Phân tích ETF giao ngay tài sản tiền điện tử tại Hồng Kông: Ảnh hưởng và cơ hội từ góc độ cung cầu
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã chính thức phê duyệt việc niêm yết 6 quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử, bao gồm sản phẩm Bitcoin và Ethereum. Những quỹ ETF này đã được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 30 tháng 4, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
Về quy mô ban đầu, 6 quỹ ETF mã hóa tại Hồng Kông có hiệu suất tốt, với tổng giá trị ròng gần 300 triệu USD. Trong đó, tổng giá trị ròng của quỹ ETF Bitcoin đạt 248 triệu USD, và tổng giá trị ròng của quỹ ETF Ethereum là 45 triệu USD. So với đó, tổng giá trị ròng trong ngày đầu tiên của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đầu tiên tại Mỹ (không bao gồm GBTC) chỉ là 130 triệu USD.
Tuy nhiên, doanh thu giao dịch trong ngày đầu tiên lại thấp hơn nhiều so với mong đợi. Doanh thu giao dịch trong ngày đầu tiên của 6 quỹ ETF mã hóa tại Hong Kong chỉ đạt 12,7 triệu USD, tương phản rõ rệt với doanh thu 4,66 tỷ USD của các sản phẩm tương tự tại Mỹ. Sự chênh lệch lớn về quy mô ban đầu và doanh thu giao dịch này đã gây ra những suy nghĩ trong thị trường về triển vọng phát triển của quỹ ETF mã hóa tại Hong Kong.
Từ góc độ nhu cầu, các ETF mã hóa ở Hồng Kông đang phải đối mặt với một số hạn chế. Hiện tại, các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục không được phép tham gia giao dịch bằng nhân dân tệ, và kênh giao dịch cổ phiếu Hồng Kông cũng tạm thời không thể sử dụng. Điều này phần nào hạn chế dòng vốn tiềm năng. Ngoài ra, phí quản lý của các ETF ở Hồng Kông thường cao hơn so với các sản phẩm tương tự ở Mỹ, có thể làm giảm ý định nắm giữ lâu dài của các nhà đầu tư tổ chức.
Mặc dù vậy, ETF mã hóa của Hồng Kông vẫn có những lợi thế độc đáo. Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thân phận Hồng Kông, rào cản mua vào thấp hơn, không cần phải đáp ứng tiêu chí nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đồng thời, thời gian giao dịch của ETF Hồng Kông phù hợp hơn với các nhà đầu tư châu Á. Đặc biệt, ETF giao ngay Ethereum ra mắt toàn cầu có thể thu hút các nhà đầu tư truyền thống quan tâm đến Ethereum nhưng khó nắm giữ trực tiếp.
Từ góc độ cung, quỹ ETF tiền điện tử ở Hong Kong áp dụng mô hình vừa phát hành vật chất vừa phát hành tiền mặt. Sự đổi mới này cho phép những người nắm giữ coin lớn có thể trực tiếp sử dụng tài sản tiền điện tử để đăng ký phần của quỹ ETF, tăng cường cung ban đầu. Theo ước tính, phần phát hành vật chất trong đợt ETF đầu tiên có thể vượt quá 50%, điều này cũng giải thích tại sao quy mô ban đầu có thể đạt gần 300 triệu USD.
Tuy nhiên, việc mua sắm vật chất sẽ không mang lại dòng vốn mới cho thị trường mã hóa, chỉ là sự chuyển nhượng tài sản giữa các tài khoản khác nhau. So với điều đó, việc mua bằng tiền mặt có thể mang lại nhu cầu mua thực cho tài sản trên chuỗi. Đặc điểm đặc biệt của cấu trúc cung này có thể dẫn đến áp lực bán lớn trong giao dịch thị trường thứ cấp sau này.
Xét đến mối quan hệ cung cầu phức tạp của ETF mã hóa tại Hồng Kông, các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tỷ lệ chiết khấu và chênh lệch giá của nó. Chiết khấu có thể có nghĩa là áp lực bán mạnh, có thể dẫn đến việc rút vốn và gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường mã hóa. Ngược lại, chênh lệch giá có thể thu hút nhiều đơn đăng ký hơn, tạo ra lợi ích cho thị trường.
Dữ liệu giao dịch ngày đầu cho thấy, phần lớn các ETF mã hóa tại Hồng Kông duy trì mức chênh lệch tích cực nhẹ, đạt tối đa 0.33%. Điều này cho thấy sức mua tương đối mạnh, trong khi sức bán lại khá kiềm chế. Nếu xu hướng này có thể duy trì, có thể sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia mua, thúc đẩy quy mô của ETF tăng trưởng hơn nữa.
Trong dài hạn, cơ chế giải ngân thực tế của ETF mã hóa tại Hồng Kông đã cung cấp một kênh mới cho việc chuyển đổi tài sản mã hóa và tài sản tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư có thể chuyển đổi tiền điện tử thành các phần ETF có giá trị công bằng và tính thanh khoản thông qua việc mua thực tế, từ đó thực hiện các hoạt động tài chính khác nhau như cho vay cầm cố, xây dựng sản phẩm cấu trúc, v.v. Điều này giúp giá trị của tài sản mã hóa được thể hiện và hiện thực hóa đầy đủ hơn.
Hồng Kông đã phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường mã hóa toàn cầu. Chính sách này sẽ có tác động lâu dài đến cấu trúc tài chính trong khu vực người Hoa, đồng thời đánh dấu sự nâng cao và hợp pháp hóa vị thế của tài sản tiền điện tử trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MultiSigFailMaster
· 08-09 15:39
Giao dịch có vẻ thất vọng quá.
Xem bản gốcTrả lời0
CafeMinor
· 08-06 16:28
Khối lượng không thể mở được, không có cách nào.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeLover
· 08-06 16:28
Quy mô ban đầu竟然 vượt qua ETF Mỹ, thật là bất ngờ.
Xem bản gốcTrả lời0
ShibaMillionairen't
· 08-06 16:25
Hê, ngày đầu niêm yết đã lộ ra.
Xem bản gốcTrả lời0
gas_fee_therapy
· 08-06 16:24
Ôi, mới chỉ 1270w đô la giao dịch.
Xem bản gốcTrả lời0
LayerHopper
· 08-06 16:20
Khối lượng giao dịch ảm đạm... hk thật sự không bắt kịp độ nóng của Mỹ trong đợt này?
Hong Kong mã hóa ETF khởi đầu: Cuộc chiến cung cầu đứng sau quy mô 300 triệu đô la
Phân tích ETF giao ngay tài sản tiền điện tử tại Hồng Kông: Ảnh hưởng và cơ hội từ góc độ cung cầu
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã chính thức phê duyệt việc niêm yết 6 quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử, bao gồm sản phẩm Bitcoin và Ethereum. Những quỹ ETF này đã được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 30 tháng 4, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
Về quy mô ban đầu, 6 quỹ ETF mã hóa tại Hồng Kông có hiệu suất tốt, với tổng giá trị ròng gần 300 triệu USD. Trong đó, tổng giá trị ròng của quỹ ETF Bitcoin đạt 248 triệu USD, và tổng giá trị ròng của quỹ ETF Ethereum là 45 triệu USD. So với đó, tổng giá trị ròng trong ngày đầu tiên của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đầu tiên tại Mỹ (không bao gồm GBTC) chỉ là 130 triệu USD.
Tuy nhiên, doanh thu giao dịch trong ngày đầu tiên lại thấp hơn nhiều so với mong đợi. Doanh thu giao dịch trong ngày đầu tiên của 6 quỹ ETF mã hóa tại Hong Kong chỉ đạt 12,7 triệu USD, tương phản rõ rệt với doanh thu 4,66 tỷ USD của các sản phẩm tương tự tại Mỹ. Sự chênh lệch lớn về quy mô ban đầu và doanh thu giao dịch này đã gây ra những suy nghĩ trong thị trường về triển vọng phát triển của quỹ ETF mã hóa tại Hong Kong.
Từ góc độ nhu cầu, các ETF mã hóa ở Hồng Kông đang phải đối mặt với một số hạn chế. Hiện tại, các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục không được phép tham gia giao dịch bằng nhân dân tệ, và kênh giao dịch cổ phiếu Hồng Kông cũng tạm thời không thể sử dụng. Điều này phần nào hạn chế dòng vốn tiềm năng. Ngoài ra, phí quản lý của các ETF ở Hồng Kông thường cao hơn so với các sản phẩm tương tự ở Mỹ, có thể làm giảm ý định nắm giữ lâu dài của các nhà đầu tư tổ chức.
Mặc dù vậy, ETF mã hóa của Hồng Kông vẫn có những lợi thế độc đáo. Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thân phận Hồng Kông, rào cản mua vào thấp hơn, không cần phải đáp ứng tiêu chí nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đồng thời, thời gian giao dịch của ETF Hồng Kông phù hợp hơn với các nhà đầu tư châu Á. Đặc biệt, ETF giao ngay Ethereum ra mắt toàn cầu có thể thu hút các nhà đầu tư truyền thống quan tâm đến Ethereum nhưng khó nắm giữ trực tiếp.
Từ góc độ cung, quỹ ETF tiền điện tử ở Hong Kong áp dụng mô hình vừa phát hành vật chất vừa phát hành tiền mặt. Sự đổi mới này cho phép những người nắm giữ coin lớn có thể trực tiếp sử dụng tài sản tiền điện tử để đăng ký phần của quỹ ETF, tăng cường cung ban đầu. Theo ước tính, phần phát hành vật chất trong đợt ETF đầu tiên có thể vượt quá 50%, điều này cũng giải thích tại sao quy mô ban đầu có thể đạt gần 300 triệu USD.
Tuy nhiên, việc mua sắm vật chất sẽ không mang lại dòng vốn mới cho thị trường mã hóa, chỉ là sự chuyển nhượng tài sản giữa các tài khoản khác nhau. So với điều đó, việc mua bằng tiền mặt có thể mang lại nhu cầu mua thực cho tài sản trên chuỗi. Đặc điểm đặc biệt của cấu trúc cung này có thể dẫn đến áp lực bán lớn trong giao dịch thị trường thứ cấp sau này.
Xét đến mối quan hệ cung cầu phức tạp của ETF mã hóa tại Hồng Kông, các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tỷ lệ chiết khấu và chênh lệch giá của nó. Chiết khấu có thể có nghĩa là áp lực bán mạnh, có thể dẫn đến việc rút vốn và gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường mã hóa. Ngược lại, chênh lệch giá có thể thu hút nhiều đơn đăng ký hơn, tạo ra lợi ích cho thị trường.
Dữ liệu giao dịch ngày đầu cho thấy, phần lớn các ETF mã hóa tại Hồng Kông duy trì mức chênh lệch tích cực nhẹ, đạt tối đa 0.33%. Điều này cho thấy sức mua tương đối mạnh, trong khi sức bán lại khá kiềm chế. Nếu xu hướng này có thể duy trì, có thể sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia mua, thúc đẩy quy mô của ETF tăng trưởng hơn nữa.
Trong dài hạn, cơ chế giải ngân thực tế của ETF mã hóa tại Hồng Kông đã cung cấp một kênh mới cho việc chuyển đổi tài sản mã hóa và tài sản tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư có thể chuyển đổi tiền điện tử thành các phần ETF có giá trị công bằng và tính thanh khoản thông qua việc mua thực tế, từ đó thực hiện các hoạt động tài chính khác nhau như cho vay cầm cố, xây dựng sản phẩm cấu trúc, v.v. Điều này giúp giá trị của tài sản mã hóa được thể hiện và hiện thực hóa đầy đủ hơn.
Hồng Kông đã phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường mã hóa toàn cầu. Chính sách này sẽ có tác động lâu dài đến cấu trúc tài chính trong khu vực người Hoa, đồng thời đánh dấu sự nâng cao và hợp pháp hóa vị thế của tài sản tiền điện tử trong hệ thống tài chính toàn cầu.