Tác động của MEV đến hệ sinh thái Ethereum: Phân tích giá Gas tăng lên và lợi nhuận giao dịch

Trong hệ sinh thái Ethereum tồn tại một "rừng đen", tức là không gian ảo của các khối giao dịch. Cơ chế Gas cho phép các bên liên quan đến xác thực khối có thể kiếm lợi nhuận bằng cách thao túng hoạt động của các giao dịch trong khối, và những lợi nhuận này chính là giá trị có thể khai thác tối đa (MEV). Trong vòng một năm sau sự trỗi dậy của DeFi, quy mô thị trường MEV đã tăng trưởng 1113,21%, khi đó giá Gas trung bình liên tục cao hơn 110 Gwei được coi là một trong những tác động tiêu cực đến sự phát triển của MEV.

Gần đây, giá Gas của Ethereum đã bắt đầu tăng lên sau một thời gian dài dưới 50 Gwei, đã liên tục cao hơn 100 Gwei trong nhiều ngày, ở mức cao nhất trong gần một năm qua. Tuy nhiên, số lần giao dịch trên chuỗi liên quan trực tiếp đến giá Gas lại giữ ổn định tương đối. Vậy, nguyên nhân của việc tăng giá Gas lần này có phải vẫn liên quan đến MEV không?

Sau khi phân tích tổng hợp dữ liệu giao dịch trên chuỗi, dữ liệu nút xác minh và dữ liệu giao dịch MEV, phát hiện ra:

1. Kể từ ngày 5 tháng 5, giá Gas trung bình hàng ngày của Ethereum đã liên tục vượt quá 100 Gwei trong 6 ngày. Giá Gas trung bình trong tháng này đã tăng 40.20%, và tính đến nay đã tăng 499.54% trong năm.

2. Tổng số phí thực tế trả cho các nút hàng ngày liên tục tăng lên, tổng số phí trong một ngày của tháng này pump 29,60%, và tổng cộng tăng lên 456,57% trong năm nay.

3. Số lượng nút hoạt động của Ethereum đã đạt khoảng 565,100, tăng 3,441 trong tháng này, có thể dẫn đến giảm lợi nhuận staking, thúc đẩy nhiều nút áp dụng MEV. Trong vòng một tháng qua, một relay MEV-Boost đã bổ sung 66,000 nút, tổng cộng trong năm nay đã bổ sung 144,600 nút.

4. Số lượng khối được đề xuất bởi các nút không phải MEV đã giảm xuống còn 757 khối, giảm 20,15% so với đầu tháng này và giảm 51,88% so với một tháng trước, cho thấy ngày càng nhiều khối được đề xuất bởi các nút áp dụng MEV. Hiện tại, tổng số khối được bốn loại Relayer MEV-Boost chính đề xuất chiếm 76,42% tổng số khối trong ngày.

5. Gần đây, số lượng khối do nhiều MEV-Boost Relayer đề xuất đã tăng lên, trong đó một loại đã tăng 80.83% số lượng khối trong tháng qua.

6. Trong tháng qua, lợi nhuận MEV tổng cộng của các nhà giao dịch thông qua việc chênh lệch giá, giao dịch sandwich và thanh lý đạt khoảng 13.0142 triệu đô la Mỹ, xảy ra 347.100 lần. Số lần giao dịch tăng 106.01%, tổng lợi nhuận tăng lên 1943.50%.

7. Giao dịch sandwich là phương thức MEV chính hiện nay, tổng lợi nhuận trong tháng vừa qua khoảng 992,67 triệu đô la Mỹ, chiếm 76,28%. Kể từ đầu tháng, tỷ lệ lợi nhuận giao dịch sandwich hàng ngày không thấp hơn 61%.

Giá Gas tăng lên có thể không liên quan đến nhu cầu giao dịch, mà là do nhiều nút áp dụng MEV hơn. Sự gia tăng số lượng nút staking dẫn đến việc giảm lợi nhuận staking, thúc đẩy các nút áp dụng MEV để tăng lợi nhuận. Đồng thời, lợi nhuận mà các nhà giao dịch thu được từ MEV tăng lên đáng kể, đặc biệt là giao dịch sandwich trở thành phương thức kiếm lợi chính.

Mặc dù MEV gây thiệt hại cho người dùng thông thường và đẩy giá Gas tăng lên, nhưng nó cũng có thể mở rộng quy mô giao dịch, thúc đẩy sự phát triển của DeFi. Trong suốt năm 2022, các bot MEV đã đóng góp khoảng 49% khối lượng giao dịch cho các sàn giao dịch phi tập trung. MEV đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái DeFi, người dùng cần có hiểu biết sâu sắc hơn về MEV để đưa ra quyết định giao dịch phù hợp hơn.