從汽車金融到全球礦企：解碼Web 3.0算力生態戰略

相比於單純的持幣策略，以挖礦作爲進入Web 3.0的戰略路徑具備三重優勢：較強的抗波動能力、穩定的現金流韌性、以及資產的協同增值潛力。某上市公司並非將挖礦視爲終極目標，而是借由挖礦建立對電力資源成本控制與效率優化的長期能力，爲企業的長期發展打下基礎。傳統企業入局Web 3.0的本質是以實體資源換取鏈上價值錨定，唯有在技術創新、合規建設、經濟模型優化三個維度實現突破，方能真正揚長避短、行穩致遠。

上市公司的Web 3.0戰略及布局已成爲公衆越來越多關注的熱點話題。2024年11月，深耕汽車金融領域數年的某紐交所上市公司果斷宣布進入比特幣算力挖礦領域，借此應對傳統主營業務增長瓶頸，成爲上市公司探索Web 3.0賽道的先行者。2025年7月23日，該公司宣布完成二次收購並同步任命具有豐富區塊鏈從業經驗的新管理團隊，標志着公司正式完成向比特幣礦企轉型的布局。

從汽車金融到全球礦企：華麗轉身

回望發展歷程，該公司曾是中國汽車金融領域的重要參與者。2018年，公司成功登入紐約證券交易所，成爲一家在華爾街敲鍾的中國企業。然而，隨着互聯網金融業務環境的變化，面對傳統業務瓶頸，公司亟需尋找新的增長引擎。

2024年11月，公司正式進軍加密領域，全面轉型爲"比特幣礦企"，業務迅速拓展至北美、中東、南美和東非。2025年7月23日，公司宣布任命了具備數字資產基礎設施、金融與能源投資等專業背景的新一屆董事會與高管團隊，正式完成向比特幣礦企的全面轉型。

新任首席執行官Paul Yu表示，公司僅用9個月便通過現金收購與股權置換，將算力從零提升至全球第二的50 EH/s。他指出，公司轉型成功的背後離不開對市場時機的精準判斷："2024年敲定交易時，比特幣（BTC）還處於週期低位，礦機價格較低，且算力競爭尚未白熱化，爲後續盈利奠定了低成本優勢。"

Paul Yu對公司的未來充滿信心，背後的具體原因在於：2025年Q1財報展現出強大的財務韌性。他介紹，"截至2025年第一季度末，公司持有現金、現金等價物及短期投資共計人民幣25億元（約合3.467億美元），累計持倉比特幣2,475枚。"

布局未來：構建全球算力生態

在加密企業的戰略選型中，持幣還是挖礦，始終是繞不開的核心議題。面對主流美股公司普遍選擇"購幣持有"策略，該公司則在早期果斷選擇了"挖礦生產"這一賽道。

Paul Yu認爲，相比於單純的持幣策略，以挖礦作爲進入Web 3.0的戰略路徑具備三重優勢：

1. 抗波動能力：可通過動態調整礦機開機率對沖幣價波動，將BTC平均持倉成本維持在可控範圍；

2. 現金流韌性：在當前50 EH/s的算力規模下，公司日均產出20枚BTC以上，爲公司提供了穩定現金流；

3. 資產協同增值：礦機作爲實體資產，可抵押融資，與BTC流動性資產形成雙重槓杆結構。

Paul Yu透露，爲了更好地承接全球戰略落地，公司也正在籌劃設立美國本土團隊及美國總部，展現出其全球化布局和對北美市場的重視。

但Paul Yu也強調，挖礦並非終點，而是公司進軍算力時代的起點。在他的領導下，公司正穩步拓展業務，並在Web 3.0與能源算力領域確立新的增長點。

Paul Yu向業界介紹了公司的未來目標：

• 短期目標：通過提升運營效率釋放50 EH/s的算力價值，包括提高運營效率、升級機器等，並通過選擇性並購低電價礦場，降低單枚BTC成本。

• 中期戰略：構建"能源+算力"雙輪驅動。在可再生能源富集區試點"綠電+儲能"項目，使部分礦場電力成本趨近於零，並將富餘電力轉化爲收入來源。同時，復用礦場設施爲AI企業提供HPC（高性能計算）服務，開闢第二增長曲線。

• 長期定位：成爲彈性算力調度者，動態分配資源至BTC挖礦與AI計算，形成"挖礦收益+AI服務費+綠電交易"的復合商業模式。

幣股融合浪潮：傳統上市公司的第二增長曲線？

相較於加密原生企業，傳統上市公司在Web 3.0轉型中展現出了不可復制的結構性優勢。Paul Yu以公司的實踐爲這一觀點提供了有力佐證，認爲公司的核心優勢體現在三個維度：

1. 合規基因：2018年紐交所上市積累了成熟的合規體系，從SEC披露標準到跨境監管響應，這套完整的合規框架正在全面遷移至公司的新業務。

2. 輕資產路徑：公司選擇通過收購二手礦機快速切入行業，避開了新機供應緊張和價格高昂的市場困境，讓公司能夠以相對較小的資本投入，快速獲得行業領先的運營效率。

3. 戰略定力：公司始終堅守現金流質量優先原則，專注算力效率與能源基建的硬實力構建。

Paul Yu表示，公司當前的戰略重心依然集中在算力和能源兩大核心領域。這種"有所爲有所不爲"的戰略定力，恰恰體現出成熟企業對資源配置效率的深刻理解。在Web 3.0賽道機會遍地開花的當下，能夠抵御誘惑、專注核心業務的公司往往更容易構建長期競爭優勢。