Nền tảng Meme coin phong ba: Từ đỉnh cao đổi mới đến khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, nền tảng nổi tiếng từng gây ra cú sốc trong lĩnh vực Meme bằng mô hình "phát coin một lần nhấn" đang đối mặt với những thách thức chưa từng có. Dự án do ba nhà sáng lập sinh năm 2000 xây dựng không chỉ bị giảm mạnh thị phần, dữ liệu quan trọng tiếp tục sụt giảm, mà còn sa lầy vào các vụ kiện pháp lý liên quan đến gian lận chứng khoán tại Mỹ và cáo buộc tội ác RICO. Một câu chuyện bắt đầu bằng sự cuồng nhiệt đang trải qua những thử thách nghiêm trọng do sự cuồng nhiệt mang lại.
Khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, một quyết định đã thay đổi hoàn toàn tình hình. Nền tảng thông báo phát hành đồng coin riêng, hoàn toàn pha loãng định giá lên tới 4 tỷ USD. Đây lẽ ra nên là một cột mốc phát triển, nhưng lại trở thành bước ngoặt làm lung lay niềm tin của cộng đồng.
Thật mỉa mai, người sáng lập trước đây đã xây dựng uy tín bằng cách phản đối việc bán trước. Giờ đây, họ lại khởi xướng một đợt bán trước quy mô lớn cho token mới, hành động này bị cộng đồng coi là sự phản bội trắng trợn.
Một nhà sáng lập quỹ đầu tư nổi tiếng đã công khai cảnh báo rằng đây là một "sự kiện thanh khoản rút lui" có rủi ro cao, cho rằng việc huy động vốn với định giá cao như vậy trong thời kỳ thị trường suy thoái đã lạm dụng nghiêm trọng tương lai. Những lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành hiện thực.
Theo dữ liệu từ nền tảng, giá của đồng tiền đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt. Tính đến thời điểm viết bài, đồng tiền mới đã giảm hơn 30% so với giá công khai.
Dữ liệu phía sau còn gây sốc hơn: 340 ví lớn đồng loạt xả hàng, kiểm soát hơn 60% tỷ lệ bán trước. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi của một người dùng, chỉ hai ví liên quan đến vòng gọi vốn riêng đã bán ra token trị giá 141 triệu USD, thu về gần 40 triệu USD lợi nhuận.
Không khí truyền thông xã hội đã biến từ sự cuồng nhiệt sang tuyệt vọng. "Chúng tôi đã nghĩ đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng kết quả chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và khai thác này nhanh chóng lan rộng, gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền tảng cộng đồng mà nền tảng dựa vào để tồn tại.
Mô hình kinh doanh gặp thử thách nghiêm trọng
Khủng hoảng niềm tin trực tiếp phản ánh trên dữ liệu thị trường ảm đạm.
Các đối thủ đang xâm chiếm vị trí thị trường của họ với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu từ một nền tảng phân tích, chỉ trong một tháng, thị phần của nền tảng này trong thị trường phát hành coin mới đã giảm mạnh từ 90% xuống 24%, trong khi đối thủ chính đã tăng vọt từ 5% lên 64%. Đằng sau điều này là sự va chạm của hai triết lý hoàn toàn khác nhau.
Một bên áp dụng mô hình rút tiền tập trung, trong khi bên kia sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy các đồng sinh thái, qua việc chia sẻ lợi ích thực tế đã xây dựng một vòng quay giá trị và niềm tin mạnh mẽ.
Đối mặt với khó khăn, theo một số phương tiện truyền thông, đội ngũ tuyên bố sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng lại bị thị trường chế giễu là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ, mua lại với giá cao cho chính mình". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, phía dự án bán với giá 0.004 đô la, sau đó lại dùng thu nhập từ nền tảng để mua lại với giá 0.0064 đô la, về bản chất là phải trả 60% mức giá cao hơn để quản lý giá trị thị trường.
Hành động này mặc dù có thể nâng cao giá coin trong ngắn hạn, nhưng không thể khôi phục nền tảng giá trị và niềm tin thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, mạng lưới quản lý toàn cầu đang siết chặt.
Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ cơ quan quản lý tài chính của Vương quốc Anh, nền tảng này buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh. Đây không phải là sự cố đơn lẻ, mà là kết quả tất yếu của việc mô hình tăng trưởng "virus" của nó bị giám sát bởi các cơ quan quản lý.
Nền tảng này đang rơi vào một chu kỳ phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: Cạnh tranh gia tăng xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá coin giảm làm tổn hại niềm tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
Rủi ro pháp lý tiếp tục leo thang
Thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể đã buộc tội rằng tất cả các Meme coin trên nền tảng đều là chứng khoán chưa được đăng ký. Một công ty luật đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu vào quá trình tạo ra, giao dịch và tính thanh khoản của token, không phải là một bên công nghệ trung lập.
Tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý trở nên căng thẳng. Theo tài liệu sửa đổi của một vụ án, nguyên đơn đã thêm các cáo buộc dựa trên "Đạo luật chống gian lận và băng nhóm tham nhũng" (RICO) - đạo luật này thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức.
Phạm vi bị cáo cũng mở rộng theo, một quỹ blockchain công cộng, phòng thí nghiệm cho đến cả những người đồng sáng lập của nó đều bị liệt vào danh sách "kiến trúc sư, người hưởng lợi và đồng phạm" của hành vi gian lận. Hành động này có sức tàn phá vượt xa chính dự án, nó trực tiếp đặt câu hỏi về ranh giới trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái.
Với tư cách là hạ tầng cơ sở, liệu các công chain có nghĩa vụ xem xét hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của chúng không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng công chain nhận ra rằng, mối quan hệ của họ với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì họ tưởng.
Cơ sở của các cáo buộc RICO bao gồm gian lận viễn thông và chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép và hỗ trợ rửa tiền. Trong số đó, cáo buộc gây chấn động nhất là một tổ chức hacker của một quốc gia đã sử dụng nền tảng này để phát hành Meme coin nhằm rửa tiền từ số tiền mà họ đã đánh cắp trong một cuộc tấn công vào sàn giao dịch nào đó.
Lỗ hổng quản trị nội bộ
Tuy nhiên, điều khiến mọi người kinh ngạc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong.
Ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng bị tấn công, khoảng 1.9 triệu đô la Mỹ bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Nhân viên cũ tự xưng là "Stacc" đã công khai thừa nhận trách nhiệm trên nền tảng xã hội, với động cơ nhắm vào sự trả thù cá nhân và sự khinh thường đối với "những ông chủ đáng sợ". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công bắt nguồn từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải từ lỗ hổng hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí quyền lực của mình để thu được quyền rút tiền một cách trái phép, sau đó thông qua vay nhanh đã nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều đồng coin, cuối cùng chặn lại thanh khoản ban đầu đáng lẽ phải vào DEX. Trong khi tuyên bố ra bên ngoài rằng sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của Meme coin, thì "cửa hậu" bên trong của họ lại đã mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này giống như một chiếc gương, phản ánh sự thiếu chú ý đáng kinh ngạc của nền tảng đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ giải quyết vấn đề đến trở thành vấn đề
Câu chuyện bắt nguồn từ cơn sốt "meme coin của một blockchain nào đó" vào đầu năm 2024 đã lan rộng toàn cầu. Vô số nhà phát triển và nhà đầu tư mạo hiểm đổ xô vào, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin tăng gấp trăm lần tiếp theo, nhưng quá trình tạo ra token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu (LP) cho nó vừa tốn kém vừa phức tạp, thường cần hàng nghìn đô la chi phí và kiến thức chuyên môn, ngưỡng cửa này đã chặn đứng vô số ý tưởng và những người chơi "cây nhà lá vườn".
Ba người sáng lập thuộc thế hệ 00 đã nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của Meme coin, với tầm nhìn là tạo ra nơi thú vị nhất trên Internet.
Nền tảng sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với sự đổi mới cốt lõi: "Phát hành coin chỉ với một cú nhấp", biến quá trình phức tạp ban đầu thành chỉ cần vài cú nhấp chuột, tốn vài đô la. Sự đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng biến thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang phóng đại tâm lý đầu cơ. Việc bán trước đồng tiền mới với định giá 4 tỷ đô la đã đẩy sự đầu cơ lên đỉnh điểm.
Sự coi thường các quy tắc kinh doanh diễn ra liên tục. Họ từng giành được niềm tin với lập trường phản đối bán trước, nhưng lại quay sang khởi xướng một đợt bán trước quy mô lớn. Khi đối mặt với sự quản lý, họ chọn cách cắt đứt với các chủ thể hoạt động địa phương. Người sáng lập phủ nhận là công ty của một quốc gia nào đó, một người khác lập luận rằng mối quan hệ lao động không đại diện cho quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng đều giống như được tính toán cẩn thận, chứ không phải do ngu dốt.
Thiên tài công nghệ, nhà đầu tư mạo hiểm, kẻ coi thường quy tắc, bức chân dung phức tạp này hiện lên toàn bộ quỹ đạo của nền tảng từ sự nổi lên như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng. Những người sáng lập trẻ tuổi không thể ngờ rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này lại sẽ đẩy họ vào vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Đứng ở ngã ba đường
Nền tảng này đang đứng trước ngã ba đường. Các vụ kiện chưa được giải quyết, thị phần giảm sút và niềm tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình thế khó khăn.
Đây dường như là một lần nữa diễn ra một cách tàn khốc của "Darwinisme DeFi": một loài do khả năng thích nghi độc đáo của nó (rào cản thấp, khả năng lan truyền cao) mà phát triển nhanh chóng, nhưng cuối cùng lại đối mặt với thách thức vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp (quy định, niềm tin, an toàn).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, những khó khăn của nền tảng này đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi sự đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào đối với các hành vi trong hệ sinh thái của mình?
Khi ánh mắt của cơ quan quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, có thể trường hợp tương tự tiếp theo đã đang trong quá trình hình thành.
Và đối với mỗi người tham gia, khả năng phân biệt niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như ngày hôm nay. Câu chuyện từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi từ đỉnh cao rơi xuống, có lẽ đang đặt nền móng cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ký sự suy thoái của nền tảng sáng tạo Meme coin: Từ định giá 4 tỷ đô la đến cáo buộc tội ác nghiêm trọng ở Mỹ
Nền tảng Meme coin phong ba: Từ đỉnh cao đổi mới đến khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, nền tảng nổi tiếng từng gây ra cú sốc trong lĩnh vực Meme bằng mô hình "phát coin một lần nhấn" đang đối mặt với những thách thức chưa từng có. Dự án do ba nhà sáng lập sinh năm 2000 xây dựng không chỉ bị giảm mạnh thị phần, dữ liệu quan trọng tiếp tục sụt giảm, mà còn sa lầy vào các vụ kiện pháp lý liên quan đến gian lận chứng khoán tại Mỹ và cáo buộc tội ác RICO. Một câu chuyện bắt đầu bằng sự cuồng nhiệt đang trải qua những thử thách nghiêm trọng do sự cuồng nhiệt mang lại.
Khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, một quyết định đã thay đổi hoàn toàn tình hình. Nền tảng thông báo phát hành đồng coin riêng, hoàn toàn pha loãng định giá lên tới 4 tỷ USD. Đây lẽ ra nên là một cột mốc phát triển, nhưng lại trở thành bước ngoặt làm lung lay niềm tin của cộng đồng.
Thật mỉa mai, người sáng lập trước đây đã xây dựng uy tín bằng cách phản đối việc bán trước. Giờ đây, họ lại khởi xướng một đợt bán trước quy mô lớn cho token mới, hành động này bị cộng đồng coi là sự phản bội trắng trợn.
Một nhà sáng lập quỹ đầu tư nổi tiếng đã công khai cảnh báo rằng đây là một "sự kiện thanh khoản rút lui" có rủi ro cao, cho rằng việc huy động vốn với định giá cao như vậy trong thời kỳ thị trường suy thoái đã lạm dụng nghiêm trọng tương lai. Những lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành hiện thực.
Theo dữ liệu từ nền tảng, giá của đồng tiền đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt. Tính đến thời điểm viết bài, đồng tiền mới đã giảm hơn 30% so với giá công khai.
Dữ liệu phía sau còn gây sốc hơn: 340 ví lớn đồng loạt xả hàng, kiểm soát hơn 60% tỷ lệ bán trước. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi của một người dùng, chỉ hai ví liên quan đến vòng gọi vốn riêng đã bán ra token trị giá 141 triệu USD, thu về gần 40 triệu USD lợi nhuận.
Không khí truyền thông xã hội đã biến từ sự cuồng nhiệt sang tuyệt vọng. "Chúng tôi đã nghĩ đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng kết quả chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và khai thác này nhanh chóng lan rộng, gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền tảng cộng đồng mà nền tảng dựa vào để tồn tại.
Mô hình kinh doanh gặp thử thách nghiêm trọng
Khủng hoảng niềm tin trực tiếp phản ánh trên dữ liệu thị trường ảm đạm.
Các đối thủ đang xâm chiếm vị trí thị trường của họ với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu từ một nền tảng phân tích, chỉ trong một tháng, thị phần của nền tảng này trong thị trường phát hành coin mới đã giảm mạnh từ 90% xuống 24%, trong khi đối thủ chính đã tăng vọt từ 5% lên 64%. Đằng sau điều này là sự va chạm của hai triết lý hoàn toàn khác nhau.
Một bên áp dụng mô hình rút tiền tập trung, trong khi bên kia sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy các đồng sinh thái, qua việc chia sẻ lợi ích thực tế đã xây dựng một vòng quay giá trị và niềm tin mạnh mẽ.
Đối mặt với khó khăn, theo một số phương tiện truyền thông, đội ngũ tuyên bố sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng lại bị thị trường chế giễu là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ, mua lại với giá cao cho chính mình". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, phía dự án bán với giá 0.004 đô la, sau đó lại dùng thu nhập từ nền tảng để mua lại với giá 0.0064 đô la, về bản chất là phải trả 60% mức giá cao hơn để quản lý giá trị thị trường.
Hành động này mặc dù có thể nâng cao giá coin trong ngắn hạn, nhưng không thể khôi phục nền tảng giá trị và niềm tin thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, mạng lưới quản lý toàn cầu đang siết chặt.
Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ cơ quan quản lý tài chính của Vương quốc Anh, nền tảng này buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh. Đây không phải là sự cố đơn lẻ, mà là kết quả tất yếu của việc mô hình tăng trưởng "virus" của nó bị giám sát bởi các cơ quan quản lý.
Nền tảng này đang rơi vào một chu kỳ phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: Cạnh tranh gia tăng xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá coin giảm làm tổn hại niềm tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
Rủi ro pháp lý tiếp tục leo thang
Thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể đã buộc tội rằng tất cả các Meme coin trên nền tảng đều là chứng khoán chưa được đăng ký. Một công ty luật đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu vào quá trình tạo ra, giao dịch và tính thanh khoản của token, không phải là một bên công nghệ trung lập.
Tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý trở nên căng thẳng. Theo tài liệu sửa đổi của một vụ án, nguyên đơn đã thêm các cáo buộc dựa trên "Đạo luật chống gian lận và băng nhóm tham nhũng" (RICO) - đạo luật này thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức.
Phạm vi bị cáo cũng mở rộng theo, một quỹ blockchain công cộng, phòng thí nghiệm cho đến cả những người đồng sáng lập của nó đều bị liệt vào danh sách "kiến trúc sư, người hưởng lợi và đồng phạm" của hành vi gian lận. Hành động này có sức tàn phá vượt xa chính dự án, nó trực tiếp đặt câu hỏi về ranh giới trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái.
Với tư cách là hạ tầng cơ sở, liệu các công chain có nghĩa vụ xem xét hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của chúng không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng công chain nhận ra rằng, mối quan hệ của họ với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì họ tưởng.
Cơ sở của các cáo buộc RICO bao gồm gian lận viễn thông và chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép và hỗ trợ rửa tiền. Trong số đó, cáo buộc gây chấn động nhất là một tổ chức hacker của một quốc gia đã sử dụng nền tảng này để phát hành Meme coin nhằm rửa tiền từ số tiền mà họ đã đánh cắp trong một cuộc tấn công vào sàn giao dịch nào đó.
Lỗ hổng quản trị nội bộ
Tuy nhiên, điều khiến mọi người kinh ngạc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong.
Ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng bị tấn công, khoảng 1.9 triệu đô la Mỹ bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Nhân viên cũ tự xưng là "Stacc" đã công khai thừa nhận trách nhiệm trên nền tảng xã hội, với động cơ nhắm vào sự trả thù cá nhân và sự khinh thường đối với "những ông chủ đáng sợ". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công bắt nguồn từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải từ lỗ hổng hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí quyền lực của mình để thu được quyền rút tiền một cách trái phép, sau đó thông qua vay nhanh đã nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều đồng coin, cuối cùng chặn lại thanh khoản ban đầu đáng lẽ phải vào DEX. Trong khi tuyên bố ra bên ngoài rằng sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của Meme coin, thì "cửa hậu" bên trong của họ lại đã mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này giống như một chiếc gương, phản ánh sự thiếu chú ý đáng kinh ngạc của nền tảng đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ giải quyết vấn đề đến trở thành vấn đề
Câu chuyện bắt nguồn từ cơn sốt "meme coin của một blockchain nào đó" vào đầu năm 2024 đã lan rộng toàn cầu. Vô số nhà phát triển và nhà đầu tư mạo hiểm đổ xô vào, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin tăng gấp trăm lần tiếp theo, nhưng quá trình tạo ra token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu (LP) cho nó vừa tốn kém vừa phức tạp, thường cần hàng nghìn đô la chi phí và kiến thức chuyên môn, ngưỡng cửa này đã chặn đứng vô số ý tưởng và những người chơi "cây nhà lá vườn".
Ba người sáng lập thuộc thế hệ 00 đã nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của Meme coin, với tầm nhìn là tạo ra nơi thú vị nhất trên Internet.
Nền tảng sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với sự đổi mới cốt lõi: "Phát hành coin chỉ với một cú nhấp", biến quá trình phức tạp ban đầu thành chỉ cần vài cú nhấp chuột, tốn vài đô la. Sự đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng biến thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang phóng đại tâm lý đầu cơ. Việc bán trước đồng tiền mới với định giá 4 tỷ đô la đã đẩy sự đầu cơ lên đỉnh điểm.
Sự coi thường các quy tắc kinh doanh diễn ra liên tục. Họ từng giành được niềm tin với lập trường phản đối bán trước, nhưng lại quay sang khởi xướng một đợt bán trước quy mô lớn. Khi đối mặt với sự quản lý, họ chọn cách cắt đứt với các chủ thể hoạt động địa phương. Người sáng lập phủ nhận là công ty của một quốc gia nào đó, một người khác lập luận rằng mối quan hệ lao động không đại diện cho quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng đều giống như được tính toán cẩn thận, chứ không phải do ngu dốt.
Thiên tài công nghệ, nhà đầu tư mạo hiểm, kẻ coi thường quy tắc, bức chân dung phức tạp này hiện lên toàn bộ quỹ đạo của nền tảng từ sự nổi lên như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng. Những người sáng lập trẻ tuổi không thể ngờ rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này lại sẽ đẩy họ vào vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Đứng ở ngã ba đường
Nền tảng này đang đứng trước ngã ba đường. Các vụ kiện chưa được giải quyết, thị phần giảm sút và niềm tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình thế khó khăn.
Đây dường như là một lần nữa diễn ra một cách tàn khốc của "Darwinisme DeFi": một loài do khả năng thích nghi độc đáo của nó (rào cản thấp, khả năng lan truyền cao) mà phát triển nhanh chóng, nhưng cuối cùng lại đối mặt với thách thức vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp (quy định, niềm tin, an toàn).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, những khó khăn của nền tảng này đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi sự đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào đối với các hành vi trong hệ sinh thái của mình?
Khi ánh mắt của cơ quan quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, có thể trường hợp tương tự tiếp theo đã đang trong quá trình hình thành.
Và đối với mỗi người tham gia, khả năng phân biệt niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như ngày hôm nay. Câu chuyện từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi từ đỉnh cao rơi xuống, có lẽ đang đặt nền móng cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.