Curve, protokol gelirlerini artırmayı ve borç verme deneyimini optimize etmeyi amaçlayan yenilikçi bir stablecoin çözümü sunuyor.
Merkeziyetsiz stablecoin pazarının potansiyeli büyük, ancak birçok proje uzun vadede hayatta kalmayı başaramadı. Bir zamanlar piyasa değeri yüz milyarlarca dolara ulaşan LUNA ve UST bile hızla çöktü. Bugün, 3.7 milyar dolarlık toplam kilitlenme hacmine sahip Curve de bu alana girmeye karar verdi.
Curve yakın zamanda stablecoin'inin beyaz kitabını ve kodunu yayınladı. GitHub kayıtlarına göre, bu beyaz kitabın ilk taslağı Ekim ayında tamamlandı. Beyaz kitapta açıkça bir isim verilmemiş olsa da, kodlar bu stablecoin'in tam adının "Curve.Fi USD Stablecoin" olduğunu ve kısaca "crvUSD" olarak adlandırıldığını gösteriyor. Bu adım, stabil ücretler ve PegKeeper mekanizması aracılığıyla Curve'ün gelirini artırarak CRV enflasyon sorununu hafifletmeye yardımcı olabilir.
Beyaz kitap, crvUSD'nin üç büyük yeniliğini vurgulamaktadır: Kredi - Tasfiye Otomatik Piyasa Yapıcı Algoritması (LLAMMA), PegKeeper ve para politikası.
LLAMMA: Daha pürüzsüz bir sıralama mekanizması
Geleneksel borç verme protokollerinin tasfiye mekanizmaları genellikle piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açar. Örneğin, bu yılın Haziran ayında yapılan bir tasfiye işlemi, ETH fiyatını bir ticaret platformunda 1300 dolardan 1000 doların altına düşürdü.
crvUSD, piyasa üzerindeki likidasyon etkilerini azaltmayı amaçlayan LLAMMA algoritmasını kullanmaktadır. Bu mekanizma aşırı teminat üzerine kuruludur, ancak geleneksel likidasyon süreçlerinin yerini almak için özel bir AMM tanıtmaktadır. Likidasyon artık tek seferlik bir olay değil, sürekli bir likidasyon/likidasyon kaldırma sürecidir.
Örneğin, ETH ile crvUSD teminatlı borç alabilirsiniz. ETH'nin değeri yeterli olduğunda, teminat sabit kalır. Fiyat düştüğünde tasfiye aralığına girilir ve ETH yavaş yavaş satılır. Eğer ETH geri sıçrarsa, sistem stabilcoin ile ETH'yi tekrar satın alır. Bu süreç, AMM'deki impermanent loss hedge'ine benzer.
Tek seferde likidasyonla karşılaştırıldığında, LLAMMA piyasa toparlandığında kullanıcılara daha fazla değer saklama imkanı sunar. Testler, fiyatın likidasyon eşiğini %10 aşarak düştüğünde ve tekrar yükseldiğinde, kullanıcıların teminat kaybının 3 gün içinde yalnızca %1 olduğunu göstermektedir.
Ancak, LLAMMA'nın tasfiye tetikleme olasılığının daha yüksek olması da mümkündür. Küçük dalgalanmalar durumunda, geleneksel borç verme platformları tasfiye gerçekleştirmeyebilirken, Curve üzerinde tasfiye/geri tasfiye süreci başlamış olabilir ve bu da kullanıcıların küçük kayıplar yaşamasına neden olabilir.
otomatik stabilizatör ve para politikası
crvUSD, fiyat istikrarını sağlamak için PegKeeper mekanizmasını kullanır. crvUSD fiyatı 1 doların üzerinde olduğunda, PegKeeper teminatsız bir şekilde crvUSD basabilir ve stabilcoin havuzuna enjekte ederek fiyatı düşürebilir. Tersi durumda, fiyat 1 doların altına düştüğünde, PegKeeper bir kısmını çekebilir likiditeyi artırarak fiyatı yükseltebilir. Bu mekanizma, bazı stabilcoin projelerinin AMO'suna benzer ve merkeziyetsiz stabilcoinlerin etkisini önleyebilir.
Para politikası, stabilcoin borcu ile crvUSD arzı arasındaki ilişkiyi düzenleyerek sistemi dengelemektedir. Örneğin, borç/arza oranı çok yüksek olduğunda, borcun yakılması için crvUSD'yi ödünç almayı ve satmayı teşvik etmek amacıyla parametreler ayarlanır. Aksi takdirde, geri ödemeyi teşvik eder ve sistem borcunu artırır.
Potansiyel Avantajlar ve Zorluklar
Curve, ana stablecoin havuzunun LP tokenlerini teminat olarak kullanarak fon verimliliğini artırabilir. Curve ekibi, crvUSD ile ana havuz arasındaki likidite yönlendirmesine yardımcı olan büyük miktarda veCRV oy hakkına sahiptir, bu da onun benzersiz bir avantajıdır.
crvUSD yeni bir yönetişim tokeni çıkarmayacak. Şu anda Curve, bir ticaret platformu olarak sınırlı gelire sahip, stabilite ücreti ve PegKeeper gelir durumunu iyileştirebilir.
Curve, kendi işlem havuzunu fiyat oracle'ı olarak kullanarak, teminat olarak kullanılabilecek varlıkların kapsamını sınırlayabilir, ancak oracle maliyetlerini de tasarruf ettirir.
Teorik olarak, Curve her bir tokenin borç verme sınırını ve tasfiye eşiklerini likiditeye göre hassas bir şekilde kontrol edebilir, böylece kötü kredi riskini en aza indirebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
4
Repost
Share
Comment
0/400
MemeTokenGenius
· 08-10 06:39
Stablecoin ile ısrar ediyorsun, değil mi? Önceki deneyimlerden ders almıyor musun?
View OriginalReply0
WagmiWarrior
· 08-07 15:29
Bu yine yeni bir luna.
View OriginalReply0
blockBoy
· 08-07 15:27
Stabilite, yine de tasfiye mekanizmasına bağlıdır.
View OriginalReply0
Rugpull幸存者
· 08-07 15:20
Eski luna mağdurları geçerken, içlerinde bir acı hissettiler.
Curve, crvUSD stablecoin'ini tanıttı. Yenilikçi tasfiye mekanizması verimliliği artırıyor.
Curve, protokol gelirlerini artırmayı ve borç verme deneyimini optimize etmeyi amaçlayan yenilikçi bir stablecoin çözümü sunuyor.
Merkeziyetsiz stablecoin pazarının potansiyeli büyük, ancak birçok proje uzun vadede hayatta kalmayı başaramadı. Bir zamanlar piyasa değeri yüz milyarlarca dolara ulaşan LUNA ve UST bile hızla çöktü. Bugün, 3.7 milyar dolarlık toplam kilitlenme hacmine sahip Curve de bu alana girmeye karar verdi.
Curve yakın zamanda stablecoin'inin beyaz kitabını ve kodunu yayınladı. GitHub kayıtlarına göre, bu beyaz kitabın ilk taslağı Ekim ayında tamamlandı. Beyaz kitapta açıkça bir isim verilmemiş olsa da, kodlar bu stablecoin'in tam adının "Curve.Fi USD Stablecoin" olduğunu ve kısaca "crvUSD" olarak adlandırıldığını gösteriyor. Bu adım, stabil ücretler ve PegKeeper mekanizması aracılığıyla Curve'ün gelirini artırarak CRV enflasyon sorununu hafifletmeye yardımcı olabilir.
Beyaz kitap, crvUSD'nin üç büyük yeniliğini vurgulamaktadır: Kredi - Tasfiye Otomatik Piyasa Yapıcı Algoritması (LLAMMA), PegKeeper ve para politikası.
LLAMMA: Daha pürüzsüz bir sıralama mekanizması
Geleneksel borç verme protokollerinin tasfiye mekanizmaları genellikle piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açar. Örneğin, bu yılın Haziran ayında yapılan bir tasfiye işlemi, ETH fiyatını bir ticaret platformunda 1300 dolardan 1000 doların altına düşürdü.
crvUSD, piyasa üzerindeki likidasyon etkilerini azaltmayı amaçlayan LLAMMA algoritmasını kullanmaktadır. Bu mekanizma aşırı teminat üzerine kuruludur, ancak geleneksel likidasyon süreçlerinin yerini almak için özel bir AMM tanıtmaktadır. Likidasyon artık tek seferlik bir olay değil, sürekli bir likidasyon/likidasyon kaldırma sürecidir.
Örneğin, ETH ile crvUSD teminatlı borç alabilirsiniz. ETH'nin değeri yeterli olduğunda, teminat sabit kalır. Fiyat düştüğünde tasfiye aralığına girilir ve ETH yavaş yavaş satılır. Eğer ETH geri sıçrarsa, sistem stabilcoin ile ETH'yi tekrar satın alır. Bu süreç, AMM'deki impermanent loss hedge'ine benzer.
Tek seferde likidasyonla karşılaştırıldığında, LLAMMA piyasa toparlandığında kullanıcılara daha fazla değer saklama imkanı sunar. Testler, fiyatın likidasyon eşiğini %10 aşarak düştüğünde ve tekrar yükseldiğinde, kullanıcıların teminat kaybının 3 gün içinde yalnızca %1 olduğunu göstermektedir.
Ancak, LLAMMA'nın tasfiye tetikleme olasılığının daha yüksek olması da mümkündür. Küçük dalgalanmalar durumunda, geleneksel borç verme platformları tasfiye gerçekleştirmeyebilirken, Curve üzerinde tasfiye/geri tasfiye süreci başlamış olabilir ve bu da kullanıcıların küçük kayıplar yaşamasına neden olabilir.
otomatik stabilizatör ve para politikası
crvUSD, fiyat istikrarını sağlamak için PegKeeper mekanizmasını kullanır. crvUSD fiyatı 1 doların üzerinde olduğunda, PegKeeper teminatsız bir şekilde crvUSD basabilir ve stabilcoin havuzuna enjekte ederek fiyatı düşürebilir. Tersi durumda, fiyat 1 doların altına düştüğünde, PegKeeper bir kısmını çekebilir likiditeyi artırarak fiyatı yükseltebilir. Bu mekanizma, bazı stabilcoin projelerinin AMO'suna benzer ve merkeziyetsiz stabilcoinlerin etkisini önleyebilir.
Para politikası, stabilcoin borcu ile crvUSD arzı arasındaki ilişkiyi düzenleyerek sistemi dengelemektedir. Örneğin, borç/arza oranı çok yüksek olduğunda, borcun yakılması için crvUSD'yi ödünç almayı ve satmayı teşvik etmek amacıyla parametreler ayarlanır. Aksi takdirde, geri ödemeyi teşvik eder ve sistem borcunu artırır.
Potansiyel Avantajlar ve Zorluklar
Curve, ana stablecoin havuzunun LP tokenlerini teminat olarak kullanarak fon verimliliğini artırabilir. Curve ekibi, crvUSD ile ana havuz arasındaki likidite yönlendirmesine yardımcı olan büyük miktarda veCRV oy hakkına sahiptir, bu da onun benzersiz bir avantajıdır.
crvUSD yeni bir yönetişim tokeni çıkarmayacak. Şu anda Curve, bir ticaret platformu olarak sınırlı gelire sahip, stabilite ücreti ve PegKeeper gelir durumunu iyileştirebilir.
Curve, kendi işlem havuzunu fiyat oracle'ı olarak kullanarak, teminat olarak kullanılabilecek varlıkların kapsamını sınırlayabilir, ancak oracle maliyetlerini de tasarruf ettirir.
Teorik olarak, Curve her bir tokenin borç verme sınırını ve tasfiye eşiklerini likiditeye göre hassas bir şekilde kontrol edebilir, böylece kötü kredi riskini en aza indirebilir.