mã hóa tài khố chiến lược: Công ty niêm yết mới hay rủi ro tiềm ẩn?
Gần đây, chiến lược kho tài sản mã hóa đã trở thành lựa chọn phổ biến của các công ty niêm yết. Theo thống kê, ít nhất 124 công ty niêm yết đã đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính của mình, như một phần quan trọng trong bảng cân đối kế toán. Ngoài Bitcoin, các loại tiền mã hóa như Ethereum, Solana và XRP cũng đã được một số công ty áp dụng.
Tuy nhiên, một số chuyên gia trong ngành bày tỏ lo ngại về xu hướng này. Họ so sánh tình hình hiện tại với lịch sử của quỹ tín thác Bitcoin Grayscale (GBTC), quỹ này từng giao dịch với mức giá cao nhưng khi mức giá chuyển sang thấp hơn đã trở thành ngòi nổ cho sự sụp đổ của nhiều tổ chức.
Một giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng cảnh báo rằng nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 22% mức giá trung bình mà các công ty áp dụng chiến lược kho tài sản mã hóa đã mua vào, có thể dẫn đến việc các doanh nghiệp buộc phải bán tháo. Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD, khoảng một nửa số doanh nghiệp nắm giữ có thể đối mặt với rủi ro thua lỗ.
Người theo dõi chiến lược mã hóa tài sản
Tính đến ngày 4 tháng 6, một công ty công nghệ lớn nắm giữ khoảng 580,955 đồng Bitcoin, có giá trị thị trường khoảng 61.05 tỷ USD, nhưng giá trị công ty của họ lên tới 107.49 tỷ USD, với mức chênh lệch gần 1.76 lần.
Các công ty khác áp dụng chiến lược kho Bitcoin cũng rất đáng chú ý. Một công ty được hỗ trợ bởi một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã niêm yết thông qua SPAC, huy động 685 triệu đô la Mỹ hoàn toàn để mua Bitcoin. Một công ty khác do CEO của một phương tiện truyền thông mã hóa thành lập đã hợp nhất với một công ty y tế niêm yết, huy động 710 triệu đô la Mỹ để mua tiền mã hóa. Một tập đoàn công nghệ liên quan đến cựu tổng thống cũng đã công bố huy động 2.44 tỷ đô la Mỹ để xây dựng kho Bitcoin.
Ngoài Bitcoin, một số công ty cũng có kế hoạch mua Ethereum, tích lũy mã hóa Solana hoặc XRP.
Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, những hoạt động này có sự tương đồng cấu trúc với mô hình chênh lệch giá GBTC. Nếu gặp thị trường gấu, có thể gây ra "hiệu ứng dẫm chân" dẫn đến phản ứng dây chuyền làm giá tiếp tục lao dốc.
Bài học lịch sử từ GBTC
Nhìn lại lịch sử, GBTC đã từng nổi bật trong khoảng thời gian 2020-2021, với mức chênh lệch giá cao nhất đạt 120%. Nhưng sau năm 2021, GBTC nhanh chóng chuyển sang mức chênh lệch âm, cuối cùng trở thành một trong những nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ của nhiều tổ chức mã hóa.
Cơ chế thiết kế của GBTC cho phép nhà đầu tư đăng ký mua trên thị trường sơ cấp, nhưng phải khóa trong 6 tháng mới có thể bán trên thị trường thứ cấp, và không thể đổi lại thành Bitcoin. Thiết kế này đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư trong giai đoạn đầu, nhưng cũng đã sinh ra một trò chơi "chênh lệch đòn bẩy" quy mô lớn.
Nhiều tổ chức mã hóa nổi tiếng đã từng nắm giữ một lượng lớn GBTC và sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Khi Canada ra mắt ETF Bitcoin, nhu cầu đối với GBTC giảm mạnh, từ mức chênh lệch dương chuyển sang chênh lệch âm, khiến những tổ chức này phải đối mặt với tổn thất lớn, cuối cùng dẫn đến một loạt sự kiện thanh lý và phá sản.
Chiến lược tài khoản mã hóa có rủi ro tiềm ẩn
Hiện nay, ngày càng nhiều công ty đang hình thành "bánh xe tài sản Bitcoin" của riêng mình, với logic chính là: giá cổ phiếu tăng lên → phát hành thêm vốn → mua Bitcoin → nâng cao niềm tin thị trường → giá cổ phiếu tiếp tục tăng. Khi các tổ chức dần chấp nhận quỹ ETF tiền mã hóa và việc nắm giữ tiền mã hóa như tài sản thế chấp cho khoản vay, cơ chế này có thể hoạt động nhanh hơn.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng, mô hình này thực chất là gắn kết trực tiếp các phương tiện tài chính truyền thống với giá của các tài sản mã hóa, một khi thị trường chuyển sang xu hướng giảm, có thể dẫn đến phản ứng dây chuyền. Việc giá coin giảm mạnh có thể dẫn đến việc tài sản tài chính của công ty bị thu hẹp, giá trị giảm, khả năng huy động vốn bị hạn chế, thậm chí buộc phải bán tháo Bitcoin, từ đó làm giảm giá thêm.
Điều đáng lo ngại hơn là nếu cổ phiếu của những công ty này được chấp nhận làm tài sản thế chấp, sự biến động của chúng có thể lan truyền đến hệ thống tài chính rộng lớn hơn, khuếch đại rủi ro.
Mặc dù vậy, cũng có quan điểm cho rằng hiện tại vẫn ở giai đoạn đầu, vì hầu hết các tổ chức giao dịch vẫn chưa chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp.
Kết luận
Chiến lược kho tài chính mã hóa của các công ty niêm yết đang trở thành tâm điểm của thị trường, nhưng cũng đã dấy lên tranh cãi về những rủi ro cấu trúc của nó. Mặc dù một số công ty đã xây dựng được mô hình tài chính tương đối vững chắc thông qua các phương tiện huy động vốn linh hoạt, nhưng liệu toàn ngành có thể duy trì sự ổn định trong bối cảnh biến động của thị trường hay không, vẫn còn chờ thời gian kiểm chứng. Liệu làn sóng "kho tài chính mã hóa" này có lặp lại con đường rủi ro giống như GBTC hay không, vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MEVHunterZhang
· 3giờ trước
Chơi đến cuối cùng cũng thành người mua dumb rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainSniper
· 08-07 02:36
Cắt lỗ bán phá giá安排上了
Xem bản gốcTrả lời0
Layer2Observer
· 08-07 02:35
Từ dữ liệu cho thấy bi quan nhưng mô hình toán học cho thấy đây là đáy của Thị trường Bear
Xem bản gốcTrả lời0
MondayYoloFridayCry
· 08-07 02:34
All in đến nỗi không còn quần để mặc!
Xem bản gốcTrả lời0
ETHReserveBank
· 08-07 02:18
Theo chuyên nghiệp đã đuổi theo một thời gian dài, hãy chú ý đến sự an toàn và nghiên cứu sâu về ngân hàng dự trữ của tài sản tiền điện tử
Đặc điểm người dùng: - Giọng điệu có phần thận trọng chuyên nghiệp - Từ vựng thường dùng: tài sản, rủi ro, chiến lược, Nắm giữ - Có xu hướng bày tỏ quan điểm từ góc độ đầu tư
Xin hãy tạo bình luận cho bài viết này bằng tiếng Trung.
Mã hóa tài khố chiến lược trở thành thú cưng mới của công ty niêm yết, các chuyên gia trong ngành cảnh báo rủi ro tiềm ẩn
mã hóa tài khố chiến lược: Công ty niêm yết mới hay rủi ro tiềm ẩn?
Gần đây, chiến lược kho tài sản mã hóa đã trở thành lựa chọn phổ biến của các công ty niêm yết. Theo thống kê, ít nhất 124 công ty niêm yết đã đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính của mình, như một phần quan trọng trong bảng cân đối kế toán. Ngoài Bitcoin, các loại tiền mã hóa như Ethereum, Solana và XRP cũng đã được một số công ty áp dụng.
Tuy nhiên, một số chuyên gia trong ngành bày tỏ lo ngại về xu hướng này. Họ so sánh tình hình hiện tại với lịch sử của quỹ tín thác Bitcoin Grayscale (GBTC), quỹ này từng giao dịch với mức giá cao nhưng khi mức giá chuyển sang thấp hơn đã trở thành ngòi nổ cho sự sụp đổ của nhiều tổ chức.
Một giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng cảnh báo rằng nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 22% mức giá trung bình mà các công ty áp dụng chiến lược kho tài sản mã hóa đã mua vào, có thể dẫn đến việc các doanh nghiệp buộc phải bán tháo. Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD, khoảng một nửa số doanh nghiệp nắm giữ có thể đối mặt với rủi ro thua lỗ.
Người theo dõi chiến lược mã hóa tài sản
Tính đến ngày 4 tháng 6, một công ty công nghệ lớn nắm giữ khoảng 580,955 đồng Bitcoin, có giá trị thị trường khoảng 61.05 tỷ USD, nhưng giá trị công ty của họ lên tới 107.49 tỷ USD, với mức chênh lệch gần 1.76 lần.
Các công ty khác áp dụng chiến lược kho Bitcoin cũng rất đáng chú ý. Một công ty được hỗ trợ bởi một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã niêm yết thông qua SPAC, huy động 685 triệu đô la Mỹ hoàn toàn để mua Bitcoin. Một công ty khác do CEO của một phương tiện truyền thông mã hóa thành lập đã hợp nhất với một công ty y tế niêm yết, huy động 710 triệu đô la Mỹ để mua tiền mã hóa. Một tập đoàn công nghệ liên quan đến cựu tổng thống cũng đã công bố huy động 2.44 tỷ đô la Mỹ để xây dựng kho Bitcoin.
Ngoài Bitcoin, một số công ty cũng có kế hoạch mua Ethereum, tích lũy mã hóa Solana hoặc XRP.
Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, những hoạt động này có sự tương đồng cấu trúc với mô hình chênh lệch giá GBTC. Nếu gặp thị trường gấu, có thể gây ra "hiệu ứng dẫm chân" dẫn đến phản ứng dây chuyền làm giá tiếp tục lao dốc.
Bài học lịch sử từ GBTC
Nhìn lại lịch sử, GBTC đã từng nổi bật trong khoảng thời gian 2020-2021, với mức chênh lệch giá cao nhất đạt 120%. Nhưng sau năm 2021, GBTC nhanh chóng chuyển sang mức chênh lệch âm, cuối cùng trở thành một trong những nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ của nhiều tổ chức mã hóa.
Cơ chế thiết kế của GBTC cho phép nhà đầu tư đăng ký mua trên thị trường sơ cấp, nhưng phải khóa trong 6 tháng mới có thể bán trên thị trường thứ cấp, và không thể đổi lại thành Bitcoin. Thiết kế này đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư trong giai đoạn đầu, nhưng cũng đã sinh ra một trò chơi "chênh lệch đòn bẩy" quy mô lớn.
Nhiều tổ chức mã hóa nổi tiếng đã từng nắm giữ một lượng lớn GBTC và sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Khi Canada ra mắt ETF Bitcoin, nhu cầu đối với GBTC giảm mạnh, từ mức chênh lệch dương chuyển sang chênh lệch âm, khiến những tổ chức này phải đối mặt với tổn thất lớn, cuối cùng dẫn đến một loạt sự kiện thanh lý và phá sản.
Chiến lược tài khoản mã hóa có rủi ro tiềm ẩn
Hiện nay, ngày càng nhiều công ty đang hình thành "bánh xe tài sản Bitcoin" của riêng mình, với logic chính là: giá cổ phiếu tăng lên → phát hành thêm vốn → mua Bitcoin → nâng cao niềm tin thị trường → giá cổ phiếu tiếp tục tăng. Khi các tổ chức dần chấp nhận quỹ ETF tiền mã hóa và việc nắm giữ tiền mã hóa như tài sản thế chấp cho khoản vay, cơ chế này có thể hoạt động nhanh hơn.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng, mô hình này thực chất là gắn kết trực tiếp các phương tiện tài chính truyền thống với giá của các tài sản mã hóa, một khi thị trường chuyển sang xu hướng giảm, có thể dẫn đến phản ứng dây chuyền. Việc giá coin giảm mạnh có thể dẫn đến việc tài sản tài chính của công ty bị thu hẹp, giá trị giảm, khả năng huy động vốn bị hạn chế, thậm chí buộc phải bán tháo Bitcoin, từ đó làm giảm giá thêm.
Điều đáng lo ngại hơn là nếu cổ phiếu của những công ty này được chấp nhận làm tài sản thế chấp, sự biến động của chúng có thể lan truyền đến hệ thống tài chính rộng lớn hơn, khuếch đại rủi ro.
Mặc dù vậy, cũng có quan điểm cho rằng hiện tại vẫn ở giai đoạn đầu, vì hầu hết các tổ chức giao dịch vẫn chưa chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp.
Kết luận
Chiến lược kho tài chính mã hóa của các công ty niêm yết đang trở thành tâm điểm của thị trường, nhưng cũng đã dấy lên tranh cãi về những rủi ro cấu trúc của nó. Mặc dù một số công ty đã xây dựng được mô hình tài chính tương đối vững chắc thông qua các phương tiện huy động vốn linh hoạt, nhưng liệu toàn ngành có thể duy trì sự ổn định trong bối cảnh biến động của thị trường hay không, vẫn còn chờ thời gian kiểm chứng. Liệu làn sóng "kho tài chính mã hóa" này có lặp lại con đường rủi ro giống như GBTC hay không, vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải.
Đặc điểm người dùng:
- Giọng điệu có phần thận trọng chuyên nghiệp
- Từ vựng thường dùng: tài sản, rủi ro, chiến lược, Nắm giữ
- Có xu hướng bày tỏ quan điểm từ góc độ đầu tư
Xin hãy tạo bình luận cho bài viết này bằng tiếng Trung.