MEV'nin Ethereum ekosistemine etkisi: Gas fiyatlarındaki yükseliş ve işlem kârı analizi

Ethereum ekosisteminde bir "karanlık orman" bulunmaktadır, yani işlem blokları bu sanal alanı oluşturur. Gas mekanizması, blok doğrulama ile ilgili katılımcıların blok içindeki işlemlerin aktivitelerini manipüle ederek kazanç elde etmelerini sağlar, bu kazanç maksimum çıkarılabilir değer (MEV)'dir. DeFi'nin yükselişinin ardından bir yıl içinde, MEV pazarının büyüklüğü %1113.21 oranında arttı, o dönemde Gas'ın ortalama fiyatı sürekli olarak 110 Gwei'nin üzerinde kalması, MEV'nin gelişimi üzerinde olumsuz bir etki olarak kabul edildi.

Son zamanlarda, Ethereum'un Gas ortalaması 50 Gwei'nin uzun süre altında kaldıktan sonra tekrar sürekli olarak yükselmeye başladı ve birkaç gündür 100 Gwei'nin üzerinde, son bir yılın en yüksek seviyesinde. Ancak, Gas fiyatlarıyla doğrudan ilişkili olan zincir üstü işlem sayısı ise nispeten stabil kalmaya devam ediyor. Peki, bu Gas fiyatlarındaki artışın nedeni hala MEV ile mi ilgili?

Zincir üstü işlem verilerini, doğrulayıcı düğüm verilerini ve MEV işlem verilerini kapsamlı bir şekilde analiz ettikten sonra şunu buldum:

1. 5 Mayıs'tan itibaren, Ethereum'un günlük Gas ortalaması ardışık 6 gün boyunca 100 Gwei'yi aştı. Bu ayki Gas ortalaması %40.20 artış gösterdi, bu yıl ise toplamda %499.54 arttı.

2. Günlük olarak düğümlere ödenen işlem ücretlerinin toplamı sürekli artış gösteriyor, bu ay tek günlük işlem ücreti toplamı %29.60 yükseliş gösterdi, bu yıl ise toplam %456.57 yükseldi.

3. Ethereum aktif node sayısı yaklaşık 565,100'e ulaştı, bu ay 3,441 node arttı, bu da stake kazançlarının düşmesine yol açabilir ve daha fazla node'un MEV'yi benimsemesini teşvik edebilir. Son bir ay içinde, bir MEV-Boost aracılığıyla 66,000 yeni node eklendi, bu yıl toplamda 144,600 yeni node eklendi.

4. MEV dışındaki düğümler tarafından önerilen blok sayısı 757'ye düştü, bu ayın başına göre %20,15 ve bir ay öncesine göre %51,88 azalma gösterdi. Bu, giderek daha fazla bloğun MEV kullanan düğümler tarafından önerildiğini göstermektedir. Şu anda dört ana MEV-Boost Relayer toplamda günlük blokların %76,42'sini önermektedir.

5. Son zamanlarda birçok MEV-Boost Relayer tarafından önerilen blok sayısında artış gözlemlenmiştir, bunlardan biri son bir ayda önerilen blok sayısını %80.83 artırmıştır.

6. Son bir ayda, tüccarlar arbitraj, sandviç işlemleri ve likidasyon yoluyla elde ettikleri MEV toplam kârı yaklaşık 1301.42 milyon ABD doları, 34.71 bin kez gerçekleşti. İşlem sayısı %106.01 artarken, toplam kâr %1943.50 yükseldi.

7. Sandviç ticareti şu anda ana MEV yöntemidir, son bir ayda toplam kar yaklaşık 992.67 milyon dolar olup, %76.28'lik bir paya sahiptir. Bu ay içinde, günlük sandviç ticareti kar toplamı oranı her gün %61'den düşük olmamıştır.

Gas fiyatlarındaki yükselişin işlem talebi ile ilgili olmayabileceği, daha fazla düğümün MEV'yi benimsemesi nedeniyle olabileceği belirtiliyor. Staking düğüm sayısındaki artış, staking getirilerini düşürüyor ve düğümleri getirilerini artırmak için MEV'yi benimsemeye teşvik ediyor. Aynı zamanda, işlemcilerin MEV aracılığıyla elde ettikleri kârlar önemli ölçüde artmış durumda, özellikle sandviç işlemleri ana kâr sağlama yöntemi haline geldi.

MEV, sıradan kullanıcılar için kayıplara yol açıp Gas fiyatlarını artırmasına rağmen, işlem hacmini genişletebilir ve DeFi'nin gelişimini teşvik edebilir. 2022 yılı boyunca, MEV robotları merkeziyetsiz borsalara yaklaşık %49 oranında işlem hacmi katkısı sağladı. MEV, DeFi ekosisteminde göz ardı edilemeyecek bir bileşen haline geldi, kullanıcıların daha uygun işlem kararları alabilmek için MEV hakkında daha derinlemesine bilgi sahibi olmaları gerekiyor.