Công ty kho bạc Bitcoin Anh huy động 217 triệu USD, một nửa trong số đó là khoản quyên góp BTC trực tiếp.

【coin界】Công ty Satsuma Technology của Vương Quốc Anh Bitcoin hôm nay đã kết thúc vòng tài trợ 217 triệu USD. Tuy nhiên, hơn một nửa số tiền này là các khoản quyên góp BTC trực tiếp, Satsuma đã chuyển đổi chúng thành cổ phiếu công ty. Bằng cách tránh thị trường công khai, các giao dịch này trở nên khó đo lường thông qua nhu cầu BTC và có thể làm loãng cổ phần của các nhà đầu tư bán lẻ. Hiện tại chưa rõ có bao nhiêu công ty tham gia vào thực tiễn này, nhưng nó có thể tạo ra các yếu tố bất ổn cho thị trường.

Công ty kho bạc đổi Bitcoin lấy cổ phiếu

Các công ty trên khắp thế giới đang xây dựng kho Bitcoin quy mô lớn, được dẫn dắt bởi một số công ty cam kết mạnh mẽ với kế hoạch này. Tuy nhiên, ngày càng có nhiều thông tin lan truyền trong cộng đồng rằng nhiều công ty thực sự không mua BTC như nhà đầu tư nghĩ. Ngược lại, họ có thể đã nhận được BTC thông qua giao dịch trực tiếp.

Hôm nay, công ty Satsuma Technology của Anh đã thông báo hoàn tất vòng gọi vốn 217 triệu USD nhằm thúc đẩy sự phát triển của kho Bitcoin. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ lưỡng tài liệu của công ty, sẽ phát hiện ra một câu chuyện phức tạp hơn. Phần lớn trong vòng gọi vốn này, tức 128 triệu USD, được tạo thành từ những khoản quyên góp BTC trực tiếp. Nói cách khác, trong những giao dịch này, không có tiền tệ pháp định nào được chuyển nhượng.

Điều này có làm giảm lượng nắm giữ của bán lẻ không?

Vậy tại sao điều này lại quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa? Về bản chất, hầu hết các công ty sở hữu kho Bitcoin có giá giao dịch cao hơn nhiều so với tài sản ròng BTC của họ. Một số công ty đã huy động hàng tỷ đô la thông qua việc pha loãng cổ phiếu để mua Bitcoin, trong khi làm suy giảm giá trị cổ phần, đã nâng cao giá trị BTC trên mỗi cổ phiếu.

Tuy nhiên, nếu những công ty này không cần mua BTC trên thị trường công khai thì sao? Việc thành lập kho dự trữ của những công ty này có thể không làm tăng nhu cầu đối với Bitcoin. Hơn nữa, quá trình này rất không minh bạch, đến mức có người so sánh nó với token đã được khai thác trước. Nếu những công ty này bán cổ phiếu mua theo cách này với giá chiết khấu, điều đó có thể làm loãng cổ phần của các nhà đầu tư bán lẻ.

Thiếu minh bạch là cốt lõi của vấn đề. Cần phải làm rõ rằng, thông cáo báo chí của Satsuma không trực tiếp tuyên bố rằng nó đã đổi cổ phiếu lấy Bitcoin với giá chiết khấu. Nếu giá cổ phiếu tăng nhanh chóng, điều này sẽ có hiệu lực hồi tố, vì các bán lẻ không thể tham gia vòng huy động vốn này. Tuy nhiên, đây là một trường hợp kỹ thuật tài chính tinh vi. Tình huống rất mờ mịt, nếu không có thêm thông tin, rất khó để đưa ra tuyên bố rõ ràng.

Nhà đầu tư dường như không quá quan tâm đến lợi nhuận hoặc nền tảng, mà quan tâm nhiều hơn đến một tiêu chuẩn mới - lợi suất BTC mỗi cổ phiếu. Các công ty có khả năng tăng lượng Bitcoin mỗi cổ phiếu thường có cổ phiếu hoạt động tốt hơn so với các đối thủ. Đây là một vòng lặp phản hồi: huy động vốn, mua BTC, tăng BTC/cổ phiếu, nhìn cổ phiếu tăng giá, và lặp lại. Tuy nhiên, điều này chỉ có hiệu lực khi thị trường BTC tăng. Nếu Bitcoin xảy ra sự điều chỉnh lớn, những công ty này có thể phải đối mặt với sự rút lui nghiêm trọng về cổ phần, trong khi các cổ đông chỉ có thể giữ những cổ phiếu bị pha loãng và thua lỗ trên sổ sách.

Nói chung, có nhiều hiểu lầm về tốc độ mà một số công ty huy động vốn và triển khai vào BTC, dẫn đến ảo giác về việc "sở hữu" BTC ngay lập tức. Tuy nhiên, sự pha loãng là có thật và đã được ghi nhận rõ ràng trong các tài liệu quy định.