ứng dụng thực tế ) như cho vay vốn lưu động cho doanh nghiệp nhỏ ( trở nên khó thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về vay mượn thế chấp thấp có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác, những tổ chức này vẫn cần các kênh tài trợ sau khi một số nền tảng cho vay tập trung bị phá sản.
Cơ hội tăng trưởng lớn nhất của sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Trong những năm gần đây, các tổ chức cho vay phi truyền thống đã tăng thị phần trong thị trường cho vay thế chấp nhỏ cá nhân, đặc biệt là trong nhóm thu nhập thấp và trung bình. Cho vay on-chain có thể được coi là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng này, cung cấp cho người tiêu dùng lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài chính cho doanh nghiệp nhỏ: Do số tiền vay nhỏ, các ngân hàng lớn thường không muốn cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ, dù là để mở rộng kinh doanh hay vốn lưu động. Vay trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp kênh tài chính thuận tiện và hiệu quả hơn.
![Từ đầu cơ đến thực dụng: Bước tiếp theo của thị trường cho vay on-chain là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù hai cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng của việc cho vay on-chain và hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng chúng cũng mang lại một loạt thách thức mới, bao gồm:
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc sử dụng dễ dàng lợi nhuận vay mượn cho các tiện ích trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của mình.
Giai đoạn tiếp theo của cho vay trên chuỗi sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các kịch bản chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp loại bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể vị trí của họ, có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính mà biên lãi suất thuần được thu hẹp xuống chi phí vốn.
Đây sẽ là một mục tiêu xứng đáng để phấn đấu!