# 暗号化取引プラットフォームBullishがIPO計画を再開し、ニューヨーク証券取引所への上場を目指す最近、ある暗号化取引プラットフォームが再びそのIPO計画を開始し、アメリカの資本市場を狙っています。このプラットフォームは以前に上場を試みましたが成功しませんでした。現在、アメリカの規制環境が徐々に明確になり、機関資本が加速して流入する中で、豊富な初期ビットコインの準備金と強力な伝統的資本の支援を背景に、再び資本市場に挑戦しています。しかし、このプラットフォームは依然として収益圧力や顧客集中度の高いなどの課題に直面しています。## コンプライアンスの配置と資本支援が上場計画の再起動を助けるこのプラットフォームは7月18日に米国証券取引委員会(SEC)にIPO申請書を提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する予定で、株式コードは"BLSH"です。具体的な発行株式数と価格帯はまだ決まっていません。今回のIPOは、モルガン・スタンレー、ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループ、シティグループなどの複数のトップ投資銀行が引き受けます。プラットフォームのCEOは、今このタイミングでIPOを推進することを選んだのは、デジタル資産業界の発展の見通しに対する信頼に基づいていると述べました。彼は、透明性とコンプライアンスがプラットフォーム運営の核心的な価値観であり、公開資本市場と高度に一致していると考えています。上場企業になることで、信頼性の向上、資金調達のチャネルの拡大、戦略的買収に使用するための株式通貨の獲得など、ビジネスに重要な利点がもたらされるでしょう。注目すべきは、これはプラットフォームが上場を試みるのは初めてではないということです。2021年には、プラットフォームがSPAC合併による上場を発表し、評価額は90億ドルに達しました。しかし、世界の金融環境の変化により、この計画は最終的に2022年下半期に中止されました。今回のIPO計画の再開は、プラットフォームが市場環境の変化に対する敏感な反応と戦略的な調整を反映しています。一方で、アメリカの市場規制が徐々に明確になり、多くの暗号化機関が上場プロセスを積極的に進めています。もう一方では、従来の金融機関が大規模にデジタル資産分野に進出し、業界のコンプライアンスと機関化のトレンドを加速させています。このプラットフォームは、ケイマン諸島、アメリカ、シンガポール、ジブラルタル、ドイツ、香港など、世界の多くの地域でコンプライアンスの配置を完了し、今年初めに香港証券先物委員会(SFC)から発行された仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得しました。さらに、プラットフォームは重厚な伝統資本の支援を受けています。その中で、シリコンバレーの著名な投資家ピーター・ティールと彼が設立したファンドは、プラットフォームの最初で最も堅実な投資家の一人です。プラットフォームのCEOトム・ファーレイ自身も豊富な資本市場の経験を持ち、ニューヨーク証券取引所グループの社長を務め、複数の上場プロジェクトを主導してきました。! [強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7e885d8b97531acb0f08efccec25d541)## ビジネスの発展と財務状況このプラットフォームの主なビジネスは、取引所と暗号化メディアの2つの部分から成り立っています。その中で、暗号化メディア部分は買収を通じて間接的に600万人以上のユーザーを獲得し、複数のデータと指数製品を展開しました。収益は主に広告、スポンサーシップ、イベントのチケット販売、データサブスクリプションなどのサービスから得られています。取引所に関して、2025年3月31日までに累計取引量は1.25兆米ドルを超え、現物取引は重要な業務です。2024年の日平均取引量は149.8億米ドルに達しました。2025年第一四半期には、ビットコインとイーサリアムの現物取引量がそれぞれ1086億米ドルと523億米ドルに達し、前年同期比でそれぞれ36%と43%の成長を遂げました。しかし、プラットフォームのコアビジネスには顕著な顧客集中リスクがあり、大口顧客に高度に依存しています。上位5社の顧客は現物取引量の69%、取引収入の83%を占めています。利益データから見ると、プラットフォームは近年財務パフォーマンスが明らかに変動しています。2022年の純損失は42.46億ドルに達し、2024年には7956万ドルの純利益を実現しましたが、2025年第一四半期には再び3.48億ドルの純損失が発生しました。業績が圧迫される中、プラットフォームは依然として豊富な流動性を維持しています。2025年3月31日現在、保有する流動資産の価値は19.62億ドルを超え、その中には17.35億ドルのビットコイン、1.44億ドルの米ドルステーブルコインなどが含まれています。総負債は約7億ドルです。## 株主構成と今後の課題株式構造に関して、プラットフォームのコントロール権は管理層に高度に集中しています。複数の高管がAクラス普通株の60%以上と大部分の株式を保有しています。外部機関の株主の中には、あるプライベートファンドがIPO後に12.6%の株式を持ち、他の個人株主が8.5%、ある投資会社が1.1%の株式を保有しています。! [強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9f148ee20ca6b1aa56ac69ad6a1a9fc4)総じて、規制環境の改善と資本市場の回復を背景に、このプラットフォームは主流市場への参入機会をつかもうとしています。しかし、資本市場で地位を確立できるかどうかは、今後もかなりの挑戦が待ち受けています。プラットフォームは、顧客集中度の高さや収益性の変動などの問題を解決し続ける必要があり、同時にコンプライアンスの構築を強化して、投資家の長期的な信頼を得る必要があります。
ブルシーがIPO計画を再開し、ニューヨーク証券取引所上場を目指す
暗号化取引プラットフォームBullishがIPO計画を再開し、ニューヨーク証券取引所への上場を目指す
最近、ある暗号化取引プラットフォームが再びそのIPO計画を開始し、アメリカの資本市場を狙っています。このプラットフォームは以前に上場を試みましたが成功しませんでした。現在、アメリカの規制環境が徐々に明確になり、機関資本が加速して流入する中で、豊富な初期ビットコインの準備金と強力な伝統的資本の支援を背景に、再び資本市場に挑戦しています。しかし、このプラットフォームは依然として収益圧力や顧客集中度の高いなどの課題に直面しています。
コンプライアンスの配置と資本支援が上場計画の再起動を助ける
このプラットフォームは7月18日に米国証券取引委員会(SEC)にIPO申請書を提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する予定で、株式コードは"BLSH"です。具体的な発行株式数と価格帯はまだ決まっていません。今回のIPOは、モルガン・スタンレー、ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループ、シティグループなどの複数のトップ投資銀行が引き受けます。
プラットフォームのCEOは、今このタイミングでIPOを推進することを選んだのは、デジタル資産業界の発展の見通しに対する信頼に基づいていると述べました。彼は、透明性とコンプライアンスがプラットフォーム運営の核心的な価値観であり、公開資本市場と高度に一致していると考えています。上場企業になることで、信頼性の向上、資金調達のチャネルの拡大、戦略的買収に使用するための株式通貨の獲得など、ビジネスに重要な利点がもたらされるでしょう。
注目すべきは、これはプラットフォームが上場を試みるのは初めてではないということです。2021年には、プラットフォームがSPAC合併による上場を発表し、評価額は90億ドルに達しました。しかし、世界の金融環境の変化により、この計画は最終的に2022年下半期に中止されました。
今回のIPO計画の再開は、プラットフォームが市場環境の変化に対する敏感な反応と戦略的な調整を反映しています。一方で、アメリカの市場規制が徐々に明確になり、多くの暗号化機関が上場プロセスを積極的に進めています。もう一方では、従来の金融機関が大規模にデジタル資産分野に進出し、業界のコンプライアンスと機関化のトレンドを加速させています。
このプラットフォームは、ケイマン諸島、アメリカ、シンガポール、ジブラルタル、ドイツ、香港など、世界の多くの地域でコンプライアンスの配置を完了し、今年初めに香港証券先物委員会(SFC)から発行された仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得しました。
さらに、プラットフォームは重厚な伝統資本の支援を受けています。その中で、シリコンバレーの著名な投資家ピーター・ティールと彼が設立したファンドは、プラットフォームの最初で最も堅実な投資家の一人です。プラットフォームのCEOトム・ファーレイ自身も豊富な資本市場の経験を持ち、ニューヨーク証券取引所グループの社長を務め、複数の上場プロジェクトを主導してきました。
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ビジネスの発展と財務状況
このプラットフォームの主なビジネスは、取引所と暗号化メディアの2つの部分から成り立っています。その中で、暗号化メディア部分は買収を通じて間接的に600万人以上のユーザーを獲得し、複数のデータと指数製品を展開しました。収益は主に広告、スポンサーシップ、イベントのチケット販売、データサブスクリプションなどのサービスから得られています。
取引所に関して、2025年3月31日までに累計取引量は1.25兆米ドルを超え、現物取引は重要な業務です。2024年の日平均取引量は149.8億米ドルに達しました。2025年第一四半期には、ビットコインとイーサリアムの現物取引量がそれぞれ1086億米ドルと523億米ドルに達し、前年同期比でそれぞれ36%と43%の成長を遂げました。
しかし、プラットフォームのコアビジネスには顕著な顧客集中リスクがあり、大口顧客に高度に依存しています。上位5社の顧客は現物取引量の69%、取引収入の83%を占めています。
利益データから見ると、プラットフォームは近年財務パフォーマンスが明らかに変動しています。2022年の純損失は42.46億ドルに達し、2024年には7956万ドルの純利益を実現しましたが、2025年第一四半期には再び3.48億ドルの純損失が発生しました。
業績が圧迫される中、プラットフォームは依然として豊富な流動性を維持しています。2025年3月31日現在、保有する流動資産の価値は19.62億ドルを超え、その中には17.35億ドルのビットコイン、1.44億ドルの米ドルステーブルコインなどが含まれています。総負債は約7億ドルです。
株主構成と今後の課題
株式構造に関して、プラットフォームのコントロール権は管理層に高度に集中しています。複数の高管がAクラス普通株の60%以上と大部分の株式を保有しています。外部機関の株主の中には、あるプライベートファンドがIPO後に12.6%の株式を持ち、他の個人株主が8.5%、ある投資会社が1.1%の株式を保有しています。
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総じて、規制環境の改善と資本市場の回復を背景に、このプラットフォームは主流市場への参入機会をつかもうとしています。しかし、資本市場で地位を確立できるかどうかは、今後もかなりの挑戦が待ち受けています。プラットフォームは、顧客集中度の高さや収益性の変動などの問題を解決し続ける必要があり、同時にコンプライアンスの構築を強化して、投資家の長期的な信頼を得る必要があります。