25万の雇用は素早い反発？CPIデータは水増しか毒を撒いているのか？関税は鈍い刃で一般市民を苦しめ、政治家は儲けて大騒ぎ！

米連邦準備制度理事会の連中は、期待を操るのが猿回しのようだ！ 市場は興奮して、9月の利下げは確実だと感じ、シャンパンを開ける準備をしていた。ところが、パウエルが壇上に立ってちょっと話しただけで、利下げの確率が急落！ まだ終わらない、次に非農業部門雇用者数のデータが出てきて、前の2ヶ月の雇用者数が25万人以上も減少した！ パンデミック以外では最悪の記録だ！「アメリカ経済は素晴らしい」？顔が腫れ上がるほどの打撃だ！ このジェットコースターに乗っていると、ウォール街のエリートたちの心臓発作が起きそうだ。

みんなが9月の利下げはハゲ頭のシラミのように明らかだと思っているとき、モルガン・スタンレーのカーペンターという兄さんが冷たく氷水をかけた：目を覚ませ、夢を見るな！ パウエルという老狐は言葉を使って謎を解くようで、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズも同調して、核心は一言：9月に利下げするかどうかは、次のデータの「顔色」にかかっている！ 今週発表されるCPI（消費者物価指数）は、最初の鬼門だ！ みんなが死ぬほど注目している致命的な問題：関税というすでに振り下ろされた大刀が物価に影響を与え、どうして血がこんなにゆっくり流れるのか？！ もたもたしていて人を死に急かせる！

6月のCPIは「関税が物価を押し上げる」という狐の尾を少し見せた。しかし、モルガン・スタンレーの厳しい人々はテーブルを叩いて言った：この程度の小さな動きに驚かされるな！2018年の血の教訓を忘れたのか？関税は厄介なものだ！しかし、それが毒を発して死ぬには過程が必要で、短くても3ヶ月、長くても5ヶ月かかる！なぜ？グローバルサプライチェーンという巨大な獣は、刀を受けても少しもがいて呼吸をしなければ、轟然と倒れ込んで、インフレという悪狼を完全に解き放つことはできない！

ちょうど8月1日の新関税がこの重い一撃を下す前に、モルガン・スタンレーのこの「探偵」たちは供給チェーンのパンツをほぼ剥ぎ取ってしまった。そして、巨大でクソ皮肉な真実を掘り出した：政府が大声で叫ぶ「公式税率」（15%以上）と、実際に集められた「真金白銀」（5月8.7%、6月8.9%）は、十万八千里も違う！この顔はビシビシ音を立てている！なぜこんなに差があるのか？

政策の空白期間に命がけで"密輸"：関税発効前夜、輸入業者は狂ったように必死に仕入れ、できるだけ詰め込む！この"免税"の貨物は一時的に高価格の影響をしのいで、誤魔化しているのか！

海運は亀のように遅い：貨物がロケットで来ると思ってるの？太平洋の向こう側から積み込み、海を渡り、倉庫に入り、棚に上がる…黄花菜も冷めてしまった！今スーパーで買っている商品は、コストが先月の世界を反映している可能性がある！遅れが人をイライラさせる！

サプライチェーンは「金蝉脱殻」を利用する：企業もただ待っているわけではない！正に焦って次の取引先を探しているのだ。税金がかからない場所に工場を強引に移動させる（例えば、米国・メキシコ・カナダ協定の抜け穴を利用する）か、サプライヤーを変更するかのどちらかだ。この大移動、大刷新は、混乱しないわけがない。時間を消耗しないわけがない。混乱は真空状態を意味する！

在庫を「引き延ばす」： 最もずる賢いのは在庫を扱うこと！車を売っている人を見てみて！メーカーは値上げを我慢して、強気で耐えています！なぜ？倉庫に新しい関税コストを背負った「不運な」新車が到着するのを待ってから、消費者にこの「毒ガス」を吐き出すからです！この手は、あらゆる業界でこっそり使われています！ただし、輸送コストがCPIの中で占める割合が大きすぎて、目立ちすぎて、この問題を拡大しています！

モルガン・スタンレーのこの連中は、拡大鏡を持ってさらに細かく見ている。背筋が寒くなる：第一四半期に神がかり的に吹き上がった「輸入の奪取」潮流は、80%の増加がなんと7種類の商品にのみ集中している！ （それは5000種類以上の商品からの7種類だ！）金、薬、そして天に昇るようなAI商品！ 全面的な輸入の奪取なんてクソだ！ これは資本が絶望的な道を必死に走り抜けているだけだ！ この構造は紙のように脆い！ インフレ圧力は全く散らばっていない。奴らはサプライチェーンの隅っこや企業の在庫ゲームで大技を温めているに違いない！ 待ってろ、この火山はいつか必ず天地がひっくり返るような噴火をする！

米連邦準備制度が9月に会議を開くのは、まさに自ら穴を掘って飛び込むようなものだ！一方では、少し「涼しい」雰囲気の雇用市場（非農業部門雇用者数がその証拠）、一方では、すでに牙をむき出しにして迫り来るインフレの怪物！さらに厄介なのは、関税というダモクレスの剣がもたらす「明日がどうなるかわからない」という恐怖が、企業の首を締め付けていることだ！誰がまだ人を雇うことができる？誰がまだ拡大できる？さらにたちが悪いのは、華々しく謳われている「貿易協定」の重要な詳細が、いまだに霧の中にあるということだ！アメリカと主要貿易相手国との交渉の場は、今や墓場のように静かだ——行き詰まっている！

今週のCPI？関税の影は幽霊のように、決して消えない！物価は引き続き上昇する？それは基本的に禿げ頭の虱子のようだ！しかし、市場とFRBの大物たちは、頭をベルトに挟んで賭けるのは：霧に包まれ、様々な「引き延ばし」で故意に延期されたインフレの最終手段、いったい何時、どのように襲いかかってくるのか？9月の会議前に、最後の雇用報告とCPIデータが「最終審判」となる。しかし、頭を悩ませる問題がある：これら二つの本来道を示す「聖旨」が、翻意が翻書よりも早く、詳細がごちゃごちゃになっている関税の混乱によって、めちゃくちゃにされてしまうのではないか？完全に歪むのか？

あの連中の政治家たちが、関税の大棒を振るうことによってもたらされる「権力の高揚」に陶酔しているとき、彼らは供給チェーン上で息もできず、もうすぐ息絶えそうな中小企業を見えているのだろうか？彼らはスーパーの棚の前で、庶民がぺしゃんこの財布を握りしめ、急騰する値札を見つめながら、ますます絶望的な目をしているのを見えるのだろうか？関税は決して精密な手術刀ではない。それは重くて鈍く、振るのもすごく遅い壊れた斧だ！それが切りつける傷口からは血がすぐには噴き出さない。しかし、骨はもう折れている！筋ももう切れている！ただ、その悪臭のする膿血が、あなたの食卓にじわじわと流れ込み、あなたの顔を汚すのに時間がかかるだけだ！米連邦準備制度はインフレと雇用の綱渡りの上で、自分自身がまるで孫みたいに揺れている。関税政策がもたらす巨大な不確実性は、いつでも完全にひっくり返して、粉々にする準備ができている妖風のようなものだ！

鈍い斧がようやく実を結び、血が川のように流れる時、かつてその斧を振るうことに夢中だった連中は、自分たちの手で切り刻んだこの廃墟を認識できるだろうか？ 9月に米連邦準備制度の重い扉が閉まると、彼らの手に握られているデータは、すでに関税の霧に漬け込まれて味が付いてしまった——今回は、誰が保証できるのか、この連中が霧の中で完全に混乱し、アメリカ経済という車を一足飛びに深い奈落に突っ込むことがないと？

兄弟、良心に触れて聞いてみて：君のポケットの中のお金、物価という「鈍いナイフ」で肉を切られ続けることができるのは、あとどれくらい？まだ息ができるうちに、話をしようか？