Son dönemde ABD istihdam piyasasının kötü performansı, piyasada Federal Rezerv'in (FED) daha geniş bir para politikası benimsemesi olasılığına dair beklentileri artırdı. Bu beklenti, Temmuz ayındaki zayıf istihdam raporundan ve Maliye Bakanı Besent'in en son kamuya yaptığı açıklamalardan kaynaklanıyor.

Besent, medyaya verdiği röportajda, Federal Rezerv'in Eylül ayında 'çok muhtemel' olarak 50 baz puan indirim yapmayı seçeceğini ifade etti. Verilerin revizyonunu dikkate almadığında, Federal Rezerv'in aslında Haziran ve Temmuz'da indirim yapmaya başlaması gerektiğini belirtti. Besent, Mayıs ve Haziran aylarındaki istihdam verilerinin büyük ölçüde revize edilmesinin, eklenen iş sayısının gerçekte başlangıçta rapor edilen rakamlardan çok daha düşük olduğunu gösterdiğini vurguladı.

Daha dikkat çekici olan, Besent'in Federal Rezerv (FED) kısa vadeli politika faizini 150 ile 175 baz puan arasında büyük ölçüde düşürmeyi savunmasıdır. Yakın zamanda istihdam artışındaki zayıflığın mevcut faiz seviyesinin hala çok yüksek olduğunu ve ekonomik canlılığı baskıladığını gösterdiğini düşünüyor.

Ancak, bazı piyasa analistleri Federal Rezerv'in alabileceği eylemler konusunda daha temkinli bir tutum sergiliyor. PGIM sabit getirili menkul kıymetler baş yatırım stratejisti Tipp, Temmuz ayı tarım dışı istihdam verilerinin 50 baz puanlık bir faiz indirimini desteklediğini belirtse de, Federal Rezerv'in daha temkinli olabileceğini düşünüyor. Ayrıca, Federal Rezerv Başkanı Powell'ın Jackson Hole Merkez Bankası Yıllık Toplantısı'nda konuşma yapacağına ve Eylül toplantısından önce daha fazla ekonomik verinin açıklanacağına dikkat çekti.

Tip, Powell'ın politika 'ani dönüş' sinyali verirken piyasaların aşırı tepki vermesini önlemeye çalışması gerektiğini belirtti. Bu, karar vericilerin mevcut karmaşık ekonomik ortamda karşılaştıkları zorlukları yansıtıyor.

Bu arada, yatırımcılar işgücü piyasasının gerçek durumunun göründüğünden daha kötü olabileceğinden giderek daha fazla endişe duymaya başladılar, özellikle de küresel ticaret durumunun hala belirsizliklerle dolu olduğu bir bağlamda. Ancak, radikal faiz indirim politikaları, zaten yüksek seviyelerde olan borsa endekslerini daha da yükseltebilir ve varlık balonu endişelerini artırabilir.

Dikkate değer olan, pandemi sonrası ekonomik toparlanma sürecinde, ekonomik verilerin sıkça 'yalancı hareketler' ve çelişkili durgunluk sinyalleri göstermesidir. Jun Li Henderson Küresel Kısa Vadeli Strateji Müdürü Siluk, bu endişelere rağmen genel ekonominin hâlâ sağlam kaldığını düşünüyor.

Gelecekte, piyasa Federal Rezerv (FED) 'in politika yönelimlerine ve açıklanacak daha fazla ekonomik veriye dikkatle odaklanacak, böylece ABD ekonomisinin gerçek durumunu ve olası politika yönelimlerini değerlendirecek.